Cryptoactifs marché hebdomadaire : Les données économiques s'améliorent, offrant un répit temporaire, mais la tendance à la correction n'est pas encore terminée.
Cette semaine, le Bitcoin a ouvert à 80708,21 dollars et a clôturé à 82562,57 dollars, enregistrant une hausse de 2,31 % sur la semaine, avec une amplitude de 10,86 % et un volume d'échanges en baisse par rapport à la semaine précédente. Le prix du Bitcoin évolue dans un canal descendant, avec un léger rebond.
Les États-Unis ont publié des données sur l'IPC légèrement supérieures aux attentes, et il y a également des signes d'apaisement dans le conflit russo-ukrainien, ce qui a offert une brève occasion de répit aux marchés boursiers américains et au marché des bitcoins.
Cependant, la valorisation des marchés boursiers américains continue de baisser, et selon les données historiques, il y a encore de la place pour une baisse supplémentaire. La raison fondamentale de cette baisse de valorisation - la confusion des politiques tarifaires qui pourrait entraîner de l'inflation, suscitant des craintes d'une "stagflation" pour l'économie américaine - n'a pas encore été écartée. L'incertitude politique persiste, et la Réserve fédérale reste prudente, continuant de surveiller les données économiques.
Cette incertitude et cette impasse rendent difficile l'élimination des craintes de "stagflation" ; plus cela dure longtemps, plus l'espace de révision à la baisse des évaluations pourrait être important. C'est la raison pour laquelle nous adoptons une attitude prudente à court terme vis-à-vis du rebond du Bitcoin.
Données macroéconomiques
Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière par les États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles est légèrement inférieur aux attentes, et le taux de chômage a légèrement augmenté, indiquant des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, ce qui a intensifié les inquiétudes du marché concernant une récession économique aux États-Unis, entraînant une forte baisse des marchés financiers.
Cette semaine, les États-Unis ont publié les dernières données sur l'IPC. En février, l'IPC désaisonnalisé a augmenté de 2,8 % par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous des 2,9 % attendus, et la valeur précédente était de 3 %. En février, l'IPC désaisonnalisé a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en dessous des 0,3 % attendus et de la valeur précédente de 0,5 %. Les données de l'IPC sont meilleures que prévu, apaisant ainsi la panique causée par les données sur l'emploi de la semaine dernière, permettant au marché, encore sous le choc, de respirer temporairement.
Après une forte baisse la semaine dernière et l'impact positif des données CPI de cette semaine, les actions américaines se sont temporairement stabilisées après une chute profonde, récupérant une partie de leurs pertes, mais affichent toujours une tendance à la baisse sur la semaine. L'indice Nasdaq reste en dessous de la moyenne mobile sur 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 est remonté au-dessus de la moyenne mobile sur 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, se redressant légèrement à proximité de la moyenne mobile sur 250 jours.
Le 14 mars, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour mars a été publié à 57,9, bien en dessous des attentes du marché de 63,1, et a diminué de manière significative par rapport à la valeur précédente de 64,7. Parallèlement, l'anticipation de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9%, dépassant l'attente de 4,2%, et a clairement augmenté par rapport à la valeur précédente de 4,3%. Cela indique une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan reflète l'impact de l'incertitude des politiques tarifaires sur la confiance des consommateurs finaux. La douleur des marchés et des entrepreneurs réside dans le fait que cette incertitude pourrait encore nécessiter plus de temps pour être atténuée.
Vendredi, les marchés boursiers américains, européens et même russes ont connu une forte reprise, principalement grâce à des progrès dans le conflit russo-ukrainien - les deux parties envisagent de parvenir à un accord de cessez-le-feu d'une durée de 30 jours.
Il existe des points de vue selon lesquels la stratégie consistant à obtenir une "récession économique" par des licenciements de fonctionnaires et une guerre tarifaire pour forcer la Réserve fédérale à agir gagne de plus en plus d'adhésion sur le marché, du moins en ce qui concerne les résultats.
Cependant, tout cela reste des spéculations difficiles à vérifier. Un jugement plus objectif pourrait être que la nature de cet ajustement du marché boursier américain est un ajustement de valorisation provoqué par un changement des attentes en matière de baisse des taux d'intérêt. Le ratio Shiller CAPE de l'indice S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 fois en décembre, près du sommet récent de 38,71 fois atteint en novembre 2021 après le vaste stimulus lié à la pandémie. Cette surévaluation intègre les attentes d'amélioration des politiques commerciales et de croissance rapide du secteur de l'IA. Depuis 2025, l'émergence de DeepSeek a brisé le mythe de la croissance de l'IA, les politiques tarifaires et les licenciements ayant frappé les attentes de croissance économique, rendant difficile pour le marché de maintenir une telle valorisation élevée et entraînant une correction à la baisse pour rechercher un nouvel équilibre.
Actuellement, les plus grandes baisses des indices Nasdaq, S&P 500 et Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %, tous proches de la moyenne mobile de 250 jours, entrant dans la zone de "correction du marché" (baisse de 10 % à 20 %), mais cela ne signifie pas que l'ajustement du marché est terminé. Actuellement, le ratio Shiller CAPE du S&P 500 est de 34,75 fois, en baisse d'environ 8,07 % par rapport à son point le plus élevé. Selon les tendances historiques des 20 dernières années, si la baisse se poursuit, il pourrait revenir à 32,89 fois, ce qui signifie qu'il reste plus de 5 % d'espace de baisse. Si l'on revient à un niveau moyen de 27,25 fois, il y a encore plus de 21 % d'espace de retracement. Bien sûr, nous pensons que la probabilité d'un tel ajustement en profondeur est très faible, à moins que l'économie américaine ne tombe réellement en récession.
Dans un contexte d'incertitude, l'appétit pour le risque s'est intensifié, poussant le prix de l'or à franchir temporairement la barre des 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un nouveau plancher, le rendement des obligations à 2 ans a augmenté de 0,7 %, et le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains capitaux commencent à se retirer des obligations américaines pour revenir sur le marché boursier.
Dans l'ensemble, le marché boursier américain est actuellement entré dans une phase de correction, mais la tendance de l'inflation et les perspectives de baisse des taux d'intérêt restent floues, en particulier l'impact des politiques tarifaires et des licenciements n'a pas encore disparu, ce qui pourrait amener le marché à continuer de se corriger à la baisse pour ajuster l'évaluation des actifs dans un contexte chaotique. Sous l'influence du ETF spot Bitcoin, nous maintenons le jugement selon lequel le Bitcoin continuera d'être soumis à l'ajustement du marché boursier américain. Bien que le Bitcoin ait rebondi pendant plusieurs jours pour revenir autour de 83000 dollars, il pourrait encore descendre à 73000 dollars au cours des deux prochains mois.
Stablecoins et ETF au comptant Bitcoin
Comparé à la semaine dernière, les flux nets dans les deux canaux ont diminué de 1,282 milliards de dollars, avec un afflux de 237 millions de dollars cette semaine, une réduction significative de l'échelle d'afflux. Cela se traduit par un retrait de 842 millions de dollars pour les ETF Bitcoin au comptant, un retrait de 184 millions de dollars pour les ETF Ethereum au comptant, et un afflux de 1,264 milliards de dollars pour les stablecoins.
Bien que l'afflux de stablecoins diminue et que les sorties par le canal ETF augmentent, les fonds existants entrant dans les échanges se transforment à nouveau en achats, soutenant le prix du Bitcoin qui revient à 83000 dollars. Actuellement, les fonds existants sur les échanges montrent un léger rebond, mais ce rebond ne peut pour l'instant être considéré que comme un comportement d'achat de faible montant, insuffisant pour devenir une force de renversement du marché.
Pression de vente et vente
Les données montrent que le groupe des détenteurs à court terme continue de vendre à perte, le jour de perte maximale étant le 13 mars, mais l'ampleur est inférieure à celle du 10 mars.
En ce qui concerne les gains et pertes latents, le groupe des détenteurs à court terme supporte actuellement une perte moyenne de 9 %, comprenant un grand nombre de détenteurs d'ETF. Lors de cette chute, le groupe des détenteurs à court terme a été à la fois une force déclenchante et le principal support des pertes, et continuera à être sous pression dans les turbulences du marché à venir, ce qui pourrait également être une source de pression à la vente pour une nouvelle baisse.
Au cours des trois dernières semaines de baisse, le groupe des détenteurs à long terme est passé d'une réduction de leurs avoirs à une augmentation, avec un ajout d'environ 100 000 jetons Bitcoin. Un autre groupe à surveiller est celui des grands détenteurs, qui ont également renforcé leurs positions avec près de 60 000 jetons Bitcoin, à un coût inférieur à 80 000 dollars. À long terme, ces deux groupes montrent d'excellentes performances et jouent également un rôle stabilisateur sur le marché.
Indicateurs de cycle
L'indicateur de cycle Bitcoin d'un certain moteur d'analyse est actuellement de 0,375, ce qui indique que le marché est dans une période de relais haussier.
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MoonRocketTeam
· 08-03 09:50
Le module de ravitaillement est en attente en orbite.
Bitcoin rebond à court terme à 83000 dollars. L'ajustement des actions américaines pourrait influencer l'évolution future.
Cryptoactifs marché hebdomadaire : Les données économiques s'améliorent, offrant un répit temporaire, mais la tendance à la correction n'est pas encore terminée.
Cette semaine, le Bitcoin a ouvert à 80708,21 dollars et a clôturé à 82562,57 dollars, enregistrant une hausse de 2,31 % sur la semaine, avec une amplitude de 10,86 % et un volume d'échanges en baisse par rapport à la semaine précédente. Le prix du Bitcoin évolue dans un canal descendant, avec un léger rebond.
Les États-Unis ont publié des données sur l'IPC légèrement supérieures aux attentes, et il y a également des signes d'apaisement dans le conflit russo-ukrainien, ce qui a offert une brève occasion de répit aux marchés boursiers américains et au marché des bitcoins.
Cependant, la valorisation des marchés boursiers américains continue de baisser, et selon les données historiques, il y a encore de la place pour une baisse supplémentaire. La raison fondamentale de cette baisse de valorisation - la confusion des politiques tarifaires qui pourrait entraîner de l'inflation, suscitant des craintes d'une "stagflation" pour l'économie américaine - n'a pas encore été écartée. L'incertitude politique persiste, et la Réserve fédérale reste prudente, continuant de surveiller les données économiques.
Cette incertitude et cette impasse rendent difficile l'élimination des craintes de "stagflation" ; plus cela dure longtemps, plus l'espace de révision à la baisse des évaluations pourrait être important. C'est la raison pour laquelle nous adoptons une attitude prudente à court terme vis-à-vis du rebond du Bitcoin.
Données macroéconomiques
Les données sur l'emploi publiées la semaine dernière par les États-Unis montrent que le nombre d'emplois non agricoles est légèrement inférieur aux attentes, et le taux de chômage a légèrement augmenté, indiquant des signes de ralentissement sur le marché de l'emploi, ce qui a intensifié les inquiétudes du marché concernant une récession économique aux États-Unis, entraînant une forte baisse des marchés financiers.
Cette semaine, les États-Unis ont publié les dernières données sur l'IPC. En février, l'IPC désaisonnalisé a augmenté de 2,8 % par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous des 2,9 % attendus, et la valeur précédente était de 3 %. En février, l'IPC désaisonnalisé a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en dessous des 0,3 % attendus et de la valeur précédente de 0,5 %. Les données de l'IPC sont meilleures que prévu, apaisant ainsi la panique causée par les données sur l'emploi de la semaine dernière, permettant au marché, encore sous le choc, de respirer temporairement.
Après une forte baisse la semaine dernière et l'impact positif des données CPI de cette semaine, les actions américaines se sont temporairement stabilisées après une chute profonde, récupérant une partie de leurs pertes, mais affichent toujours une tendance à la baisse sur la semaine. L'indice Nasdaq reste en dessous de la moyenne mobile sur 250 jours, avec une baisse hebdomadaire réduite à 2,43 % ; l'indice S&P 500 est remonté au-dessus de la moyenne mobile sur 250 jours ; l'indice Dow Jones a chuté de 3,07 %, se redressant légèrement à proximité de la moyenne mobile sur 250 jours.
Le 14 mars, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour mars a été publié à 57,9, bien en dessous des attentes du marché de 63,1, et a diminué de manière significative par rapport à la valeur précédente de 64,7. Parallèlement, l'anticipation de l'inflation sur un an a augmenté à 4,9%, dépassant l'attente de 4,2%, et a clairement augmenté par rapport à la valeur précédente de 4,3%. Cela indique une inquiétude croissante des consommateurs américains concernant les perspectives économiques.
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan reflète l'impact de l'incertitude des politiques tarifaires sur la confiance des consommateurs finaux. La douleur des marchés et des entrepreneurs réside dans le fait que cette incertitude pourrait encore nécessiter plus de temps pour être atténuée.
Vendredi, les marchés boursiers américains, européens et même russes ont connu une forte reprise, principalement grâce à des progrès dans le conflit russo-ukrainien - les deux parties envisagent de parvenir à un accord de cessez-le-feu d'une durée de 30 jours.
Il existe des points de vue selon lesquels la stratégie consistant à obtenir une "récession économique" par des licenciements de fonctionnaires et une guerre tarifaire pour forcer la Réserve fédérale à agir gagne de plus en plus d'adhésion sur le marché, du moins en ce qui concerne les résultats.
Cependant, tout cela reste des spéculations difficiles à vérifier. Un jugement plus objectif pourrait être que la nature de cet ajustement du marché boursier américain est un ajustement de valorisation provoqué par un changement des attentes en matière de baisse des taux d'intérêt. Le ratio Shiller CAPE de l'indice S&P 500 a atteint un sommet de 37,80 fois en décembre, près du sommet récent de 38,71 fois atteint en novembre 2021 après le vaste stimulus lié à la pandémie. Cette surévaluation intègre les attentes d'amélioration des politiques commerciales et de croissance rapide du secteur de l'IA. Depuis 2025, l'émergence de DeepSeek a brisé le mythe de la croissance de l'IA, les politiques tarifaires et les licenciements ayant frappé les attentes de croissance économique, rendant difficile pour le marché de maintenir une telle valorisation élevée et entraînant une correction à la baisse pour rechercher un nouvel équilibre.
Actuellement, les plus grandes baisses des indices Nasdaq, S&P 500 et Dow Jones atteignent respectivement 14,59 %, 10,36 % et 9,79 %, tous proches de la moyenne mobile de 250 jours, entrant dans la zone de "correction du marché" (baisse de 10 % à 20 %), mais cela ne signifie pas que l'ajustement du marché est terminé. Actuellement, le ratio Shiller CAPE du S&P 500 est de 34,75 fois, en baisse d'environ 8,07 % par rapport à son point le plus élevé. Selon les tendances historiques des 20 dernières années, si la baisse se poursuit, il pourrait revenir à 32,89 fois, ce qui signifie qu'il reste plus de 5 % d'espace de baisse. Si l'on revient à un niveau moyen de 27,25 fois, il y a encore plus de 21 % d'espace de retracement. Bien sûr, nous pensons que la probabilité d'un tel ajustement en profondeur est très faible, à moins que l'économie américaine ne tombe réellement en récession.
Dans un contexte d'incertitude, l'appétit pour le risque s'est intensifié, poussant le prix de l'or à franchir temporairement la barre des 3000 dollars l'once. L'indice du dollar a légèrement rebondi après avoir atteint un nouveau plancher, le rendement des obligations à 2 ans a augmenté de 0,7 %, et le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 0,37 %, montrant que certains capitaux commencent à se retirer des obligations américaines pour revenir sur le marché boursier.
Dans l'ensemble, le marché boursier américain est actuellement entré dans une phase de correction, mais la tendance de l'inflation et les perspectives de baisse des taux d'intérêt restent floues, en particulier l'impact des politiques tarifaires et des licenciements n'a pas encore disparu, ce qui pourrait amener le marché à continuer de se corriger à la baisse pour ajuster l'évaluation des actifs dans un contexte chaotique. Sous l'influence du ETF spot Bitcoin, nous maintenons le jugement selon lequel le Bitcoin continuera d'être soumis à l'ajustement du marché boursier américain. Bien que le Bitcoin ait rebondi pendant plusieurs jours pour revenir autour de 83000 dollars, il pourrait encore descendre à 73000 dollars au cours des deux prochains mois.
Stablecoins et ETF au comptant Bitcoin
Comparé à la semaine dernière, les flux nets dans les deux canaux ont diminué de 1,282 milliards de dollars, avec un afflux de 237 millions de dollars cette semaine, une réduction significative de l'échelle d'afflux. Cela se traduit par un retrait de 842 millions de dollars pour les ETF Bitcoin au comptant, un retrait de 184 millions de dollars pour les ETF Ethereum au comptant, et un afflux de 1,264 milliards de dollars pour les stablecoins.
Bien que l'afflux de stablecoins diminue et que les sorties par le canal ETF augmentent, les fonds existants entrant dans les échanges se transforment à nouveau en achats, soutenant le prix du Bitcoin qui revient à 83000 dollars. Actuellement, les fonds existants sur les échanges montrent un léger rebond, mais ce rebond ne peut pour l'instant être considéré que comme un comportement d'achat de faible montant, insuffisant pour devenir une force de renversement du marché.
Pression de vente et vente
Les données montrent que le groupe des détenteurs à court terme continue de vendre à perte, le jour de perte maximale étant le 13 mars, mais l'ampleur est inférieure à celle du 10 mars.
En ce qui concerne les gains et pertes latents, le groupe des détenteurs à court terme supporte actuellement une perte moyenne de 9 %, comprenant un grand nombre de détenteurs d'ETF. Lors de cette chute, le groupe des détenteurs à court terme a été à la fois une force déclenchante et le principal support des pertes, et continuera à être sous pression dans les turbulences du marché à venir, ce qui pourrait également être une source de pression à la vente pour une nouvelle baisse.
Au cours des trois dernières semaines de baisse, le groupe des détenteurs à long terme est passé d'une réduction de leurs avoirs à une augmentation, avec un ajout d'environ 100 000 jetons Bitcoin. Un autre groupe à surveiller est celui des grands détenteurs, qui ont également renforcé leurs positions avec près de 60 000 jetons Bitcoin, à un coût inférieur à 80 000 dollars. À long terme, ces deux groupes montrent d'excellentes performances et jouent également un rôle stabilisateur sur le marché.
Indicateurs de cycle
L'indicateur de cycle Bitcoin d'un certain moteur d'analyse est actuellement de 0,375, ce qui indique que le marché est dans une période de relais haussier.