Analyse du paysage du marché des stablecoins : de l'ancrage de valeur à l'infrastructure financière
Avec le développement continu de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont devenus le noyau central reliant la finance traditionnelle et le monde des actifs numériques. Depuis le modèle de garde centralisée initial, jusqu'aux nouveaux stablecoins émis de manière autonome par des protocoles, fonctionnant sur des mécanismes de synthèse et algorithmiques en chaîne, la structure du marché subit une transformation fondamentale.
En parallèle, la demande de stablecoins continue d'expansion avec DeFi, la tokenisation des actifs physiques, les produits dérivés de staking liquide et les réseaux de deuxième couche, ce qui pousse davantage à la formation d'un paysage diversifié. Ce n'est plus simplement une question de segmentation du marché, mais une compétition profonde concernant la "forme future des monnaies numériques" et les "normes de règlement sur la chaîne".
Taille du marché des stablecoins et tendances de croissance
À la date de mai 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 2463,82 milliards de dollars, une augmentation de près de 50 fois par rapport aux 5 milliards de dollars de 2019, montrant une tendance de croissance explosive. Actuellement, les stablecoins représentent 7,04 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, consolidant davantage leur position centrale sur le marché.
Entre 2019 et 2022, la capitalisation des stablecoins est passée de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement soutenue par l'explosion de l'écosystème DeFi, l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et les besoins de couverture sur le marché. En 2023, en raison de l'effondrement de TerraUSD et du resserrement de la réglementation, la capitalisation a chuté de 17,57 %. En 2024-2025, la capitalisation rebondit fortement, avec une augmentation de 78,02 %, reflétant une montée de la participation institutionnelle et une expansion continue des applications DeFi.
Structure du marché et paysage concurrentiel
Actuellement, le marché des stablecoins présente une situation de forte concentration, avec Tether(USDT) et USD Coin(USDC) représentant une part de marché totale de 86,06 %, formant un duopole monopolistique. Cependant, de nouveaux stablecoins émergent progressivement, remettant en question cette position dominante.
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Monnaie fiduciaire adossée : USDT et USDC dominent les échanges centralisés et la finance traditionnelle grâce à leur transparence et leur conformité.
Stablecoin décentralisé : USDE a rapidement émergé dans l'écosystème DeFi grâce à un mécanisme de dollar synthétique et à un modèle de rendement natif ; DAI attire les utilisateurs DeFi grâce à la gouvernance décentralisée de MakerDAO.
Nouveaux stablecoins : USD1 s'expanse rapidement grâce à l'appui institutionnel ; USD0 attire les utilisateurs avec des mécanismes d'incitation DeFi.
USDE, en tant que stablecoin synthétique basé sur Ethereum, a connu une croissance rapide grâce à son mécanisme de rendement innovant, son intégration profonde dans l'écosystème DeFi et ses caractéristiques décentralisées.
Analyse comparative des stablecoins majeurs
D'un point de vue structurel, des types de soutien d'actifs, de la liquidité et des scénarios d'application :
USDT et USDC sont en tête en termes de liquidité mondiale, mais la transparence des réserves de USDT est moins bonne. USDC publie chaque mois un rapport de réserves audité, offrant une grande transparence.
USDE est entièrement basé sur la blockchain, avec des réserves et un mécanisme transparents, mais dépend de la stabilité de l'écosystème DeFi. DAI est adossé à divers actifs cryptographiques, soutient la gouvernance décentralisée, mais dépend de la stabilité des prix des actifs cryptographiques.
USD1 en tant que nouveau stablecoin n'a pas encore établi de long historique de confiance et pourrait faire face à des risques politiques et réglementaires.
Analyse de l'activité des stablecoins sur la chaîne
D'après des indicateurs tels que le nombre d'adresses actives, le nombre de transactions et la durée moyenne de détention :
Le réseau TRON est devenu le principal terrain de paiement pour les stablecoins, avec USDT en tête. Ethereum attire des utilisateurs à haute valeur nette, avec des montants de transaction de loin supérieurs. Le volume des transactions de stablecoins sur Solana augmente rapidement, tandis que BSC dispose d'une vaste base d'utilisateurs actifs.
USDT reste le leader incontesté, en particulier sur TRON et BSC, où il est largement utilisé pour les paiements transfrontaliers et le règlement OTC. USDC se distingue par sa solidité dans les transferts de haute valeur nette et dans l'écosystème DeFi de Solana. De nouveaux stablecoins comme USDE connaissent une croissance rapide, mais leur niveau d'activité actuel est relativement faible.
Environnement politique et tendances futures
Les États-Unis, Hong Kong, Dubaï et d'autres régions construisent leur position dans la chaîne de valeur des stablecoins par différentes voies. La loi GENIUS des États-Unis établit un cadre réglementaire national uniforme pour les stablecoins, la législation de Hong Kong établit un cadre réglementaire légal pour l'émission de stablecoins, et Dubaï met en œuvre une réglementation catégorique pour les stablecoins.
L'avenir de la technologie des stablecoins évoluera vers des outils de règlement natifs sur la chaîne plus fondamentaux. Le paysage concurrentiel passera d'un simple "ancrage au dollar" à une structure concurrentielle multidimensionnelle axée sur les "scénarios, la souveraineté et les protocoles". Le récit des stablecoins sera également mis à niveau, passant d'une simple "stabilité" à une "couche de monnaie natif du réseau".
Dans l'ensemble, les stablecoins ont évolué d'un moyen d'échange précoce pour devenir la pierre angulaire de la liquidité et le noyau d'ancrage de valeur de l'ensemble de l'économie cryptographique. À l'avenir, les stablecoins ne seront plus "le dollar version cryptée", mais plutôt le pont d'un monde financier multipolaire, un vecteur d'expérimentation en matière de crédit et d'autonomie.
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SandwichDetector
· 08-01 20:52
stablecoin et BTC qui sera le plus idiot à rattraper un couteau qui tombe
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DeadTrades_Walking
· 08-01 20:52
Encore un nouveau concept de piège pour se faire prendre pour des cons.
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MidnightSeller
· 08-01 20:52
Ha ah, je suis un vieux de l'univers de la cryptomonnaie, je dois partager.
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gas_fee_therapy
· 08-01 20:47
Le bull run DeFi arrive, n'est-ce pas ? Cette tendance.
Réforme majeure du marché des stablecoins : de l'ancrage de la valeur à l'infrastructure financière
Analyse du paysage du marché des stablecoins : de l'ancrage de valeur à l'infrastructure financière
Avec le développement continu de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont devenus le noyau central reliant la finance traditionnelle et le monde des actifs numériques. Depuis le modèle de garde centralisée initial, jusqu'aux nouveaux stablecoins émis de manière autonome par des protocoles, fonctionnant sur des mécanismes de synthèse et algorithmiques en chaîne, la structure du marché subit une transformation fondamentale.
En parallèle, la demande de stablecoins continue d'expansion avec DeFi, la tokenisation des actifs physiques, les produits dérivés de staking liquide et les réseaux de deuxième couche, ce qui pousse davantage à la formation d'un paysage diversifié. Ce n'est plus simplement une question de segmentation du marché, mais une compétition profonde concernant la "forme future des monnaies numériques" et les "normes de règlement sur la chaîne".
Taille du marché des stablecoins et tendances de croissance
À la date de mai 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 2463,82 milliards de dollars, une augmentation de près de 50 fois par rapport aux 5 milliards de dollars de 2019, montrant une tendance de croissance explosive. Actuellement, les stablecoins représentent 7,04 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies, consolidant davantage leur position centrale sur le marché.
Entre 2019 et 2022, la capitalisation des stablecoins est passée de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement soutenue par l'explosion de l'écosystème DeFi, l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et les besoins de couverture sur le marché. En 2023, en raison de l'effondrement de TerraUSD et du resserrement de la réglementation, la capitalisation a chuté de 17,57 %. En 2024-2025, la capitalisation rebondit fortement, avec une augmentation de 78,02 %, reflétant une montée de la participation institutionnelle et une expansion continue des applications DeFi.
Structure du marché et paysage concurrentiel
Actuellement, le marché des stablecoins présente une situation de forte concentration, avec Tether(USDT) et USD Coin(USDC) représentant une part de marché totale de 86,06 %, formant un duopole monopolistique. Cependant, de nouveaux stablecoins émergent progressivement, remettant en question cette position dominante.
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Monnaie fiduciaire adossée : USDT et USDC dominent les échanges centralisés et la finance traditionnelle grâce à leur transparence et leur conformité.
Stablecoin décentralisé : USDE a rapidement émergé dans l'écosystème DeFi grâce à un mécanisme de dollar synthétique et à un modèle de rendement natif ; DAI attire les utilisateurs DeFi grâce à la gouvernance décentralisée de MakerDAO.
Nouveaux stablecoins : USD1 s'expanse rapidement grâce à l'appui institutionnel ; USD0 attire les utilisateurs avec des mécanismes d'incitation DeFi.
USDE, en tant que stablecoin synthétique basé sur Ethereum, a connu une croissance rapide grâce à son mécanisme de rendement innovant, son intégration profonde dans l'écosystème DeFi et ses caractéristiques décentralisées.
Analyse comparative des stablecoins majeurs
D'un point de vue structurel, des types de soutien d'actifs, de la liquidité et des scénarios d'application :
USDT et USDC sont en tête en termes de liquidité mondiale, mais la transparence des réserves de USDT est moins bonne. USDC publie chaque mois un rapport de réserves audité, offrant une grande transparence.
USDE est entièrement basé sur la blockchain, avec des réserves et un mécanisme transparents, mais dépend de la stabilité de l'écosystème DeFi. DAI est adossé à divers actifs cryptographiques, soutient la gouvernance décentralisée, mais dépend de la stabilité des prix des actifs cryptographiques.
USD1 en tant que nouveau stablecoin n'a pas encore établi de long historique de confiance et pourrait faire face à des risques politiques et réglementaires.
Analyse de l'activité des stablecoins sur la chaîne
D'après des indicateurs tels que le nombre d'adresses actives, le nombre de transactions et la durée moyenne de détention :
Le réseau TRON est devenu le principal terrain de paiement pour les stablecoins, avec USDT en tête. Ethereum attire des utilisateurs à haute valeur nette, avec des montants de transaction de loin supérieurs. Le volume des transactions de stablecoins sur Solana augmente rapidement, tandis que BSC dispose d'une vaste base d'utilisateurs actifs.
USDT reste le leader incontesté, en particulier sur TRON et BSC, où il est largement utilisé pour les paiements transfrontaliers et le règlement OTC. USDC se distingue par sa solidité dans les transferts de haute valeur nette et dans l'écosystème DeFi de Solana. De nouveaux stablecoins comme USDE connaissent une croissance rapide, mais leur niveau d'activité actuel est relativement faible.
Environnement politique et tendances futures
Les États-Unis, Hong Kong, Dubaï et d'autres régions construisent leur position dans la chaîne de valeur des stablecoins par différentes voies. La loi GENIUS des États-Unis établit un cadre réglementaire national uniforme pour les stablecoins, la législation de Hong Kong établit un cadre réglementaire légal pour l'émission de stablecoins, et Dubaï met en œuvre une réglementation catégorique pour les stablecoins.
L'avenir de la technologie des stablecoins évoluera vers des outils de règlement natifs sur la chaîne plus fondamentaux. Le paysage concurrentiel passera d'un simple "ancrage au dollar" à une structure concurrentielle multidimensionnelle axée sur les "scénarios, la souveraineté et les protocoles". Le récit des stablecoins sera également mis à niveau, passant d'une simple "stabilité" à une "couche de monnaie natif du réseau".
Dans l'ensemble, les stablecoins ont évolué d'un moyen d'échange précoce pour devenir la pierre angulaire de la liquidité et le noyau d'ancrage de valeur de l'ensemble de l'économie cryptographique. À l'avenir, les stablecoins ne seront plus "le dollar version cryptée", mais plutôt le pont d'un monde financier multipolaire, un vecteur d'expérimentation en matière de crédit et d'autonomie.