Analyse du marché de prévision : analyse approfondie de Polymarket, SX Bet, Pred X et Azuro

Le marché de prévision est une plateforme de négociation ouverte qui prédit les résultats d'événements spécifiques par le biais de mécanismes d'incitation financière. Ces marchés permettent aux participants de parier sur les résultats possibles de divers événements. Le prix du marché reflète le jugement collectif du public sur la probabilité que l'événement se produise.

Le prix des contrats typiques sur le marché de prévision fluctue entre 0 % et 100 %. La forme la plus courante est le marché des options binaires, dont le prix d'échéance est de 0 % ou 100 %. Les utilisateurs peuvent également sortir de leur position au prix du marché actuel avant l'annonce des résultats de l'événement.

Grâce au marché de prévision, nous pouvons extraire les attentes du public concernant les événements futurs à partir des comportements de pari des participants. Les traders ayant des opinions différentes expriment leur confiance dans les résultats possibles en achetant et en vendant des contrats, dont le prix sur le marché est considéré comme une prévision collective résumée.

Le marché de prévision existe depuis longtemps, presque aussi vieux que les activités de jeu humaines. Historiquement, la combinaison du marché de prévision et de la politique remonte à longtemps, par exemple, au Moyen Âge, les gens étaient passionnés par les paris sur les résultats des élections papales.

Avec l'approche des élections présidentielles américaines, l'intérêt pour les paris sur des sujets politiques connaît une nouvelle vague de popularité. Des plateformes de marché de prévision comme Polymarket attirent donc beaucoup d'attention.

Polymarket : marché de prévision avec carnet d'ordres négociable

Polymarket est un projet de marché de prévision décentralisé fondé en 2020 par Shayne Coplan, soutenu par plusieurs institutions et investisseurs renommés.

La plateforme permet aux utilisateurs de trader sur des sujets très controversés dans le monde, y compris la politique, le sport et la culture pop. Les utilisateurs peuvent construire un portefeuille d'investissement basé sur leurs prévisions.

Contrairement aux paris sportifs traditionnels, Polymarket permet aux utilisateurs de négocier librement des parts avant l'annonce des résultats des événements, les spéculateurs peuvent participer de manière flexible aux jeux de probabilité.

Polymarket utilise un mécanisme basé sur un cadre de jetons conditionnels. Pour chaque dollar équivalent d'un jeton ERC20 mis en jeu, deux jetons conditionnels sont générés, représentant respectivement les deux faces d'un résultat d'événement. Le marché des résultats multiples est une statistique agrégée de plusieurs marchés à résultats binaires.

Ces jetons conditionnels peuvent être échangés librement sur le marché, et leur prix fluctue en fonction de l'offre et de la demande. Les utilisateurs peuvent acheter et vendre à tout moment via le carnet de commandes, ou attendre que l'événement ait un résultat, permettant aux personnes détenant les bons jetons de recevoir l'intégralité des 1 dollar de bénéfice.

Puisque les deux jetons se négocient sur des marchés distincts, il peut arriver que la somme des prix des deux jetons ne soit pas égale à 1 dollar. Dans ce cas, il est nécessaire que les teneurs de marché participent à l'arbitrage pour équilibrer les prix. Avant la fin de l'événement, les utilisateurs peuvent échanger à tout moment 1 dollar de garantie en utilisant un jeton positif et un jeton négatif dans le contrat.

Le marché de prévision de Polymarket se compose principalement des éléments suivants :

• Thème du marché : chaque prévision se concentre sur un thème ou un événement spécifique. Bien que les utilisateurs puissent soumettre des propositions de création de nouveaux marchés sur Discord, la plateforme a le pouvoir de décision sur les marchés spécifiques à créer.

• Oracles : La détermination des résultats d'événements nécessite généralement des oracles d'entrée manuelle. Polymarket utilise des oracles optimistes UMA, permettant à quiconque de soumettre une solution. Si personne ne conteste la solution dans le délai imparti, celle-ci est considérée comme adoptée. Dans quelques cas de litige, la décision est prise conjointement par les détenteurs de jetons UMA.

• Jetons conditionnels : en verrouillant 1 dollar, obtenez deux jetons conditionnels "oui" et "non". Lors du règlement du marché, les utilisateurs détenant le jeton du résultat correct recevront l'intégralité du dollar. Les deux jetons sont librement échangés sur le marché, et le prix reflète l'attente de probabilité de l'événement.

• Marché de commandes : Polymarket utilise un mécanisme de négociation hybride basé sur un livre de commandes en chaîne. Les utilisateurs autorisent par signature, et les opérateurs réalisent des transactions hors chaîne, pour finalement interagir avec les contrats sur la chaîne. Les contrats procèdent à un règlement non gardé, effectuant un échange atomique entre les tokens conditionnels et les actifs stakés.

• Fournisseurs de liquidité : Contrairement aux paris sportifs, Polymarket permet de trader librement des jetons de condition avant l'annonce des résultats des événements. Le prix des jetons est déterminé par l'offre et la demande, ce qui peut entraîner des écarts. Tout le monde peut réaliser un profit en gagnant la différence de prix en plaçant des ordres à cours limité. La plateforme offre également des incitations supplémentaires en USDC.

Actuellement, Polymarket n'a pas encore publié de plan d'émission de jetons, ni de mécanisme d'incitation des utilisateurs par des points actif. Cependant, depuis le début de l'année, la plateforme a distribué plus de 3 millions de dollars USDC via un programme de récompenses de liquidité pour améliorer la profondeur de la liquidité globale. Le marché avec le plus grand volume de transactions paie actuellement environ 600 USDC par jour aux fournisseurs de liquidité.

SX Bet : plateforme de prévision de mise unique

SX Bet est une plateforme de paris sportifs sur Ethereum fondée en 2019, qui fonctionne actuellement sur la SX Chain construite sur Arbitrum Orbit Rollup.

La plateforme prend actuellement en charge des marchés de paris principalement axés sur le domaine sportif, y compris les prévisions de victoire ou de perte pour divers événements tels que le tennis, le football, le baseball et le basketball. Récemment, des sections sur les cryptomonnaies et la politique ont également été ajoutées, couvrant les actifs cryptographiques majeurs, les tendances des prix des mèmes en chaîne et les paris sur des sujets liés aux élections américaines.

Contrairement à Polymarket, SX Bet adopte un modèle de paris sportifs traditionnels, ne prenant en charge que les paris uniques, les utilisateurs ne pouvant pas échanger librement leurs mises avant que le résultat de l'événement ne soit déterminé.

L'innovation de SX Bet réside dans la première réalisation d'un système de paris combinés. Les utilisateurs peuvent prédire une série d'événements et ne peuvent gagner un prix que si toutes leurs prédictions sont correctes. Les paris combinés peuvent souvent générer des gains considérables et peuvent être considérés comme un mécanisme de levier du marché de prévision. Les teneurs de marché de la plateforme agiront en tant que contrepartie.

Ce mode de pari combiné ressemble davantage à un loto, avec la possibilité d'apporter des retours colossaux allant jusqu'à des milliers de fois. Ses cas de succès peuvent facilement entraîner une propagation virale, ce qui en fait l'un des aspects les plus attrayants du marché de prévision sportif traditionnel.

Il est évident que les marchés de prévision basés sur un cadre de conditions "à double jeton", comme Polymarket, ont du mal à réaliser des paris combinés. En effet, il est impossible de forger un jeton conditionnel pour chaque combinaison de résultats et de garantir qu'il soit librement négocié dans un contexte de liquidité suffisante. Les cotes des marchés de prévision avec seulement deux résultats sont limitées, ce qui peut ne pas suffire à attirer les utilisateurs.

Pred X : marché de prévision basé sur l'IA pour des sujets poussés

Pred X est une plateforme de marché de prévision initialement développée sur la blockchain Sei, couvrant divers sujets tels que la politique, les prévisions de prix des cryptomonnaies et les événements populaires. Actuellement, la plateforme prend en charge les paris avec USDC sur plusieurs blockchains telles que Base, Linea, Sei, Bitlayer, et a lancé un programme Telegram correspondant.

L'application Telegram de Pred X, PredXFun, offre aux utilisateurs deux modes : l'un est un mode de jeu qui permet de gagner des points en prédisant la probabilité d'événements d'actualité, et l'autre est un mode réel qui consiste à parier sur des sujets similaires sur le site officiel en connectant un portefeuille.

Contrairement à Polymarket, où les sujets de prévision sont principalement proposés par les utilisateurs sur Discord, les sujets de prévision de Pred X sont pour la plupart générés automatiquement par Aimelia AI en scrutant les actualités populaires et l'indice de sentiment du marché sur Internet, et sont diffusés sur le site de la plateforme, permettant aux utilisateurs de former spontanément un marché de trading.

Bien que Pred X prenne en charge plusieurs blockchains, il ne s'agit pas d'une application de marché de prévision entièrement décentralisée. Les prix des différents résultats des sujets de prévision sont déterminés par le livre de commandes centralisé de la plateforme, tandis que le processus de commande et le marché de chaque sujet de prévision sont réalisés conformément aux règles des contrats intelligents.

De manière objective, Pred X semble encore moins mature par rapport à d'autres marchés de prévision. La profondeur du carnet de commandes et le volume des transactions sur les sujets prévisibles sur la plateforme sont bien inférieurs à ceux de Polymarket et Sx Bet. En tant que marché de prévision, il devrait permettre aux utilisateurs de négocier librement des jetons de différents résultats avant l'annonce des événements. Cependant, le carnet de commandes de Pred X ne permet pas aux utilisateurs de passer des ordres eux-mêmes. En l'absence de teneurs de marché dans la plupart des marchés, les utilisateurs ne peuvent en réalité pas négocier librement des jetons de résultats.

De plus, le document ne précise pas en détail comment assurer la cohérence des contrats de marché de prévision sur différentes chaînes en cas de prise en charge des paris multi-chaînes, ni comment garantir que tous les jetons de résultats de probabilité disposent d'une liquidité suffisante sur chaque chaîne. Lors de la connexion d'un portefeuille pour effectuer des transactions en mode "réel" dans l'application Telegram, il existe des différences de prix de paris pour le même marché de prévision par rapport à ceux du site officiel.

La situation actuelle suscite des doutes sur l'utilité et la fiabilité de Pred X. Dans l'ensemble, ce produit ressemble davantage à un produit semi-fini.

Azuro : un protocole de paris soutenu par des pools de liquidité

Azuro n'est pas le marché de prévision en soi, mais un protocole de base utilisé pour créer des marchés de prévision sur la blockchain. Cette infrastructure sans accès comprend des contrats intelligents sur la blockchain et des composants web, pouvant être utilisés pour construire plusieurs applications de marché de prévision.

Azuro ne prend en charge qu'un seul pari, il n'est pas possible de négocier librement entre "oui" et "non" comme sur Polymarket, les gains ne peuvent être obtenus qu'après la publication des résultats.

Le système Azuro est construit autour de pools de liquidité. Tout le monde peut déployer son propre pool de liquidité en interagissant avec le contrat de l'usine Azuro. Un pool de liquidité peut créer plusieurs plateformes de paris, chacune pouvant établir plusieurs événements possibles pour parier sur différents sujets de prévision.

Contrairement aux modèles de scission binaire comme Polymarket où la liquidité est répartie sur plusieurs événements de prévision, Azuro propose le concept de "arbre de liquidité". Cela signifie que les mises sur plusieurs événements sous un même thème de prévision, voire plusieurs thèmes sur plusieurs plateformes de paris, peuvent partager le même pool de liquidité.

L'arbre de liquidité fournit une hiérarchie, où divers événements possibles définissent la plage de liquidité, comme les différentes possibilités de score d'un match de football entre deux équipes.

Ces fonds de liquidité garantissent que la plateforme peut toujours agir en tant que contrepartie pour les parieurs, en payant des récompenses potentielles (ce qui représente une perte pour les LP). Si les parieurs subissent des pertes globalement, les LP peuvent réaliser des bénéfices. Un arbre de liquidité fournit simultanément de la liquidité pour plusieurs sujets de prévision et agit en tant que contrepartie générant des gains et des pertes.

Les cotes de chaque événement sur Azuro sont calculées en fonction du montant des fonds misés sur cet événement par rapport à la portée totale de la liquidité du sujet de prévision. Les cotes initiales sont établies par un fournisseur de données spécifique et la liquidité initiale est ajoutée en conséquence. Les fournisseurs de données peuvent également ajuster les cotes pendant le processus de mise, et la solvabilité de ces cotes est garantie par la liquidité initiale.

Azuro prend également en charge la mise en œuvre de plusieurs plateformes d'applications décentralisées (dapp). Les plateformes de paris peuvent définir elles-mêmes la répartition des frais, et les parieurs peuvent choisir librement ; les créateurs de pools de liquidité peuvent également définir le pourcentage de partage du pool. Un certain pourcentage des bénéfices de tous les pools ira à la DAO d'Azuro. Azuro a également émis le token natif $AZUR.

Conclusion

Le concept derrière le marché de prévision a une forte connotation philosophique. Les participants, dans le but de réaliser des bénéfices, considèrent le marché libre comme le système de collecte d'informations le plus efficace de l'humanité, ce qui leur permet de faire des prévisions sur les événements du monde réel. Ces résultats sont souvent étonnamment précis. Dans une société contemporaine dominée par des algorithmes de recommandation qui régulent la circulation de l'information, le marché de prévision semble être capable de rétablir efficacement la vérité et de refléter les opinions, comme en témoigne les prévisions sur les événements politiques sur Polymarket.

De nombreux utilisateurs de crypto-monnaies découvrent pour la première fois le marché de prévision lors du lancement de l'indice des deux candidats sur une certaine bourse pendant la dernière élection présidentielle américaine. Grâce à une forte capacité de market making, les utilisateurs peuvent même participer avec un effet de levier élevé. Bien que ce soit centralisé, cela offre en effet une expérience très intéressante.

Les cryptomonnaies ont considérablement réduit les frictions commerciales des marchés de prévision, leur offrant un mécanisme de marché plus efficace. Basé sur l'idée de contrats intelligents et de teneurs de marché automatiques (AMM), cela a également apporté de meilleurs mécanismes aux marchés de prévision - sans barrière d'entrée et avec une liquidité plus abondante. Même de nombreux projets AI AgentFi considèrent également les marchés de prévision comme un terrain d'essai pour exploiter l'intelligence collective des modèles et affiner leurs capacités.

Bien sûr, ces plateformes présentent également des défauts évidents : bien que Polymarket ait ouvert la libre circulation des tokens conditionnels, il est difficile de mettre en œuvre un mécanisme de pari flexible, manquant d'attentes de rendements élevés, ce qui fait perdre une partie du plaisir aux joueurs ordinaires ; tandis que des solutions de pools de liquidité comme Azuro sont manifestement encore assez complexes et manquent de la capacité de re-trading après le pari.

La popularité explosive des marchés de prévision n'est pas tant le résultat d'innovations en matière de mécanismes et de technologies, mais plutôt une nouvelle application à grande échelle de la culture cryptographique, une victoire de la culture du marché libre qui se cache derrière cela. Cela se trouve dans le calcul