Le marché des cryptomonnaies accueille un tournant en matière de politiques et de financements, ETH ouvre un nouveau chapitre pour les institutions.
Introduction
Récemment, le marché des cryptomonnaies a accueilli deux catalyseurs importants : le processus législatif de la "semaine des cryptomonnaies" à Washington et l'explosion intensive des institutions sur Ethereum, formant ensemble le "point de basculement politique" et le "point de basculement financier" de l'industrie de la cryptographie pour la deuxième moitié de 2025. La logique profonde de ce cycle de cryptomonnaies passe de Bitcoin à Ethereum, aux stablecoins et aux infrastructures financières on-chain. L'éclaircissement des politiques américaines et l'expansion institutionnelle d'Ethereum marquent l'entrée de l'industrie de la cryptographie dans une phase de redressement structurel, et l'accent de la répartition du marché devrait progressivement passer du "jeu de prix" à la "captation des dividendes institutionnels par les règles + les infrastructures".
États-Unis "Semaine des cryptomonnaies" : trois projets de loi envoient un signal, les actifs conformes seront réévalués en valeur
En juillet 2025, le Congrès américain a avancé systématiquement la gouvernance complète des actifs chiffrés par le biais d'un programme législatif pour la première fois. Dans le contexte de l'évolution du paysage financier numérique mondial et des défis auxquels fait face le modèle de régulation traditionnel, ces projets de loi répondent non seulement aux risques du marché, mais montrent également que les États-Unis tentent de prendre une position dominante dans la prochaine compétition des infrastructures financières.
Le projet de loi « GENIUS » établit un cadre réglementaire complet pour les stablecoins, englobant des exigences de garde, des divulgations d'audit, des réserves d'actifs et des processus de règlement, parmi d'autres éléments clés. Cela signifie que le système de stablecoins, qui a longtemps été en dehors de la réglementation financière traditionnelle, sera pour la première fois intégré dans la structure légale souveraine des États-Unis.
Le projet de loi "CLARITY" se concentre sur la distinction entre les attributs de titres et de marchandises des actifs chiffrement, visant à clarifier "quels actifs chiffrement sont des titres et lesquels ne le sont pas", et à préciser les frontières de régulation entre la SEC et la CFTC. Si ce projet de loi est adopté avec succès, il mettra fin à l'état d'incertitude prolongé de la "zone grise réglementaire" des actifs chiffrement.
La "Loi sur la surveillance des États contre la CBDC" interdit à la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale, afin d'empêcher le gouvernement d'établir une capacité de surveillance en temps réel des activités financières individuelles à travers l'architecture du dollar numérique. Cela reflète l'importance accordée par le Congrès américain à la confidentialité financière et à la liberté du marché.
Dans l'ensemble, ces trois grandes lois visent à "réglementer pour favoriser l'innovation" et mettent l'accent sur "des frontières claires et une réduction de l'incertitude". Une fois la législation mise en œuvre, on s'attend à ce qu'elle entraîne les résultats suivants : les obstacles à l'entrée des investisseurs institutionnels seront progressivement levés ; le rôle des stablecoins en tant que "dollars on-chain" sera confirmé par la politique ; les bourses conformes et les banques de garde recevront un soutien politique, redéfinissant la structure de confiance du marché des cryptomonnaies mondial.
Cette série de législations est une réponse stratégique des États-Unis à une nouvelle vague de restructuration de l'ordre financier. Les stablecoins deviennent le vecteur de l'expansion numérique de l'influence du dollar, et le Congrès américain tente de leur injecter une légitimité institutionnelle par le biais de la réglementation. Cela représente un jeu de pouvoir géopolitique financier et est également une réponse directe à la monnaie numérique de la banque centrale chinoise et au cadre réglementaire MiCA de l'Union européenne.
"Semaine des cryptomonnaies" n'est pas seulement un moment de réévaluation de la logique d'évaluation des actifs cryptographiques par le marché, mais aussi une confirmation institutionnelle des tendances technologiques par les politiques. Ce signal de tarification institutionnelle va injecter des attentes plus stables sur le marché et fournir aux investisseurs un chemin pour identifier des actifs "réglementables et durables". Les actifs conformes, en particulier les stablecoins, ETH et leurs infrastructures environnantes, deviendront les principaux bénéficiaires de la prochaine réévaluation structurelle.
Course de la course aux armements institutionnels ETH : entrée des ETF, transformation des mécanismes de staking, mise à niveau de la structure des actifs en trois volets.
Récemment, avec la reprise du prix de l'ETH et la restauration de la confiance sur le marché, une nouvelle "course à l'armement capitalistique" autour d'Ethereum a discrètement commencé. Des géants financiers de Wall Street augmentent leurs positions via des ETF, tandis que des entreprises cotées intègrent l'ETH à leur bilan, Ethereum subit une restructuration du marché. Cela signifie non seulement que le capital traditionnel reconnaît l'ETH à un nouveau stade, mais cela marque également l'évolution d'Ethereum d'un actif décentralisé à forte volatilité et à haute barrière technologique vers un actif financier mainstream avec une logique de répartition de niveau institutionnel.
Depuis le lancement de l'ETF spot ETH en juillet 2024, il a attiré un flux net de fonds de 5,76 milliards de dollars, représentant près de 4 % de sa capitalisation boursière. Bien que le prix ait connu une baisse, le flux de fonds est resté stable, montrant la reconnaissance par les institutions à long terme de la valeur de la configuration d'ETH. Au cours des deux derniers mois, plusieurs produits ETF Ethereum ont enregistré des flux nets mensuels de plus de 1 milliard de dollars, avec une augmentation significative des investissements de la part de joueurs financiers traditionnels tels que Bitwise, ARK et BlackRock.
En même temps, la montée des entreprises cotées en bourse autour de la "réserve stratégique d'ETH" est en cours. Des entreprises comme SharpLink Gaming, Siebert Financial, Bit Digital et BitMine ont progressivement intégré l'ETH dans leur bilan, marquant un tournant narratif où l'ETH passe d'un "actif spéculatif" à un "actif de réserve stratégique". Il est à noter que SharpLink détient actuellement plus de 280 000 ETH, dépassant les 242 500 ETH de la Fondation Ethereum, devenant ainsi le plus grand détenteur institutionnel d'ETH au monde.
La structure actuelle de la participation des institutions peut être divisée en deux camps : le "camp natif d'Ethereum", représenté par SharpLink, qui regroupe les premiers participants de l'écosystème Ethereum ; et le "modèle de Wall Street", représenté par BitMine, qui reproduit directement la logique de réserve de Bitcoin. Ce mode de construction de position institutionnelle en style de pression venant du nord et du sud fait migrer le point d'ancrage de la valeur de l'ETH et le système de soutien des prix vers un cadre de capital mainstream institutionnalisé, à long terme et structuré.
Cette tendance n'affecte pas seulement les prix, mais pourrait également reconstruire le pouvoir de gouvernance, le pouvoir de parole et le pouvoir écologique du réseau Ethereum. À l'avenir, si les entreprises détenant beaucoup d'ETH continuent d'augmenter leurs positions, leur influence potentielle sur la direction du développement d'Ethereum ne pourra être ignorée. Bien que ces entreprises détiennent actuellement de l'ETH principalement pour des raisons de spéculation, de couverture et d'opérations capitalistiques, leur entrée a déjà produit un effet amplificateur sur le marché des capitaux : l'ETH est de nouveau évalué, le récit du marché passe de la voie encombrée du DeFi et des L2 vers un nouvel espace "actif de réserve + ETF + pouvoir de gouvernance".
Il convient de noter qu'Ethereum n'a actuellement pas de "leader spirituel" comme Michael Saylor pour Bitcoin. Le manque de ce type de soutien ralentit, dans une certaine mesure, le chemin de conversion de la confiance d'Ethereum dans l'esprit des investisseurs institutionnels.
Cependant, sur le plan institutionnel, Ethereum ne manque pas de réponses. Vitalik Buterin et la fondation Ethereum ont récemment pris la parole à plusieurs reprises, soulignant la résilience technologique, les mécanismes de sécurité et les principes de décentralisation, tout en renforçant l'architecture "à double voie" de la gouvernance écologique, dans le but d'embrasser le capital institutionnel tout en évitant que le pouvoir de gouvernance ne soit contrôlé par une seule force.
En résumé, ETH connaît un changement complet de sa structure de capital : passant d'un marché ouvert dominé par les petits investisseurs à une structure de marché institutionnelle pilotée conjointement par des ETF, des entreprises cotées et des acteurs institutionnels. Cette transformation impactera le chemin de construction futur du centre de prix d'ETH et pourrait également redéfinir la structure de gouvernance et le rythme de développement de l'écosystème Ethereum. Dans cette course aux armements, ETH n'est plus seulement un représentant de la pile technologique, mais devient un actif clé dans la vague du capitalisme numérique, tant comme outil de portage de valeur que comme point focal de la lutte pour le pouvoir.
Stratégie de marché : BTC construit une plate-forme à haut niveau, ETH et les chaînes d'applications de qualité moyenne à élevée connaissent une logique de rattrapage.
Avec le Bitcoin franchissant la barre des 120 000 dollars et entrant dans une phase de plateau, la structure de rotation du marché des cryptomonnaies devient de plus en plus claire. Sous la logique dominante du BTC, l'Ethereum et les actifs de chaînes d'applications de haute qualité commencent à connaître une période de réparation de valorisation. La situation actuelle montre une structure de "fluctuation des grandes capitalisations + rotation à la hausse des capitalisations intermédiaires", l'ETH et un certain nombre de protocoles L1/L2 soutenus à la fois par le récit et la technologie deviennent la direction avec la plus grande valeur de jeu après le Bitcoin.
BTC entre dans une phase de construction de plateforme élevée : soutien vers le bas, faiblesse vers le haut. Le Bitcoin a essentiellement terminé la tendance haussière principale entraînée par le récit triple des ETF au comptant, du cycle de réduction de moitié et des réserves institutionnelles. Actuellement, il entre dans une phase de consolidation, bien qu'il soit toujours dans un canal de hausse technique, la dynamique de hausse à court terme s'affaiblit. Les données on-chain montrent une baisse du nombre d'adresses actives et du volume des transactions, la volatilité implicite des options diminue, indiquant que le marché réduit ses attentes de percée à court terme.
Formation de la logique de rattrapage d'ETH : de "leader perdu" à "zone de valeur" pour une nouvelle évaluation. Comparé à Bitcoin, la performance d'Ethereum au second semestre 2024 a été considérée comme "décevante", avec une forte correction des prix, le rapport avec BTC tombant à un nouveau plus bas en trois ans. Cependant, durant cette phase morose, ETH a progressivement achevé la revalorisation et l'optimisation de la structure de position. Actuellement, l'acceptation par les fonds institutionnels d'ETH augmente rapidement, les flux nets vers les ETF spot continuent d'augmenter, et la tendance des entreprises cotées à conserver des ETH se dessine. Sur le plan technique, le prix d'ETH a franchi la ligne de tendance baissière précédente, commençant à établir un canal haussier, récupérant continuellement des niveaux clés des moyennes mobiles techniques.
Émergence de chaînes d'applications de qualité moyenne à élevée : Les chaînes telles que Solana, TON, Tanssi, etc. rencontrent des opportunités structurelles. Le marché accélère sa transition vers des actifs de chaînes d'applications de qualité moyenne à élevée "soutenus par un récit réel". Les chaînes comme Solana, TON, Tanssi, Sui, etc. bénéficient d'avantages multiples tels que "hautes performances + écosystème fort + positionnement clair", ce qui entraîne une concentration rapide des fonds. De plus, les protocoles de couche intermédiaire (comme EigenLayer, Celestia) et les solutions L2 Rollup (comme Base, ZkSync) commencent également à libérer de la valeur, devenant un "centre de valorisation" important entre les chaînes publiques et le niveau des applications.
Perspectives de stratégie de marché : se concentrer sur "rotation de la valeur" et "avancement du récit"
Réserve de BTC, non direction principale : la position principale reste inchangée, mais il n'est pas conseillé de continuer à acheter à des prix élevés, attention aux risques potentiels liés aux politiques ou aux perturbations macroéconomiques.
ETH comme actif central de rotation : la réparation technique + le renforcement du récit institutionnel, approprié pour une configuration à moyen terme, si les fonds ETF affluent plus rapidement, il pourrait y avoir un potentiel de hausse supplémentaire.
Les chaînes publiques de qualité intermédiaire à élevée et les protocoles modulaires se concentrent sur : des chaînes dotées d'une capacité d'innovation technologique, d'une base écologique solide et de soutiens en capital (comme SOL, TON, Tanssi, Base, Celestia) ayant un potentiel de hausse continue.
Narration avancée, recherche proactive de nouvelles opportunités en marge : se concentrer sur les cibles de déploiement précoce dans les domaines DePIN, RWA, chaînes AI, ZK, ces récits étant à un stade de prépositionnement de fonds, pourraient devenir le noyau de la prochaine rotation.
Le marché actuel est passé d'une phase de conduite par un actif unique à une phase de rotation structurelle. La montée principale du BTC fait une pause, et la rotation de l'ETH avec de nouvelles chaînes publiques de haute qualité deviendra le moteur clé de la deuxième moitié du marché. Sur le plan stratégique, il faut abandonner la pensée d'inertie "chasser les leaders" et se tourner vers un agencement de tendance à moyen terme basé sur "rééquilibrage de la valorisation + diffusion du récit".
Conclusion : Réglementation claire + ETH en hausse, le marché entre dans un cycle institutionnel
Avec l'avancement des trois lois clés de la "Semaine des Cryptomonnaies" aux États-Unis, le secteur entre dans une période de clarté politique sans précédent. Cette clarification de l'environnement réglementaire non seulement élimine l'incertitude réglementaire en suspens depuis des années, mais jette également les bases pour le développement institutionnel et la régularisation du marché des actifs cryptographiques. Avec l'accélération de la course aux armements stratégiques des réserves d'actifs clés comme l'ETH, le marché entre progressivement dans un nouveau cycle dominé par des institutions.
Sous l'effet d'un environnement institutionnel catalyseur, Ethereum, en tant que leader des plateformes de contrats intelligents, se trouve à l'aube d'une fenêtre clé pour une forte montée. Ethereum non seulement a une feuille de route technique claire et une innovation écologique dynamique, mais sa sécurité réseau et sa structure de gouvernance décentralisée continuent d'être optimisées, devenant l'un des actifs numériques privilégiés par les institutions. L'augmentation des réserves stratégiques et le cumul de fonds ETF marquent le début d'une réévaluation de la valeur d'Ethereum par le marché des capitaux.
L'effet de synergie entre la clarté réglementaire et la renaissance de la valeur des actifs traditionnels pousse progressivement le marché des cryptomonnaies à se libérer du précédent "piège du cycle haussier et baissier" pour évoluer vers un cycle institutionnel plus stable et plus durable. Une caractéristique marquante de ce cycle institutionnel est que la volatilité du marché est davantage guidée par les fondamentaux et les attentes politiques, les fluctuations des prix des actifs ne sont plus dominées par des émotions dispersées et des nouvelles réglementaires, mais se manifestent par une interaction vertueuse entre le capital et la technologie et une croissance robuste.
L'ouverture d'un cycle institutionnel signifie également une diversification de la structure du marché et une mise à niveau multidimensionnelle de l'écosystème. Les innovations technologiques et les réformes de gouvernance de l'écosystème ETH continueront de promouvoir la diversification des applications en chaîne, renforçant l'utilité du réseau, tandis qu'une réglementation claire accélérera le développement conforme de davantage de projets de qualité, donnant naissance à de l'or en chaîne.
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MEVEye
· Il y a 15h
gm encore une fois prendre les gens pour des idiots
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OfflineValidator
· Il y a 15h
Les vieux pigeons de l'univers de la cryptomonnaie ont enfin fait de l'argent !
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ForumLurker
· Il y a 16h
Nous avons enfin attendu que la politique soit claire, alors faisons-le.
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GasFeeCrybaby
· Il y a 16h
eth va hausser hausser hausser, je me demande qui d'autre !
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CommunityJanitor
· Il y a 16h
Avant, l'eth n'était-il pas toujours sous-estimé ? Maintenant, il est séduisant.
Politique claire, ETH en hausse, le marché des cryptomonnaies entre dans un cycle systémique
Le marché des cryptomonnaies accueille un tournant en matière de politiques et de financements, ETH ouvre un nouveau chapitre pour les institutions.
Introduction
Récemment, le marché des cryptomonnaies a accueilli deux catalyseurs importants : le processus législatif de la "semaine des cryptomonnaies" à Washington et l'explosion intensive des institutions sur Ethereum, formant ensemble le "point de basculement politique" et le "point de basculement financier" de l'industrie de la cryptographie pour la deuxième moitié de 2025. La logique profonde de ce cycle de cryptomonnaies passe de Bitcoin à Ethereum, aux stablecoins et aux infrastructures financières on-chain. L'éclaircissement des politiques américaines et l'expansion institutionnelle d'Ethereum marquent l'entrée de l'industrie de la cryptographie dans une phase de redressement structurel, et l'accent de la répartition du marché devrait progressivement passer du "jeu de prix" à la "captation des dividendes institutionnels par les règles + les infrastructures".
États-Unis "Semaine des cryptomonnaies" : trois projets de loi envoient un signal, les actifs conformes seront réévalués en valeur
En juillet 2025, le Congrès américain a avancé systématiquement la gouvernance complète des actifs chiffrés par le biais d'un programme législatif pour la première fois. Dans le contexte de l'évolution du paysage financier numérique mondial et des défis auxquels fait face le modèle de régulation traditionnel, ces projets de loi répondent non seulement aux risques du marché, mais montrent également que les États-Unis tentent de prendre une position dominante dans la prochaine compétition des infrastructures financières.
Le projet de loi « GENIUS » établit un cadre réglementaire complet pour les stablecoins, englobant des exigences de garde, des divulgations d'audit, des réserves d'actifs et des processus de règlement, parmi d'autres éléments clés. Cela signifie que le système de stablecoins, qui a longtemps été en dehors de la réglementation financière traditionnelle, sera pour la première fois intégré dans la structure légale souveraine des États-Unis.
Le projet de loi "CLARITY" se concentre sur la distinction entre les attributs de titres et de marchandises des actifs chiffrement, visant à clarifier "quels actifs chiffrement sont des titres et lesquels ne le sont pas", et à préciser les frontières de régulation entre la SEC et la CFTC. Si ce projet de loi est adopté avec succès, il mettra fin à l'état d'incertitude prolongé de la "zone grise réglementaire" des actifs chiffrement.
La "Loi sur la surveillance des États contre la CBDC" interdit à la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale, afin d'empêcher le gouvernement d'établir une capacité de surveillance en temps réel des activités financières individuelles à travers l'architecture du dollar numérique. Cela reflète l'importance accordée par le Congrès américain à la confidentialité financière et à la liberté du marché.
Dans l'ensemble, ces trois grandes lois visent à "réglementer pour favoriser l'innovation" et mettent l'accent sur "des frontières claires et une réduction de l'incertitude". Une fois la législation mise en œuvre, on s'attend à ce qu'elle entraîne les résultats suivants : les obstacles à l'entrée des investisseurs institutionnels seront progressivement levés ; le rôle des stablecoins en tant que "dollars on-chain" sera confirmé par la politique ; les bourses conformes et les banques de garde recevront un soutien politique, redéfinissant la structure de confiance du marché des cryptomonnaies mondial.
Cette série de législations est une réponse stratégique des États-Unis à une nouvelle vague de restructuration de l'ordre financier. Les stablecoins deviennent le vecteur de l'expansion numérique de l'influence du dollar, et le Congrès américain tente de leur injecter une légitimité institutionnelle par le biais de la réglementation. Cela représente un jeu de pouvoir géopolitique financier et est également une réponse directe à la monnaie numérique de la banque centrale chinoise et au cadre réglementaire MiCA de l'Union européenne.
"Semaine des cryptomonnaies" n'est pas seulement un moment de réévaluation de la logique d'évaluation des actifs cryptographiques par le marché, mais aussi une confirmation institutionnelle des tendances technologiques par les politiques. Ce signal de tarification institutionnelle va injecter des attentes plus stables sur le marché et fournir aux investisseurs un chemin pour identifier des actifs "réglementables et durables". Les actifs conformes, en particulier les stablecoins, ETH et leurs infrastructures environnantes, deviendront les principaux bénéficiaires de la prochaine réévaluation structurelle.
Course de la course aux armements institutionnels ETH : entrée des ETF, transformation des mécanismes de staking, mise à niveau de la structure des actifs en trois volets.
Récemment, avec la reprise du prix de l'ETH et la restauration de la confiance sur le marché, une nouvelle "course à l'armement capitalistique" autour d'Ethereum a discrètement commencé. Des géants financiers de Wall Street augmentent leurs positions via des ETF, tandis que des entreprises cotées intègrent l'ETH à leur bilan, Ethereum subit une restructuration du marché. Cela signifie non seulement que le capital traditionnel reconnaît l'ETH à un nouveau stade, mais cela marque également l'évolution d'Ethereum d'un actif décentralisé à forte volatilité et à haute barrière technologique vers un actif financier mainstream avec une logique de répartition de niveau institutionnel.
Depuis le lancement de l'ETF spot ETH en juillet 2024, il a attiré un flux net de fonds de 5,76 milliards de dollars, représentant près de 4 % de sa capitalisation boursière. Bien que le prix ait connu une baisse, le flux de fonds est resté stable, montrant la reconnaissance par les institutions à long terme de la valeur de la configuration d'ETH. Au cours des deux derniers mois, plusieurs produits ETF Ethereum ont enregistré des flux nets mensuels de plus de 1 milliard de dollars, avec une augmentation significative des investissements de la part de joueurs financiers traditionnels tels que Bitwise, ARK et BlackRock.
En même temps, la montée des entreprises cotées en bourse autour de la "réserve stratégique d'ETH" est en cours. Des entreprises comme SharpLink Gaming, Siebert Financial, Bit Digital et BitMine ont progressivement intégré l'ETH dans leur bilan, marquant un tournant narratif où l'ETH passe d'un "actif spéculatif" à un "actif de réserve stratégique". Il est à noter que SharpLink détient actuellement plus de 280 000 ETH, dépassant les 242 500 ETH de la Fondation Ethereum, devenant ainsi le plus grand détenteur institutionnel d'ETH au monde.
La structure actuelle de la participation des institutions peut être divisée en deux camps : le "camp natif d'Ethereum", représenté par SharpLink, qui regroupe les premiers participants de l'écosystème Ethereum ; et le "modèle de Wall Street", représenté par BitMine, qui reproduit directement la logique de réserve de Bitcoin. Ce mode de construction de position institutionnelle en style de pression venant du nord et du sud fait migrer le point d'ancrage de la valeur de l'ETH et le système de soutien des prix vers un cadre de capital mainstream institutionnalisé, à long terme et structuré.
Cette tendance n'affecte pas seulement les prix, mais pourrait également reconstruire le pouvoir de gouvernance, le pouvoir de parole et le pouvoir écologique du réseau Ethereum. À l'avenir, si les entreprises détenant beaucoup d'ETH continuent d'augmenter leurs positions, leur influence potentielle sur la direction du développement d'Ethereum ne pourra être ignorée. Bien que ces entreprises détiennent actuellement de l'ETH principalement pour des raisons de spéculation, de couverture et d'opérations capitalistiques, leur entrée a déjà produit un effet amplificateur sur le marché des capitaux : l'ETH est de nouveau évalué, le récit du marché passe de la voie encombrée du DeFi et des L2 vers un nouvel espace "actif de réserve + ETF + pouvoir de gouvernance".
Il convient de noter qu'Ethereum n'a actuellement pas de "leader spirituel" comme Michael Saylor pour Bitcoin. Le manque de ce type de soutien ralentit, dans une certaine mesure, le chemin de conversion de la confiance d'Ethereum dans l'esprit des investisseurs institutionnels.
Cependant, sur le plan institutionnel, Ethereum ne manque pas de réponses. Vitalik Buterin et la fondation Ethereum ont récemment pris la parole à plusieurs reprises, soulignant la résilience technologique, les mécanismes de sécurité et les principes de décentralisation, tout en renforçant l'architecture "à double voie" de la gouvernance écologique, dans le but d'embrasser le capital institutionnel tout en évitant que le pouvoir de gouvernance ne soit contrôlé par une seule force.
En résumé, ETH connaît un changement complet de sa structure de capital : passant d'un marché ouvert dominé par les petits investisseurs à une structure de marché institutionnelle pilotée conjointement par des ETF, des entreprises cotées et des acteurs institutionnels. Cette transformation impactera le chemin de construction futur du centre de prix d'ETH et pourrait également redéfinir la structure de gouvernance et le rythme de développement de l'écosystème Ethereum. Dans cette course aux armements, ETH n'est plus seulement un représentant de la pile technologique, mais devient un actif clé dans la vague du capitalisme numérique, tant comme outil de portage de valeur que comme point focal de la lutte pour le pouvoir.
Stratégie de marché : BTC construit une plate-forme à haut niveau, ETH et les chaînes d'applications de qualité moyenne à élevée connaissent une logique de rattrapage.
Avec le Bitcoin franchissant la barre des 120 000 dollars et entrant dans une phase de plateau, la structure de rotation du marché des cryptomonnaies devient de plus en plus claire. Sous la logique dominante du BTC, l'Ethereum et les actifs de chaînes d'applications de haute qualité commencent à connaître une période de réparation de valorisation. La situation actuelle montre une structure de "fluctuation des grandes capitalisations + rotation à la hausse des capitalisations intermédiaires", l'ETH et un certain nombre de protocoles L1/L2 soutenus à la fois par le récit et la technologie deviennent la direction avec la plus grande valeur de jeu après le Bitcoin.
BTC entre dans une phase de construction de plateforme élevée : soutien vers le bas, faiblesse vers le haut. Le Bitcoin a essentiellement terminé la tendance haussière principale entraînée par le récit triple des ETF au comptant, du cycle de réduction de moitié et des réserves institutionnelles. Actuellement, il entre dans une phase de consolidation, bien qu'il soit toujours dans un canal de hausse technique, la dynamique de hausse à court terme s'affaiblit. Les données on-chain montrent une baisse du nombre d'adresses actives et du volume des transactions, la volatilité implicite des options diminue, indiquant que le marché réduit ses attentes de percée à court terme.
Formation de la logique de rattrapage d'ETH : de "leader perdu" à "zone de valeur" pour une nouvelle évaluation. Comparé à Bitcoin, la performance d'Ethereum au second semestre 2024 a été considérée comme "décevante", avec une forte correction des prix, le rapport avec BTC tombant à un nouveau plus bas en trois ans. Cependant, durant cette phase morose, ETH a progressivement achevé la revalorisation et l'optimisation de la structure de position. Actuellement, l'acceptation par les fonds institutionnels d'ETH augmente rapidement, les flux nets vers les ETF spot continuent d'augmenter, et la tendance des entreprises cotées à conserver des ETH se dessine. Sur le plan technique, le prix d'ETH a franchi la ligne de tendance baissière précédente, commençant à établir un canal haussier, récupérant continuellement des niveaux clés des moyennes mobiles techniques.
Émergence de chaînes d'applications de qualité moyenne à élevée : Les chaînes telles que Solana, TON, Tanssi, etc. rencontrent des opportunités structurelles. Le marché accélère sa transition vers des actifs de chaînes d'applications de qualité moyenne à élevée "soutenus par un récit réel". Les chaînes comme Solana, TON, Tanssi, Sui, etc. bénéficient d'avantages multiples tels que "hautes performances + écosystème fort + positionnement clair", ce qui entraîne une concentration rapide des fonds. De plus, les protocoles de couche intermédiaire (comme EigenLayer, Celestia) et les solutions L2 Rollup (comme Base, ZkSync) commencent également à libérer de la valeur, devenant un "centre de valorisation" important entre les chaînes publiques et le niveau des applications.
Perspectives de stratégie de marché : se concentrer sur "rotation de la valeur" et "avancement du récit"
Le marché actuel est passé d'une phase de conduite par un actif unique à une phase de rotation structurelle. La montée principale du BTC fait une pause, et la rotation de l'ETH avec de nouvelles chaînes publiques de haute qualité deviendra le moteur clé de la deuxième moitié du marché. Sur le plan stratégique, il faut abandonner la pensée d'inertie "chasser les leaders" et se tourner vers un agencement de tendance à moyen terme basé sur "rééquilibrage de la valorisation + diffusion du récit".
Conclusion : Réglementation claire + ETH en hausse, le marché entre dans un cycle institutionnel
Avec l'avancement des trois lois clés de la "Semaine des Cryptomonnaies" aux États-Unis, le secteur entre dans une période de clarté politique sans précédent. Cette clarification de l'environnement réglementaire non seulement élimine l'incertitude réglementaire en suspens depuis des années, mais jette également les bases pour le développement institutionnel et la régularisation du marché des actifs cryptographiques. Avec l'accélération de la course aux armements stratégiques des réserves d'actifs clés comme l'ETH, le marché entre progressivement dans un nouveau cycle dominé par des institutions.
Sous l'effet d'un environnement institutionnel catalyseur, Ethereum, en tant que leader des plateformes de contrats intelligents, se trouve à l'aube d'une fenêtre clé pour une forte montée. Ethereum non seulement a une feuille de route technique claire et une innovation écologique dynamique, mais sa sécurité réseau et sa structure de gouvernance décentralisée continuent d'être optimisées, devenant l'un des actifs numériques privilégiés par les institutions. L'augmentation des réserves stratégiques et le cumul de fonds ETF marquent le début d'une réévaluation de la valeur d'Ethereum par le marché des capitaux.
L'effet de synergie entre la clarté réglementaire et la renaissance de la valeur des actifs traditionnels pousse progressivement le marché des cryptomonnaies à se libérer du précédent "piège du cycle haussier et baissier" pour évoluer vers un cycle institutionnel plus stable et plus durable. Une caractéristique marquante de ce cycle institutionnel est que la volatilité du marché est davantage guidée par les fondamentaux et les attentes politiques, les fluctuations des prix des actifs ne sont plus dominées par des émotions dispersées et des nouvelles réglementaires, mais se manifestent par une interaction vertueuse entre le capital et la technologie et une croissance robuste.
L'ouverture d'un cycle institutionnel signifie également une diversification de la structure du marché et une mise à niveau multidimensionnelle de l'écosystème. Les innovations technologiques et les réformes de gouvernance de l'écosystème ETH continueront de promouvoir la diversification des applications en chaîne, renforçant l'utilité du réseau, tandis qu'une réglementation claire accélérera le développement conforme de davantage de projets de qualité, donnant naissance à de l'or en chaîne.