Le secteur financier pousse à la déréglementation des marchés boursiers

Ces dernières années, l'évolution historique du marché boursier américain a présenté des tendances de changement intéressantes. À partir des années 1920, afin de faire face à l'effondrement du marché boursier et à la Grande Dépression, le gouvernement a mis en place une série de réglementations pour réguler le marché boursier public. Ces réglementations exigent que les sociétés cotées divulguent des informations commerciales détaillées, publient des états financiers audités et annoncent rapidement des événements importants.

Cependant, avec le temps, l'importance du marché privé devient de plus en plus évidente. De nombreuses entreprises technologiques vedettes sont désormais capables de lever des milliards de dollars avec une valorisation de plusieurs dizaines de milliards de dollars sans être cotées en bourse. Cette tendance a conduit à un problème : les investisseurs ordinaires ne peuvent pas participer à ces opportunités d'investissement passionnantes.

Pour résoudre ce problème, certaines personnes ont proposé plusieurs solutions possibles, y compris la simplification des procédures d'introduction en bourse, le renforcement de la réglementation des entreprises privées, ou la réorganisation de l'économie et de la distribution de la richesse. Cependant, la solution la plus radicale consiste à abolir directement les règles des sociétés cotées, permettant à toute entreprise de vendre des actions au public sans obligation de divulgation ou d'audit.

L'industrie des cryptomonnaies a découvert un "raccourci" potentiel : lever des fonds en émettant des "tokens" sans avoir à se conformer aux lois traditionnelles sur les valeurs mobilières. Cette pratique reçoit actuellement le soutien de certains grands acteurs du secteur financier.

Récemment, une plateforme d'échange bien connue a annoncé le lancement d'actions tokenisées et a offert des jetons d'entreprises privées à certains utilisateurs dans le cadre d'une promotion. Le responsable des affaires cryptographiques de la plateforme a déclaré que c'était pour résoudre le problème historique de l'inégalité d'investissement.

Cependant, nous devons reconnaître que "permettre au public d'investir dans des entreprises privées" est essentiellement un paradoxe. La caractéristique fondamentale des entreprises privées est qu'elles ne sont pas ouvertes au public et ne sont pas soumises aux obligations de divulgation des sociétés cotées en bourse. Par conséquent, "permettre au public d'investir dans des entreprises privées" équivaut en réalité à "permettre aux entreprises de vendre des actions au public sans divulguer d'informations."

Certains leaders du secteur financier plaident en faveur de cette pratique, estimant que la tokenisation peut éliminer les barrières à l'investissement et permettre à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des rendements élevés. Cependant, cette pratique vise en réalité à contourner les règles de divulgation d'informations existantes.

Bien que la pratique de vendre directement au public des "tokens" d'actions de sociétés privées sans divulguer d'informations ne soit pas encore pleinement efficace aux États-Unis, de nombreux grands acteurs financiers poussent activement dans cette direction. Cette tendance semble chercher à rendre le marché boursier plus similaire au marché des cryptomonnaies, plutôt que de faire en sorte que le marché des cryptomonnaies ressemble à un marché boursier réglementé.

Cette tendance de développement mérite notre attention, car elle pourrait avoir des conséquences profondes sur la réglementation des marchés financiers et la protection des investisseurs à l'avenir.