L'ascension et la chute de Pump.fun : de chouchou du public à effondrement de la confiance
En juillet 2025, la plateforme vedette Pump.fun, qui a révolutionné le secteur des mèmes avec son modèle de "lancement de jetons en un clic", fait face à une crise de confiance et à des défis de marché sans précédent. Cette plateforme, créée par trois fondateurs nés dans les années 2000, subit non seulement la pression commerciale de la perte de parts de marché au profit de ses concurrents et d'une chute significative de ses données clés, mais elle est également plongée dans des problèmes juridiques liés à des accusations de fraude sur les valeurs mobilières et même de crimes majeurs aux États-Unis. L'histoire de Pump.fun a commencé par une frénésie et subit maintenant les épreuves engendrées par cette frénésie.
L'éclatement de la crise de confiance
En juillet 2025, Pump.fun a annoncé l'émission de son propre jeton PUMP, avec une valorisation entièrement diluée atteignant 4 milliards de dollars. Cela aurait dû être une étape marquante dans le développement de la plateforme, mais cela est devenu un tournant qui a ébranlé la confiance de la communauté. Ironiquement, le fondateur de la plateforme avait auparavant gagné la crédibilité de la plateforme avec la déclaration "chaque prévente est une arnaque". Aujourd'hui, cependant, il lance une prévente massive de PUMP, un acte considéré par la communauté comme de l'hypocrisie et une trahison flagrante.
Les inquiétudes du marché se sont rapidement concrétisées. Selon les données de la plateforme, le prix du token a chuté de 75 % dans les heures suivant son lancement. Au moment de la rédaction de cet article, PUMP est tombé à 0,0024 USDT, soit une baisse de plus de 30 % par rapport au prix de vente public de 0,004 USDT.
Les données sous-jacentes sont encore plus choquantes : 340 grands portefeuilles ont vendu en coordination, contrôlant plus de 60 % des parts de prévente. Selon l'analyse des données on-chain, seulement deux portefeuilles liés aux tours privés ont vendu des tokens d'une valeur de 141 millions de dollars, réalisant un profit d'environ 40 millions de dollars.
Sur les réseaux sociaux, l'ambiance est passée de la fête à désespoir. "Nous pensions que c'était une chance de changer notre destin, mais cela n'est devenu que le combustible de leur fête sur yacht de luxe." Ce sentiment de tromperie et de récolte s'est rapidement répandu, portant gravement atteinte aux fondations de la communauté sur laquelle repose Pump.fun.
La part de marché diminue fortement, le modèle commercial est mis à l'épreuve
La perte de confiance se reflète directement dans des données de marché moroses. Les concurrents érodent leur position sur le marché à une vitesse incroyable. Selon une plateforme d'analyse de données, en seulement un mois, la part de marché de Pump.fun dans le marché des nouvelles émissions de pièces a chuté de 90 % à 24 %, tandis que son principal concurrent a grimpé de 5 % à 64 %. Cela met en lumière un affrontement entre deux philosophies radicalement différentes.
Le modèle de Pump.fun est un système de prélèvement centralisé, tandis que le succès de ses concurrents repose sur l'utilisation de 58 % des revenus de la plateforme pour racheter et détruire des tokens écologiques, construisant ainsi une puissante roue de valeur et de confiance grâce à un partage réel des bénéfices.
Face à la situation difficile, selon un certain média financier, bien que l'équipe ait annoncé mobiliser des dizaines de millions de dollars pour un rachat massif, elle a été moquée par le marché en disant "utiliser l'argent des petits investisseurs pour racheter à un prix élevé". Les analystes soulignent que l'équipe du projet vend à 0,004 dollar, puis utilise les revenus de la plateforme pour racheter à 0,0064 dollar, ce qui équivaut en essence à payer une prime de 60 % pour la gestion de la capitalisation boursière.
Cette action, bien qu'elle ait temporairement soutenu le prix des cryptomonnaies, ne peut pas réparer les dommages graves à la base de valeur et à la confiance du marché. Pendant ce temps, le réseau de régulation mondial se resserre. En décembre 2024, après avoir reçu un avertissement des autorités de régulation britanniques, Pump.fun a été contraint de bloquer 9 % de ses utilisateurs britanniques.
Ce n'est pas un événement isolé, mais plutôt un examen réglementaire inévitable de son modèle de croissance "viral". Pump.fun est actuellement pris dans un grave cycle de rétroaction négative : l'intensification de la concurrence érode les revenus, la baisse des revenus affaiblit la capacité de rachat, la chute des prix des cryptomonnaies nuit à la confiance, entraînant finalement une accélération de la perte d'utilisateurs.
Les risques juridiques continuent d'escalader
Des défis plus graves viennent du niveau légal. Initialement, plusieurs actions collectives ont accusé que tous les Meme coins sur la plateforme étaient des titres non enregistrés. Certains cabinets d'avocats ont proposé la théorie du "co-émissionnaire", affirmant que la plateforme était profondément impliquée dans le processus de création, de négociation et de liquidité des jetons, et n'était pas un acteur technologique neutre.
En juillet 2025, la guerre juridique s'intensifie rapidement. Selon un document révisé d'une affaire, le plaignant a ajouté des accusations basées sur la "loi sur les organisations criminelles de lutte contre la fraude et la corruption" - une loi généralement utilisée pour lutter contre le crime organisé. Le champ d'application des défendeurs a également été élargi, une fondation de blockchain publique, des laboratoires et même l'un de ses co-fondateurs étant désignés comme les "architectes, bénéficiaires et complices" de la fraude.
La puissance de cette action dépasse largement le projet lui-même, interrogeant directement la frontière des responsabilités de l'ensemble de l'écosystème. En tant qu'infrastructure de base, les blockchains publiques ont-elles l'obligation de surveiller ou d'examiner les projets phares au sein de leur écosystème ? Ce procès a fait prendre conscience à toutes les plateformes de blockchains publiques que leur relation avec les projets de l'écosystème pourrait être beaucoup plus dangereuse qu'elles ne le pensaient.
L'accusation la plus explosive est qu'un groupe de hackers d'un certain pays aurait utilisé Pump.fun pour émettre des Meme coins afin de blanchir les fonds volés lors d'une attaque sur une certaine plateforme d'échange.
Défauts de gouvernance interne exposés
Cependant, ce qui est peut-être le plus choquant, c'est la trahison de l'intérieur. Le 16 mai 2024, la plateforme a été attaquée, environ 1,9 million de dollars de fonds ont été volés. Cependant, l'attaquant n'était pas un hacker externe, mais un ancien employé rancunier.
L'ancien employé nommé "Stacc" a publiquement reconnu sa responsabilité sur une plateforme sociale, motivé par une vengeance personnelle et du mépris pour les "terribles patrons". L'analyse technique montre que l'attaque provient d'un abus des droits d'administration, et non d'une vulnérabilité du contrat intelligent.
Cet employé a abusé de sa position privilégiée pour obtenir illégalement une autorisation de retrait, puis a rapidement racheté l'offre de plusieurs jetons grâce à un prêt éclair, interceptant finalement la liquidité initiale qui aurait dû entrer dans le DEX. Alors qu'il prétendait vouloir résoudre le risque de fuite des devises Meme, sa "porte dérobée" interne avait déjà été ouverte pour les employés mécontents.
Cet incident est comme un miroir, révélant l'incroyable négligence de Pump.fun en matière de sécurité interne et de gouvernance d'entreprise dans sa rapide expansion.
De résoudre la fuite à "fuir" soi-même
L'origine de l'histoire remonte au début de 2024 avec la "frénésie des Meme coins" qui a balayé le monde. Des milliers de développeurs et de spéculateurs ont afflué, désireux de créer ou de capturer le prochain jeton multiplié par cent. Cependant, le processus de création de jetons et de fourniture d'un pool de liquidités initial est à la fois coûteux et complexe, nécessitant souvent des milliers de dollars en frais et en expertise, ce qui laisse de nombreux concepts et joueurs "grassroots" à la porte.
Les protagonistes sont trois fondateurs nés après 2000 : le PDG Noah Tweedale(, âgé de 21 ans), le CTO Dylan Kerler(, également âgé de 21 ans), et le COO sous pseudonyme Alon Cohen(, âgé de 23 ans). Ils ont rapidement saisi ce point de douleur central, affirmant vouloir résoudre le risque d'escroquerie des Meme coins, avec la vision de créer l'endroit le plus amusant sur Internet.
Pump.fun sera lancé en janvier 2024, avec pour innovation principale : "Émettre des tokens en un clic", simplifiant un processus qui était à l'origine complexe en quelques clics pour quelques dollars. Cette innovation disruptive a entraîné une croissance explosive.
Mais ce talent s'est rapidement transformé en outil de spéculation. Tout le modèle commercial amplifie l'émotion spéculative. La prévente du jeton PUMP évaluée à 4 milliards de dollars a porté cette spéculation à son paroxysme.
Le mépris des règles commerciales est omniprésent. Ils avaient gagné la confiance avec une position anti-prévente, mais se sont ensuite lancés dans une prévente à grande échelle. Face à la réglementation, ils ont choisi de se dissocier de l'entité opérant au Royaume-Uni. Le PDG nie que Pump.fun soit une entreprise britannique, le COO soutient que la relation d'emploi ne signifie pas propriété. Tout cela semble calculé, et non pas ignorant, aux yeux du public.
Génie technique, spéculateur, méprisant des règles, cette image complexe présente la trajectoire complète de Pump.fun, qui a connu une ascension fulgurante avant de chuter rapidement. Le jeune fondateur ne s'attendait pas à ce que ce projet, censé apporter du plaisir, les entraîne dans un tourbillon juridique et commercial complexe.
Se tenir au carrefour
Pump.fun est à un carrefour. Des poursuites judiciaires en suspens, une part de marché en déclin et une confiance des utilisateurs altérée l'ont plongé dans une situation difficile.
Cela semble être une nouvelle représentation brutale du "Darwinisme DeFi" : une espèce prospère rapidement en raison de sa capacité d'adaptation unique ( à faible barrière à l'entrée et à haute diffusion ), mais finit par faire face à des défis car elle n'est pas capable d'évoluer pour faire face à des environnements complexes ( de réglementation, de confiance et de sécurité ).
Pour l'ensemble du secteur de la cryptographie, le dilemme de Pump.fun soulève une question sérieuse : dans quelle mesure une plateforme devrait-elle être responsable des actions au sein de son écosystème lorsque l'innovation flirte avec les limites de la légalité ?
Lorsque le regard des régulateurs se tourne des échanges centralisés vers des applications DeFi plus complexes, le prochain Pump.fun est peut-être déjà en préparation.
Et pour chaque participant, la capacité à distinguer le plaisir des pièges n'a jamais été aussi importante qu'aujourd'hui. Cette histoire, qui passe des racines à des sommets, puis redescend des sommets, pourrait bien poser les bases du prochain chapitre du monde de la cryptographie.
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RugResistant
· 08-12 17:26
honnêtement, j'ai vu cette arnaque venir dès le premier jour... les développeurs n'apprennent jamais.
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DataBartender
· 08-12 07:35
Se faire prendre pour des cons est finalement sans fin.
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LadderToolGuy
· 08-12 07:34
prendre les gens pour des idiots une fois pour toutes, je me tire.
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ReverseTradingGuru
· 08-12 07:30
Je l'ai dit tôt que ça allait s'effondrer. Si vous ne me croyez pas, vous allez vraiment le regretter.
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SleepyArbCat
· 08-12 07:19
Les chiens ne me demandent même pas le gas, ils sont directement To the moon.
Pump.fun fait face à une Crise de confiance : part de marché en forte baisse, risques juridiques en augmentation.
L'ascension et la chute de Pump.fun : de chouchou du public à effondrement de la confiance
En juillet 2025, la plateforme vedette Pump.fun, qui a révolutionné le secteur des mèmes avec son modèle de "lancement de jetons en un clic", fait face à une crise de confiance et à des défis de marché sans précédent. Cette plateforme, créée par trois fondateurs nés dans les années 2000, subit non seulement la pression commerciale de la perte de parts de marché au profit de ses concurrents et d'une chute significative de ses données clés, mais elle est également plongée dans des problèmes juridiques liés à des accusations de fraude sur les valeurs mobilières et même de crimes majeurs aux États-Unis. L'histoire de Pump.fun a commencé par une frénésie et subit maintenant les épreuves engendrées par cette frénésie.
L'éclatement de la crise de confiance
En juillet 2025, Pump.fun a annoncé l'émission de son propre jeton PUMP, avec une valorisation entièrement diluée atteignant 4 milliards de dollars. Cela aurait dû être une étape marquante dans le développement de la plateforme, mais cela est devenu un tournant qui a ébranlé la confiance de la communauté. Ironiquement, le fondateur de la plateforme avait auparavant gagné la crédibilité de la plateforme avec la déclaration "chaque prévente est une arnaque". Aujourd'hui, cependant, il lance une prévente massive de PUMP, un acte considéré par la communauté comme de l'hypocrisie et une trahison flagrante.
Les inquiétudes du marché se sont rapidement concrétisées. Selon les données de la plateforme, le prix du token a chuté de 75 % dans les heures suivant son lancement. Au moment de la rédaction de cet article, PUMP est tombé à 0,0024 USDT, soit une baisse de plus de 30 % par rapport au prix de vente public de 0,004 USDT.
Les données sous-jacentes sont encore plus choquantes : 340 grands portefeuilles ont vendu en coordination, contrôlant plus de 60 % des parts de prévente. Selon l'analyse des données on-chain, seulement deux portefeuilles liés aux tours privés ont vendu des tokens d'une valeur de 141 millions de dollars, réalisant un profit d'environ 40 millions de dollars.
Sur les réseaux sociaux, l'ambiance est passée de la fête à désespoir. "Nous pensions que c'était une chance de changer notre destin, mais cela n'est devenu que le combustible de leur fête sur yacht de luxe." Ce sentiment de tromperie et de récolte s'est rapidement répandu, portant gravement atteinte aux fondations de la communauté sur laquelle repose Pump.fun.
La part de marché diminue fortement, le modèle commercial est mis à l'épreuve
La perte de confiance se reflète directement dans des données de marché moroses. Les concurrents érodent leur position sur le marché à une vitesse incroyable. Selon une plateforme d'analyse de données, en seulement un mois, la part de marché de Pump.fun dans le marché des nouvelles émissions de pièces a chuté de 90 % à 24 %, tandis que son principal concurrent a grimpé de 5 % à 64 %. Cela met en lumière un affrontement entre deux philosophies radicalement différentes.
Le modèle de Pump.fun est un système de prélèvement centralisé, tandis que le succès de ses concurrents repose sur l'utilisation de 58 % des revenus de la plateforme pour racheter et détruire des tokens écologiques, construisant ainsi une puissante roue de valeur et de confiance grâce à un partage réel des bénéfices.
Face à la situation difficile, selon un certain média financier, bien que l'équipe ait annoncé mobiliser des dizaines de millions de dollars pour un rachat massif, elle a été moquée par le marché en disant "utiliser l'argent des petits investisseurs pour racheter à un prix élevé". Les analystes soulignent que l'équipe du projet vend à 0,004 dollar, puis utilise les revenus de la plateforme pour racheter à 0,0064 dollar, ce qui équivaut en essence à payer une prime de 60 % pour la gestion de la capitalisation boursière.
Cette action, bien qu'elle ait temporairement soutenu le prix des cryptomonnaies, ne peut pas réparer les dommages graves à la base de valeur et à la confiance du marché. Pendant ce temps, le réseau de régulation mondial se resserre. En décembre 2024, après avoir reçu un avertissement des autorités de régulation britanniques, Pump.fun a été contraint de bloquer 9 % de ses utilisateurs britanniques.
Ce n'est pas un événement isolé, mais plutôt un examen réglementaire inévitable de son modèle de croissance "viral". Pump.fun est actuellement pris dans un grave cycle de rétroaction négative : l'intensification de la concurrence érode les revenus, la baisse des revenus affaiblit la capacité de rachat, la chute des prix des cryptomonnaies nuit à la confiance, entraînant finalement une accélération de la perte d'utilisateurs.
Les risques juridiques continuent d'escalader
Des défis plus graves viennent du niveau légal. Initialement, plusieurs actions collectives ont accusé que tous les Meme coins sur la plateforme étaient des titres non enregistrés. Certains cabinets d'avocats ont proposé la théorie du "co-émissionnaire", affirmant que la plateforme était profondément impliquée dans le processus de création, de négociation et de liquidité des jetons, et n'était pas un acteur technologique neutre.
En juillet 2025, la guerre juridique s'intensifie rapidement. Selon un document révisé d'une affaire, le plaignant a ajouté des accusations basées sur la "loi sur les organisations criminelles de lutte contre la fraude et la corruption" - une loi généralement utilisée pour lutter contre le crime organisé. Le champ d'application des défendeurs a également été élargi, une fondation de blockchain publique, des laboratoires et même l'un de ses co-fondateurs étant désignés comme les "architectes, bénéficiaires et complices" de la fraude.
La puissance de cette action dépasse largement le projet lui-même, interrogeant directement la frontière des responsabilités de l'ensemble de l'écosystème. En tant qu'infrastructure de base, les blockchains publiques ont-elles l'obligation de surveiller ou d'examiner les projets phares au sein de leur écosystème ? Ce procès a fait prendre conscience à toutes les plateformes de blockchains publiques que leur relation avec les projets de l'écosystème pourrait être beaucoup plus dangereuse qu'elles ne le pensaient.
L'accusation la plus explosive est qu'un groupe de hackers d'un certain pays aurait utilisé Pump.fun pour émettre des Meme coins afin de blanchir les fonds volés lors d'une attaque sur une certaine plateforme d'échange.
Défauts de gouvernance interne exposés
Cependant, ce qui est peut-être le plus choquant, c'est la trahison de l'intérieur. Le 16 mai 2024, la plateforme a été attaquée, environ 1,9 million de dollars de fonds ont été volés. Cependant, l'attaquant n'était pas un hacker externe, mais un ancien employé rancunier.
L'ancien employé nommé "Stacc" a publiquement reconnu sa responsabilité sur une plateforme sociale, motivé par une vengeance personnelle et du mépris pour les "terribles patrons". L'analyse technique montre que l'attaque provient d'un abus des droits d'administration, et non d'une vulnérabilité du contrat intelligent.
Cet employé a abusé de sa position privilégiée pour obtenir illégalement une autorisation de retrait, puis a rapidement racheté l'offre de plusieurs jetons grâce à un prêt éclair, interceptant finalement la liquidité initiale qui aurait dû entrer dans le DEX. Alors qu'il prétendait vouloir résoudre le risque de fuite des devises Meme, sa "porte dérobée" interne avait déjà été ouverte pour les employés mécontents.
Cet incident est comme un miroir, révélant l'incroyable négligence de Pump.fun en matière de sécurité interne et de gouvernance d'entreprise dans sa rapide expansion.
De résoudre la fuite à "fuir" soi-même
L'origine de l'histoire remonte au début de 2024 avec la "frénésie des Meme coins" qui a balayé le monde. Des milliers de développeurs et de spéculateurs ont afflué, désireux de créer ou de capturer le prochain jeton multiplié par cent. Cependant, le processus de création de jetons et de fourniture d'un pool de liquidités initial est à la fois coûteux et complexe, nécessitant souvent des milliers de dollars en frais et en expertise, ce qui laisse de nombreux concepts et joueurs "grassroots" à la porte.
Les protagonistes sont trois fondateurs nés après 2000 : le PDG Noah Tweedale(, âgé de 21 ans), le CTO Dylan Kerler(, également âgé de 21 ans), et le COO sous pseudonyme Alon Cohen(, âgé de 23 ans). Ils ont rapidement saisi ce point de douleur central, affirmant vouloir résoudre le risque d'escroquerie des Meme coins, avec la vision de créer l'endroit le plus amusant sur Internet.
Pump.fun sera lancé en janvier 2024, avec pour innovation principale : "Émettre des tokens en un clic", simplifiant un processus qui était à l'origine complexe en quelques clics pour quelques dollars. Cette innovation disruptive a entraîné une croissance explosive.
Mais ce talent s'est rapidement transformé en outil de spéculation. Tout le modèle commercial amplifie l'émotion spéculative. La prévente du jeton PUMP évaluée à 4 milliards de dollars a porté cette spéculation à son paroxysme.
Le mépris des règles commerciales est omniprésent. Ils avaient gagné la confiance avec une position anti-prévente, mais se sont ensuite lancés dans une prévente à grande échelle. Face à la réglementation, ils ont choisi de se dissocier de l'entité opérant au Royaume-Uni. Le PDG nie que Pump.fun soit une entreprise britannique, le COO soutient que la relation d'emploi ne signifie pas propriété. Tout cela semble calculé, et non pas ignorant, aux yeux du public.
Génie technique, spéculateur, méprisant des règles, cette image complexe présente la trajectoire complète de Pump.fun, qui a connu une ascension fulgurante avant de chuter rapidement. Le jeune fondateur ne s'attendait pas à ce que ce projet, censé apporter du plaisir, les entraîne dans un tourbillon juridique et commercial complexe.
Se tenir au carrefour
Pump.fun est à un carrefour. Des poursuites judiciaires en suspens, une part de marché en déclin et une confiance des utilisateurs altérée l'ont plongé dans une situation difficile.
Cela semble être une nouvelle représentation brutale du "Darwinisme DeFi" : une espèce prospère rapidement en raison de sa capacité d'adaptation unique ( à faible barrière à l'entrée et à haute diffusion ), mais finit par faire face à des défis car elle n'est pas capable d'évoluer pour faire face à des environnements complexes ( de réglementation, de confiance et de sécurité ).
Pour l'ensemble du secteur de la cryptographie, le dilemme de Pump.fun soulève une question sérieuse : dans quelle mesure une plateforme devrait-elle être responsable des actions au sein de son écosystème lorsque l'innovation flirte avec les limites de la légalité ?
Lorsque le regard des régulateurs se tourne des échanges centralisés vers des applications DeFi plus complexes, le prochain Pump.fun est peut-être déjà en préparation.
Et pour chaque participant, la capacité à distinguer le plaisir des pièges n'a jamais été aussi importante qu'aujourd'hui. Cette histoire, qui passe des racines à des sommets, puis redescend des sommets, pourrait bien poser les bases du prochain chapitre du monde de la cryptographie.