DeFi 1.0 connaît un renouveau. Même s'il n'a jamais vraiment disparu, le protocole fonctionnait comme prévu, mais cela ne se reflétait pas toujours dans le prix symbolique.
Désormais, les prix des jetons de protocole DeFi établis dominent le marché de la cryptographie.
Alors, pourquoi les jetons DeFi sont-ils si populaires ?
La pompe 1.0
Les performances de DeFi 1.0 au cours des deux dernières semaines ont été impressionnantes :
COMP+ 117%
AAVE + 48,5%
ZRX + 35,1 %
MSEK + 33,6
*UNI + 23,8%
PPP + 20,1 %
Cependant, cet instantané ne capture pas toute l'histoire de la renaissance de DeFi 1.0, et tous les jetons DeFi 1.0 ne se portent pas bien.
En fait, tous les jetons DeFi 1.0 ont bien performé au cours des deux dernières semaines, FXS et BAL étant les deux exceptions qui n'ont pas réussi à surpasser ETH.
Cependant, seuls quelques-uns (c'est-à-dire COMP, MKR, AAVE, ZRX et UNI) ont obtenu de très bons résultats à partir de l'analyse des données sur 30 jours. Plus de la moitié des jetons DeFi 1.0 n'ont pas réussi à surpasser l'ETH.
Néanmoins, je pense que le rallye DeFi 1.0 se poursuivra pour plusieurs raisons.
point de départ bas
Alors que les meilleurs jetons DeFi 1.0 ont bien performé au cours du mois dernier, ils ont globalement pris du retard sur l'ETH au cours de l'année.
L'ETH a augmenté de 68% et les jetons DeFi 1.0 doivent rattraper rapidement leur retard.
Alors, le marché baissier est-il terminé ?
C'est peut-être juste une simple rotation de cycle. Memecoin s'est éclaté, et maintenant que le marché est relativement calme, les commerçants et les investisseurs à long terme recherchent des actifs sous-évalués, et je suis l'un d'entre eux.
À mon avis, les jetons DeFi 1.0 offrent une proposition de valeur unique.
Résiste à l'épreuve du temps
Les protocoles DeFi 1.0 peuvent avoir d'excellentes équipes, investisseurs et produits, sans parler des audits des meilleures entreprises.
Je sais que Aave, Compound, Maker ou Instadapp (avertissement : je suis un ambassadeur) offrent des rendements inférieurs à certains nouveaux projets flashy, mais je suis heureux d'accepter des rendements inférieurs car ils me permettent de dormir plus paisiblement.
Les protocoles DeFi 1.0 existent en 2020 ou avant.
Compound Finance, Instadapp et Aave ont tous fait leurs débuts en 2018 (Aave a été renommé ETHLend en 2020). MakerDAO a même lancé un stablecoin DAI fin 2017, bien que le développement sur DAI ait commencé dès 2014.
Toutes ces plates-formes ont survécu au crash de Corona en 2020 et, plus récemment, au crash de CeFi en 2022, malgré quelques problèmes.
Cette résilience se manifeste dans le temps. Lorsque j'ai interviewé Polygon's Sanket sur l'état du développement de Polygon, il a partagé ce qui suit :
Le seul véritable audit est celui qui résiste à l'épreuve du temps. - Sanket, responsable de la croissance, Polygon
Aujourd'hui encore, huit des dix premiers protocoles avec les actifs les plus verrouillés ont été lancés avant 2021. De plus, quatre de ces dix accords ont été lancés avant 2019.
Mais ce n'est qu'une des raisons pour lesquelles DeFi 1.0 est là pour rester.
Bonne situation financière
Selon une enquête menée auprès de près de 500 fondateurs, les deux tiers des raisons de l'échec des startups sont dues à des difficultés financières.
Le manque de financement représentera 47 % des échecs de démarrage en 2022, soit près du double du taux de 2021, selon une étude de CB Insight. De plus, 44% des échecs sont souvent à l'origine d'un manque de liquidités dû à une mauvaise planification financière ou à un manque de fonds.
L'étude était destinée aux entreprises non cryptées, mais s'applique également aux startups DeFi. Par exemple, Friktion Labs sur Solana a fermé ses portes plus tôt cette année, citant "ne pas joindre les deux bouts".
C'est pourquoi il est crucial d'investir dans des projets avec des finances saines.
Les entreprises les plus performantes de DeFi 1.0 récemment sont toutes assises sur une grande quantité d'actifs. Uniswap dispose de 2,3 milliards de dollars, tandis que Compound, Maker et Aave disposent de 135 à 152 millions de dollars (y compris leurs propres jetons) pour financer leur développement.
DeFi 1.0 est également solide en termes de revenus quotidiens, bien que Compound ne gagne que 5 500 $ par jour, bien moins qu'Aave (72 000 $) ou Curve (25 000 $).
Maker DAO est particulièrement fort. Selon Makerburn.com, Maker devrait réaliser un bénéfice de 69 millions de DAI.
Les revenus de Maker ont augmenté, en grande partie grâce aux actifs du monde réel (RWA), atteignant 100 millions de dollars par an.
Grâce au « moteur de gravure intelligent », cette valeur est éventuellement renvoyée à MKR.
Le moteur de gravure intelligent est conçu pour augmenter la valeur des jetons MKR. En utilisant le Dai restant pour acheter des jetons MKR et les remettre sur le marché en tant que jetons Uni v2 LP. Ce processus augmente la liquidité en chaîne de MKR, augmentant potentiellement la valeur des détenteurs de jetons MKR.
Développement continu et itération
Les protocoles DeFi 1.0 ont considérablement évolué depuis leur création.
Malgré de nombreuses mises à jour et changements, il semble que le marché commence seulement à apprécier l'étendue de ces améliorations.
Prenez Aave et Compound par exemple. Les deux ont lancé avec succès leurs troisièmes itérations respectives et ont tracé des voies de développement uniques pour les nouvelles versions.
Lorsque Aave v3 a mis l'accent sur l'efficacité du capital, le composé III a abandonné le modèle de risque de pool de fonds et a adopté un modèle qui n'autorisait qu'un seul "actif de base" et prenait en charge d'autres actifs cryptés comme garantie.
De plus, Aave et Curve développent leurs stablecoins respectifs GHO et crvUSD. Ces pièces stables amélioreraient encore l'efficacité du capital, réduiraient la dépendance à l'émission de jetons natifs pour attirer des liquidités et augmenteraient la valeur de gouvernance des jetons natifs.
N'oublions pas l'avancée incrémentielle massive de Synthetix V3, qui a introduit la liquidité multi-garanties, les pools sans autorisation et la liquidité inter-chaînes.
0x (ZRX) a également extrêmement bien performé au cours des deux dernières semaines. Cela est en partie dû à l'utilisation de l'API 0x par l'agrégateur Matcha DEX récemment mis à jour.
Instadapp a une TVL de 2,1 milliards de dollars et a récemment lancé Avocado, un portefeuille multi-chaînes de premier ordre qui fonctionne également comme un agrégateur de chaînes de blocs. L'équipe se prépare également à lancer prochainement un portefeuille multi-signatures multi-chaînes de nouvelle génération, avec des fonctionnalités telles que les transactions à gaz unique, les portefeuilles à même adresse et l'abstraction de compte.
Bien sûr, il y a aussi Uniswap V4 en développement. Mais en ce qui concerne les changements à venir, je suis le plus optimiste sur Maker.
Maker est sur le point de faire du Dai la monnaie du monde équitable. L'architecture DAO a été modifiée pour inclure des unités subDAO plus petites pour une gouvernance plus efficace. Chaque sous-DAO aura également son propre jeton qui sera lancé lors d'un lancement équitable grâce à l'extraction de liquidité de MKR/DAI.
Maker a même lancé un fork d'Aave avec Dai en son cœur : le protocole Spark. Grâce à DSR, les détenteurs de Dai peuvent obtenir un rendement de 3,49 %.
Enfin, si vous vous demandez pourquoi le COMP de Compound a augmenté, consultez mon message Twitter.
Vieux, ennuyeux vs nouveau, excitant
Je suis optimiste quant aux protocoles DeFi 1.0 mentionnés ci-dessus, ils ont un avantage de premier arrivé, mais ils évoluent encore.
Un grand nombre de nouveaux protocoles seront lancés chaque mois, qui devraient dépasser le protocole DeFi 1.0 "ancien et ennuyeux" et devenir la principale couche de liquidité de DeFi.
Cependant, il est difficile d'aller au-delà des protocoles qui ont résisté à l'épreuve du temps, bloquant des milliards de dollars dans des contrats intelligents dans une industrie criblée de fraudes.
Cela dit, je suis également optimiste quant aux nouveaux protocoles passionnants, comme les 5 meilleurs nouveaux DEX dont j'ai parlé la semaine dernière.
Ce que je vois dans ces protocoles émergents est une niche unique qui s'appuie sur ou complète les protocoles DeFi 1.0 existants.
Des protocoles comme Liquity, Morpho, Maverick, GNS, PENDLE et GMX sont des protocoles plus récents et passionnants que je suis de près.
Je suis également les VC pour découvrir des protocoles innovants, car je pense que ceux qui réussissent à lever des fonds pendant les marchés baissiers prospéreront dans les marchés haussiers.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La reprise de l'ancien protocole DeFi mène le marché, est-ce un feu de paille ou un ascendant ?
Auteur original : Ignas
Compilation originale : Luffy, Foresight News
DeFi 1.0 connaît un renouveau. Même s'il n'a jamais vraiment disparu, le protocole fonctionnait comme prévu, mais cela ne se reflétait pas toujours dans le prix symbolique.
Désormais, les prix des jetons de protocole DeFi établis dominent le marché de la cryptographie.
Alors, pourquoi les jetons DeFi sont-ils si populaires ?
La pompe 1.0
Les performances de DeFi 1.0 au cours des deux dernières semaines ont été impressionnantes :
Cependant, cet instantané ne capture pas toute l'histoire de la renaissance de DeFi 1.0, et tous les jetons DeFi 1.0 ne se portent pas bien.
En fait, tous les jetons DeFi 1.0 ont bien performé au cours des deux dernières semaines, FXS et BAL étant les deux exceptions qui n'ont pas réussi à surpasser ETH.
Cependant, seuls quelques-uns (c'est-à-dire COMP, MKR, AAVE, ZRX et UNI) ont obtenu de très bons résultats à partir de l'analyse des données sur 30 jours. Plus de la moitié des jetons DeFi 1.0 n'ont pas réussi à surpasser l'ETH.
Néanmoins, je pense que le rallye DeFi 1.0 se poursuivra pour plusieurs raisons.
point de départ bas
Alors que les meilleurs jetons DeFi 1.0 ont bien performé au cours du mois dernier, ils ont globalement pris du retard sur l'ETH au cours de l'année.
L'ETH a augmenté de 68% et les jetons DeFi 1.0 doivent rattraper rapidement leur retard.
Alors, le marché baissier est-il terminé ?
C'est peut-être juste une simple rotation de cycle. Memecoin s'est éclaté, et maintenant que le marché est relativement calme, les commerçants et les investisseurs à long terme recherchent des actifs sous-évalués, et je suis l'un d'entre eux.
À mon avis, les jetons DeFi 1.0 offrent une proposition de valeur unique.
Résiste à l'épreuve du temps
Les protocoles DeFi 1.0 peuvent avoir d'excellentes équipes, investisseurs et produits, sans parler des audits des meilleures entreprises.
Je sais que Aave, Compound, Maker ou Instadapp (avertissement : je suis un ambassadeur) offrent des rendements inférieurs à certains nouveaux projets flashy, mais je suis heureux d'accepter des rendements inférieurs car ils me permettent de dormir plus paisiblement.
Les protocoles DeFi 1.0 existent en 2020 ou avant.
Compound Finance, Instadapp et Aave ont tous fait leurs débuts en 2018 (Aave a été renommé ETHLend en 2020). MakerDAO a même lancé un stablecoin DAI fin 2017, bien que le développement sur DAI ait commencé dès 2014.
Toutes ces plates-formes ont survécu au crash de Corona en 2020 et, plus récemment, au crash de CeFi en 2022, malgré quelques problèmes.
Cette résilience se manifeste dans le temps. Lorsque j'ai interviewé Polygon's Sanket sur l'état du développement de Polygon, il a partagé ce qui suit :
Le seul véritable audit est celui qui résiste à l'épreuve du temps. - Sanket, responsable de la croissance, Polygon
Aujourd'hui encore, huit des dix premiers protocoles avec les actifs les plus verrouillés ont été lancés avant 2021. De plus, quatre de ces dix accords ont été lancés avant 2019.
Mais ce n'est qu'une des raisons pour lesquelles DeFi 1.0 est là pour rester.
Bonne situation financière
Selon une enquête menée auprès de près de 500 fondateurs, les deux tiers des raisons de l'échec des startups sont dues à des difficultés financières.
Le manque de financement représentera 47 % des échecs de démarrage en 2022, soit près du double du taux de 2021, selon une étude de CB Insight. De plus, 44% des échecs sont souvent à l'origine d'un manque de liquidités dû à une mauvaise planification financière ou à un manque de fonds.
L'étude était destinée aux entreprises non cryptées, mais s'applique également aux startups DeFi. Par exemple, Friktion Labs sur Solana a fermé ses portes plus tôt cette année, citant "ne pas joindre les deux bouts".
C'est pourquoi il est crucial d'investir dans des projets avec des finances saines.
Les entreprises les plus performantes de DeFi 1.0 récemment sont toutes assises sur une grande quantité d'actifs. Uniswap dispose de 2,3 milliards de dollars, tandis que Compound, Maker et Aave disposent de 135 à 152 millions de dollars (y compris leurs propres jetons) pour financer leur développement.
DeFi 1.0 est également solide en termes de revenus quotidiens, bien que Compound ne gagne que 5 500 $ par jour, bien moins qu'Aave (72 000 $) ou Curve (25 000 $).
Maker DAO est particulièrement fort. Selon Makerburn.com, Maker devrait réaliser un bénéfice de 69 millions de DAI.
Les revenus de Maker ont augmenté, en grande partie grâce aux actifs du monde réel (RWA), atteignant 100 millions de dollars par an.
Grâce au « moteur de gravure intelligent », cette valeur est éventuellement renvoyée à MKR.
Le moteur de gravure intelligent est conçu pour augmenter la valeur des jetons MKR. En utilisant le Dai restant pour acheter des jetons MKR et les remettre sur le marché en tant que jetons Uni v2 LP. Ce processus augmente la liquidité en chaîne de MKR, augmentant potentiellement la valeur des détenteurs de jetons MKR.
Développement continu et itération
Les protocoles DeFi 1.0 ont considérablement évolué depuis leur création.
Malgré de nombreuses mises à jour et changements, il semble que le marché commence seulement à apprécier l'étendue de ces améliorations.
Prenez Aave et Compound par exemple. Les deux ont lancé avec succès leurs troisièmes itérations respectives et ont tracé des voies de développement uniques pour les nouvelles versions.
Lorsque Aave v3 a mis l'accent sur l'efficacité du capital, le composé III a abandonné le modèle de risque de pool de fonds et a adopté un modèle qui n'autorisait qu'un seul "actif de base" et prenait en charge d'autres actifs cryptés comme garantie.
De plus, Aave et Curve développent leurs stablecoins respectifs GHO et crvUSD. Ces pièces stables amélioreraient encore l'efficacité du capital, réduiraient la dépendance à l'émission de jetons natifs pour attirer des liquidités et augmenteraient la valeur de gouvernance des jetons natifs.
N'oublions pas l'avancée incrémentielle massive de Synthetix V3, qui a introduit la liquidité multi-garanties, les pools sans autorisation et la liquidité inter-chaînes.
0x (ZRX) a également extrêmement bien performé au cours des deux dernières semaines. Cela est en partie dû à l'utilisation de l'API 0x par l'agrégateur Matcha DEX récemment mis à jour.
Instadapp a une TVL de 2,1 milliards de dollars et a récemment lancé Avocado, un portefeuille multi-chaînes de premier ordre qui fonctionne également comme un agrégateur de chaînes de blocs. L'équipe se prépare également à lancer prochainement un portefeuille multi-signatures multi-chaînes de nouvelle génération, avec des fonctionnalités telles que les transactions à gaz unique, les portefeuilles à même adresse et l'abstraction de compte.
Bien sûr, il y a aussi Uniswap V4 en développement. Mais en ce qui concerne les changements à venir, je suis le plus optimiste sur Maker.
Maker est sur le point de faire du Dai la monnaie du monde équitable. L'architecture DAO a été modifiée pour inclure des unités subDAO plus petites pour une gouvernance plus efficace. Chaque sous-DAO aura également son propre jeton qui sera lancé lors d'un lancement équitable grâce à l'extraction de liquidité de MKR/DAI.
Maker a même lancé un fork d'Aave avec Dai en son cœur : le protocole Spark. Grâce à DSR, les détenteurs de Dai peuvent obtenir un rendement de 3,49 %.
Enfin, si vous vous demandez pourquoi le COMP de Compound a augmenté, consultez mon message Twitter.
Vieux, ennuyeux vs nouveau, excitant
Je suis optimiste quant aux protocoles DeFi 1.0 mentionnés ci-dessus, ils ont un avantage de premier arrivé, mais ils évoluent encore.
Un grand nombre de nouveaux protocoles seront lancés chaque mois, qui devraient dépasser le protocole DeFi 1.0 "ancien et ennuyeux" et devenir la principale couche de liquidité de DeFi.
Cependant, il est difficile d'aller au-delà des protocoles qui ont résisté à l'épreuve du temps, bloquant des milliards de dollars dans des contrats intelligents dans une industrie criblée de fraudes.
Cela dit, je suis également optimiste quant aux nouveaux protocoles passionnants, comme les 5 meilleurs nouveaux DEX dont j'ai parlé la semaine dernière.
Ce que je vois dans ces protocoles émergents est une niche unique qui s'appuie sur ou complète les protocoles DeFi 1.0 existants.
Des protocoles comme Liquity, Morpho, Maverick, GNS, PENDLE et GMX sont des protocoles plus récents et passionnants que je suis de près.
Je suis également les VC pour découvrir des protocoles innovants, car je pense que ceux qui réussissent à lever des fonds pendant les marchés baissiers prospéreront dans les marchés haussiers.