Estimation des flux entrants de l'ETF au comptant ETH : est-ce que cela reproduira la tendance de l'ETF au comptant BTC ? · Boson Technology CCG contrat de robot de quantification

Le ETF Ethereum au comptant ETH est officiellement lancé le 23 juillet. Cet événement marque une étape importante sur le marché des cryptomonnaies et pourrait avoir un impact significatif sur le prix et l'écosystème d'Ethereum. Cet article examinera la structure des frais du ETF Ethereum au comptant, les prévisions d'entrées et sorties, l'effet de réflexivité et d'autres facteurs de marché à prendre en compte.

Auteur : ASXNactif numérique Research Company, Traduction : Expert en quantification de la technologie Boson Xiaosun, bosen0722

Structure des frais et impact sur le marché

La structure des frais de l'ETF ETH est similaire à celle de l'ETF BTC. La plupart des fournisseurs d'ETF ne facturent aucun frais au stade initial pour accumuler des actifs sous gestion. Par exemple, Grayscale maintient les frais de son ETHE à 2,5%, ce qui est un ordre de grandeur supérieur à ceux des autres fournisseurs. Cependant, Grayscale a récemment lancé un mini ETF ETH avec des frais initiaux de 0,25%, puis réduits à 0,15%. Cette mesure vise à attirer les investisseurs sensibles aux frais tout en maintenant sa compétitivité sur le marché.

Prévisions d'entrées et de sorties

Il existe plusieurs estimations concernant les prévisions des flux entrants d'ETF, avec une estimation moyenne de 1 milliard de dollars par mois. Standard Chartered propose une estimation maximale de 2 milliards de dollars par mois, tandis que JPMorgan Chase propose une estimation inférieure, à 500 millions de dollars par mois. Pour aider à estimer les flux, vous pouvez vous référer aux données sur les ETP à Hong Kong et en Europe :

1. Le Actifs sous gestion relatif des ETP BTC et ETH est supérieur au ratio de capitalisation boursière BTC et ETH.
2. Dans ces ETP, le ratio BTC/ETH est assez stable et correspond à sa capitalisation boursière.

Les données du marché européen montrent que les Actifs sous gestion de l'ETP Crypto sont à peu près équivalents à sa capitalisation boursière. Cela indique que l'afflux dans l'ETH ETF est similaire à celui du BTC ETF et devrait avoir un impact significatif sur le prix de l'ETH. Avec l'augmentation de l'offre d'ETH, en particulier à travers les produits de trust miniatures de Grayscale, les sorties d'ETH pourraient être plus modérées.

Effet de réflexivité

L'effet de rétroaction d'ETH est similaire à celui de BTC, mais plus complexe. Le mécanisme de destruction d'Ethereum (comme l'EIP-1559) et son vaste écosystème de la finance décentralisée renforcent la boucle de rétroaction :

Ce type d'effet réflexif est moins présent dans BTC car l'effet de richesse dans l'écosystème BTC est plus faible. En tant que boutique d'applications Décentralisation, ETH bénéficie d'un écosystème complet et profite de l'afflux continu d'actifs sous-jacents. Cet effet de richesse est particulièrement négligé dans le domaine de la Finance décentralisée. Le montant total verrouillé (TVL) dans les protocoles de Finance décentralisée d'ETH est d'environ 20 millions d'ETH (valeur de 63 milliards de dollars), et avec l'augmentation du volume d'ETH, ce chiffre pourrait augmenter encore plus.

Autres facteurs à prendre en compte

1. Flux de fonds de BTC ETF à ETH ETF : Supposons que certains investisseurs de BTC ETF souhaitent diversifier sans augmenter l'exposition nette aux Cryptoactifs.
2. Compréhension des ateliers ETH par les investisseurs TradFi : Le récit de « l’or numérique » de BTC est relativement simple, tandis que le récit de l’atelier ETH (comme la couche de règlement de l’économie numérique) est plus complexe.
3. Impact of market conditions: How will the current market conditions affect the flow and ETH?
4. Le potentiel de l'ETF stakeETH : Avec la soif de rendement de TradFi, l'ETF stakeETH pourrait devenir un produit populaire, les fournisseurs pouvant obtenir des revenus plus élevés avec stakeETH par rapport à l'ETF ETH ordinaire.