Tinjauan Q2 2025: pasar kripto menyambut titik balik struktural "narasi kepatuhan + keuntungan nyata"
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar kripto menunjukkan tren pemulihan secara keseluruhan, dengan berbagai faktor positif yang mendorong percepatan perkembangan industri. Lingkungan makro global yang stabil, kebijakan tarif yang melunak, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk aliran dana dan alokasi aset. Sementara itu, banyak negara meluncurkan kebijakan yang bersahabat, pasar keuangan tradisional mulai merangkul mata uang kripto, mengaitkan token dengan aset tradisional, dan mewujudkan "finansialisasi" struktur modal.
Pasar stablecoin menunjukkan kinerja yang aktif di kuartal ini. Ekspansi skala USDT/USDC, penerapan kerangka kepatuhan di berbagai negara, dan keberhasilan IPO Circle, semuanya mendorong narasi kripto mendekati pasar modal mainstream. Derivatif on-chain terus memanas, Hyperliquid menjadi pemimpin, dengan volume perdagangan harian beberapa kali mendekati atau melampaui beberapa bursa terpusat, token asli HYPE menunjukkan kinerja yang kuat. Dengan sistem on-chain dan pengalaman pengguna yang dioptimalkan, pasar derivatif sedang bertransisi dari "duplikasi off-chain" ke "asli on-chain", yang lebih lanjut mendorong perkembangan DeFi.
Penerapan Regulasi Stablecoin Global dan Peluang Potensial
Undang-undang jenius mendorong percepatan regulasi stablecoin global.
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar stablecoin global terus tumbuh, kerangka regulasi mempercepat pelaksanaan. Hingga 24 Juni, total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 240 miliar USD, meningkat 20% dibandingkan awal tahun. Stablecoin dolar AS menguasai lebih dari 95% pangsa pasar, USDT dan USDC bersama-sama menyumbang 89,4%. Dalam 3 bulan terakhir, volume transaksi on-chain melebihi 10 triliun USD, volume transaksi efektif sebesar 2,2 triliun USD, dengan jumlah transaksi sebanyak 2,6 miliar. Stablecoin sedang berevolusi dari alat transaksi menjadi media pembayaran mainstream, diperkirakan dalam tiga tahun ke depan, ukuran stablecoin dolar AS akan mencapai 2 triliun USD.
Dalam konteks ini, Kongres Amerika Serikat telah mengesahkan "Undang-Undang Inovasi dan Regulasi Stablecoin Amerika" (. Undang-undang ini menetapkan kerangka regulasi federal yang komprehensif untuk stablecoin berbasis pembayaran, dan bersama dengan legislasi aset digital lainnya, membangun pola baru regulasi aset digital di Amerika Serikat. Undang-undang ini mengharuskan stablecoin yang patuh untuk memiliki cadangan penuh satu banding satu dolar, pengelolaan dan audit yang ketat, serta pengungkapan informasi yang frekuensi tinggi. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pasar, tetapi juga membangun "kolam penyerapan utang AS" yang terikat dengan sistem pembayaran on-chain, yang diperkirakan akan mendorong permintaan utang AS baru senilai triliunan dolar.
Rancangan undang-undang ini menempatkan stabilcoin kepatuhan sebagai alat pembayaran, mengecualikan sifat sekuritasnya, dan menyelesaikan masalah ketidakjelasan pengawasan. Mengadopsi pengawasan "federal + negara bagian" ganda, untuk mewujudkan penghubungan antara keuangan tradisional dan ekosistem baru. Struktur yang terbuka, terstandarisasi, dan dapat diaudit ini memperkuat likuiditas digital dolar, menyediakan solusi yang efisien untuk pembayaran lintas batas. Amerika Serikat melalui pengembangan sistem stabilcoin kepatuhan yang dipimpin oleh sektor swasta, membangun "jaringan pembayaran token" global yang berfokus pada dolar, yang mencerminkan strategi pengelolaan mata uang digitalnya.
Bagi industri kripto, undang-undang ini memiliki arti yang sangat mendalam. Penerapan cadangan penuh yang wajib dan mekanisme regulasi yang ketat meningkatkan tingkat kepercayaan pasar. Sistem otorisasi multi-level menyediakan kerangka hukum yang jelas untuk penerbitan dan penggunaan stablecoin, mengurangi hambatan akses bagi lembaga keuangan. Ini berarti stablecoin dan aktivitas on-chain terkait akan berpindah dari zona abu-abu ke jalur kepatuhan arus utama, dengan harapan menarik lebih banyak modal tradisional untuk berpartisipasi.
Selain Amerika Serikat, Korea Selatan, Hong Kong, dan daerah lainnya juga aktif mendorong regulasi stablecoin. Korea Selatan mengusulkan "Rancangan Undang-Undang Aset Digital", yang memungkinkan perusahaan lokal menerbitkan stablecoin dan memperkuat persyaratan regulasi. Hong Kong akan menerapkan "Peraturan Stablecoin", membangun sistem perizinan, yang mengharuskan aset cadangan 1:1, audit, dan lain-lain. Dalam konteks ini, beberapa perusahaan dan lembaga keuangan asal Tiongkok mencoba memasuki industri stablecoin, seperti Jingdong yang menguji stablecoin dolar Hong Kong, dengan target mengurangi biaya pembayaran lintas batas sebesar 90%.
) Kepatuhan stablecoin membawa peluang besar bagi pasar kripto
Melalui disahkannya undang-undang, dampak terhadap stablecoin terkemuka seperti USDC dan USDT sangat dalam. Undang-undang ini memberikan status hukum yang jelas bagi penerbit yang aktif mencari kepatuhan, meningkatkan kepercayaan pasar. Bagi USDT, meskipun mungkin meningkatkan beban kepatuhan, namun dalam jangka panjang menguntungkan untuk meningkatkan legitimasi di pasar Amerika. Undang-undang ini juga melarang stablecoin yang memberikan imbal hasil, memperkuat sifatnya sebagai alat pembayaran.
Aturan ini telah membuka jalan kepatuhan untuk stablecoin utama, serta meletakkan dasar untuk perkembangan industri. Peluang utama terletak pada tiga aspek:
Kepatuhan stablecoin yang terintegrasi dengan DeFi secara mendalam melepaskan potensi dana. Hambatan bagi dana institusi untuk memasuki DeFi berkurang, mendorong DeFi menuju arus utama.
Stablecoin membawa inovasi di bidang pembayaran. Banyak perusahaan yang mengembangkan bisnis kartu pembayaran stablecoin, dengan keunggulan stablecoin sangat cocok untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian instan, dan mikro pembayaran di pasar yang sedang berkembang.
RWA menggabungkan stablecoin yang terikat dengan blockchain, mendorong digitalisasi aset dan inovasi likuiditas. Mengubah aset fisik menjadi aset digital yang dapat diperdagangkan, memperluas likuiditas aset tradisional.
Tentu saja, undang-undang ini juga membawa tantangan. Proyek terdesentralisasi menghadapi tekanan kepatuhan yang lebih besar, mungkin dipaksa untuk keluar dari pengawasan AS, yang mengakibatkan pemisahan pasar. Undang-undang ini lebih cocok untuk lembaga terpusat, ekosistem terdesentralisasi mungkin akan mengalami perubahan besar.
![2025Q2 Tinjauan: pasar kripto menyambut "narasi kepatuhan + keuntungan nyata" titik balik struktural]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87b2d6806983e9ccb88dbcc4d8ac3eb9.webp(
Circle Listing Memimpin Paradigma Baru: Neraca Aset Perusahaan Menuju On-Chain
Pada awal kuartal kedua 2025, pasar kripto memasuki fase konsolidasi, Dominasi Bitcoin mencapai tertinggi dalam empat tahun. Meskipun demikian, minat partisipasi institusi tetap kuat, terutama melalui saluran kepatuhan seperti ETF spot dan stablecoin.
Circle sebagai penerbit USDC, berhasil melantai di NYSE, mengumpulkan dana sebesar 1,1 miliar dolar AS, dengan penilaian IPO sebesar 6,9 miliar dolar AS, dan dalam waktu sebulan, nilai pasar melonjak menjadi 68 miliar. Ini menunjukkan bahwa perusahaan kripto yang patuh regulasi secara resmi memasuki pasar modal mainstream, membuka jendela listing untuk perusahaan kripto lainnya.
![Tinjauan Q2 2025: Pasar kripto menyambut "Narasi Kepatuhan + Pendapatan Riil" sebagai titik balik struktural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b7f8ace36b3971de87564cace39eb52.webp(
Banyak perusahaan publik telah mengambil langkah nyata dalam pengalokasian aset digital. SharpLink Gaming memiliki sejumlah besar ETH dan menerapkan staking, DeFi Development Corp mengubah struktur bisnisnya dengan Solana sebagai inti. Strategy dan Metaplanet terus menambah kepemilikan Bitcoin. Perusahaan-perusahaan ini tidak lagi hanya memegang koin secara pasif, tetapi membangun neraca dan model pendapatan yang berfokus pada aset enkripsi.
Dari sisi regulasi, IPO Circle, pencabutan SAB 121 oleh SEC, dan pembentukan "kelompok tugas kripto", menandakan bahwa posisi kebijakan AS semakin jelas. Sementara itu, pilihan regulasi menjadi fokus strategis bagi perusahaan kripto.
Kuartal ini menunjukkan bahwa industri enkripsi sedang memasuki tahap baru "redistribusi struktural institusi" dan "on-chain balance sheet perusahaan". Fokus utama di masa depan: 1) proyek yang memiliki kemampuan stablecoin, staking, dan monetisasi DeFi; 2) penyedia layanan yang membantu perusahaan dalam melakukan alokasi aset yang kompleks; 3) perusahaan terkemuka yang memeluk kepatuhan dan bersedia memasuki pasar modal publik.
![Tinjauan Q2 2025: pasar kripto menyambut titik belok struktural "narasi kepatuhan + pendapatan nyata"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-daa75d28146c99fbbeb082f398d95e6a.webp(
Hyperliquid, derivatif on-chain dan kebangkitan DeFi dengan hasil nyata
Pada kuartal kedua tahun 2025, protokol derivatif terdesentralisasi Hyperliquid mencapai terobosan, mengokohkan posisi pasar derivatif on-chain. Token asli HYPE mengalami kenaikan lebih dari 400% dalam kuartal tersebut, mengonfirmasi konsensus pasar terhadap potensi jangka panjangnya.
Volume perdagangan Hyperliquid meningkat pesat, mencapai rekor 248 miliar USD pada bulan Mei. Total volume perdagangan kumulatif untuk kuartal kedua mencapai 621,5 miliar USD, dengan pangsa pasar di pasar kontrak berjangka terdesentralisasi mencapai 80%. Volume perdagangan kontrak berjangka pada bulan Mei mencapai 10,54% dari total derivatif Binance pada periode yang sama, mencatatkan rekor baru.
![2025Q2 Tinjauan: pasar kripto menyambut "narasi kepatuhan + keuntungan nyata" sebagai titik belok struktural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-978420c844429edc9b9c14bc74a1a9bf.webp(
Keuntungan inti Hyperliquid bergantung pada volume perdagangan, 97% pendapatan digunakan untuk membeli kembali HYPE. Selama lebih dari 7 bulan terakhir, total biaya mencapai 450 juta USD, dan dana bantuan memiliki nilai pasar HYPE lebih dari 1 miliar USD. Platform ini merancang struktur biaya yang berorientasi pada insentif pengguna dan komunitas, semua pendapatan menjadi milik komunitas, meningkatkan kepercayaan pengguna.
Secara teknis, Hyperliquid berjalan di atas rantai Layer-1 milik sendiri, mencapai finalitas transaksi super cepat, memproses 100.000 pesanan per detik. Arsitektur ini memberikan kinerja yang mirip dengan bursa terpusat, sambil mempertahankan karakteristik tidak dikelola.
Hyperliquid berhasil memicu perhatian industri terhadap konsep "pendapatan nyata". Pendapatan nyata merujuk pada pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas ekonomi nyata, seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan bukan melalui penerbitan token melalui inflasi. Ini sangat penting untuk kelangsungan jangka panjang protokol DeFi.
![2025Q2 Tinjauan: pasar kripto menyambut "narratif kepatuhan + keuntungan nyata" sebagai titik balik struktural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7534b56d012dc1a766c32cf0ff62c664.webp(
Institusi investasi harus memprioritaskan protokol yang memiliki aktivitas ekonomi nyata, model bisnis yang dapat dipertahankan, ekonomi token yang kuat, dan model berbagi pendapatan, seperti Hyperliquid, AAVE, dan memperhatikan keberlanjutan jangka panjangnya, bukan hanya fokus pada TVL atau spekulasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
8
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropHunterKing
· 07-14 09:51
Kupon Klip 20 tahun, masih saja rugi sampai celana pun hilang, pihak yang memanfaatkan selalu bebas!
Lihat AsliBalas0
HashBandit
· 07-13 06:14
lmao masih tidak bisa mengalahkan profit penambangan saya dari 2014 sejujurnya
Lihat AsliBalas0
RiddleMaster
· 07-12 04:03
on-chain stabil sekarang, sudah aman.
Lihat AsliBalas0
rugged_again
· 07-12 04:03
Sekali lagi saatnya konferensi ramalan bull run, bangun dan katakan.
Lihat AsliBalas0
AlwaysAnon
· 07-12 03:59
Gila, semua Rekt sebelumnya sudah kembali.
Lihat AsliBalas0
WenMoon
· 07-12 03:52
Cuma ini? bull run masih harus menunggu
Lihat AsliBalas0
LiquidityWitch
· 07-12 03:52
Bukanlah sebuah awal, jangan pikir saya akan bingung.
Tinjauan pasar kripto Q2 2025: Kepatuhan + pendapatan nyata mendorong peralihan industri
Tinjauan Q2 2025: pasar kripto menyambut titik balik struktural "narasi kepatuhan + keuntungan nyata"
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar kripto menunjukkan tren pemulihan secara keseluruhan, dengan berbagai faktor positif yang mendorong percepatan perkembangan industri. Lingkungan makro global yang stabil, kebijakan tarif yang melunak, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk aliran dana dan alokasi aset. Sementara itu, banyak negara meluncurkan kebijakan yang bersahabat, pasar keuangan tradisional mulai merangkul mata uang kripto, mengaitkan token dengan aset tradisional, dan mewujudkan "finansialisasi" struktur modal.
Pasar stablecoin menunjukkan kinerja yang aktif di kuartal ini. Ekspansi skala USDT/USDC, penerapan kerangka kepatuhan di berbagai negara, dan keberhasilan IPO Circle, semuanya mendorong narasi kripto mendekati pasar modal mainstream. Derivatif on-chain terus memanas, Hyperliquid menjadi pemimpin, dengan volume perdagangan harian beberapa kali mendekati atau melampaui beberapa bursa terpusat, token asli HYPE menunjukkan kinerja yang kuat. Dengan sistem on-chain dan pengalaman pengguna yang dioptimalkan, pasar derivatif sedang bertransisi dari "duplikasi off-chain" ke "asli on-chain", yang lebih lanjut mendorong perkembangan DeFi.
Penerapan Regulasi Stablecoin Global dan Peluang Potensial
Undang-undang jenius mendorong percepatan regulasi stablecoin global.
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar stablecoin global terus tumbuh, kerangka regulasi mempercepat pelaksanaan. Hingga 24 Juni, total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 240 miliar USD, meningkat 20% dibandingkan awal tahun. Stablecoin dolar AS menguasai lebih dari 95% pangsa pasar, USDT dan USDC bersama-sama menyumbang 89,4%. Dalam 3 bulan terakhir, volume transaksi on-chain melebihi 10 triliun USD, volume transaksi efektif sebesar 2,2 triliun USD, dengan jumlah transaksi sebanyak 2,6 miliar. Stablecoin sedang berevolusi dari alat transaksi menjadi media pembayaran mainstream, diperkirakan dalam tiga tahun ke depan, ukuran stablecoin dolar AS akan mencapai 2 triliun USD.
Dalam konteks ini, Kongres Amerika Serikat telah mengesahkan "Undang-Undang Inovasi dan Regulasi Stablecoin Amerika" (. Undang-undang ini menetapkan kerangka regulasi federal yang komprehensif untuk stablecoin berbasis pembayaran, dan bersama dengan legislasi aset digital lainnya, membangun pola baru regulasi aset digital di Amerika Serikat. Undang-undang ini mengharuskan stablecoin yang patuh untuk memiliki cadangan penuh satu banding satu dolar, pengelolaan dan audit yang ketat, serta pengungkapan informasi yang frekuensi tinggi. Ini tidak hanya mengurangi kekhawatiran pasar, tetapi juga membangun "kolam penyerapan utang AS" yang terikat dengan sistem pembayaran on-chain, yang diperkirakan akan mendorong permintaan utang AS baru senilai triliunan dolar.
Rancangan undang-undang ini menempatkan stabilcoin kepatuhan sebagai alat pembayaran, mengecualikan sifat sekuritasnya, dan menyelesaikan masalah ketidakjelasan pengawasan. Mengadopsi pengawasan "federal + negara bagian" ganda, untuk mewujudkan penghubungan antara keuangan tradisional dan ekosistem baru. Struktur yang terbuka, terstandarisasi, dan dapat diaudit ini memperkuat likuiditas digital dolar, menyediakan solusi yang efisien untuk pembayaran lintas batas. Amerika Serikat melalui pengembangan sistem stabilcoin kepatuhan yang dipimpin oleh sektor swasta, membangun "jaringan pembayaran token" global yang berfokus pada dolar, yang mencerminkan strategi pengelolaan mata uang digitalnya.
Bagi industri kripto, undang-undang ini memiliki arti yang sangat mendalam. Penerapan cadangan penuh yang wajib dan mekanisme regulasi yang ketat meningkatkan tingkat kepercayaan pasar. Sistem otorisasi multi-level menyediakan kerangka hukum yang jelas untuk penerbitan dan penggunaan stablecoin, mengurangi hambatan akses bagi lembaga keuangan. Ini berarti stablecoin dan aktivitas on-chain terkait akan berpindah dari zona abu-abu ke jalur kepatuhan arus utama, dengan harapan menarik lebih banyak modal tradisional untuk berpartisipasi.
Selain Amerika Serikat, Korea Selatan, Hong Kong, dan daerah lainnya juga aktif mendorong regulasi stablecoin. Korea Selatan mengusulkan "Rancangan Undang-Undang Aset Digital", yang memungkinkan perusahaan lokal menerbitkan stablecoin dan memperkuat persyaratan regulasi. Hong Kong akan menerapkan "Peraturan Stablecoin", membangun sistem perizinan, yang mengharuskan aset cadangan 1:1, audit, dan lain-lain. Dalam konteks ini, beberapa perusahaan dan lembaga keuangan asal Tiongkok mencoba memasuki industri stablecoin, seperti Jingdong yang menguji stablecoin dolar Hong Kong, dengan target mengurangi biaya pembayaran lintas batas sebesar 90%.
) Kepatuhan stablecoin membawa peluang besar bagi pasar kripto
Melalui disahkannya undang-undang, dampak terhadap stablecoin terkemuka seperti USDC dan USDT sangat dalam. Undang-undang ini memberikan status hukum yang jelas bagi penerbit yang aktif mencari kepatuhan, meningkatkan kepercayaan pasar. Bagi USDT, meskipun mungkin meningkatkan beban kepatuhan, namun dalam jangka panjang menguntungkan untuk meningkatkan legitimasi di pasar Amerika. Undang-undang ini juga melarang stablecoin yang memberikan imbal hasil, memperkuat sifatnya sebagai alat pembayaran.
Aturan ini telah membuka jalan kepatuhan untuk stablecoin utama, serta meletakkan dasar untuk perkembangan industri. Peluang utama terletak pada tiga aspek:
Kepatuhan stablecoin yang terintegrasi dengan DeFi secara mendalam melepaskan potensi dana. Hambatan bagi dana institusi untuk memasuki DeFi berkurang, mendorong DeFi menuju arus utama.
Stablecoin membawa inovasi di bidang pembayaran. Banyak perusahaan yang mengembangkan bisnis kartu pembayaran stablecoin, dengan keunggulan stablecoin sangat cocok untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian instan, dan mikro pembayaran di pasar yang sedang berkembang.
RWA menggabungkan stablecoin yang terikat dengan blockchain, mendorong digitalisasi aset dan inovasi likuiditas. Mengubah aset fisik menjadi aset digital yang dapat diperdagangkan, memperluas likuiditas aset tradisional.
Tentu saja, undang-undang ini juga membawa tantangan. Proyek terdesentralisasi menghadapi tekanan kepatuhan yang lebih besar, mungkin dipaksa untuk keluar dari pengawasan AS, yang mengakibatkan pemisahan pasar. Undang-undang ini lebih cocok untuk lembaga terpusat, ekosistem terdesentralisasi mungkin akan mengalami perubahan besar.
![2025Q2 Tinjauan: pasar kripto menyambut "narasi kepatuhan + keuntungan nyata" titik balik struktural]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87b2d6806983e9ccb88dbcc4d8ac3eb9.webp(
Circle Listing Memimpin Paradigma Baru: Neraca Aset Perusahaan Menuju On-Chain
Pada awal kuartal kedua 2025, pasar kripto memasuki fase konsolidasi, Dominasi Bitcoin mencapai tertinggi dalam empat tahun. Meskipun demikian, minat partisipasi institusi tetap kuat, terutama melalui saluran kepatuhan seperti ETF spot dan stablecoin.
Circle sebagai penerbit USDC, berhasil melantai di NYSE, mengumpulkan dana sebesar 1,1 miliar dolar AS, dengan penilaian IPO sebesar 6,9 miliar dolar AS, dan dalam waktu sebulan, nilai pasar melonjak menjadi 68 miliar. Ini menunjukkan bahwa perusahaan kripto yang patuh regulasi secara resmi memasuki pasar modal mainstream, membuka jendela listing untuk perusahaan kripto lainnya.
![Tinjauan Q2 2025: Pasar kripto menyambut "Narasi Kepatuhan + Pendapatan Riil" sebagai titik balik struktural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2b7f8ace36b3971de87564cace39eb52.webp(
Banyak perusahaan publik telah mengambil langkah nyata dalam pengalokasian aset digital. SharpLink Gaming memiliki sejumlah besar ETH dan menerapkan staking, DeFi Development Corp mengubah struktur bisnisnya dengan Solana sebagai inti. Strategy dan Metaplanet terus menambah kepemilikan Bitcoin. Perusahaan-perusahaan ini tidak lagi hanya memegang koin secara pasif, tetapi membangun neraca dan model pendapatan yang berfokus pada aset enkripsi.
Dari sisi regulasi, IPO Circle, pencabutan SAB 121 oleh SEC, dan pembentukan "kelompok tugas kripto", menandakan bahwa posisi kebijakan AS semakin jelas. Sementara itu, pilihan regulasi menjadi fokus strategis bagi perusahaan kripto.
Kuartal ini menunjukkan bahwa industri enkripsi sedang memasuki tahap baru "redistribusi struktural institusi" dan "on-chain balance sheet perusahaan". Fokus utama di masa depan: 1) proyek yang memiliki kemampuan stablecoin, staking, dan monetisasi DeFi; 2) penyedia layanan yang membantu perusahaan dalam melakukan alokasi aset yang kompleks; 3) perusahaan terkemuka yang memeluk kepatuhan dan bersedia memasuki pasar modal publik.
![Tinjauan Q2 2025: pasar kripto menyambut titik belok struktural "narasi kepatuhan + pendapatan nyata"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-daa75d28146c99fbbeb082f398d95e6a.webp(
Hyperliquid, derivatif on-chain dan kebangkitan DeFi dengan hasil nyata
Pada kuartal kedua tahun 2025, protokol derivatif terdesentralisasi Hyperliquid mencapai terobosan, mengokohkan posisi pasar derivatif on-chain. Token asli HYPE mengalami kenaikan lebih dari 400% dalam kuartal tersebut, mengonfirmasi konsensus pasar terhadap potensi jangka panjangnya.
![2025Q2回顾：pasar kripto迎来"Kepatuhan叙事+真实收益"的结构性转折点])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-52aedf6c377140337385e7f5ba5abc49.webp(
Volume perdagangan Hyperliquid meningkat pesat, mencapai rekor 248 miliar USD pada bulan Mei. Total volume perdagangan kumulatif untuk kuartal kedua mencapai 621,5 miliar USD, dengan pangsa pasar di pasar kontrak berjangka terdesentralisasi mencapai 80%. Volume perdagangan kontrak berjangka pada bulan Mei mencapai 10,54% dari total derivatif Binance pada periode yang sama, mencatatkan rekor baru.
![2025Q2 Tinjauan: pasar kripto menyambut "narasi kepatuhan + keuntungan nyata" sebagai titik belok struktural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-978420c844429edc9b9c14bc74a1a9bf.webp(
Keuntungan inti Hyperliquid bergantung pada volume perdagangan, 97% pendapatan digunakan untuk membeli kembali HYPE. Selama lebih dari 7 bulan terakhir, total biaya mencapai 450 juta USD, dan dana bantuan memiliki nilai pasar HYPE lebih dari 1 miliar USD. Platform ini merancang struktur biaya yang berorientasi pada insentif pengguna dan komunitas, semua pendapatan menjadi milik komunitas, meningkatkan kepercayaan pengguna.
Secara teknis, Hyperliquid berjalan di atas rantai Layer-1 milik sendiri, mencapai finalitas transaksi super cepat, memproses 100.000 pesanan per detik. Arsitektur ini memberikan kinerja yang mirip dengan bursa terpusat, sambil mempertahankan karakteristik tidak dikelola.
Hyperliquid berhasil memicu perhatian industri terhadap konsep "pendapatan nyata". Pendapatan nyata merujuk pada pendapatan yang dihasilkan dari aktivitas ekonomi nyata, seperti biaya transaksi, bunga pinjaman, dan bukan melalui penerbitan token melalui inflasi. Ini sangat penting untuk kelangsungan jangka panjang protokol DeFi.
![2025Q2 Tinjauan: pasar kripto menyambut "narratif kepatuhan + keuntungan nyata" sebagai titik balik struktural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7534b56d012dc1a766c32cf0ff62c664.webp(
Institusi investasi harus memprioritaskan protokol yang memiliki aktivitas ekonomi nyata, model bisnis yang dapat dipertahankan, ekonomi token yang kuat, dan model berbagi pendapatan, seperti Hyperliquid, AAVE, dan memperhatikan keberlanjutan jangka panjangnya, bukan hanya fokus pada TVL atau spekulasi.