Tren Pengembangan Masa Depan Pasar Stablecoin

Masa depan bidang stablecoin mungkin akan muncul persaingan yang ketat. Setelah "perang seratus koin" ini, beberapa stablecoin utama mungkin akan mempertahankan posisi terdepannya, tetapi pada saat yang sama, sekelompok stablecoin baru yang lebih kecil juga akan muncul. Stablecoin yang baru muncul ini dapat dibagi menjadi dua kategori utama: stablecoin yang sesuai yang diluncurkan oleh perusahaan tradisional dan stablecoin terdesentralisasi yang dikembangkan oleh perusahaan blockchain.

Prospek stablecoin yang diluncurkan oleh perusahaan tradisional

Di berbagai negara dan wilayah, serta dalam berbagai skenario bisnis tertentu, kemungkinan akan muncul beberapa stablecoin lokal yang dominan. Misalnya, di Hong Kong mungkin akan ada stablecoin Dolar Hong Kong, dan di bidang e-commerce mungkin ada stablecoin milik platform besar. Stablecoin ini dapat terintegrasi secara mendalam ke dalam ekosistem bisnis lokal atau bidang bisnis tertentu, mengisi kekosongan pasar yang tidak dijangkau oleh stablecoin mainstream.

Dari sudut pandang kebijakan, negara-negara mungkin akan mendorong perkembangan stablecoin mata uang fiat lokal mereka untuk mencegah aliran dana keluar dan melawan pengaruh dolar, dengan menggunakan cara-cara yang sesuai untuk menjaga dana tetap berputar di dalam sistem keuangan dalam negeri.

Strategi kelangsungan hidup stablecoin kecil dan menengah ini mungkin mirip dengan pola pasar bursa saat ini: selain beberapa pemimpin absolut, ada banyak bursa kecil dan menengah yang hidup berdampingan. Mereka terutama bertahan melalui dua cara: pertama, dengan mendalami koin dan pasangan perdagangan yang niche, mengikat skenario bisnis tertentu; kedua, fokus pada pasar negara atau wilayah tertentu, menangkap segmen pengguna yang tersegmentasi.

Ruang Pengembangan Stablecoin Terdesentralisasi

Saat ini, draf regulasi stablecoin di Amerika Serikat dan Hong Kong memiliki ketentuan yang melarang pembayaran bunga kepada pengguna. Aturan ini bertujuan untuk memposisikan stablecoin sebagai alat pembayaran murni, bukan sebagai produk investasi yang bersaing dengan simpanan bank.

Namun, permintaan pasar untuk stablecoin yang dapat menghasilkan masih sangat kuat. Khususnya bagi perusahaan yang memiliki cadangan dana besar dan individu dengan kekayaan tinggi, mereka ingin mendapatkan keuntungan yang stabil sambil tetap memastikan keamanan. Stablecoin tradisional tidak dapat memenuhi kebutuhan ini, karena pengguna yang memegang stablecoin tersebut tidak dapat memperoleh keuntungan, sementara perusahaan penerbit dapat memanfaatkan dana ini untuk berinvestasi dan mendapatkan keuntungan.

Stablecoin terdesentralisasi memiliki keunggulan dalam hal ini, mereka dapat menggabungkan produk keuangan terpusat dan terdesentralisasi dengan stablecoin melalui cara yang inovatif, memberikan pengguna hasil yang stabil bahkan lebih tinggi, sambil menghindari batasan regulasi hingga tingkat tertentu.

Contoh tipikal dari "stablecoin strategi netral" yang baru-baru ini muncul. Proyek-proyek semacam ini mencapai stabilitas nilai aset melalui operasi hedging di pasar kontrak berkelanjutan dan mendistribusikan pendapatan biaya transaksi kepada pemegang stablecoin. Selama keamanan dapat dijamin dan memberikan imbal hasil yang stabil, stablecoin terdesentralisasi ini sangat menarik.

Pola Umum Pasar Stablecoin

Pasar stablecoin dapat diibaratkan sebagai sebuah gunung es:

• Bagian gunung es yang muncul di atas permukaan air mewakili stablecoin yang sesuai, stablecoin utama mendominasi, tetapi juga terdapat banyak stablecoin yang sesuai secara regional.
• Bagian bawah air adalah stablecoin luar negeri, yang mungkin skalanya lebih besar daripada bagian di permukaan.
• Di tingkat yang lebih dalam, di mana stablecoin mainstream sulit dijangkau, akan ada banyak pasar tersegmentasi untuk stablecoin, termasuk stablecoin untuk skenario bisnis tertentu dan stablecoin yang dapat menghasilkan pendapatan secara terdesentralisasi.

Polarisasi yang beragam ini akan memberikan ruang bagi berbagai jenis stablecoin untuk bertahan dan berkembang, memenuhi kebutuhan pasar yang beragam.