RUU Stablecoin Dolar: Langkah Kunci untuk Mentransformasi Lanskap Keuangan Global

Gema Sejarah: "Perusahaan Hindia Timur" di Era Digital

Pemerintah Amerika Serikat mengeluarkan lisensi untuk penerbit stablecoin melalui "Undang-Undang Jenius", tindakan ini mengingatkan pada kebangkitan Perusahaan Hindia Timur Belanda dan Inggris pada abad ke-17 dan ke-18. Perusahaan-perusahaan ini, dengan otorisasi negara, menjadi gabungan kekuatan komersial, militer, dan politik multinasional, mengendalikan arus globalisasi pada masa itu—jalur perdagangan laut.

Saat ini, penerbit stablecoin yang diakui akan menjadi "perusahaan bersertifikat" di era baru, mengendalikan jalur keuangan digital yang mengalirkan nilai global. Perusahaan-perusahaan ini bukan lagi sekadar perusahaan cryptocurrency, tetapi telah secara resmi dimasukkan sebagai kekuatan penting dalam peta strategi keuangan Amerika Serikat.

Namun, sejarah menunjukkan bahwa penyerahan kekuasaan semacam ini dapat membawa konsekuensi yang tidak terduga. Perusahaan Hindia Timur akhirnya berkonflik dengan pemerintah induknya karena pengaruh besarnya, yang menyebabkan pemerintah terpaksa memberlakukan serangkaian undang-undang untuk memperkuat pengawasan. Di masa depan, ketika penerbit stablecoin tumbuh menjadi infrastruktur keuangan global yang "terlalu besar untuk gagal", hubungan mereka dengan pemerintah AS juga mungkin mengalami evolusi serupa.

Penataan Ulang Pola Mata Uang Global

Dampak "Rancangan Undang-Undang Jenius" jauh melampaui domestik AS, dan akan memicu tsunami mata uang global. Untuk negara-negara dengan kredit kedaulatan yang sudah lemah, masyarakat akan memiliki kesempatan untuk memilih antara mata uang lokal yang runtuh dan dolar digital yang mudah diakses. Ini bisa menyebabkan gelombang dollarisasi super yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang dapat mengakhiri kedaulatan mata uang banyak negara.

Ketika sebuah negara disapu oleh dolar super, pemerintahnya akan kehilangan dua kekuasaan inti: kemampuan untuk mencetak uang untuk menutupi defisit anggaran dan kemampuan untuk mengatur ekonomi melalui kebijakan moneter. Ini akan memicu konsekuensi bencana, termasuk penurunan tajam nilai tukar mata uang lokal, deflasi tajam di tingkat dolar, dan keruntuhan keuangan negara.

Perlu dicatat bahwa revolusi mata uang ini juga dapat memicu perebutan kekuasaan di dalam AS. Sistem digital dolar yang diterbitkan secara pribadi di bawah pengawasan Departemen Keuangan atau Gedung Putih, mungkin menjadi alat bagi eksekutif untuk menghindari pengaruh Federal Reserve terhadap kebijakan moneter, sehingga menantang independensi Federal Reserve.

Strategi Baru Amerika untuk Menghadapi China

"Undang-Undang Jenius" adalah strategi penting Amerika Serikat dalam persaingan kekuatan besar dengan China. Ini bertujuan untuk membangun "sistem keuangan bebas" yang berpusat pada dolar, di mana sistem ini dibangun di atas blockchain publik, dengan karakteristik keterbukaan dan tanpa izin.

Strategi ini kontras dengan digital yuan China. Digital yuan adalah sistem tertutup yang dikendalikan oleh bank sentral, sementara stablecoin yang didukung AS beroperasi di blockchain publik yang terbuka. AS memanfaatkan ketakutan lawan mereka akan ketidakberdayaan untuk membangun bentengnya sendiri, menarik inovator dan pengguna global.

Selain itu, perdagangan stablecoin berbasis blockchain publik melewati sistem SWIFT tradisional, menjadikan upaya negara-negara seperti Rusia dan China untuk membangun sistem alternatif SWIFT terasa usang. Amerika Serikat sedang membuka medan baru yang sepenuhnya ditentukan oleh kode dan protokol, bukan oleh perjanjian antar negara.

Tantangan "Non-Nasional" Aset dan Sistem Keuangan Tradisional

Penyebaran stablecoin membuka jalan bagi perubahan yang lebih mendalam. Aset dunia nyata yang di-link (RWA) akan memungkinkan berbagai jenis aset untuk bergerak bebas di buku besar publik global, secara fundamental memutuskan hubungan antara aset dan yurisdiksi hukum negara tertentu.

Ekosistem keuangan baru yang didorong oleh stablecoin dan berbasis RWA ini, sedang secara menyeluruh mengguncang sistem keuangan tradisional. Teknologi blockchain menyediakan mekanisme kepercayaan baru, yang membuat banyak fungsi perantara keuangan tradisional menjadi berlebihan. Bisnis simpan-pinjam bank, pencocokan transaksi bursa, dan penyelesaian lintas batas perusahaan pembayaran, semuanya mungkin akan digantikan oleh protokol dan algoritma terdesentralisasi.

Kedatangan Era Individu Berdaulat dan Transformasi Bentuk Negara

Dengan aliran modal yang tanpa batas dan aset yang terlepas dari yurisdiksi hukum, kita sedang memasuki era baru yang dipimpin oleh "individu berdaulat". Revolusi yang didorong bersama oleh stablecoin dan kecerdasan buatan ini mungkin memiliki dampak yang melampaui Revolusi Prancis, karena ia mengubah bentuk keberadaan kekuasaan.

Ketika individu yang paling kreatif melakukan aktivitas ekonomi dan akumulasi kekayaan di ruang virtual, batas teritorial akan kehilangan maknanya. Negara mungkin akan menemukan dirinya tidak dapat mengenakan pajak secara efektif, yang akan melemahkan basis keuangannya. Untuk mencegah aliran kekayaan keluar, pemerintah mungkin akan mengambil langkah-langkah yang lebih radikal, tetapi ini hanya akan mempercepat pelarian para elit.

Akhirnya, perkembangan teknologi privasi mungkin menjadi potongan terakhir dari revolusi ini. Ketika sistem keuangan global yang berbasis stablecoin digabungkan dengan teknologi privasi yang kuat, itu akan menjadi tantangan akhir bagi kemampuan perpajakan negara.

Transformasi ini bukan sekadar peralihan kekuasaan, tetapi "desentralisasi" dan "non-negara" dari kekuasaan. Kita sedang berada di ambang kehancuran dunia lama dan munculnya tatanan baru. Dunia baru ini akan memberikan individu kebebasan dan kekuatan yang belum pernah ada sebelumnya, tetapi juga akan membawa tantangan yang sulit dibayangkan.