Prospek DeFi 2024: Tren Kunci dan Arah Perkembangan

Dalam beberapa tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) telah berkembang pesat. Dari proyek eksperimental awal, kini menjadi batu penjuru yang tidak terpisahkan dalam dunia cryptocurrency. Dalam proses ini, banyak proyek menonjol, tetapi persaingan juga semakin ketat. Berbagai protokol terus berinovasi, berusaha untuk memperoleh lebih banyak pangsa pasar. Jadi, tren apa yang mungkin muncul dalam DeFi pada tahun 2024? Mari kita bahas beberapa arah perkembangan kunci di bidang DeFi.

Tren Platformisasi Protokol Jelas

Dengan semakin matangnya Keuangan Desentralisasi, protokol utama mulai bertransformasi dari fungsi tunggal menjadi platform layanan komprehensif. Dalam setahun terakhir, kami telah melihat beberapa protokol DeFi terkenal memperluas cakupan bisnis mereka:

• Sub-DAO dari suatu DAO segera mencapai TVL 1,65 miliar dolar setelah diluncurkan di Ethereum, menjadikannya salah satu protokol pinjaman utama.
• Dua bursa terkenal telah mengembangkan stablecoin mereka sendiri.
• Sebuah DEX besar meluncurkan aplikasi dompet dan mengakuisisi platform NFT.
• Sebuah proyek di blockchain baru telah mengembangkan berbagai fungsi seperti stablecoin, DEX, Launchpad, dan staking likuiditas secara independen.

Tren platformisasi ini kemungkinan besar akan berlanjut dan semakin meningkat di masa depan, mencerminkan tingkat kematangan dan tingkat persaingan industri Keuangan Desentralisasi.

Keunggulan Protokol Utama Berlanjut

Protokol DeFi terkemuka seperti DEX besar dan platform pinjaman muncul sebelum bull market terakhir. Mereka terus memperkuat posisi mereka dalam evolusi pasar, menunjukkan efek jaringan yang kuat dan pengaruh merek. Dalam jangka pendek, protokol-protokol ini akan tetap menguasai pangsa pasar utama dan sulit untuk digantikan dengan mudah.

Protokol-protokol utama ini juga terus berinovasi:

• Sebuah DEX mengumumkan versi baru yang memungkinkan penambahan berbagai fitur kustom melalui "hook".
• Versi baru dari platform pinjaman tersebut meningkatkan efisiensi modal dan memperluas di beberapa rantai.

Menurut platform data tertentu, DEX teratas di rantai EVM utama masih menguasai sekitar 55% pangsa pasar.

Penambangan likuiditas secara bertahap keluar dari panggung

Dalam blockchain publik dengan ekosistem matang seperti Ethereum dan Solana, penambangan likuiditas telah secara bertahap menjadi masa lalu. Proyek lebih banyak mengandalkan "hasil nyata" untuk menarik dana, sementara dana juga cenderung mengalir ke tempat yang lebih efisien.

Belakangan ini, seiring dengan kenaikan harga SOL dan perkembangan ekosistem, DEX di Solana menunjukkan efisiensi modal yang sangat baik. Mengambil salah satu DEX sebagai contoh, pendapatan harian dari biaya transaksi untuk pasangan perdagangan utamanya mendekati atau bahkan melebihi 0,5%, sementara beberapa kolam bahkan mencapai lebih dari 2%.

Sebagai perbandingan, rata-rata hasil harian untuk pasangan perdagangan utama ETH/stablecoin di Ethereum hanya berkisar antara 0,068% hingga 0,127%. Dengan profitabilitas yang begitu jauh, penyedia likuiditas profesional kemungkinan besar akan beralih ke platform yang lebih efisien.

Ini tidak berarti bahwa proyek DeFi terkemuka akan kehilangan keunggulannya. Mereka masih memiliki fundamental yang lebih baik, keamanan yang lebih tinggi, dan stabilitas. Namun, proyek-proyek baru mungkin mempertahankan laju pertumbuhan yang lebih cepat selama periode puncak, berapa lama pertumbuhan ini akan bertahan masih harus dilihat.

LST Memimpin Pertumbuhan TVL di Blockchain Baru

Meskipun proyek staking likuid sudah ada di banyak rantai bukti kepemilikan, token staking likuid (LST) baru mulai mendapatkan perhatian luas sebelum pembaruan Shanghai Ethereum. Saat ini, salah satu pemimpin staking likuid telah menjadi proyek dengan TVL tertinggi.

Tren ini juga terlihat di Solana. Dua proyek staking likuid masing-masing menduduki dua posisi teratas dalam TVL ekosistem Solana dan memimpin pertumbuhan TVL Solana baru-baru ini. Di satu sisi, harapan airdrop menarik jumlah staking, di sisi lain, proyek-proyek ini juga terus mendorong penggunaan LST dalam protokol DeFi Solana.

Jaringan publik lainnya tampaknya juga telah menemukan peran LST dalam mendorong ekosistem. Di ekosistem Sui, pasangan perdagangan haSUI-SUI di salah satu DEX memiliki APR tinggi hingga 49,04%, di mana 48,09% berasal dari hadiah resmi. Di ekosistem Avalanche, salah satu pemimpin pinjaman juga mengembangkan bisnis LST, saat ini TVL yang dibawa oleh LST telah melebihi pinjaman.

Perp DEX mungkin akan mengalami terobosan

Bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi ( Perp DEX ) selalu menjadi perhatian, dan telah melahirkan beberapa proyek terkenal. Namun, proyek yang ada saat ini masih memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing, memberikan ruang bagi proyek baru untuk berkembang.

Baru-baru ini, beberapa Perp DEX menunjukkan karakteristik yang menarik. Misalnya, di kolam DLP suatu platform, beberapa pasangan perdagangan memberikan tingkat imbal hasil likuiditas hingga ratusan bahkan ribuan persen dalam 30 hari. Meskipun risiko menyediakan likuiditas dengan leverage sangat besar, hal itu juga dapat membawa imbal hasil yang lebih tinggi. Selain itu, ada beberapa proyek yang mengajukan solusi Perp DEX dengan efisiensi modal yang lebih tinggi.

Eksplorasi Aset Dunia Nyata

Aset dunia nyata ( RWA ) adalah arah yang kontroversial. Ini mungkin perlu bergantung pada entitas tunggal, menghadapi tantangan regulasi, dan tidak sepenuhnya sesuai dengan karakteristik desentralisasi Keuangan Desentralisasi.

Saat ini, obligasi AS tampaknya menjadi satu-satunya arah RWA yang dapat diterapkan secara besar-besaran. Lainnya seperti real estat, karya seni, dan sebagainya, meskipun dapat ditokenisasi dan diunggah ke blockchain, tetapi karena sifatnya yang tidak terstandarisasi, masih kurang likuiditas di dalam blockchain.

Seiring dengan ekspektasi kenaikan suku bunga di AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka pendek mungkin turun pada tahun 2024, yang langsung mempengaruhi imbal hasil produk RWA. Pada saat yang sama, pasar kripto mungkin memasuki bull market, meningkatkan permintaan akan stablecoin, sehingga daya tarik produk-produk ini mungkin menurun. Data terbaru dari sebuah DAO menunjukkan bahwa volume penerbitan stablecoin-nya telah mulai menurun sejak akhir Oktober.

Meskipun demikian, para pengusaha tetap antusias dalam menjelajahi jalur RWA. Dalam proses ini, mungkin akan melibatkan lembaga keuangan tradisional sebagai mitra, setidaknya akan menjadi narasi yang menarik.