Platform enkripsi Bullish kembali menyerang Pasar Kapital
Belakangan ini, sebuah lembaga enkripsi terkemuka kembali mengincar Pasar Kapital Amerika Serikat. Platform perdagangan enkripsi Bullish, yang merupakan bagian dari Block.one, telah memulai kembali rencana IPO setelah sebelumnya mencoba untuk go public beberapa tahun lalu tanpa hasil. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi di Amerika Serikat dan percepatan masuknya modal institusi, Bullish dengan cadangan bitcoin awal yang besar dan dukungan modal tradisional yang kuat, kembali meluncurkan serangan ke Pasar Kapital. Namun, platform tersebut masih menghadapi tantangan tekanan pendapatan dan konsentrasi pelanggan yang tinggi.
Penataan kepatuhan dan dukungan modal, rencana pencatatan kembali akan dimulai setelah tiga tahun
Pada 18 Juli, Bullish mengajukan dokumen IPO kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dengan rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York, dengan kode saham "BLSH". Jumlah dan rentang harga saham yang akan diterbitkan masih belum ditentukan. IPO ini dikendalikan oleh beberapa bank investasi terkemuka, termasuk JPMorgan Chase, Jefferies Financial Group, Citigroup, dan lainnya. SEC memberikan hak kepada penjamin emisi untuk membeli saham tambahan dalam waktu 30 hari.
CEO Bullish menyatakan bahwa perusahaan memilih untuk melakukan IPO saat ini karena percaya bahwa industri aset digital berada di titik awal dari tahap pertumbuhan berikutnya. Dia menekankan bahwa transparansi dan kepatuhan adalah nilai inti dari operasi Bullish, yang sangat sesuai dengan pasar modal terbuka. Menjadi perusahaan publik akan memberikan keuntungan kunci bagi bisnis, seperti meningkatkan reputasi, mendapatkan lebih banyak saluran modal, serta menggunakan ekuitas untuk akuisisi strategis.
Sebenarnya, ini bukanlah pertama kalinya Bullish menyerang Pasar Kapital. Pada tahun 2021, dua bulan setelah didirikan, Bullish mengumumkan rencananya untuk go public melalui merger SPAC, dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar. Saat itu, Bullish juga mengumpulkan sekitar 900 juta dolar melalui pendanaan PIPE, yang didukung oleh investor dan lembaga terkenal. Namun, karena perubahan drastis dalam lingkungan keuangan global pada paruh kedua tahun 2022, Bullish akhirnya membatalkan rencana SPAC.
Pengulangan IPO ini mencerminkan respons tajam Bullish terhadap perubahan lingkungan pasar dan penyesuaian strategi. Regulasi pasar di AS semakin jelas, banyak lembaga enkripsi berlomba-lomba untuk mempercepat proses pencatatan. Institusi keuangan tradisional memasuki bidang aset digital secara besar-besaran, ETF spot Bitcoin dan Ethereum terus menarik dana, dan gelombang akumulasi koin oleh perusahaan tercatat mempercepat tren kepatuhan dan institusionalisasi di industri enkripsi.
Bullish telah secara bertahap menyelesaikan pengaturan kepatuhan global, mendirikan anak perusahaan di beberapa negara dan wilayah, termasuk memperoleh lisensi platform perdagangan aset virtual yang diterbitkan oleh Otoritas Pengatur Pasar Keuangan Hong Kong (SFC) awal tahun ini. Selain itu, Bullish telah mendapatkan dukungan dari modal tradisional yang berat, di mana pemegang saham pentingnya termasuk investor terkenal dari Silicon Valley. CEO itu sendiri memiliki pengalaman yang kaya di pasar kapital, pernah menjabat sebagai Presiden Grup Bursa Efek New York, memimpin berbagai proyek penawaran umum.
Kerugian besar tidak dapat menutupi cadangan yang kuat, proporsi kepemilikan saham yang tinggi di kalangan manajemen
Sebagai perusahaan induk EOS, Block.one pernah mengumpulkan jumlah yang mengejutkan sebesar 4,2 miliar USD melalui ICO, dan hingga saat ini masih merupakan salah satu perusahaan swasta dengan jumlah Bitcoin terbanyak. Saat ini, bisnis utama Bullish terbagi menjadi bursa Bullish dan media enkripsi CoinDesk.
Menurut dokumen IPO terbaru, hingga 31 Maret 2025, volume perdagangan kumulatif Bullish Exchange telah melebihi 1,25 triliun USD, di mana perdagangan spot merupakan bisnis penting. Pada kuartal pertama tahun ini, volume perdagangan spot BTC dan ETH Bullish masing-masing mencapai 108,6 miliar USD dan 52,3 miliar USD, meningkat masing-masing 36% dan 43% dibandingkan tahun lalu.
Namun, terdapat risiko konsentrasi pelanggan yang jelas di sektor bisnis inti Bullish, yang sangat bergantung pada pelanggan besar. Lima pelanggan terbesar menyumbang 69% dari volume perdagangan spot dan 83% dari pendapatan perdagangan.
Dari data keuntungan, kinerja keuangan Bullish dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan fluktuasi yang jelas. Kerugian bersih pada tahun 2022 mencapai 4,246 miliar dolar, pada tahun 2024 berhasil mencatat laba bersih sebesar 79,56 juta dolar, sementara pada kuartal pertama tahun ini mengalami kerugian bersih sebesar 348 juta dolar, yang merupakan kontras yang kuat dibandingkan dengan pendapatan bersih sebesar 10,5 juta dolar pada periode yang sama tahun lalu.
Meskipun kinerja tertekan, Bullish tetap mempertahankan likuiditas yang kuat. Per 31 Maret 2025, aset lancar yang dimiliki Bullish bernilai lebih dari 19,62 miliar USD, termasuk 1,735 miliar USD dalam Bitcoin, 144 juta USD dalam stablecoin, 28 juta USD dalam kas, 22 juta USD dalam Ethereum, dan 33 juta USD dalam aset digital lainnya. Total kewajiban sekitar 700 juta USD, termasuk setoran pelanggan, kewajiban aset enkripsi, dan lainnya.
Dalam hal struktur kepemilikan, kontrol Bullish sangat terpusat di tangan manajemen. Beberapa eksekutif bersama-sama memegang lebih dari enam puluh persen saham biasa kelas A dan sebagian besar ekuitas. Pemegang saham institusi eksternal yang penting termasuk beberapa perusahaan investasi terkenal.
Secara keseluruhan, dengan adanya pembukaan jendela regulasi dan pemulihan Pasar Kapital, Bullish berusaha untuk merebut tiket masuk ke pasar mainstream. Namun, apakah Bullish benar-benar dapat berdiri kokoh di Pasar Kapital, masih menghadapi tantangan yang cukup besar di masa depan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bullish menghidupkan kembali rencana IPO Tantangan dan peluang di balik cadangan Bitcoin yang besar
Platform enkripsi Bullish kembali menyerang Pasar Kapital
Belakangan ini, sebuah lembaga enkripsi terkemuka kembali mengincar Pasar Kapital Amerika Serikat. Platform perdagangan enkripsi Bullish, yang merupakan bagian dari Block.one, telah memulai kembali rencana IPO setelah sebelumnya mencoba untuk go public beberapa tahun lalu tanpa hasil. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi di Amerika Serikat dan percepatan masuknya modal institusi, Bullish dengan cadangan bitcoin awal yang besar dan dukungan modal tradisional yang kuat, kembali meluncurkan serangan ke Pasar Kapital. Namun, platform tersebut masih menghadapi tantangan tekanan pendapatan dan konsentrasi pelanggan yang tinggi.
Penataan kepatuhan dan dukungan modal, rencana pencatatan kembali akan dimulai setelah tiga tahun
Pada 18 Juli, Bullish mengajukan dokumen IPO kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dengan rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York, dengan kode saham "BLSH". Jumlah dan rentang harga saham yang akan diterbitkan masih belum ditentukan. IPO ini dikendalikan oleh beberapa bank investasi terkemuka, termasuk JPMorgan Chase, Jefferies Financial Group, Citigroup, dan lainnya. SEC memberikan hak kepada penjamin emisi untuk membeli saham tambahan dalam waktu 30 hari.
CEO Bullish menyatakan bahwa perusahaan memilih untuk melakukan IPO saat ini karena percaya bahwa industri aset digital berada di titik awal dari tahap pertumbuhan berikutnya. Dia menekankan bahwa transparansi dan kepatuhan adalah nilai inti dari operasi Bullish, yang sangat sesuai dengan pasar modal terbuka. Menjadi perusahaan publik akan memberikan keuntungan kunci bagi bisnis, seperti meningkatkan reputasi, mendapatkan lebih banyak saluran modal, serta menggunakan ekuitas untuk akuisisi strategis.
Sebenarnya, ini bukanlah pertama kalinya Bullish menyerang Pasar Kapital. Pada tahun 2021, dua bulan setelah didirikan, Bullish mengumumkan rencananya untuk go public melalui merger SPAC, dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar. Saat itu, Bullish juga mengumpulkan sekitar 900 juta dolar melalui pendanaan PIPE, yang didukung oleh investor dan lembaga terkenal. Namun, karena perubahan drastis dalam lingkungan keuangan global pada paruh kedua tahun 2022, Bullish akhirnya membatalkan rencana SPAC.
Pengulangan IPO ini mencerminkan respons tajam Bullish terhadap perubahan lingkungan pasar dan penyesuaian strategi. Regulasi pasar di AS semakin jelas, banyak lembaga enkripsi berlomba-lomba untuk mempercepat proses pencatatan. Institusi keuangan tradisional memasuki bidang aset digital secara besar-besaran, ETF spot Bitcoin dan Ethereum terus menarik dana, dan gelombang akumulasi koin oleh perusahaan tercatat mempercepat tren kepatuhan dan institusionalisasi di industri enkripsi.
Bullish telah secara bertahap menyelesaikan pengaturan kepatuhan global, mendirikan anak perusahaan di beberapa negara dan wilayah, termasuk memperoleh lisensi platform perdagangan aset virtual yang diterbitkan oleh Otoritas Pengatur Pasar Keuangan Hong Kong (SFC) awal tahun ini. Selain itu, Bullish telah mendapatkan dukungan dari modal tradisional yang berat, di mana pemegang saham pentingnya termasuk investor terkenal dari Silicon Valley. CEO itu sendiri memiliki pengalaman yang kaya di pasar kapital, pernah menjabat sebagai Presiden Grup Bursa Efek New York, memimpin berbagai proyek penawaran umum.
Kerugian besar tidak dapat menutupi cadangan yang kuat, proporsi kepemilikan saham yang tinggi di kalangan manajemen
Sebagai perusahaan induk EOS, Block.one pernah mengumpulkan jumlah yang mengejutkan sebesar 4,2 miliar USD melalui ICO, dan hingga saat ini masih merupakan salah satu perusahaan swasta dengan jumlah Bitcoin terbanyak. Saat ini, bisnis utama Bullish terbagi menjadi bursa Bullish dan media enkripsi CoinDesk.
Menurut dokumen IPO terbaru, hingga 31 Maret 2025, volume perdagangan kumulatif Bullish Exchange telah melebihi 1,25 triliun USD, di mana perdagangan spot merupakan bisnis penting. Pada kuartal pertama tahun ini, volume perdagangan spot BTC dan ETH Bullish masing-masing mencapai 108,6 miliar USD dan 52,3 miliar USD, meningkat masing-masing 36% dan 43% dibandingkan tahun lalu.
Namun, terdapat risiko konsentrasi pelanggan yang jelas di sektor bisnis inti Bullish, yang sangat bergantung pada pelanggan besar. Lima pelanggan terbesar menyumbang 69% dari volume perdagangan spot dan 83% dari pendapatan perdagangan.
Dari data keuntungan, kinerja keuangan Bullish dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan fluktuasi yang jelas. Kerugian bersih pada tahun 2022 mencapai 4,246 miliar dolar, pada tahun 2024 berhasil mencatat laba bersih sebesar 79,56 juta dolar, sementara pada kuartal pertama tahun ini mengalami kerugian bersih sebesar 348 juta dolar, yang merupakan kontras yang kuat dibandingkan dengan pendapatan bersih sebesar 10,5 juta dolar pada periode yang sama tahun lalu.
Meskipun kinerja tertekan, Bullish tetap mempertahankan likuiditas yang kuat. Per 31 Maret 2025, aset lancar yang dimiliki Bullish bernilai lebih dari 19,62 miliar USD, termasuk 1,735 miliar USD dalam Bitcoin, 144 juta USD dalam stablecoin, 28 juta USD dalam kas, 22 juta USD dalam Ethereum, dan 33 juta USD dalam aset digital lainnya. Total kewajiban sekitar 700 juta USD, termasuk setoran pelanggan, kewajiban aset enkripsi, dan lainnya.
Dalam hal struktur kepemilikan, kontrol Bullish sangat terpusat di tangan manajemen. Beberapa eksekutif bersama-sama memegang lebih dari enam puluh persen saham biasa kelas A dan sebagian besar ekuitas. Pemegang saham institusi eksternal yang penting termasuk beberapa perusahaan investasi terkenal.
Secara keseluruhan, dengan adanya pembukaan jendela regulasi dan pemulihan Pasar Kapital, Bullish berusaha untuk merebut tiket masuk ke pasar mainstream. Namun, apakah Bullish benar-benar dapat berdiri kokoh di Pasar Kapital, masih menghadapi tantangan yang cukup besar di masa depan.