Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Peringkat Pendapatan Teratas, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, Base mengejar di belakang; Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi nilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik dana, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperluas narasi DeFi, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, fundamental ekosistemnya masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi BTC on-chain menurun tajam, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut", aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi dasar biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume transaksi PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei meledak seiring dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta keuntungan modal kebijakan membentuk resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Ringkasan Aktivitas On-chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator kegiatan on-chain kunci untuk menilai penggunaan dan aktivitas nyata dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator-indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan arus bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran dana masuk dan keluar, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar pengembangan berkelanjutan.
volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki tingkat aktivitas on-chain yang signifikan lebih tinggi
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana tetap berada di posisi teratas sebagai blockchain utama dengan lebih dari 2,97 miliar volume transaksi bulanan, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi populer seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan instrumen keuangan. Dalam seminggu terakhir, lembaga-lembaga mempercepat penataan di bidang RWA dan stablecoin: sebuah perusahaan fintech dengan nilai pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; sebuah perusahaan investasi kripto meluncurkan produk tokenisasi saham SpaceX, yang lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta transaksi pada bulan Juni, jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta transaksi) dan Polygon PoS (101 juta transaksi), tetap berada di posisi terdepan dalam lapisan kedua. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan masuknya mereka secara resmi ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai pilot proyek penempatan token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk on-chain, semakin memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka masih memiliki posisi penting dalam menampung aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum menunjukkan momentum yang melambat, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume perdagangan on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang sebenarnya untuk terus memvalidasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem tersebut.
Pola pendapatan on-chain kembali terombang-ambing: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform data, per 30 Juni 2025, Ethereum telah kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta dolar AS, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan 30,54 juta dolar AS, sedikit di bawah Ethereum, menduduki peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta dolar AS, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai jaringan utama yang berfungsi sebagai penyimpanan nilai dan ekosistem BTC L2 yang secara bertahap berkembang, masih memiliki kemampuan penciptaan biaya yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dari bulan ke bulan, turun dari 5,87 juta dolar AS pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati keberlanjutan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang mencerminkan permintaan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan tren peningkatan yang fluktuatif, yang sangat terkait dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penarikan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penyesuaian jangka pendek Base mengungkapkan variabel tahap dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh rantai publik baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengikuti dengan ketat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus mempertahankan posisinya sebagai blockchain teratas dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh mengungguli Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan dari koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi di skenario RWA yang baru muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan pemindahan dana struktural dan aplikasi yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional yang melakukan percobaan on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlah, tetapi juga tercermin dalam frekuensi interaksi dan peningkatan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di komunitas NFT, game, dan pengembang kecil menengah; yang terakhir terbatas pada karakteristik transaksi yang jarang dan posisi utamanya sebagai penyimpan nilai, pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa dengan adanya biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah berpindah ke rantai baru yang lebih murah dan memiliki aplikasi yang lebih kaya, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, di mana rantai utama berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang layak untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja loyalitas pengguna selanjutnya.
Analisis Aliran Dana di Jaringan Publik: Ethereum Memimpin, Base Mengalami Penarikan, Polygon Menyusun Jalur DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan arus masuk bersih sebesar 5,1 miliar dolar AS tetap mendominasi, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS menyusul di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana hingga 5 miliar dolar AS, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, ETF spot ETH terus mengalami arus masuk bersih, akumulasi lembaga yang terus meningkat, ditambah dengan meningkatnya minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, yang semakin memperkuat posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Pengembalian dana Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistem terbarunya. Jaringan Layer2 yang fokus pada DeFi, Katana, diluncurkan oleh blockchain publik bersama dengan pembuat pasar kripto, bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan imbal hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke jaringan utama setelah pinjaman, memberikan insentif kembali ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna dengan kekayaan tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus bersih sebesar 263 juta dolar AS yang tercatat oleh Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mengalami arus keluar dana bersih yang cukup besar, hal ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan bursa utama, kerja sama dengan platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta berbagai keuntungan dari pengujian token deposit oleh bank-bank besar di on-chain, suhu ekosistem dengan cepat meningkat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh perputaran pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara blockchain publik utama, di mana Ethereum terus memperkuat posisi inti berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi. Polygon memperkuat kekuatan bicaranya di bidang DeFi dengan memanfaatkan Katana, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan berbagai aplikasi nyata dan kolaborasi institusi, dasar ekosistem tetap kuat dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" dalam konfigurasi dan rotasi baru.
Sementara dana berputar lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif — jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) — untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tertinggi historis, data on-chain menunjukkan sejumlah perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami lebih komprehensif latar belakang pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, serta jumlah transfer yang disesuaikan secara nyata.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
3
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidityWizard
· 07-28 10:07
sebenarnya, dominasi eth secara statistik tidak terhindarkan... korelasi dengan aliran institusional menunjukkan signifikansi 89%
Interpretasi data on-chain: Ethereum merebut kembali peringkat pendapatan teratas, tren institusional Bitcoin semakin meningkat
Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Peringkat Pendapatan Teratas, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, Base mengejar di belakang; Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi nilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik dana, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperluas narasi DeFi, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, fundamental ekosistemnya masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi BTC on-chain menurun tajam, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut", aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi dasar biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume transaksi PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei meledak seiring dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta keuntungan modal kebijakan membentuk resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Ringkasan Aktivitas On-chain dan Aliran Dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator kegiatan on-chain kunci untuk menilai penggunaan dan aktivitas nyata dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator-indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan arus bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan dengan hanya mengamati aliran dana masuk dan keluar, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar pengembangan berkelanjutan.
volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki tingkat aktivitas on-chain yang signifikan lebih tinggi
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana tetap berada di posisi teratas sebagai blockchain utama dengan lebih dari 2,97 miliar volume transaksi bulanan, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi populer seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan instrumen keuangan. Dalam seminggu terakhir, lembaga-lembaga mempercepat penataan di bidang RWA dan stablecoin: sebuah perusahaan fintech dengan nilai pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; sebuah perusahaan investasi kripto meluncurkan produk tokenisasi saham SpaceX, yang lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta transaksi pada bulan Juni, jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta transaksi) dan Polygon PoS (101 juta transaksi), tetap berada di posisi terdepan dalam lapisan kedua. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan masuknya mereka secara resmi ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai pilot proyek penempatan token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk on-chain, semakin memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka masih memiliki posisi penting dalam menampung aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum menunjukkan momentum yang melambat, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume perdagangan on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang sebenarnya untuk terus memvalidasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem tersebut.
Pola pendapatan on-chain kembali terombang-ambing: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform data, per 30 Juni 2025, Ethereum telah kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta dolar AS, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan 30,54 juta dolar AS, sedikit di bawah Ethereum, menduduki peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta dolar AS, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai jaringan utama yang berfungsi sebagai penyimpanan nilai dan ekosistem BTC L2 yang secara bertahap berkembang, masih memiliki kemampuan penciptaan biaya yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dari bulan ke bulan, turun dari 5,87 juta dolar AS pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati keberlanjutan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang mencerminkan permintaan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan tren peningkatan yang fluktuatif, yang sangat terkait dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penarikan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penyesuaian jangka pendek Base mengungkapkan variabel tahap dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh rantai publik baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengikuti dengan ketat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus mempertahankan posisinya sebagai blockchain teratas dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh mengungguli Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan dari koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi di skenario RWA yang baru muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan pemindahan dana struktural dan aplikasi yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional yang melakukan percobaan on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlah, tetapi juga tercermin dalam frekuensi interaksi dan peningkatan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di komunitas NFT, game, dan pengembang kecil menengah; yang terakhir terbatas pada karakteristik transaksi yang jarang dan posisi utamanya sebagai penyimpan nilai, pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa dengan adanya biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah berpindah ke rantai baru yang lebih murah dan memiliki aplikasi yang lebih kaya, mencerminkan perubahan dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, di mana rantai utama berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang layak untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja loyalitas pengguna selanjutnya.
Analisis Aliran Dana di Jaringan Publik: Ethereum Memimpin, Base Mengalami Penarikan, Polygon Menyusun Jalur DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan arus masuk bersih sebesar 5,1 miliar dolar AS tetap mendominasi, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS menyusul di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana hingga 5 miliar dolar AS, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, ETF spot ETH terus mengalami arus masuk bersih, akumulasi lembaga yang terus meningkat, ditambah dengan meningkatnya minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, yang semakin memperkuat posisinya sebagai "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Pengembalian dana Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistem terbarunya. Jaringan Layer2 yang fokus pada DeFi, Katana, diluncurkan oleh blockchain publik bersama dengan pembuat pasar kripto, bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan imbal hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke jaringan utama setelah pinjaman, memberikan insentif kembali ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna dengan kekayaan tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus bersih sebesar 263 juta dolar AS yang tercatat oleh Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mengalami arus keluar dana bersih yang cukup besar, hal ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan bursa utama, kerja sama dengan platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta berbagai keuntungan dari pengujian token deposit oleh bank-bank besar di on-chain, suhu ekosistem dengan cepat meningkat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh perputaran pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara blockchain publik utama, di mana Ethereum terus memperkuat posisi inti berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi. Polygon memperkuat kekuatan bicaranya di bidang DeFi dengan memanfaatkan Katana, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan berbagai aplikasi nyata dan kolaborasi institusi, dasar ekosistem tetap kuat dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" dalam konfigurasi dan rotasi baru.
Sementara dana berputar lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif — jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) — untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tertinggi historis, data on-chain menunjukkan sejumlah perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami lebih komprehensif latar belakang pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, serta jumlah transfer yang disesuaikan secara nyata.