Observasi Pasar Mingguan【6.21 - 6.28】：Pelonggaran makro mendorong Rebound pasar koin, Token Mainstream bergejolak kuat, altcoin bersiap-siap.

Perbaikan lingkungan makro, suasana pasar membaik

Konflik geostrategis global mereda, harapan penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, indeks Nasdaq mencetak rekor tertinggi baru. Dana mengalir kembali ke pasar cryptocurrency secara besar-besaran, harga koin mainstream pulih ke posisi tinggi, token dengan kapitalisasi pasar kecil berhenti turun dan stabil, pasar secara keseluruhan menunjukkan tanda-tanda persiapan untuk bergerak.

Kondisi keuangan jelas membaik:

ETF kripto mengalami arus masuk bersih sebesar 1,7 miliar dolar AS minggu ini, penerbitan stablecoin semakin cepat, dan tingkat premi OTC meningkat, menunjukkan bahwa kondisi keuangan terus membaik.

Token Mainstream menunjukkan kinerja yang kuat:

Bitcoin berosilasi kuat di posisi tinggi, Ethereum mengikuti kenaikan tetapi momentum sedikit lemah, saham terkait cryptocurrency menunjukkan kinerja yang aktif.

Perbaikan Marginal Likuiditas Token Berkapitalisasi Kecil:

Indeks TOTAL2 mengalami penurunan setelah rebound, proporsi kapitalisasi pasar OTHERS berhenti jatuh dan berfluktuasi, indeks kemakmuran on-chain melaporkan 53, masih belum keluar dari pola lemah.

Saat ini pasar berada di ujung konsolidasi, dalam jangka pendek perlu menunggu dana untuk menembus dan berkoordinasi, serta memantau dengan cermat penguatan struktural koin bernilai kecil dan tanda-tanda aliran kembali dana ke Token Mainstream.

I. Analisis Ekonomi Makro dan Lingkungan Pasar

• Pada paruh kedua tahun 2025, ekonomi Amerika Serikat diperkirakan beralih dari pertumbuhan moderat menjadi perlambatan, dengan penjualan ritel dan data pekerjaan yang lemah mengisyaratkan melemahnya momentum konsumsi dan investasi;
• Inflasi sedikit meningkat karena pengaruh tarif dan harga minyak, tetapi masih dalam batas yang terkendali;
• Ketidakpastian kebijakan tarif menurun, dengan adanya pengenaan dan pengecualian yang bersifat terarah.

Dua, analisis aliran dana dan struktur pasar Token Mainstream

Aliran dana eksternal

• Dana ETF: Pemasukan bersih minggu ini adalah 1,7 miliar USD, dengan skala aliran yang meningkat pesat.
• Stablecoin: Minggu ini menerbitkan 1,8 miliar dolar AS, rata-rata penerbitan harian 263 juta dolar AS, berada pada tingkat yang tinggi.

Indikator Sentimen Pasar

• Tingkat premi OTC: Tingkat premi stablecoin terus meningkat

Analisis Bitcoin(BTC)

• Aspek teknis: Fluktuasi kuat di sekitar 106.000 dolar
• Distribusi chip di blockchain: Perubahan tidak signifikan dibandingkan minggu lalu, dengan dukungan jangka pendek yang cukup kuat di sekitar 103.000 dolar.

Analisis Ethereum ( ETH )

• Dibandingkan dengan pergerakan Bitcoin: Rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana mengalir terlebih dahulu ke Bitcoin
• Aktivitas di blockchain: jumlah alamat aktif meningkat, mencerminkan pemulihan suasana pasar

Tinjauan Ekonomi Makro

Risiko Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi

Ekonomi Amerika Serikat saat ini masih menunjukkan ketahanan, tetapi potensi kelemahan tidak bisa diabaikan. Data pekerjaan menunjukkan bahwa non-farm payroll meningkat 100-150 ribu orang dalam dua bulan terakhir, lebih baik dari yang diharapkan, dengan tingkat pengangguran stabil di level rendah 4,2%, dan pasar tenaga kerja secara keseluruhan tetap kuat. Namun, data non-farm payroll terus direvisi turun, jumlah klaim pengangguran awal dan yang berlanjut melampaui batas atas, dan jumlah pemecatan tetap tinggi dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan adanya kekhawatiran tentang melemahnya pasar kerja.

Data konsumsi juga menunjukkan tren polarisasi: konsumsi jasa tetap berenergi, dengan pengeluaran konsumsi pribadi aktual meningkat 0,3% secara bulanan; tetapi konsumsi barang melemah, dengan tingkat pertumbuhan penjualan ritel bulan Mei turun tajam menjadi -0,9%, terutama dipengaruhi oleh melemahnya momentum komoditas besar seperti mobil dan taman bangunan setelah gelombang pembelian mendesak akibat tarif mereda. Secara keseluruhan, ekonomi Amerika diperkirakan akan melambat pada paruh kedua tahun ini, dengan risiko perlambatan pertumbuhan meningkat.

Ketidakpastian Kebijakan Bea Cukai Menurun

Ketidakpastian kebijakan tarif perlahan-lahan menurun. Setelah berakhirnya pembebasan tarif setara pada 9 Juli, pemerintah merilis lebih banyak rincian yang menunjukkan kecenderungan kebijakan untuk meningkatkan tarif secara bersyarat alih-alih tekanan secara menyeluruh. Pembebasan tarif setara kemungkinan besar akan diperpanjang, menghindari peningkatan tarif tinggi secara langsung; tarif industri tidak dikenakan secara menyeluruh, misalnya barang yang tidak termasuk komponen baja dan aluminium dapat dibebaskan dari tarif tinggi sebesar 50%, hanya dikenakan tarif setara 10%, beberapa jalur bebas pajak dalam perjanjian perdagangan dipertahankan. Tarif semikonduktor kemungkinan akan mengikuti pola serupa, seimbang antara peningkatan dan pembebasan. Secara keseluruhan, dampak tarif semakin terkendali, dampaknya terhadap ekonomi dan inflasi terbatas.

Proyeksi Suku Bunga Netral

Prediksi pasar menunjukkan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin, dan sepanjang tahun 2025 akan ada 3 kali penurunan suku bunga menjadi 3,75%, dengan suku bunga netral turun menjadi 3,25%. Apakah penurunan suku bunga akan dimulai lebih awal pada bulan Juli adalah fokus permainan saat ini bagi para pembuat kebijakan, sementara kebijakan tarif yang memiliki batas waktu hingga 9 Juli telah diperpanjang selama 90 hari, yang telah menjadi permainan jangka panjang. Dampak tarif mulai terlihat secara bertahap, sementara bank sentral dalam sebulan terakhir terus mengurangi neraca keuangannya untuk memperketat likuiditas, yang menyebabkan indikator pasokan uang dan harga Bitcoin mengalami pergerakan bullish yang berfluktuasi baru-baru ini.

Dampak Peristiwa Penting Minggu Depan

Perlu memperhatikan data ekonomi kunci yang akan dirilis minggu depan, seperti lapangan kerja, harga, dan konsumsi, serta pidato pejabat bank sentral, karena informasi ini akan mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap prospek ekonomi dan kebijakan moneter.

(

Analisis Data Di Blockchain

1. Analisis Faktor Pengaruh Jangka Pendek

Aliran Dana Stablecoin: Minggu ini, jumlah penerbitan stablecoin mencapai 18,39 miliar USD, meningkat 119% dibandingkan minggu sebelumnya, dengan rata-rata penerbitan harian sebesar 2,63 miliar USD. Penerbitan stablecoin menunjukkan tren percepatan selama minggu ini, sejalan dengan kenaikan harga Bitcoin yang rebound. Selanjutnya, perhatikan apakah penerbitan stablecoin dapat mempertahankan tren percepatan ini untuk mendukung terobosan harga.

![Laporan Observasi Pasar Mingguan【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Pasar Koin, Token Mainstream Bergerak Kuat, Altcoin Siap Meledak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1f9bcdff4d084b8a1087bed5a0b3cbd7.webp(

Aliran Dana ETF: Minggu ini, aliran bersih ETF Bitcoin mencapai 1,721 juta USD, meningkat 380 juta USD secara bulanan. Meskipun harga Bitcoin mencapai level terendah baru-baru ini pada akhir pekan lalu, jumlah aliran ETF tetap kuat, mencerminkan optimisme jangka panjang dari para investor institusi. Jika tren pertumbuhan aliran ETF berlanjut, ini akan semakin mendukung harga Bitcoin dan sentimen pasar.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Pasar Koin, Koin Mainstream Menguat dan Altcoin Siap Meluncur])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd0b23bd690f84f9531cc571a803c819.webp(

Tingkat Premi OTC: Tendensi tingkat premium USDT dan USDC di luar bursa mirip dengan minggu lalu, pada awal minggu cepat naik mendekati 100% sebelum sedikit turun, mencerminkan puncak arus kembali dana di awal minggu. Tren keseluruhan tingkat premium beralih dari penurunan menjadi pergerakan mendatar, tetapi belum muncul premium ringan yang khas dari pasar bull, sentimen pasar masih cenderung konservatif.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar【6.21 - 6.28】：Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Pasar Koin, Token Mainstream Menguat dan Altcoin Bersiap-Siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ed6ec8bd90a65f0a1fe85fb3df77556d.webp(

Saldo Bitcoin di bursa: Dalam setahun terakhir, saldo bursa Bitcoin dan harga menunjukkan tren berbanding terbalik. Saldo bursa terus menurun minggu ini, mendukung tren bullish Bitcoin.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar【6.21 - 6.28】：Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Pasar Koin, Token Mainstream Menguat dan Altcoin Bersiap-siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96f134fa29e1b958a515112aecd3af11.webp(

Pemegang jangka pendek dan panjang: Setelah 22 Juni, volume kepemilikan pemegang jangka panjang sedikit menurun, sementara volume kepemilikan pemegang jangka pendek mulai meningkat, menunjukkan bahwa rebound minggu ini terutama didorong oleh investor jangka pendek. Perlu waspada terhadap risiko penyesuaian setelah rebound jangka pendek berakhir, dan perhatikan titik belok penurunan volume kepemilikan pemegang jangka panjang.

![Laporan Pengamatan Pasar Mingguan【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Pasar Koin, Token Mainstream Menguat dan Altcoin Siap Meluncur])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6cdcc2e1d98784da090c3f76cc94580c.webp(

2. Analisis Faktor Pengaruh Jangka Menengah

Distribusi Alamat Koin: Minggu ini, proporsi alamat yang memegang 100-1000 BTC terus meningkat mencapai rekor tertinggi, proporsi alamat 10,000-100,000 BTC mengalami sedikit penurunan, dan proporsi alamat 1,000-10,000 BTC sedikit berfluktuasi. Secara keseluruhan, menunjukkan bahwa alamat dengan kepemilikan kecil dan menengah menyerap tekanan jual dari pemegang besar.

![Laporan Mingguan Observasi Pasar【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat dan Altcoin Bersiap Menyambut])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c08c298ea643dc97a3665d969698383.webp(

Analisis URPD: Pekan ini, perubahan area akumulasi BTC tidak banyak, dengan zona dukungan utama berada di 93.000-98.000 dolar AS dan 100.500-105.000 dolar AS.

![Laporan Pengamatan Pasar Mingguan【6.21 - 6.28】：Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat dengan Altcoin Bersiap-siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-de157e276fb21e262d6eeee3e17145fd.webp(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat dengan Altcoin Siap untuk Meluncur])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0daae9d6063a36a67ddedd167f7c28dd.webp(

![Observasi Pasar Mingguan 【6.21 - 6.28】：Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat Sementara Altcoin Bersiap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-123a1d1e9b9bce80d476f17d63465baf.webp(

![Laporan Pengamatan Pasar Mingguan 【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Bergetar Kuat, Altcoin Bersiap untuk Meluncur])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d58f4762299cb5cb0a4ea9b6b2218db5.webp(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.21 - 6.28】：Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat Sementara Altcoin Bersiap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d6ab17731f4270c50646dede9700524.webp(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.21 - 6.28】: Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat dan Altcoin Bersiap-Siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c97fed0f788e3e3e3844669ee51b3cc.webp(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar 【6.21 - 6.28】：Pelonggaran Makro Mendorong Rebound Koin, Token Mainstream Menguat Sementara Altcoin Bersiap-Siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9f70ed66120ab7467ef6d40e34fb90.webp(