Paradigma Baru Ekosistem Stablecoin: Awal Penilaian Struktural
Baru-baru ini, pasar kripto menunjukkan arah yang menarik: sebuah proyek dari ekosistem Ethena akan terdaftar di Nasdaq melalui penggabungan SPAC, dan juga ada rencana pendanaan sebesar 360 juta dolar untuk membangun struktur kas "hanya beli tidak jual". Ini adalah percobaan pertama dalam ekosistem stablecoin untuk "aset+daftar+repurchase+lock-up" sebagai kuartet, dengan tujuan langsung menargetkan akumulasi nilai jangka panjang dan penetapan harga di tingkat modal.
Inti dari peristiwa ini adalah kesepakatan merger antara perusahaan SPAC bernama TLGY dan StablecoinX Assets Inc. Perusahaan baru yang hasil merger akan terdaftar di pasar global Nasdaq dengan kode "USDE". StablecoinX berfokus pada mendukung ekosistem Ethena, menyediakan layanan validator dan infrastruktur keuangan sebagai perusahaan nyata, dengan tujuan untuk membangun platform aset perbendaharaan pertama yang berfokus pada sistem stablecoin.
Ini menandai bahwa infrastruktur ekosistem proyek stablecoin untuk pertama kalinya secara langsung diintegrasikan dengan aturan dan mekanisme kepercayaan pasar modal, ekosistem Ethena tidak hanya mencapai desentralisasi, tetapi juga menuju struktur yang lebih terorganisir.
Seiring dengan penggabungan SPAC, StablecoinX juga mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan PIPE sebesar 360 juta dolar AS, dengan investor termasuk beberapa lembaga terkenal. Dana ini akan digunakan untuk membeli ENA di pasar terbuka dan memegangnya dalam jangka panjang, tanpa melepaskannya. Sementara itu, Ethena Foundation juga meluncurkan rencana pembelian kembali sebesar 260 juta dolar AS. Kedua rencana ini secara total akan mengunci sekitar 26% dari sirkulasi ENA, menciptakan sebuah "lubang hitam" nilai yang nyata.
Operasi ini bukan hanya sekadar pembelian, tetapi juga merupakan tindakan "pengalihan aliran", yang membangun pusat pengumpulan nilai. Dari logika produk, Ethena membangun sistem keuangan tiga lapis yang terdiri dari stablecoin, imbal hasil, dan derivatif melalui struktur aset seperti USDe/sUSDe. Peluncuran StablecoinX dan operasi perbendaharaan memberikan struktur pendanaan nyata untuk sistem ini, memungkinkan untuk terhubung dengan sistem keuangan mainstream.
Desain ini mirip dengan strategi awal MicroStrategy membeli BTC, juga terinspirasi oleh mekanisme dukungan harga saham melalui pembelian kembali di pasar saham tradisional, tetapi menerapkan alat-alat ini pada tingkat Token, membentuk model intervensi penawaran dan permintaan yang efisien. Yang lebih penting, model ini memiliki efek bunga majemuk yang melekat: pembelian menyebabkan peningkatan kelangkaan, yang pada gilirannya meningkatkan kepercayaan, mendorong pembiayaan ulang atau meningkatkan efisiensi, membentuk siklus positif.
Dalam siklus pasar saat ini, pola ini menawarkan paradigma baru yang layak dicontoh. Ini bukan semata-mata didorong oleh airdrop untuk spekulasi jangka pendek, juga bukan permainan yang dimanipulasi oleh para pemegang besar, melainkan logika jangka menengah yang didasarkan pada "asetifikasi protokol stablecoin". Pada dasarnya, Ethena sedang mengubah ENA dari Token yang bersifat transaksi menjadi struktur ekuitas protokol yang memiliki model penetapan harga aset keuangan.
Transformasi ini memerlukan kolaborasi yang komprehensif dari produk, modal, narasi, dan kesadaran pasar. Di pasar kripto yang semakin matang, kenaikan harga murni bukan lagi fokus perhatian, tetapi faktor struktural yang menjadi inti. Nilai sejati dari Token tidak hanya terletak pada kemampuannya untuk dipindah-tangankan, tetapi juga pada kemampuannya untuk dinilai. Ketika sebuah proyek tidak hanya dapat beroperasi secara mandiri, tetapi juga dapat terintegrasi ke dalam struktur modal utama dan membangun mekanisme insentif jangka panjang, maka proyek tersebut memiliki potensi untuk melampaui siklus pasar.
Transformasi ekosistem Ethena kali ini kemungkinan bukanlah sebuah tren sementara, melainkan awal dari sebuah fase baru. Ini menunjukkan bagaimana proyek stablecoin dapat menjembatani antara keuangan tradisional dan ekonomi kripto melalui rekayasa keuangan yang inovatif dan operasi modal, memberikan pemikiran dan kemungkinan baru untuk perkembangan industri secara keseluruhan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
8
Bagikan
Komentar
0/400
0xLostKey
· Baru saja
SPAC ini masukkan posisi masih bisa rugi?
Lihat AsliBalas0
AirdropF5Bro
· 9jam yang lalu
Ini akan memerlukan beberapa bulan kerja F5.
Lihat AsliBalas0
NeverPresent
· 07-29 23:01
Bermain dengan stablecoin selama setahun tetapi belum menghasilkan uang? Sepertinya saya masih terlalu pemula.
Lihat AsliBalas0
WagmiOrRekt
· 07-29 04:47
Wah, benar-benar masuk.
Lihat AsliBalas0
OnChainDetective
· 07-29 04:47
hmm... pengelompokan dompet menunjukkan skema suntikan modal lain yang menyamar. pola khas sih
Lihat AsliBalas0
CodeZeroBasis
· 07-29 04:42
Saya sangat menantikan cara bermain yang baru.
Lihat AsliBalas0
bridge_anxiety
· 07-29 04:38
Ini adalah awal dari gelombang Dianggap Bodoh yang lain.
上市 Ethena ekosistem SPA: Proyek stablecoin membuka paradigma kapitalisasi baru
Paradigma Baru Ekosistem Stablecoin: Awal Penilaian Struktural
Baru-baru ini, pasar kripto menunjukkan arah yang menarik: sebuah proyek dari ekosistem Ethena akan terdaftar di Nasdaq melalui penggabungan SPAC, dan juga ada rencana pendanaan sebesar 360 juta dolar untuk membangun struktur kas "hanya beli tidak jual". Ini adalah percobaan pertama dalam ekosistem stablecoin untuk "aset+daftar+repurchase+lock-up" sebagai kuartet, dengan tujuan langsung menargetkan akumulasi nilai jangka panjang dan penetapan harga di tingkat modal.
Inti dari peristiwa ini adalah kesepakatan merger antara perusahaan SPAC bernama TLGY dan StablecoinX Assets Inc. Perusahaan baru yang hasil merger akan terdaftar di pasar global Nasdaq dengan kode "USDE". StablecoinX berfokus pada mendukung ekosistem Ethena, menyediakan layanan validator dan infrastruktur keuangan sebagai perusahaan nyata, dengan tujuan untuk membangun platform aset perbendaharaan pertama yang berfokus pada sistem stablecoin.
Ini menandai bahwa infrastruktur ekosistem proyek stablecoin untuk pertama kalinya secara langsung diintegrasikan dengan aturan dan mekanisme kepercayaan pasar modal, ekosistem Ethena tidak hanya mencapai desentralisasi, tetapi juga menuju struktur yang lebih terorganisir.
Seiring dengan penggabungan SPAC, StablecoinX juga mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan PIPE sebesar 360 juta dolar AS, dengan investor termasuk beberapa lembaga terkenal. Dana ini akan digunakan untuk membeli ENA di pasar terbuka dan memegangnya dalam jangka panjang, tanpa melepaskannya. Sementara itu, Ethena Foundation juga meluncurkan rencana pembelian kembali sebesar 260 juta dolar AS. Kedua rencana ini secara total akan mengunci sekitar 26% dari sirkulasi ENA, menciptakan sebuah "lubang hitam" nilai yang nyata.
Operasi ini bukan hanya sekadar pembelian, tetapi juga merupakan tindakan "pengalihan aliran", yang membangun pusat pengumpulan nilai. Dari logika produk, Ethena membangun sistem keuangan tiga lapis yang terdiri dari stablecoin, imbal hasil, dan derivatif melalui struktur aset seperti USDe/sUSDe. Peluncuran StablecoinX dan operasi perbendaharaan memberikan struktur pendanaan nyata untuk sistem ini, memungkinkan untuk terhubung dengan sistem keuangan mainstream.
Desain ini mirip dengan strategi awal MicroStrategy membeli BTC, juga terinspirasi oleh mekanisme dukungan harga saham melalui pembelian kembali di pasar saham tradisional, tetapi menerapkan alat-alat ini pada tingkat Token, membentuk model intervensi penawaran dan permintaan yang efisien. Yang lebih penting, model ini memiliki efek bunga majemuk yang melekat: pembelian menyebabkan peningkatan kelangkaan, yang pada gilirannya meningkatkan kepercayaan, mendorong pembiayaan ulang atau meningkatkan efisiensi, membentuk siklus positif.
Dalam siklus pasar saat ini, pola ini menawarkan paradigma baru yang layak dicontoh. Ini bukan semata-mata didorong oleh airdrop untuk spekulasi jangka pendek, juga bukan permainan yang dimanipulasi oleh para pemegang besar, melainkan logika jangka menengah yang didasarkan pada "asetifikasi protokol stablecoin". Pada dasarnya, Ethena sedang mengubah ENA dari Token yang bersifat transaksi menjadi struktur ekuitas protokol yang memiliki model penetapan harga aset keuangan.
Transformasi ini memerlukan kolaborasi yang komprehensif dari produk, modal, narasi, dan kesadaran pasar. Di pasar kripto yang semakin matang, kenaikan harga murni bukan lagi fokus perhatian, tetapi faktor struktural yang menjadi inti. Nilai sejati dari Token tidak hanya terletak pada kemampuannya untuk dipindah-tangankan, tetapi juga pada kemampuannya untuk dinilai. Ketika sebuah proyek tidak hanya dapat beroperasi secara mandiri, tetapi juga dapat terintegrasi ke dalam struktur modal utama dan membangun mekanisme insentif jangka panjang, maka proyek tersebut memiliki potensi untuk melampaui siklus pasar.
Transformasi ekosistem Ethena kali ini kemungkinan bukanlah sebuah tren sementara, melainkan awal dari sebuah fase baru. Ini menunjukkan bagaimana proyek stablecoin dapat menjembatani antara keuangan tradisional dan ekonomi kripto melalui rekayasa keuangan yang inovatif dan operasi modal, memberikan pemikiran dan kemungkinan baru untuk perkembangan industri secara keseluruhan.