Perubahan besar dalam infrastruktur stablecoin global: Aturan baru Hong Kong berlaku mulai 1 Agustus & Penandatanganan undang-undang GENIUS di AS, lembaga berlomba-lomba merancang strategi yang memicu ekspektasi pasar.
Pola stablecoin global sedang mengalami perubahan struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peraturan Penerbitan Stablecoin Hong Kong akan resmi berlaku pada 1 Agustus, ditambah dengan penandatanganan oleh Presiden AS Trump pada 18 Juli atas RUU Inovasi Stablecoin Global (GENIUS Act), kerangka regulasi Timur dan Barat yang diluncurkan secara bersamaan memicu reaksi pasar yang tajam. Institusi Keuangan Tradisional mempercepat perebutan akses infrastruktur aset digital, persaingan stablecoin yuan offshore perlahan memanas, dan jalur stablecoin kepatuhan menyambut periode jendela pertumbuhan eksponensial. Artikel ini akan menganalisis dinamika pasar, strategi penempatan institusi, dan arah ekosistem stablecoin kepatuhan di masa depan di bawah dua gelombang regulasi.
Kegilaan Pasar Bertemu Penurunan Regulasi: Perang Perebutan Lisensi Hong Kong Memanas
Dengan berlakunya peraturan baru stabilcoin di Hong Kong, Institusi Keuangan tradisional aktif memposisikan diri dalam infrastruktur aset digital yang baru muncul. Emosi spekulatif di pasar meningkat, lebih dari 50 institusi mengungkapkan niat untuk mengajukan lisensi penerbit stabilcoin, mencakup perusahaan milik negara di daratan, raksasa teknologi, dan platform asli kripto. Namun, kepala Hong Kong Monetary Authority, Yu Weiwen, memperingatkan pasar untuk tidak terlalu optimis, menekankan bahwa persetujuan lisensi di awal akan sangat ketat, dan jumlah institusi yang mendapatkan lisensi pertama mungkin hanya satu digit. Kemampuan kepatuhan anti pencucian uang dan rencana implementasi teknologi on-chain akan menjadi standar penilaian inti, sebagian besar pemohon kekurangan skenario aplikasi substansial atau cadangan teknologi.
Strategi Penempatan Melampaui Arbitrase Jangka Pendek: Stabilitas Koin Renminbi Offshore Menjadi Fokus
Meskipun ada hambatan regulasi, kinerja pasar saham membuktikan kekuatan narasi stablecoin. Harga saham perusahaan terkait seperti OSL Group, OKX Chain, dan Victory Enterprises Holding, yang mengumumkan persiapan untuk pengajuan lisensi, mengalami lonjakan besar. Strategi institusi jauh melampaui bisnis stablecoin HKD jangka pendek, dengan infrastruktur stablecoin RMB offshore menjadi medan pertempuran yang harus diperjuangkan. Raksasa teknologi China seperti JD.com dan Ant Group sedang aktif melobi Beijing untuk mendapatkan otorisasi penerbitan stablecoin RMB offshore, melihat dominasi pasar dolar sebagai ancaman strategis. Langkah ini mencerminkan urgensi percepatan proses internasionalisasi RMB dalam konteks adopsi luas USDT oleh eksportir China.
Perlu dicatat bahwa kerangka lisensi Hong Kong mengharuskan modal yang disetor sebesar 25 juta HKD dan biaya kepatuhan yang tinggi secara berkelanjutan, pengamat pasar memperkirakan bahwa sebelum lisensi pertama dikeluarkan, spekulasi saham terkait mungkin akan terus berlanjut.
Rancangan Undang-Undang GENIUS AS Memicu Masuknya Institusi: Gelombang Kepatuhan Global Terbentuk
Di Amerika Serikat, penandatanganan "Undang-Undang Inovasi Stabilcoin Global" memberikan dorongan besar bagi pasar. Undang-undang ini menetapkan jalur penerbitan lisensi ganda federal dan negara bagian, serta mewajibkan audit bukti cadangan bulanan. Regulasi yang jelas ini secara langsung mendorong total kapitalisasi pasar stabilcoin meningkat sebesar 4 miliar dolar AS dalam seminggu, menunjukkan kepercayaan lembaga terhadap saluran masuk dan keluar mata uang fiat yang patuh.
Undang-undang baru mengizinkan bank berlisensi menerbitkan stablecoin, Circle, Paxos, dan Kinexys di bawah JPMorgan menjadi pihak yang paling diuntungkan. Likuiditas lintas rantai antara Base dan Solana serta blockchain publik lainnya meningkat secara signifikan, mencerminkan perbaikan infrastruktur kepatuhan. Saat ini, jumlah penyelesaian tahunan stablecoin telah melampaui total Visa dan Mastercard, institusi keuangan tradisional sedang mempercepat integrasi solusi uang tunai tokenisasi di blockchain. Undang-undang tersebut meminta Kementerian Keuangan AS untuk mempublikasikan laporan cadangan teknis dalam waktu 180 hari, sementara CFTC akan mengawasi mekanisme pelaksanaan kepatuhan otomatis.
Kesimpulan: Kerangka regulasi stablecoin yang diluncurkan secara bersamaan di Hong Kong dan Amerika Serikat menandai bahwa proses kepatuhan aset digital global memasuki tahap kunci. Meskipun jalur kompetisi regulasi antara Timur dan Barat berbeda, tujuan strategis untuk mendorong mata uang fiat ke dalam blockchain dan membangun jaringan penyelesaian yang dapat dipercaya di blockchain cenderung serupa. Emosi spekulatif pasar jangka pendek dan kelangkaan lisensi akan mendorong volatilitas aset terkait, sementara pemenang jangka panjang akan dimiliki oleh institusi yang memiliki kekuatan modal yang kuat, kepatuhan yang ketat terhadap manajemen risiko, dan skenario aplikasi yang nyata. Apakah stablecoin yuan offshore dapat memecahkan kebuntuan, dan bagaimana stablecoin dari bank dapat membentuk kembali ekosistem pembayaran, akan menjadi dimensi pengamatan inti pada tahap berikutnya. Investor perlu memperhatikan dengan cermat waktu penerbitan lisensi pertama di Hong Kong dan kemajuan adopsi stablecoin yang sesuai di Amerika Serikat.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perubahan besar dalam infrastruktur stablecoin global: Aturan baru Hong Kong berlaku mulai 1 Agustus & Penandatanganan undang-undang GENIUS di AS, lembaga berlomba-lomba merancang strategi yang memicu ekspektasi pasar.
Pola stablecoin global sedang mengalami perubahan struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peraturan Penerbitan Stablecoin Hong Kong akan resmi berlaku pada 1 Agustus, ditambah dengan penandatanganan oleh Presiden AS Trump pada 18 Juli atas RUU Inovasi Stablecoin Global (GENIUS Act), kerangka regulasi Timur dan Barat yang diluncurkan secara bersamaan memicu reaksi pasar yang tajam. Institusi Keuangan Tradisional mempercepat perebutan akses infrastruktur aset digital, persaingan stablecoin yuan offshore perlahan memanas, dan jalur stablecoin kepatuhan menyambut periode jendela pertumbuhan eksponensial. Artikel ini akan menganalisis dinamika pasar, strategi penempatan institusi, dan arah ekosistem stablecoin kepatuhan di masa depan di bawah dua gelombang regulasi.
Kegilaan Pasar Bertemu Penurunan Regulasi: Perang Perebutan Lisensi Hong Kong Memanas Dengan berlakunya peraturan baru stabilcoin di Hong Kong, Institusi Keuangan tradisional aktif memposisikan diri dalam infrastruktur aset digital yang baru muncul. Emosi spekulatif di pasar meningkat, lebih dari 50 institusi mengungkapkan niat untuk mengajukan lisensi penerbit stabilcoin, mencakup perusahaan milik negara di daratan, raksasa teknologi, dan platform asli kripto. Namun, kepala Hong Kong Monetary Authority, Yu Weiwen, memperingatkan pasar untuk tidak terlalu optimis, menekankan bahwa persetujuan lisensi di awal akan sangat ketat, dan jumlah institusi yang mendapatkan lisensi pertama mungkin hanya satu digit. Kemampuan kepatuhan anti pencucian uang dan rencana implementasi teknologi on-chain akan menjadi standar penilaian inti, sebagian besar pemohon kekurangan skenario aplikasi substansial atau cadangan teknologi.
Strategi Penempatan Melampaui Arbitrase Jangka Pendek: Stabilitas Koin Renminbi Offshore Menjadi Fokus Meskipun ada hambatan regulasi, kinerja pasar saham membuktikan kekuatan narasi stablecoin. Harga saham perusahaan terkait seperti OSL Group, OKX Chain, dan Victory Enterprises Holding, yang mengumumkan persiapan untuk pengajuan lisensi, mengalami lonjakan besar. Strategi institusi jauh melampaui bisnis stablecoin HKD jangka pendek, dengan infrastruktur stablecoin RMB offshore menjadi medan pertempuran yang harus diperjuangkan. Raksasa teknologi China seperti JD.com dan Ant Group sedang aktif melobi Beijing untuk mendapatkan otorisasi penerbitan stablecoin RMB offshore, melihat dominasi pasar dolar sebagai ancaman strategis. Langkah ini mencerminkan urgensi percepatan proses internasionalisasi RMB dalam konteks adopsi luas USDT oleh eksportir China. Perlu dicatat bahwa kerangka lisensi Hong Kong mengharuskan modal yang disetor sebesar 25 juta HKD dan biaya kepatuhan yang tinggi secara berkelanjutan, pengamat pasar memperkirakan bahwa sebelum lisensi pertama dikeluarkan, spekulasi saham terkait mungkin akan terus berlanjut.
Rancangan Undang-Undang GENIUS AS Memicu Masuknya Institusi: Gelombang Kepatuhan Global Terbentuk Di Amerika Serikat, penandatanganan "Undang-Undang Inovasi Stabilcoin Global" memberikan dorongan besar bagi pasar. Undang-undang ini menetapkan jalur penerbitan lisensi ganda federal dan negara bagian, serta mewajibkan audit bukti cadangan bulanan. Regulasi yang jelas ini secara langsung mendorong total kapitalisasi pasar stabilcoin meningkat sebesar 4 miliar dolar AS dalam seminggu, menunjukkan kepercayaan lembaga terhadap saluran masuk dan keluar mata uang fiat yang patuh. Undang-undang baru mengizinkan bank berlisensi menerbitkan stablecoin, Circle, Paxos, dan Kinexys di bawah JPMorgan menjadi pihak yang paling diuntungkan. Likuiditas lintas rantai antara Base dan Solana serta blockchain publik lainnya meningkat secara signifikan, mencerminkan perbaikan infrastruktur kepatuhan. Saat ini, jumlah penyelesaian tahunan stablecoin telah melampaui total Visa dan Mastercard, institusi keuangan tradisional sedang mempercepat integrasi solusi uang tunai tokenisasi di blockchain. Undang-undang tersebut meminta Kementerian Keuangan AS untuk mempublikasikan laporan cadangan teknis dalam waktu 180 hari, sementara CFTC akan mengawasi mekanisme pelaksanaan kepatuhan otomatis.
Kesimpulan: Kerangka regulasi stablecoin yang diluncurkan secara bersamaan di Hong Kong dan Amerika Serikat menandai bahwa proses kepatuhan aset digital global memasuki tahap kunci. Meskipun jalur kompetisi regulasi antara Timur dan Barat berbeda, tujuan strategis untuk mendorong mata uang fiat ke dalam blockchain dan membangun jaringan penyelesaian yang dapat dipercaya di blockchain cenderung serupa. Emosi spekulatif pasar jangka pendek dan kelangkaan lisensi akan mendorong volatilitas aset terkait, sementara pemenang jangka panjang akan dimiliki oleh institusi yang memiliki kekuatan modal yang kuat, kepatuhan yang ketat terhadap manajemen risiko, dan skenario aplikasi yang nyata. Apakah stablecoin yuan offshore dapat memecahkan kebuntuan, dan bagaimana stablecoin dari bank dapat membentuk kembali ekosistem pembayaran, akan menjadi dimensi pengamatan inti pada tahap berikutnya. Investor perlu memperhatikan dengan cermat waktu penerbitan lisensi pertama di Hong Kong dan kemajuan adopsi stablecoin yang sesuai di Amerika Serikat.