Segmen yang tidak bisa diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund
Ketika kita berbicara tentang RWA, kita lebih memperhatikan aset dasar seperti obligasi pemerintah, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 312 juta dolar AS (obligasi pemerintah); diikuti oleh Centrifuge: 247 juta dolar AS (agunan aset); Ondo Finance: 183 juta dolar AS (obligasi pemerintah).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah fund tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua fund tokenisasi, Centrifuge juga telah mendirikan fund tokenisasi dalam proyek RWA yang bekerja sama dengan Aave. Ini menunjukkan pentingnya fund tokenisasi dalam menghubungkan TradFi dan DeFi, kami percaya bentuk aset fund ini, karena (1) diatur oleh regulasi; (2) cara ekspresi digital yang relatif standar, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak berkaitan dengan kebutuhan penangkapan nilai satu sisi dari Crypto (atau DeFi) terhadap dunia nyata, sementara dari sudut pandang keuangan tradisional (TradFi), setelah dana ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi, dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi yang diamati dari kasus-kasus di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi (Tokenization) biasanya adalah ekspresi dari digitalisasi aset yang dilakukan di blockchain, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang dapat ditokenisasi tidak hanya mencakup alat keuangan seperti saham, obligasi, dan dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estate, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset dan merupakan bukti hak atas aset tersebut.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah dana di-tokenisasi, terbentuklah Dana Tokenisasi (Tokenized Fund), yang berarti bahwa bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, dan token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari dana kripto (Token Fund) yang hanya berinvestasi di pasar primer dan sekunder.
Industri manajemen aset global sedang menghadapi banyak tantangan. Meskipun ukuran keseluruhan manajemen aset industri tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan oleh persaingan sejawat dan pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digitalisasi dana yang lebih tinggi untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat dari investor untuk distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi. Kecepatan pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat daripada pendapatan, dan margin keuntungan dana sedang tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya terbatas pada sejumlah kecil investor institusi dalam jangka panjang. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan pengurangan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi klien non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, dan individu bernilai tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang dihadapi oleh industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi percaya bahwa di masa depan, dana yang berbasis blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana (Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam lebih banyak kategori aset (keragaman aset tokenisasi RWA); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru (investor dari daerah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin melalui aset kripto), meningkatkan pengalaman investasi pengguna (KYC yang terintegrasi dalam kontrak pintar); dan dapat membantu dana bersaing dalam digitalisasi industri (digitalisasi), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka (keuntungan blockchain dan buku besar terdistribusi).
Dua, tokenisasi akan memberikan dampak yang mendalam pada pasar dana
2.1 Tokenisasi membantu mendorong digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, sisi distribusi dana (Fund Distributors) mencakup: penasihat keuangan, platform dana (Fund Platform), dan jaringan routing pesanan (Order-Routing Networks); sisi layanan dana mencakup: agen pembayaran (Paying Agents), bank kustodian (Custodian Banks), dan akuntan dana (Fund Accountants).
Agen Transfer (Transfer Agents) membantu dana dengan mengoordinasikan kedua belah pihak, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan (KYC)), verifikasi penyaringan untuk pencucian uang (AML)), pendanaan terorisme (CFT) dan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada pengelola, dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien: (1) Saham dana didirikan untuk memenuhi langganan dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan; (2) Penetapan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditentukan oleh akuntan dana; (3) Agen transfer menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan di buku register terpusat, kemudian mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana; (4) Tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi; (5) Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
Sebagai perbandingan, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: (1) Ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran ke dalam akun investor (dompet elektronik), transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko lawan transaksi; (2) Karena semua transaksi dicatat di buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; (3) Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak ada kebutuhan untuk pelaporan dan rekonsiliasi yang melibatkan banyak pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mewujudkan interaksi digital: (1) Karena integrasi verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat; (2) Berdasarkan blockchain yang lebih efisien untuk penyelesaian atomik, memungkinkan penetapan harga secara real-time sepanjang waktu, dan penyelesaian secara real-time; (3) Akses buku besar yang terintegrasi dari berbagai pihak, memungkinkan berbagi data secara real-time, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi; (4) Manajer dana akan memperoleh informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Didirikan pada tahun 2020, Solv Protocol berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta USD. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Dana tokenisasi yang dibuat melalui Solv Protocol dapat mewujudkan penggalangan dana, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, mencapai efisiensi dalam aliran dana untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah berhasil menerbitkan dan mengumpulkan 74 dana tokenisasi (termasuk Dana Terbuka dan Dana Tertutup), melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar aset.
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun (stablecoin, BTC, ETH, dll.) ke dalam kontrak pintar Solv Protocol, dan menghasilkan sertifikat NFT/SFT yang mewakili bagian dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat melakukan investasi berdasarkan strategi investasi mereka menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kita melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah sebuah dana terbuka yang mengelola sekitar 2,6 juta dolar AS aset, berdasarkan strategi investasi pengelola dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diinisiasi oleh pengelola dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi dalam aset RWA obligasi AS, untuk memberikan imbal hasil obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah jenis reksa dana di mana total ukuran unit atau saham yang dikeluarkan oleh manajer dana tidak tetap saat mendirikan reksa dana. Reksa dana ini dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio investasi dengan likuiditas tinggi biasanya mendirikan reksa dana dalam struktur perusahaan terbuka.
Melalui dana tokenisasi seluruh rantai yang diterbitkan oleh Solv Protocol, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, dan aset yang diinvestasikan juga merupakan aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi (seperti RWA obligasi AS). Struktur dana tokenisasi seluruh rantai semacam ini dapat memaksimalkan nilai yang dihasilkan dari tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, (1) dapat memungkinkan pengelola dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor, informasi transaksi; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan dan penyelesaian dana tokenisasi dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, langganan/penebusan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: Saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari institusi CeFi, yang proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi yang lebih terdesentralisasi memberikan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan menyeluruh, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol menyatakan: "Solv telah membangun platform DeFi tingkat institusi tanpa kepercayaan, yang mengintegrasikan broker, penjamin emisi, pembuat pasar, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di atas blockchain."
Tiga, penyelesaian dana tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara (seperti distributor dana) dalam tingkat tertentu, dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak dapat berkembang dalam semalam. Dari sudut pandang yang paling realistis bagi pengelola dana dan investor, yang pasti akan diubah oleh tokenisasi adalah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
3.1 Penyelesaian Fund Tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau pembayaran tunai melalui sistem perbankan, dan menyelesaikan sesuai dengan penerbitan atau pembatalan unit dana tiga hari kemudian (T+3). Sementara itu, dana tokenisasi menghitung harga setiap hari lebih dari sekali, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, cara penyelesaian berdasarkan sistem perbankan (T+3) akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus Solv Protocol, dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar 24/7.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini dikenal sebagai: atom
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
5
Bagikan
Komentar
0/400
ExpectationFarmer
· 13jam yang lalu
RWA terlalu lambat dalam menghasilkan uang.
Lihat AsliBalas0
LiquidationWizard
· 13jam yang lalu
Spot Perdagangan Margin 5 tahun pengalaman Profesional menyediakan stop loss posisi Titik masuk sempurna terlewat
Tokenisasi Fund: Potensi Nilai dan Eksplorasi Praktik di Bidang RWA
Segmen yang tidak bisa diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund
Ketika kita berbicara tentang RWA, kita lebih memperhatikan aset dasar seperti obligasi pemerintah, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 312 juta dolar AS (obligasi pemerintah); diikuti oleh Centrifuge: 247 juta dolar AS (agunan aset); Ondo Finance: 183 juta dolar AS (obligasi pemerintah).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah fund tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua fund tokenisasi, Centrifuge juga telah mendirikan fund tokenisasi dalam proyek RWA yang bekerja sama dengan Aave. Ini menunjukkan pentingnya fund tokenisasi dalam menghubungkan TradFi dan DeFi, kami percaya bentuk aset fund ini, karena (1) diatur oleh regulasi; (2) cara ekspresi digital yang relatif standar, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak berkaitan dengan kebutuhan penangkapan nilai satu sisi dari Crypto (atau DeFi) terhadap dunia nyata, sementara dari sudut pandang keuangan tradisional (TradFi), setelah dana ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi, dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi yang diamati dari kasus-kasus di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi (Tokenization) biasanya adalah ekspresi dari digitalisasi aset yang dilakukan di blockchain, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang dapat ditokenisasi tidak hanya mencakup alat keuangan seperti saham, obligasi, dan dana, tetapi juga dapat mencakup aset fisik seperti real estate, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset dan merupakan bukti hak atas aset tersebut.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah dana di-tokenisasi, terbentuklah Dana Tokenisasi (Tokenized Fund), yang berarti bahwa bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, dan token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari dana kripto (Token Fund) yang hanya berinvestasi di pasar primer dan sekunder.
Industri manajemen aset global sedang menghadapi banyak tantangan. Meskipun ukuran keseluruhan manajemen aset industri tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan oleh persaingan sejawat dan pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digitalisasi dana yang lebih tinggi untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat dari investor untuk distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi. Kecepatan pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat daripada pendapatan, dan margin keuntungan dana sedang tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya terbatas pada sejumlah kecil investor institusi dalam jangka panjang. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan pengurangan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi klien non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, dan individu bernilai tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang dihadapi oleh industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi percaya bahwa di masa depan, dana yang berbasis blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana (Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam lebih banyak kategori aset (keragaman aset tokenisasi RWA); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru (investor dari daerah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin melalui aset kripto), meningkatkan pengalaman investasi pengguna (KYC yang terintegrasi dalam kontrak pintar); dan dapat membantu dana bersaing dalam digitalisasi industri (digitalisasi), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka (keuntungan blockchain dan buku besar terdistribusi).
Dua, tokenisasi akan memberikan dampak yang mendalam pada pasar dana
2.1 Tokenisasi membantu mendorong digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, sisi distribusi dana (Fund Distributors) mencakup: penasihat keuangan, platform dana (Fund Platform), dan jaringan routing pesanan (Order-Routing Networks); sisi layanan dana mencakup: agen pembayaran (Paying Agents), bank kustodian (Custodian Banks), dan akuntan dana (Fund Accountants).
Agen Transfer (Transfer Agents) membantu dana dengan mengoordinasikan kedua belah pihak, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan (KYC)), verifikasi penyaringan untuk pencucian uang (AML)), pendanaan terorisme (CFT) dan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada pengelola, dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien: (1) Saham dana didirikan untuk memenuhi langganan dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan; (2) Penetapan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditentukan oleh akuntan dana; (3) Agen transfer menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan di buku register terpusat, kemudian mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana; (4) Tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi; (5) Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas untuk menanggung biaya penyeimbangan nilai bersih dana.
Sebagai perbandingan, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: (1) Ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran ke dalam akun investor (dompet elektronik), transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko lawan transaksi; (2) Karena semua transaksi dicatat di buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; (3) Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak ada kebutuhan untuk pelaporan dan rekonsiliasi yang melibatkan banyak pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor untuk mewujudkan interaksi digital: (1) Karena integrasi verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat; (2) Berdasarkan blockchain yang lebih efisien untuk penyelesaian atomik, memungkinkan penetapan harga secara real-time sepanjang waktu, dan penyelesaian secara real-time; (3) Akses buku besar yang terintegrasi dari berbagai pihak, memungkinkan berbagi data secara real-time, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi; (4) Manajer dana akan memperoleh informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Didirikan pada tahun 2020, Solv Protocol berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta USD. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Dana tokenisasi yang dibuat melalui Solv Protocol dapat mewujudkan penggalangan dana, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, mencapai efisiensi dalam aliran dana untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah berhasil menerbitkan dan mengumpulkan 74 dana tokenisasi (termasuk Dana Terbuka dan Dana Tertutup), melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar aset.
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun (stablecoin, BTC, ETH, dll.) ke dalam kontrak pintar Solv Protocol, dan menghasilkan sertifikat NFT/SFT yang mewakili bagian dana untuk investor, sehingga manajer dana dapat melakukan investasi berdasarkan strategi investasi mereka menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kita melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah sebuah dana terbuka yang mengelola sekitar 2,6 juta dolar AS aset, berdasarkan strategi investasi pengelola dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diinisiasi oleh pengelola dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi dalam aset RWA obligasi AS, untuk memberikan imbal hasil obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah jenis reksa dana di mana total ukuran unit atau saham yang dikeluarkan oleh manajer dana tidak tetap saat mendirikan reksa dana. Reksa dana ini dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio investasi dengan likuiditas tinggi biasanya mendirikan reksa dana dalam struktur perusahaan terbuka.
Melalui dana tokenisasi seluruh rantai yang diterbitkan oleh Solv Protocol, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, dan aset yang diinvestasikan juga merupakan aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi (seperti RWA obligasi AS). Struktur dana tokenisasi seluruh rantai semacam ini dapat memaksimalkan nilai yang dihasilkan dari tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, (1) dapat memungkinkan pengelola dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor, informasi transaksi; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan dan penyelesaian dana tokenisasi dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, langganan/penebusan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: Saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari institusi CeFi, yang proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi yang lebih terdesentralisasi memberikan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan menyeluruh, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol menyatakan: "Solv telah membangun platform DeFi tingkat institusi tanpa kepercayaan, yang mengintegrasikan broker, penjamin emisi, pembuat pasar, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di atas blockchain."
Tiga, penyelesaian dana tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara (seperti distributor dana) dalam tingkat tertentu, dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak dapat berkembang dalam semalam. Dari sudut pandang yang paling realistis bagi pengelola dana dan investor, yang pasti akan diubah oleh tokenisasi adalah cara penyelesaian langganan dan penebusan dana.
3.1 Penyelesaian Fund Tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau pembayaran tunai melalui sistem perbankan, dan menyelesaikan sesuai dengan penerbitan atau pembatalan unit dana tiga hari kemudian (T+3). Sementara itu, dana tokenisasi menghitung harga setiap hari lebih dari sekali, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, cara penyelesaian berdasarkan sistem perbankan (T+3) akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus Solv Protocol, dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar 24/7.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini dikenal sebagai: atom