Sistem Niat: Solusi untuk Kompleksitas Keuangan Desentralisasi?

Sebelum Luna runtuh, saya mengelola strategi hasil stablecoin untuk seorang teman, yang ingin mengetahui suku bunga tinggi yang bisa didapatkan pada Januari 2020. Teman saya tidak akrab dengan cryptocurrency dan belum pernah melakukan operasi di blockchain sebelumnya. Kerja sama kami sangat sederhana: dia menyimpan dana di dompet keras, dan kami bertemu melalui Zoom satu atau dua kali seminggu, saya secara bertahap membimbingnya dalam operasinya.

Kami mendistribusikan dana ke berbagai protokol DeFi di berbagai rantai. Dalam sesi 2-4 jam, kami akan melakukan puluhan transaksi, termasuk persetujuan, transfer, pertukaran, setoran, klaim, dan penarikan dana. Dana dialihkan ke kolam likuiditas khusus, penguncian suara, dll., untuk memaksimalkan insentif. Kami menggunakan berbagai jembatan lintas rantai, bursa terdesentralisasi utama, agregator hasil, dll., untuk memperoleh keuntungan di bidang cryptocurrency.

Proses ini cukup rumit. Saya perlu menjelaskan setiap langkah secara rinci, sementara teman saya perlu menjalankan instruksi dan mengenal antarmuka berbagai alat Keuangan Desentralisasi. Pertemuan dipenuhi dengan instruksi seperti "klik di sini", "pergi ke sana", "tukar ini". Sebagai contoh, untuk menukar USDC menjadi LP FRAX/DAI di Polygon, dibutuhkan 12 transaksi:

1. Tukar USDC menjadi DAI di DEX ( 2 transaksi )
2. Melakukan transaksi lintas rantai USDC dan DAI ke Polygon(4 )
3. Menggabungkan USDC dan DAI(4 transaksi di DEX Polygon)
4. Menyimpan LP ke vault untuk mendapatkan hadiah (2 transaksi )

Aliran dana sederhana ini memerlukan 12 transaksi! Kami harus mencari, membuat, dan mengeksekusi setiap transaksi secara manual, proses ini panjang dan rumit, terutama untuk portofolio dalam skala besar.

Dari sudut pandang yang lebih tinggi, semua proses yang kami lakukan memiliki hasil yang diharapkan yang jelas. Kami memiliki aset dan ingin menggunakannya untuk menyelesaikan tugas tertentu. Seperti contoh di atas, "kami memiliki USDC di Ethereum dan ingin menyediakan likuiditas dalam bentuk FRAX/DAI di Polygon, lalu menyetorkannya ke vault staking". Inilah "isi" dari operasi, dan 12 transaksi adalah "cara" melakukan operasi tersebut. Dari titik awal hingga titik akhir, dibutuhkan serangkaian langkah yang jelas dan logis.

Jika ada algoritma yang kuat untuk menangani rute transaksi, proses ini dapat disederhanakan menjadi 1-2 langkah. Kita hanya perlu menyatakan hasil yang diinginkan, algoritma dapat mengembalikan jalur terbaik, bahkan langsung memproses transaksi. Struktur pemetaan jalur ini disebut "niat", dan merupakan bagian dari masa depan middleware yang berkembang pesat di Ethereum.

Meskipun industri belum mencapai konsensus tentang definisi "niat", sudah ada beberapa konsep umum. Definisi Paradigm adalah: "Niat adalah sekumpulan tanda tangan batasan deklaratif yang memungkinkan pengguna untuk mengalihkan pembuatan transaksi kepada pihak ketiga, sambil mempertahankan kontrol penuh atas transaksi". David Ma dari Near berpendapat: "Transaksi bersifat imperatif, sedangkan niat bersifat deklaratif. Transaksi adalah pesan yang terdefinisi secara jelas, yang menentukan bagaimana EVM menghasilkan perubahan status, sementara niat menentukan perubahan status yang diinginkan, tanpa memperhatikan proses implementasinya."

Kedua definisi ini menekankan bahwa niat bersifat "deklaratif", yaitu mencari bantuan eksternal melalui berbagi data antara pengguna dan "solver". Pengguna menyatakan hasil yang mereka inginkan, dan solver menyediakan cara untuk mencapainya. Berbeda dengan transaksi parameter tertentu, niat memerlukan pihak ketiga untuk memetakan. Selain itu, ada juga batasan yang membatasi kumpulan jalur yang mungkin. Ini membantu memusatkan kemungkinan ke dalam satu kumpulan yang lebih kecil dan dapat disaring untuk dipilih oleh pengguna.

Dalam contoh teman saya, sistem niat memungkinkan kita untuk menyiarkan tujuan akhir ke sekelompok penyelesai, yang menghitung jalur terbaik. Kemudian kita memilih jalur dengan harga optimal dan mengeksekusi transaksi. Semua langkah tengah ditangani oleh penyelesai, pengguna hanya perlu mengonfirmasi 1-2 transaksi.

Arsitektur dasar yang berbasis "niat" sudah ada di dalam EVM. Saat menggunakan bursa terdesentralisasi, ia akan menemukan jalur eksekusi perdagangan terbaik. Di antarmuka Curve, setelah memilih aset untuk dibeli atau dijual, UI secara otomatis akan menemukan kumpulan likuiditas terbaik untuk routing. Karena tidak ada pasangan perdagangan langsung USDT/frxETH, pesanan akan melalui beberapa kumpulan untuk mendapatkan jalur eksekusi terbaik: USDT > sUSD > sETH > ETH > frxETH, semua diselesaikan dalam satu transaksi. Ini juga akan memberikan perkiraan dampak harga, serta bagaimana membatasi slippage. Setelah memilih parameter, UI juga dapat membantu membangun data EVM mentah untuk disiarkan.

Contoh niat perdagangan Curve ini hanyalah contoh dasar. UI adalah alat yang berguna untuk membangun perdagangan pertukaran, logika sebagai berikut:

Perdagangan FRAX: Tukar 100.000 FRAX menjadi setidaknya 999.000 USDC menggunakan LP Curve FRAX/USDC dengan 5bps, berlaku hingga blok X.

Sebagai perbandingan, sistem niat akan membagikan hasil yang diharapkan ( untuk memperoleh sebanyak mungkin USDC ) dan batasan ( hanya menjual 100.000 FRAX ). Solver yang akan menentukan tingkat pertukaran terbaik.

Jika Anda pernah menggunakan 1inch atau DeFiLlama, Anda akan melihat sistem niat yang digunakan untuk membangun perdagangan pertukaran. Saat menggunakan Llamaswap, Anda masih perlu memberikan semua parameter eksekusi, kemudian mendapatkan satu set kemungkinan pengganti perdagangan. Pertukaran ini sebagian besar dilakukan di Curve, kecuali (CowSwap ), tetapi biaya dan biaya gas bervariasi tergantung pada pengganti. Akhirnya, pengguna memilih kombinasi harga/biaya terbaik.

Selain pengumpul perdagangan, ada beberapa jenis "niat" lain yang ada di Ethereum:

1. Pesanan dengan harga terbatas: memungkinkan penarikan aset dari akun saat memenuhi syarat
2. Lelang gaya CowSwap: Eksekusi pesanan pihak ketiga berdasarkan likuiditas non-DEX
3. Sponsor Gas: memungkinkan penggunaan token seperti FRAX untuk melakukan transaksi pihak ketiga, berlaku untuk dompet abstraksi akun
4. Penugasan: Daftar putih termasuk dalam kategori ini, periksa database sebelum melakukan transaksi
5. Pemrosesan batch transaksi: Mengizinkan pengelompokan niat efisiensi gas
6. Pertukaran lintas rantai: lihat Socket

Meskipun jenis pesanan semakin bervariasi, cara deskripsi yang paling sederhana mungkin adalah "pesanan harga terbatas", hanya menggunakan istilah pemasaran baru. Pesanan harga terbatas mengacu pada keinginan untuk membeli sejumlah aset tertentu pada harga tertentu, dan hanya akan dieksekusi setelah pihak lain menerima pesanan.

Mirip dengan order limit, niat terdiri dari dua bagian transaksi. Bagian pertama adalah status akhir yang diharapkan oleh pengguna, bagian kedua adalah transaksi yang diprakarsai oleh penyelesai. Menggabungkan keduanya, akan menghasilkan semua yang diperlukan untuk mengeksekusi transaksi.

Menjual MEV

Metode pembangunan berbasis arsitektur niat hampir tidak memiliki risiko. Pertama, solver tidak termotivasi untuk menyebarkan niat MEV yang dapat mereka untungkan. "Dalam banyak kasus, penarikan MEV memerlukan eksekusi pesanan pengguna di blockchain. Dalam kasus ini, eksekusi pesanan pengguna akan mengekspos status blockchain, dan penarik dapat memanfaatkan status tersebut untuk mendapatkan keuntungan. Backtracking dan perdagangan sandwich adalah contoh umum."

Fitur inti dari niat adalah eksposur data. Menandatangani pesan niat menunjukkan bahwa Anda bersedia untuk mengekstrak MEV demi kenyamanan. Karena niat tidak dapat langsung disiarkan ke mempool Ethereum (, antrian sebelum eksekusi transaksi ), mereka diisi dalam Interpool privat yang tidak terlihat. Interpool ini bisa bersifat berizin, tanpa izin, atau kombinasi keduanya.

Interpool tanpa izin menggunakan API terdesentralisasi, node dalam sistem dapat dengan bebas berbagi niat dan memberikan akses tak terbatas kepada pelaksana. Misalnya, relayer protokol 0x dan mempool ERC4337 yang diusulkan. Mempool terbuka rentan terhadap serangan DDOS, dan tidak dapat menjamin pencegahan penyebaran niat eksekusi yang buruk.

Sebagai perbandingan, mempool yang diizinkan menggunakan API tepercaya, dapat menahan DDoS, tanpa perlu menyebarkan niat. Dengan mengandalkan lembaga perantara yang tepercaya, selama kepercayaan terjaga, kualitas eksekusi dapat dijamin. Lembaga semacam itu biasanya memiliki reputasi baik, yang mendorong mereka untuk memastikan daya eksekusi yang terbaik. Namun, mereka masih memiliki asumsi kepercayaan yang kuat, yang bertentangan dengan semangat inti dari blockchain terbuka.

Solusi campuran menjembatani kesenjangan antara sistem yang tidak memerlukan izin dan sistem berizin. Mereka dapat mengadopsi penyebaran berizin dengan pelaksanaan tanpa izin, dan sebaliknya. Lelang aliran pesanan seperti CoW Protocol menggunakan pihak tepercaya ( untuk mencocokkan pesanan di luar rantai ) untuk menjalankan lelang, tetapi partisipasi tidak memerlukan izin.

Saat ini, Interpool yang paling populer adalah terpusat dan berlisensi, tanpa insentif untuk berbagi informasi dengan pesaing. Risikonya adalah, satu pihak menyerap sebagian besar transaksi berbasis niat dan memanfaatkan posisi monopolinya untuk mengenakan biaya dan perilaku rent seeking lainnya, pengguna yang memiliki kemampuan negosiasi telah menghilang di tangan perantara yang mengeksploitasi.

Risiko Middleware

Saat menganggap niat sebagai order limit, kita dapat membandingkannya dengan aliran order dari beberapa platform perdagangan dengan pembayaran (PFOF).

Platform-platform ini menawarkan kepada pengguna transaksi "gratis", yang dasarnya adalah pengguna dapat menjual aliran pesanan, alih-alih mengirimkannya ke bursa tradisional. Pembuat pasar adalah perusahaan yang melakukan banyak pembelian dan penjualan sekuritas, mereka memberikan pembayaran ini karena dapat memperoleh keuntungan dari selisih harga jual dan beli pesanan. Para kritikus secara luas mengkritik praktik ini karena konflik kepentingan. Meskipun perusahaan pialang memiliki kewajiban untuk memberikan eksekusi terbaik untuk pesanan klien, insentif moneter dari PFOF dikatakan memengaruhi keputusan mereka mengenai ke mana pesanan dikirim.

Niatnya adalah bentuk arbitrase PFOF, yang kami sebut sebagai MEV. Peluang arbitrase yang mungkin diciptakan oleh sebagian order yang belum terselesaikan dalam jangka panjang ( lebih berharga daripada transaksi yang ditambahkan secara manual ke dalam mempool Ethereum, karena penyelesai dapat menentukan rute, alih-alih bersaing dengan transaksi sandwich dalam blok yang diberikan untuk mendapatkan MEV sebelum atau setelah transaksi.

![Mengapa Intensi (Intents) mungkin menjadi jawaban atas masalah kompleksitas DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e236765e6a4558a5c6049dbdc8ddb341.webp(

Solver yang tidak diperiksa dan tidak transparan sangat mungkin memberikan rute terburuk, karena margin keuntungan mereka berbanding terbalik dengan kemampuan eksekusi yang baik. Pengguna masih harus memilih solver, dan mereka dapat memanfaatkan kemampuan negosiasi ini untuk memaksa solver saling bersaing untuk memperebutkan aliran pesanan. Solver yang memberikan pengembalian tertinggi kepada pengguna dalam batasan akan memenangkan lelang.

Beberapa protokol menggunakan desain ini, menggunakan lelang batch untuk menemukan harga penyelesaian terbaik bagi trader. Di protokol ini, pesanan tidak dieksekusi segera, tetapi dikumpulkan dan diselesaikan secara batch. Sistem tidak menggunakan operator pusat, melainkan menggunakan kompetisi publik antara solver untuk mencocokkan pesanan. Setelah batch selesai, para solver ini akan mengajukan solusi untuk penyelesaian pesanan.

Pelelangan massal dapat membuat transaksi dalam satu batch memiliki harga yang sama, sehingga tidak perlu bagi penambang untuk mengatur ulang transaksi. Tidak ada eksekusi sebelum atau setelah. Protokol ini menggunakan pelelangan aliran pesanan untuk memastikan trader mendapatkan eksekusi harga terbaik. Namun, ada beberapa MEV dalam pesanan, karena pembuat pasar harus dapat melakukan perdagangan arbitrase di tempat lain untuk tetap menghasilkan keuntungan.

) Masa Depan

Saat ini, beberapa protokol sedang mengembangkan infrastruktur berbasis niat untuk memungkinkan sistem campuran. Beberapa proyek sedang membangun kumpulan memori pribadi dan jaringan pembangunan blok untuk mengarahkan lalu lintas ke L2 dan Ethereum. Ada juga proyek yang mencoba membangun infrastruktur generasi berikutnya yang sepenuhnya tanpa izin, dan beberapa perusahaan lain juga telah bergabung.

![Mengapa Intent (Intents) mungkin menjadi jawaban untuk masalah kompleksitas DeFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70514d53c1e83b0c3182c2cbc267ba05.webp(

Meskipun belum ada konsensus tentang siapa pemenang dari niat tersebut, ini adalah bagian yang terus berkembang dari revolusi lapisan middleware yang muncul di bidang kripto saat ini, yang diperlukan demi kenyamanan. UI saat ini tidak cukup ramah pengguna, sulit untuk diadopsi secara luas. Niat saat ini biasanya digunakan untuk pertukaran koin dan pemrosesan pesanan, tetapi tujuannya adalah untuk membuatnya berlaku untuk data yang sepenuhnya umum dan data sembarang.

Ini membuka pintu untuk membangun kemungkinan baru, karena semua dompet dapat secara default menjadi abstraksi akun. Lapisan niat yang kuat dapat membuka kasus penggunaan baru untuk produk dan menyederhanakan aplikasi yang dibangun di atasnya.

![Mengapa Intents mungkin menjadi jawaban untuk masalah kompleksitas DeFi?])