Perkembangan Stablecoin: Melihat Tren Masa Depan dari Evolusi Perbankan Amerika Serikat
Stablecoin sebagai salah satu media penyimpanan dan pertukaran nilai yang baru muncul, meskipun telah banyak digunakan, namun definisi dan pemahamannya masih terdapat ketidakjelasan. Stablecoin biasanya terikat pada dolar AS, dalam waktu singkat 5 tahun telah mengalami evolusi dari tidak terjamin penuh hingga terjamin lebih, dari terpusat hingga terdesentralisasi. Jalur perkembangan ini membantu kita memahami struktur teknis stablecoin, menghilangkan kesalahpahaman di pasar.
Sebagai inovasi pembayaran, stablecoin menyederhanakan cara transfer nilai, membangun pasar yang paralel dengan infrastruktur keuangan tradisional, dengan volume transaksi tahunan yang telah melebihi jaringan pembayaran utama. Untuk memahami keterbatasan dan skalabilitas stablecoin, kita dapat merujuk pada sejarah perkembangan industri perbankan, menganalisis alasan keberhasilan dan kegagalannya. Stablecoin kemungkinan akan mengulangi perjalanan perkembangan perbankan, dimulai dari simpanan dan wesel sederhana, secara bertahap mewujudkan perluasan kredit yang kompleks untuk pasokan uang.
Artikel ini akan membahas masa depan stablecoin dari sudut pandang sejarah perkembangan perbankan di Amerika Serikat. Pertama, akan diperkenalkan perkembangan stablecoin dalam beberapa tahun terakhir, kemudian dibandingkan dengan sejarah perbankan di Amerika Serikat, dan terakhir menganalisis tiga bentuk stablecoin baru yang muncul: stablecoin yang didukung oleh fiat, stablecoin yang didukung oleh aset, dan dolar sintetis yang didukung oleh strategi.
Perkembangan Stablecoin
Sejak peluncuran USDC pada tahun 2018, perkembangan stablecoin telah mulai menunjukkan hasil. Pengguna awal terutama menggunakan stablecoin yang didukung fiat untuk pengiriman uang dan tabungan. Stablecoin yang dihasilkan dari protokol peminjaman yang dijaminkan secara berlebih terdesentralisasi memang dapat diandalkan, tetapi permintaannya tidak cukup. Pengguna lebih cenderung memilih stablecoin yang dihargai dalam dolar.
Beberapa jenis stablecoin telah gagal, seperti stablecoin terdesentralisasi dengan rasio staking rendah seperti Luna-Terra. Jenis lainnya seperti stablecoin berbunga masih dalam pengamatan, menghadapi tantangan pengalaman pengguna dan regulasi.
Berdasarkan keberhasilan stablecoin, muncul token berdenominasi dolar lainnya, seperti dolar sintetis yang didukung oleh strategi. Produk semacam ini belum sepenuhnya terdefinisi, terutama diadopsi oleh pengguna DeFi, dengan risiko dan imbal hasil yang lebih tinggi.
Stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat seperti USDT dan USDC telah berkembang pesat karena kesederhanaan, keamanan, dan kecepatan. Stablecoin yang didukung aset lebih lambat dalam adopsi, tetapi mendominasi di bank tradisional.
Analisis dari perspektif sistem perbankan tradisional membantu menjelaskan tren ini.
Sejarah Perkembangan Perbankan di Amerika: Evolusi Simpanan Bank dan Uang
Sebelum diberlakukannya Undang-Undang Cadangan Federal pada tahun 1913, terutama sebelum dikeluarkannya Undang-Undang Bank Nasional tahun 1863-1864, bentuk mata uang yang berbeda memiliki tingkat risiko dan nilai aktual yang berbeda.
Nilai riil dari surat berharga bank, simpanan, dan cek dapat bervariasi secara signifikan, tergantung pada penerbit, kesulitan penukaran, dan kredibilitas penerbit. Sebelum FDIC didirikan pada tahun 1933, simpanan perlu dijamin secara khusus untuk menghadapi risiko bank.
Saat itu, satu dolar tidak sama dengan satu dolar. Ini karena bank perlu mencari keseimbangan antara keuntungan dari simpanan dan keamanan. Untuk mendapatkan keuntungan, risiko harus diambil, sementara untuk keamanan, risiko harus dikelola dan posisi harus dipegang.
Hingga tahun 1913 setelah Undang-Undang Federal Reserve diterbitkan, satu dolar baru setara dengan satu dolar.
Saat ini, bank menggunakan simpanan untuk membeli obligasi pemerintah dan saham, memberikan pinjaman, dan berpartisipasi dalam strategi pasar sederhana atau lindung nilai sesuai dengan aturan Volcker.
Meskipun pelanggan ritel menganggap simpanan itu aman, kenyataannya tidak demikian. Peristiwa Bank Silicon Valley pada tahun 2023 adalah pelajaran yang menyakitkan.
Bank memperoleh keuntungan melalui investasi simpanan, sambil menyeimbangkan keuntungan dan risiko di belakang layar. Pengguna biasanya tidak memahami detail pengolahan simpanan, tetapi bank pada umumnya dapat menjamin keamanan simpanan di masa-masa sulit.
Kredit adalah bagian penting dari bisnis perbankan, dan juga merupakan cara untuk meningkatkan jumlah pasokan uang dan efisiensi modal ekonomi. Meskipun faktor-faktor seperti regulasi dan perlindungan konsumen membuat simpanan relatif tanpa risiko, tetap ada risiko tertentu.
Stablecoin memberikan pengalaman yang mirip dengan simpanan bank dan surat berharga kepada pengguna, tetapi dalam bentuk yang dapat dikelola sendiri. Stablecoin akan meniru mata uang fiat, dimulai dengan simpanan dan surat berharga yang sederhana, seiring dengan matangnya protokol peminjaman di blockchain, stablecoin yang didukung aset akan semakin populer.
Melihat stablecoin dari sudut pandang simpanan bank
Berdasarkan latar belakang di atas, kita dapat mengevaluasi tiga jenis stablecoin dari perspektif bank ritel: stablecoin yang didukung oleh fiat, stablecoin yang didukung oleh aset, dan dolar sintetis yang didukung oleh strategi.
stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat
Stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat mirip dengan cek bank pada era National Banking di Amerika Serikat antara 1865-1913. Pada saat itu, cek bank adalah surat berharga yang tidak dapat dipindahtangankan dan dapat ditukarkan dengan nilai dolar atau mata uang fiat yang setara. Meskipun nilainya dapat bervariasi tergantung pada penerbit, sebagian besar orang mempercayai cek bank.
Stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat mengikuti prinsip yang sama, yaitu token yang dapat ditukarkan langsung dengan mata uang hukum. Mirip dengan uang kertas, pemegang mungkin mengalami kesulitan untuk menukarkan, tetapi dapat diperoleh melalui perdagangan. Pengguna stablecoin juga semakin percaya bahwa mereka dapat secara andal menemukan penerima di bursa.
Tekanan regulasi dan preferensi pengguna menyebabkan proporsi stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat melebihi 94%. Circle dan Tether mendominasi penerbitan, dengan total lebih dari 150 miliar dolar.
Untuk meningkatkan kepercayaan pengguna, stablecoin yang didukung oleh fiat harus menjalani audit, mendapatkan lisensi, dan memenuhi persyaratan kepatuhan. Bukti cadangan yang dapat diverifikasi dan penerbitan terdesentralisasi adalah jalur yang layak, tetapi belum diadopsi secara luas. Penerbitan terdesentralisasi menghadapi tantangan regulasi, seperti kebutuhan untuk memegang aset yang memiliki risiko serupa dengan obligasi pemerintah di dalam blockchain.
stablecoin yang didukung aset
Stablecoin yang didukung oleh aset adalah produk dari protokol pinjam-meminjam di blockchain, meniru cara bank menciptakan uang melalui kredit. Protokol pinjam-meminjam yang terdesentralisasi dan over-collateralized menerbitkan stablecoin baru yang didukung oleh aset likuid di blockchain.
Ini mirip dengan rekening tabungan biasa, menciptakan dana baru melalui sistem pinjaman, regulasi, dan manajemen risiko yang kompleks. Sebagian besar pasokan uang M2 diciptakan oleh bank melalui kredit. Protokol pinjaman di blockchain menggunakan aset di blockchain sebagai jaminan, menciptakan stablecoin yang didukung aset.
Sistem perbankan cadangan sebagian telah berkembang secara bertahap sejak Undang-Undang Bank Cadangan Federal tahun 1913, mengalami beberapa pembaruan signifikan. Seiring dengan perubahan, kepercayaan konsumen dan regulator terhadap penciptaan kredit uang baru terus meningkat.
Lembaga keuangan tradisional menggunakan tiga metode untuk memberikan pinjaman dengan aman: pinjaman jaminan aset likuid, analisis statistik besar-besaran terhadap portofolio pinjaman, dan menyediakan layanan penjaminan yang cermat.
Protokol pinjaman terdesentralisasi di blockchain masih merupakan bagian kecil dari pasokan stablecoin, tetapi sedang berkembang. Protokol terkenal seperti Sky Protocol mengadopsi metode yang transparan, teruji, dan konservatif, dengan aturan ketat mengenai jaminan dan tata kelola.
Pengguna dapat mengevaluasi protokol pinjaman yang dijaminkan berdasarkan transparansi tata kelola, kualitas aset yang dijaminkan, keamanan kontrak pintar, dan kemampuan untuk mempertahankan rasio jaminan pinjaman.
Stablecoin yang didukung aset menciptakan dana baru melalui pinjaman yang didukung aset, tetapi lebih transparan dan dapat diaudit. Desentralisasi dan transparansi blockchain dapat membuatnya berada di luar jangkauan undang-undang sekuritas, terutama untuk stablecoin yang sepenuhnya bergantung pada jaminan asli digital.
Dengan pergeseran kegiatan ekonomi ke dalam blockchain, diperkirakan lebih banyak aset akan menjadi jaminan, dan proporsi stablecoin yang didukung aset akan meningkat. Jenis pinjaman lain juga mungkin dikeluarkan dengan aman di blockchain, memperluas pasokan uang lebih lanjut.
Kematangan protokol pinjaman di blockchain membutuhkan waktu. Di masa depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak orang menggunakan stablecoin yang didukung aset dengan mudah seperti menggunakan stablecoin yang didukung mata uang fiat.
sintetik dolar yang didukung strategi
Baru-baru ini muncul token bernilai 1 dolar AS, yang mewakili kombinasi dari agunan dan strategi investasi. Sintetik dolar yang didukung oleh strategi-strategi ini (SBSD) tidak boleh dianggap sebagai stablecoin, karena:
SBSD menghadapkan pengguna langsung pada risiko manajemen aset. Mereka biasanya adalah token yang terpusat dan kurang dijamin, dengan atribut derivatif keuangan. SBSD lebih mirip dengan saham dolar dalam dana lindung nilai terbuka, sulit diaudit dan mungkin menghadapi risiko bursa serta fluktuasi harga aset.
Karakteristik ini membuat SBSD tidak cocok sebagai penyimpanan nilai atau media pertukaran yang dapat diandalkan. SBSD dapat dibangun berdasarkan berbagai strategi, seperti perdagangan basis atau berpartisipasi dalam protokol penghasil pendapatan. Proyek ini mengelola risiko dan imbalan, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan keuntungan berdasarkan posisi tunai.
Pengguna harus memahami risiko dan mekanisme SBSD dengan mendalam sebelum menggunakannya. Pengguna DeFi juga harus mempertimbangkan konsekuensi penggunaan SBSD dalam strategi mereka, karena pemisahan dapat menghasilkan reaksi berantai yang serius.
Meskipun bank menerapkan strategi sederhana untuk simpanan, itu hanya merupakan sebagian kecil dari keseluruhan alokasi modal. Sulit untuk menggunakan strategi ini secara besar-besaran untuk mendukung stablecoin, karena mereka membutuhkan manajemen aktif, sulit untuk terdesentralisasi atau diaudit. SBSD membuat pengguna menghadapi risiko yang lebih besar daripada simpanan bank.
Pengguna selalu bersikap hati-hati terhadap SBSD. Meskipun populer di kalangan pengguna yang memiliki toleransi risiko tinggi, volume perdagangan terbatas. Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap "stablecoin" yang menerbitkan saham dana investasi serupa.
Kesimpulan
Era stablecoin sudah tiba, lebih dari 160 miliar USD stablecoin digunakan untuk transaksi di seluruh dunia. Mereka terutama dibagi menjadi dua kategori: dukungan fiat dan dukungan aset. Koin yang dihargai dalam dolar lainnya seperti SBSD mengalami peningkatan kesadaran, tetapi tidak memenuhi definisi stablecoin.
Sejarah perbankan membantu memahami perkembangan stablecoin. Stablecoin perlu terlebih dahulu terintegrasi di sekitar bentuk mata uang yang jelas, mudah dipahami, dan dapat ditukarkan, mirip dengan perkembangan uang kertas Federal Reserve pada awal abad ke-19 hingga ke-20.
Di masa depan, jumlah stablecoin yang didukung oleh aset yang diterbitkan oleh protokol pinjaman berlebihan terdesentralisasi mungkin akan meningkat, mirip dengan bagaimana bank meningkatkan jumlah pasokan uang M2 melalui pinjaman deposito. DeFi akan terus tumbuh, menciptakan lebih banyak SBSD untuk para investor, serta meningkatkan kualitas dan kuantitas stablecoin yang didukung oleh aset.
Stablecoin telah menjadi cara pengiriman uang yang paling murah, memiliki peluang untuk membangun kembali industri pembayaran, menciptakan peluang bagi perusahaan yang ada dan startup untuk membangun layanan di platform pembayaran baru yang tanpa gesekan dan biaya rendah.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
7
Bagikan
Komentar
0/400
StakeOrRegret
· 07-31 05:14
Stablecoin? Itu kecanduan!
Lihat AsliBalas0
LiquidityWitch
· 07-31 01:59
Dompet lagi harus ganti stables baru... sigh
Lihat AsliBalas0
OnchainFortuneTeller
· 07-30 07:20
Ah ha, sekarang saya mengerti, itu adalah teori kapital koin Marx yang lain.
Lihat AsliBalas0
MEVVictimAlliance
· 07-30 07:16
Sekali lagi bermain permainan dolar, play people for suckers kalian, kan?
Lihat AsliBalas0
hodl_therapist
· 07-30 07:10
Tidak lain adalah Bank 2.0 yang dimulai lagi dari awal.
Lihat AsliBalas0
MidnightGenesis
· 07-30 06:57
Memantau perubahan nilai hash yang tidak terduga pada smart contract stablecoin yang diterbitkan oleh Bank Sentral
Melihat perkembangan masa depan stablecoin dari evolusi perbankan AS selama seratus tahun
Perkembangan Stablecoin: Melihat Tren Masa Depan dari Evolusi Perbankan Amerika Serikat
Stablecoin sebagai salah satu media penyimpanan dan pertukaran nilai yang baru muncul, meskipun telah banyak digunakan, namun definisi dan pemahamannya masih terdapat ketidakjelasan. Stablecoin biasanya terikat pada dolar AS, dalam waktu singkat 5 tahun telah mengalami evolusi dari tidak terjamin penuh hingga terjamin lebih, dari terpusat hingga terdesentralisasi. Jalur perkembangan ini membantu kita memahami struktur teknis stablecoin, menghilangkan kesalahpahaman di pasar.
Sebagai inovasi pembayaran, stablecoin menyederhanakan cara transfer nilai, membangun pasar yang paralel dengan infrastruktur keuangan tradisional, dengan volume transaksi tahunan yang telah melebihi jaringan pembayaran utama. Untuk memahami keterbatasan dan skalabilitas stablecoin, kita dapat merujuk pada sejarah perkembangan industri perbankan, menganalisis alasan keberhasilan dan kegagalannya. Stablecoin kemungkinan akan mengulangi perjalanan perkembangan perbankan, dimulai dari simpanan dan wesel sederhana, secara bertahap mewujudkan perluasan kredit yang kompleks untuk pasokan uang.
Artikel ini akan membahas masa depan stablecoin dari sudut pandang sejarah perkembangan perbankan di Amerika Serikat. Pertama, akan diperkenalkan perkembangan stablecoin dalam beberapa tahun terakhir, kemudian dibandingkan dengan sejarah perbankan di Amerika Serikat, dan terakhir menganalisis tiga bentuk stablecoin baru yang muncul: stablecoin yang didukung oleh fiat, stablecoin yang didukung oleh aset, dan dolar sintetis yang didukung oleh strategi.
Perkembangan Stablecoin
Sejak peluncuran USDC pada tahun 2018, perkembangan stablecoin telah mulai menunjukkan hasil. Pengguna awal terutama menggunakan stablecoin yang didukung fiat untuk pengiriman uang dan tabungan. Stablecoin yang dihasilkan dari protokol peminjaman yang dijaminkan secara berlebih terdesentralisasi memang dapat diandalkan, tetapi permintaannya tidak cukup. Pengguna lebih cenderung memilih stablecoin yang dihargai dalam dolar.
Beberapa jenis stablecoin telah gagal, seperti stablecoin terdesentralisasi dengan rasio staking rendah seperti Luna-Terra. Jenis lainnya seperti stablecoin berbunga masih dalam pengamatan, menghadapi tantangan pengalaman pengguna dan regulasi.
Berdasarkan keberhasilan stablecoin, muncul token berdenominasi dolar lainnya, seperti dolar sintetis yang didukung oleh strategi. Produk semacam ini belum sepenuhnya terdefinisi, terutama diadopsi oleh pengguna DeFi, dengan risiko dan imbal hasil yang lebih tinggi.
Stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat seperti USDT dan USDC telah berkembang pesat karena kesederhanaan, keamanan, dan kecepatan. Stablecoin yang didukung aset lebih lambat dalam adopsi, tetapi mendominasi di bank tradisional.
Analisis dari perspektif sistem perbankan tradisional membantu menjelaskan tren ini.
Sejarah Perkembangan Perbankan di Amerika: Evolusi Simpanan Bank dan Uang
Sebelum diberlakukannya Undang-Undang Cadangan Federal pada tahun 1913, terutama sebelum dikeluarkannya Undang-Undang Bank Nasional tahun 1863-1864, bentuk mata uang yang berbeda memiliki tingkat risiko dan nilai aktual yang berbeda.
Nilai riil dari surat berharga bank, simpanan, dan cek dapat bervariasi secara signifikan, tergantung pada penerbit, kesulitan penukaran, dan kredibilitas penerbit. Sebelum FDIC didirikan pada tahun 1933, simpanan perlu dijamin secara khusus untuk menghadapi risiko bank.
Saat itu, satu dolar tidak sama dengan satu dolar. Ini karena bank perlu mencari keseimbangan antara keuntungan dari simpanan dan keamanan. Untuk mendapatkan keuntungan, risiko harus diambil, sementara untuk keamanan, risiko harus dikelola dan posisi harus dipegang.
Hingga tahun 1913 setelah Undang-Undang Federal Reserve diterbitkan, satu dolar baru setara dengan satu dolar.
Saat ini, bank menggunakan simpanan untuk membeli obligasi pemerintah dan saham, memberikan pinjaman, dan berpartisipasi dalam strategi pasar sederhana atau lindung nilai sesuai dengan aturan Volcker.
Meskipun pelanggan ritel menganggap simpanan itu aman, kenyataannya tidak demikian. Peristiwa Bank Silicon Valley pada tahun 2023 adalah pelajaran yang menyakitkan.
Bank memperoleh keuntungan melalui investasi simpanan, sambil menyeimbangkan keuntungan dan risiko di belakang layar. Pengguna biasanya tidak memahami detail pengolahan simpanan, tetapi bank pada umumnya dapat menjamin keamanan simpanan di masa-masa sulit.
Kredit adalah bagian penting dari bisnis perbankan, dan juga merupakan cara untuk meningkatkan jumlah pasokan uang dan efisiensi modal ekonomi. Meskipun faktor-faktor seperti regulasi dan perlindungan konsumen membuat simpanan relatif tanpa risiko, tetap ada risiko tertentu.
Stablecoin memberikan pengalaman yang mirip dengan simpanan bank dan surat berharga kepada pengguna, tetapi dalam bentuk yang dapat dikelola sendiri. Stablecoin akan meniru mata uang fiat, dimulai dengan simpanan dan surat berharga yang sederhana, seiring dengan matangnya protokol peminjaman di blockchain, stablecoin yang didukung aset akan semakin populer.
Melihat stablecoin dari sudut pandang simpanan bank
Berdasarkan latar belakang di atas, kita dapat mengevaluasi tiga jenis stablecoin dari perspektif bank ritel: stablecoin yang didukung oleh fiat, stablecoin yang didukung oleh aset, dan dolar sintetis yang didukung oleh strategi.
stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat
Stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat mirip dengan cek bank pada era National Banking di Amerika Serikat antara 1865-1913. Pada saat itu, cek bank adalah surat berharga yang tidak dapat dipindahtangankan dan dapat ditukarkan dengan nilai dolar atau mata uang fiat yang setara. Meskipun nilainya dapat bervariasi tergantung pada penerbit, sebagian besar orang mempercayai cek bank.
Stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat mengikuti prinsip yang sama, yaitu token yang dapat ditukarkan langsung dengan mata uang hukum. Mirip dengan uang kertas, pemegang mungkin mengalami kesulitan untuk menukarkan, tetapi dapat diperoleh melalui perdagangan. Pengguna stablecoin juga semakin percaya bahwa mereka dapat secara andal menemukan penerima di bursa.
Tekanan regulasi dan preferensi pengguna menyebabkan proporsi stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat melebihi 94%. Circle dan Tether mendominasi penerbitan, dengan total lebih dari 150 miliar dolar.
Untuk meningkatkan kepercayaan pengguna, stablecoin yang didukung oleh fiat harus menjalani audit, mendapatkan lisensi, dan memenuhi persyaratan kepatuhan. Bukti cadangan yang dapat diverifikasi dan penerbitan terdesentralisasi adalah jalur yang layak, tetapi belum diadopsi secara luas. Penerbitan terdesentralisasi menghadapi tantangan regulasi, seperti kebutuhan untuk memegang aset yang memiliki risiko serupa dengan obligasi pemerintah di dalam blockchain.
stablecoin yang didukung aset
Stablecoin yang didukung oleh aset adalah produk dari protokol pinjam-meminjam di blockchain, meniru cara bank menciptakan uang melalui kredit. Protokol pinjam-meminjam yang terdesentralisasi dan over-collateralized menerbitkan stablecoin baru yang didukung oleh aset likuid di blockchain.
Ini mirip dengan rekening tabungan biasa, menciptakan dana baru melalui sistem pinjaman, regulasi, dan manajemen risiko yang kompleks. Sebagian besar pasokan uang M2 diciptakan oleh bank melalui kredit. Protokol pinjaman di blockchain menggunakan aset di blockchain sebagai jaminan, menciptakan stablecoin yang didukung aset.
Sistem perbankan cadangan sebagian telah berkembang secara bertahap sejak Undang-Undang Bank Cadangan Federal tahun 1913, mengalami beberapa pembaruan signifikan. Seiring dengan perubahan, kepercayaan konsumen dan regulator terhadap penciptaan kredit uang baru terus meningkat.
Lembaga keuangan tradisional menggunakan tiga metode untuk memberikan pinjaman dengan aman: pinjaman jaminan aset likuid, analisis statistik besar-besaran terhadap portofolio pinjaman, dan menyediakan layanan penjaminan yang cermat.
Protokol pinjaman terdesentralisasi di blockchain masih merupakan bagian kecil dari pasokan stablecoin, tetapi sedang berkembang. Protokol terkenal seperti Sky Protocol mengadopsi metode yang transparan, teruji, dan konservatif, dengan aturan ketat mengenai jaminan dan tata kelola.
Pengguna dapat mengevaluasi protokol pinjaman yang dijaminkan berdasarkan transparansi tata kelola, kualitas aset yang dijaminkan, keamanan kontrak pintar, dan kemampuan untuk mempertahankan rasio jaminan pinjaman.
Stablecoin yang didukung aset menciptakan dana baru melalui pinjaman yang didukung aset, tetapi lebih transparan dan dapat diaudit. Desentralisasi dan transparansi blockchain dapat membuatnya berada di luar jangkauan undang-undang sekuritas, terutama untuk stablecoin yang sepenuhnya bergantung pada jaminan asli digital.
Dengan pergeseran kegiatan ekonomi ke dalam blockchain, diperkirakan lebih banyak aset akan menjadi jaminan, dan proporsi stablecoin yang didukung aset akan meningkat. Jenis pinjaman lain juga mungkin dikeluarkan dengan aman di blockchain, memperluas pasokan uang lebih lanjut.
Kematangan protokol pinjaman di blockchain membutuhkan waktu. Di masa depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak orang menggunakan stablecoin yang didukung aset dengan mudah seperti menggunakan stablecoin yang didukung mata uang fiat.
sintetik dolar yang didukung strategi
Baru-baru ini muncul token bernilai 1 dolar AS, yang mewakili kombinasi dari agunan dan strategi investasi. Sintetik dolar yang didukung oleh strategi-strategi ini (SBSD) tidak boleh dianggap sebagai stablecoin, karena:
SBSD menghadapkan pengguna langsung pada risiko manajemen aset. Mereka biasanya adalah token yang terpusat dan kurang dijamin, dengan atribut derivatif keuangan. SBSD lebih mirip dengan saham dolar dalam dana lindung nilai terbuka, sulit diaudit dan mungkin menghadapi risiko bursa serta fluktuasi harga aset.
Karakteristik ini membuat SBSD tidak cocok sebagai penyimpanan nilai atau media pertukaran yang dapat diandalkan. SBSD dapat dibangun berdasarkan berbagai strategi, seperti perdagangan basis atau berpartisipasi dalam protokol penghasil pendapatan. Proyek ini mengelola risiko dan imbalan, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan keuntungan berdasarkan posisi tunai.
Pengguna harus memahami risiko dan mekanisme SBSD dengan mendalam sebelum menggunakannya. Pengguna DeFi juga harus mempertimbangkan konsekuensi penggunaan SBSD dalam strategi mereka, karena pemisahan dapat menghasilkan reaksi berantai yang serius.
Meskipun bank menerapkan strategi sederhana untuk simpanan, itu hanya merupakan sebagian kecil dari keseluruhan alokasi modal. Sulit untuk menggunakan strategi ini secara besar-besaran untuk mendukung stablecoin, karena mereka membutuhkan manajemen aktif, sulit untuk terdesentralisasi atau diaudit. SBSD membuat pengguna menghadapi risiko yang lebih besar daripada simpanan bank.
Pengguna selalu bersikap hati-hati terhadap SBSD. Meskipun populer di kalangan pengguna yang memiliki toleransi risiko tinggi, volume perdagangan terbatas. Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap "stablecoin" yang menerbitkan saham dana investasi serupa.
Kesimpulan
Era stablecoin sudah tiba, lebih dari 160 miliar USD stablecoin digunakan untuk transaksi di seluruh dunia. Mereka terutama dibagi menjadi dua kategori: dukungan fiat dan dukungan aset. Koin yang dihargai dalam dolar lainnya seperti SBSD mengalami peningkatan kesadaran, tetapi tidak memenuhi definisi stablecoin.
Sejarah perbankan membantu memahami perkembangan stablecoin. Stablecoin perlu terlebih dahulu terintegrasi di sekitar bentuk mata uang yang jelas, mudah dipahami, dan dapat ditukarkan, mirip dengan perkembangan uang kertas Federal Reserve pada awal abad ke-19 hingga ke-20.
Di masa depan, jumlah stablecoin yang didukung oleh aset yang diterbitkan oleh protokol pinjaman berlebihan terdesentralisasi mungkin akan meningkat, mirip dengan bagaimana bank meningkatkan jumlah pasokan uang M2 melalui pinjaman deposito. DeFi akan terus tumbuh, menciptakan lebih banyak SBSD untuk para investor, serta meningkatkan kualitas dan kuantitas stablecoin yang didukung oleh aset.
Stablecoin telah menjadi cara pengiriman uang yang paling murah, memiliki peluang untuk membangun kembali industri pembayaran, menciptakan peluang bagi perusahaan yang ada dan startup untuk membangun layanan di platform pembayaran baru yang tanpa gesekan dan biaya rendah.