Analisis Prospek Pasar Kripto: Tantangan dan Peluang yang Bersamaan

Pasar kripto bulan Juli tidak mampu rebound sesuai harapan, malah mengalami banyak tekanan negatif. Penjualan Bitcoin oleh pemerintah Jerman dan berita negatif tentang pembayaran Mt.Gox semakin memperburuk kepanikan investor, menyebabkan harga Bitcoin jatuh drastis, dan seluruh pasar kripto pun terjun bebas. Meskipun pasar mengalami kerugian besar, banyak faktor positif yang bertumpuk masih membuat banyak orang optimis terhadap prospek pasar di kuartal keempat 2024.

Tantangan Utama yang Dihadapi Pasar Saat Ini

Kompensasi Mt.Gox memicu gejolak pasar

Masalah kompensasi dari peristiwa Mt.Gox menjadi fokus pasar, dengan potensi tekanan jual 142.000 BTC dan 143.000 BCH, yang pernah memicu kepanikan pasar pada 24 Juni, menyebabkan harga BTC jatuh ke sekitar 60.000 dolar AS. Setelah peluncuran pembayaran resmi pada 5 Juli, BTC menembus level support 60.000 dolar AS. Selama periode ini, para penambang BTC menunjukkan tanda-tanda menyerah, yang biasanya dianggap sebagai sinyal harga menyentuh dasar.

Ada analisis yang berpendapat bahwa volatilitas pasar saat ini mungkin lebih parah dari yang diperkirakan. Bitcoin mungkin mengalami penarikan yang lebih ekstrem, bahkan bisa jatuh ke kisaran 40 ribu dolar. Penarikan semacam itu bisa memberikan dampak besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan untuk berfluktuasi atau tren turun sebelum perlahan pulih.

Pemerintah Jerman melakukan penjualan besar-besaran

Pemerintah Jerman akan memindahkan lebih dari 10.000 Bitcoin secara bertahap ke bursa dan pembuat pasar, yang menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 55.000 dolar AS. Data menunjukkan bahwa rencana penjualan pemerintah Jerman telah hampir selesai setengahnya, dengan jumlah kepemilikan Bitcoin-nya berkurang dari hampir 50.000 menjadi 27.461. Saat ini, nilai kepemilikan tersebut sekitar 1,5 miliar dolar AS.

Meskipun pasar turun, produk investasi aset digital masih mencatat aliran masuk sebesar 441 juta USD minggu lalu, di mana produk investasi Bitcoin menyumbang 90% dari total tersebut. Dari segi regional, Amerika Serikat adalah sumber utama dana dengan aliran masuk sebesar 384 juta USD.

Industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan

Harga Bitcoin turun menjadi sekitar 54.000 dolar AS, memberikan tekanan lebih besar kepada para penambang yang sudah mengalami penurunan keuntungan akibat pengurangan imbal hasil. Survei menunjukkan bahwa pada harga ini, hanya ASIC miner dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan. Untuk mengatasi masalah arus kas, perusahaan penambangan terus menjual, dengan 30.000 Bitcoin dari penambang masuk ke pasar pada bulan Juni.

Dengan semakin banyaknya lokasi penambangan kecil dan menengah yang berhenti beroperasi, kesulitan penambangan Bitcoin dengan cepat menurun, dan tekanan jual dari para penambang sedikit mereda. Pada 9 Juli, kesulitan penambangan Bitcoin turun 5% menjadi 79,5T. Sejak Mei, jumlah Bitcoin yang dijual oleh para penambang ke bursa telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan OTC juga menurun secara nyata.

Faktor Positif yang Perlu Diperhatikan

Rencana pembayaran FTX mungkin mendorong pasar baru yang tinggi

FTX memperkirakan total nilai aset yang dapat dialokasikan antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi utangnya sebesar 11 miliar dolar AS. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, FTX akan membayar kembali kepada kreditor dalam waktu dua bulan, diperkirakan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Analisis menunjukkan bahwa karena sebagian besar pelanggan FTX adalah penggemar enkripsi, dana sebesar 16 miliar dolar ini mungkin akan kembali ke pasar kripto dan menjadi pendorong utama kenaikan harga.

harapan penurunan suku bunga meningkat

Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah sedikit mereda, tetapi waktu untuk penurunan suku bunga belum ditentukan. Namun, dengan data ekonomi terbaru dari Amerika Serikat yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan, pasar semakin mengharapkan penurunan suku bunga. Hingga 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan kebijakan September meningkat menjadi 73,6%.

Standar akuntansi baru atau mendorong kepatuhan pasar kripto

Aturan akuntansi untuk mata uang digital kripto yang diumumkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS akan mulai berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024. Aturan baru ini mewajibkan perusahaan yang memiliki Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar. Perubahan ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi aturan, dan diharapkan dapat menarik lebih banyak aliran dana dari pasar keuangan utama.

Analisis Pergerakan Harga Bitcoin Setelah Setiap Pengurangan

Data sejarah menunjukkan bahwa Bitcoin biasanya mengalami penyesuaian sebelum dan sesudah pengurangan setengah. Setelah pengurangan setengah kedua pada 10 Juli 2016, Bitcoin kehilangan 30% dalam waktu seminggu, dengan penurunan maksimum mencapai 40%, sebelum mulai naik dalam jangka panjang. Setelah pengurangan setengah ketiga pada 12 Mei 2020, pasar mengalami fluktuasi hingga akhir Juli sebelum menembus ke atas, dengan dua kali penyesuaian lebih dari 10% selama periode tersebut.

Saat ini pasar secara umum memperkirakan bahwa Bitcoin akan naik setelah pemotongan setengah, tetapi situasi sebenarnya masih perlu diamati lebih lanjut. Investor harus memperhatikan pergerakan pasar dengan cermat dan mengendalikan risiko secara wajar.