Analisis Mendalam Terhadap Ketentuan Hukum Koin Stabil Utama: Pemegang Mungkin Tidak Memiliki Hak Untuk Menebus
Baru-baru ini, peristiwa kejatuhan UST telah memberikan dampak besar pada pasar kripto, memicu keraguan orang-orang terhadap stabilitas stablecoin. Salah satu pertanyaan terpenting adalah apakah stablecoin memiliki dukungan mata uang fiat dan aset yang cukup.
Cadangan adalah indikator penting untuk mengukur penetapan nilai stablecoin. Namun, jika ketentuan hukum stablecoin tidak memberikan hak kepada holder untuk menukarkan aset on-chain menjadi mata uang fiat, apakah indikator ini masih memiliki makna?
Artikel ini akan fokus menganalisis syarat layanan dari dua stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar saat ini, USDT dan USDC. Hasilnya mungkin akan mengejutkan banyak orang.
Analisis stablecoin USDT
Ketentuan Pasal III layanan USDT menyatakan bahwa jika cadangan mengalami kekurangan likuiditas, tidak tersedia, atau mengalami kerugian, Tether dapat menunda penebusan atau pengambilan USDT, dan berhak untuk melakukan penebusan fisik dengan sekuritas dan aset lainnya yang ada dalam cadangan.
Ketentuan ini menunjukkan bahwa USDT tidak sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat, Tether dapat menentukan sendiri komposisi cadangannya. Laporan Federal Reserve juga menunjukkan bahwa aset yang mendukung Tether mungkin terdepresiasi atau kurang likuid di bawah tekanan, dan ada risiko penarikan.
Lebih penting lagi, Tether mempertahankan hak "pengembalian fisik". Artinya, meskipun membeli USDT dengan dolar AS, mereka juga dapat mengembalikan obligasi, saham, dan aset lainnya, bukan dolar AS.
Selain itu, hanya "pelanggan Tether yang terverifikasi" yang dapat menebus stablecoin langsung ke Tether. Pengguna umum perlu menukarkan melalui lembaga perantara seperti bursa. Individu juga dapat menjadi "pelanggan langsung" Tether, tetapi harus menyelesaikan proses KYC.
Analisis stablecoin USDC
Ketentuan penebusan Circle lebih ketat. Ketentuan layanan USDC secara tegas menyatakan bahwa Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan mata uang fiat yang setara dengan USDC, melainkan didukung oleh aset yang dinyatakan dalam jumlah dolar yang setara.
Meskipun Circle menjanjikan 1 USDC dapat ditukar dengan 1 dolar AS, ini hanya berlaku untuk mitra lembaga kerjanya. Pengguna individu tidak dapat menjadi "pengguna langsung" Circle dan menjalankan hak penebusan, mereka hanya dapat beroperasi melalui lembaga mitra.
Lebih mengkhawatirkan lagi, Circle dengan jelas menyatakan bahwa tidak menjamin 1 USDC selalu setara dengan 1 dolar, dan juga tidak bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi nilai USDC.
Ringkasan: Hak penerbit dan pengguna tidak setara
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat. Cadangan mereka juga tidak sepenuhnya terikat pada mata uang fiat, melainkan mencakup berbagai aset yang mungkin terdevaluasi.
Saat ini, pengguna kesulitan untuk menggunakan jalur hukum dalam menjalankan hak mereka untuk menukar stablecoin secara bebas. Untuk Tether, meskipun individu dapat menjadi pelanggan langsung, Tether mempertahankan hak untuk tidak menukarkan koin fiat. Untuk Circle, meskipun berjanji dapat menukarkan koin fiat, tetapi tidak mengakui hak individu untuk menjalankan janji tersebut.
Penerbit stablecoin dan pengguna jelas memiliki hak yang tidak setara. Apakah individu dapat menukarkan kembali mata uang fiat kapan saja, Tether dan Circle tidak memberikan jawaban yang jelas. Keadaan ini patut diwaspadai oleh pemegang stablecoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
6
Bagikan
Komentar
0/400
LayerZeroHero
· 15jam yang lalu
Dianggap Bodoh yang mereka pikirkan sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
AirdropChaser
· 15jam yang lalu
stablecoin juga tidak stabil, menjebak saya.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedAgain
· 15jam yang lalu
Seandainya saya tahu, saya harus tutup semua posisi saat UST meledak, Rekt pelajaran.
Lihat AsliBalas0
HalfPositionRunner
· 15jam yang lalu
Stabillah, ya sudah stabil saja.
Lihat AsliBalas0
TheShibaWhisperer
· 15jam yang lalu
Hanya ilusi belaka, siapa berani mengatakan stabil?
Jebakan hukum stablecoin: Hak tebus pemegang USDT dan USDC diragukan
Analisis Mendalam Terhadap Ketentuan Hukum Koin Stabil Utama: Pemegang Mungkin Tidak Memiliki Hak Untuk Menebus
Baru-baru ini, peristiwa kejatuhan UST telah memberikan dampak besar pada pasar kripto, memicu keraguan orang-orang terhadap stabilitas stablecoin. Salah satu pertanyaan terpenting adalah apakah stablecoin memiliki dukungan mata uang fiat dan aset yang cukup.
Cadangan adalah indikator penting untuk mengukur penetapan nilai stablecoin. Namun, jika ketentuan hukum stablecoin tidak memberikan hak kepada holder untuk menukarkan aset on-chain menjadi mata uang fiat, apakah indikator ini masih memiliki makna?
Artikel ini akan fokus menganalisis syarat layanan dari dua stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar saat ini, USDT dan USDC. Hasilnya mungkin akan mengejutkan banyak orang.
Analisis stablecoin USDT
Ketentuan Pasal III layanan USDT menyatakan bahwa jika cadangan mengalami kekurangan likuiditas, tidak tersedia, atau mengalami kerugian, Tether dapat menunda penebusan atau pengambilan USDT, dan berhak untuk melakukan penebusan fisik dengan sekuritas dan aset lainnya yang ada dalam cadangan.
Ketentuan ini menunjukkan bahwa USDT tidak sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat, Tether dapat menentukan sendiri komposisi cadangannya. Laporan Federal Reserve juga menunjukkan bahwa aset yang mendukung Tether mungkin terdepresiasi atau kurang likuid di bawah tekanan, dan ada risiko penarikan.
Lebih penting lagi, Tether mempertahankan hak "pengembalian fisik". Artinya, meskipun membeli USDT dengan dolar AS, mereka juga dapat mengembalikan obligasi, saham, dan aset lainnya, bukan dolar AS.
Selain itu, hanya "pelanggan Tether yang terverifikasi" yang dapat menebus stablecoin langsung ke Tether. Pengguna umum perlu menukarkan melalui lembaga perantara seperti bursa. Individu juga dapat menjadi "pelanggan langsung" Tether, tetapi harus menyelesaikan proses KYC.
Analisis stablecoin USDC
Ketentuan penebusan Circle lebih ketat. Ketentuan layanan USDC secara tegas menyatakan bahwa Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan mata uang fiat yang setara dengan USDC, melainkan didukung oleh aset yang dinyatakan dalam jumlah dolar yang setara.
Meskipun Circle menjanjikan 1 USDC dapat ditukar dengan 1 dolar AS, ini hanya berlaku untuk mitra lembaga kerjanya. Pengguna individu tidak dapat menjadi "pengguna langsung" Circle dan menjalankan hak penebusan, mereka hanya dapat beroperasi melalui lembaga mitra.
Lebih mengkhawatirkan lagi, Circle dengan jelas menyatakan bahwa tidak menjamin 1 USDC selalu setara dengan 1 dolar, dan juga tidak bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi nilai USDC.
Ringkasan: Hak penerbit dan pengguna tidak setara
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat. Cadangan mereka juga tidak sepenuhnya terikat pada mata uang fiat, melainkan mencakup berbagai aset yang mungkin terdevaluasi.
Saat ini, pengguna kesulitan untuk menggunakan jalur hukum dalam menjalankan hak mereka untuk menukar stablecoin secara bebas. Untuk Tether, meskipun individu dapat menjadi pelanggan langsung, Tether mempertahankan hak untuk tidak menukarkan koin fiat. Untuk Circle, meskipun berjanji dapat menukarkan koin fiat, tetapi tidak mengakui hak individu untuk menjalankan janji tersebut.
Penerbit stablecoin dan pengguna jelas memiliki hak yang tidak setara. Apakah individu dapat menukarkan kembali mata uang fiat kapan saja, Tether dan Circle tidak memberikan jawaban yang jelas. Keadaan ini patut diwaspadai oleh pemegang stablecoin.