Segmen yang Tidak Boleh Diabaikan di RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana
Saat membahas RWA, kita lebih fokus pada aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 312 juta USD ( obligasi pemerintah ); diikuti oleh Centrifuge: 247 juta USD ( jaminan aset ); Ondo Finance: 183 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah koin yang ter-tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua koin yang ter-tokenisasi, Centrifuge juga bekerja sama dengan suatu platform peminjaman dalam proyek RWA untuk mendirikan koin yang ter-tokenisasi. Jelas terlihat betapa pentingnya koin yang ter-tokenisasi dalam menghubungkan TradFi dengan DeFi, kami percaya bahwa bentuk aset seperti dana ini, karena (1) yang diatur; (2) cara ekspresi digital yang relatif terstandarisasi, adalah media terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak mengenai kebutuhan penangkapan nilai satu sisi dari crypto terhadap dunia nyata, sedangkan dari sudut pandang keuangan tradisional (TradFi), dana yang ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi berdasarkan kasus-kasus yang diamati di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, Tokenisasi Dana
Tokenisasi(Tokenization) biasanya merupakan representasi aset setelah digitalisasi di blockchain, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pembukuan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup alat keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset berwujud seperti real estat, serta aset tak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah melakukan tokenisasi dana, terbentuklah 代币化基金(Tokenized Fund), yang berarti bahwa saham dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari hanya berinvestasi di pasar primer dan sekunder yaitu koin(Token Fund).
Industri manajemen aset global menghadapi berbagai tantangan. Meskipun ukuran keseluruhan manajemen aset di industri ini tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan oleh persaingan antar rekan serta pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digital dana yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan investor yang semakin meningkat dalam hal distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat dibandingkan dengan pendapatan, sehingga profitabilitas dana tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya terbatas pada sejumlah kecil investor institusi dalam jangka panjang. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan penurunan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi pelanggan non-institusi seperti lembaga kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu dengan kekayaan tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang ada di industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang didasarkan pada teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana(Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas(RWA tokenisasi aset yang beragam); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru(investor dari wilayah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto), meningkatkan pengalaman investasi pengguna(KYC yang tertanam dalam smart contract); dan dapat membantu dana unggul dalam kompetisi peningkatan digital industri(peningkatan digital), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka(keunggulan blockchain dan buku besar terdistribusi).
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam pada pasar dana
2.1 tokenisasi membantu mendorong digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor terpisah oleh banyak lembaga perantara, sisi distribusi dana ( Fund Distributors ) mencakup: penasihat keuangan, platform dana ( Fund Platform ) dan jaringan pengalihan pesanan ( Order-Routing Networks ); sisi layanan dana mencakup: agen pembayaran ( Paying Agents ), bank kustodian ( Custodian Banks ) dan akuntan dana ( Fund Accountants ).
Agen Transfer ( membantu dana dengan mengoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ) KYC (, Anti Pencucian Uang ) AML (, pencegahan pendanaan terorisme ) CFT ( dan verifikasi penyaringan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada pengelola dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:)Saham dana didirikan untuk memenuhi langganan dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;(Penentuan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;)Agen transfer menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui metode pencatatan dalam daftar terpusat, kemudian mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana;(Tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi fluktuasi pasar dan risiko pihak lawan;)Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan kembali nilai bersih dana.
Sebagai perbandingan, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: ( Ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran dan masuk ke akun investor ) dompet elektronik (, transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko lawan transaksi; ) Karena semua transaksi dicatat di buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ( Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak ada kebutuhan untuk laporan dan rekonsiliasi multi pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor mencapai digitalisasi interaksi: ) Dengan integrasi verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat; ( Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, memungkinkan penetapan harga secara real-time 24/7 dan penyelesaian secara real-time; ) Akses ke buku besar yang terintegrasi oleh banyak pihak, memungkinkan berbagi data secara real-time, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi; ( Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
![Segmen yang Tidak Boleh Diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain untuk suatu protokol
Sebuah protokol yang didirikan pada tahun 2020, berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari protokol ini, V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana on-chain. Dana tokenisasi yang dibuat melalui protokol ini dapat mewujudkan penggalangan dana, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian on-chain, mewujudkan aliran modal yang efisien untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa protokol ini telah berhasil menerbitkan dan mengumpulkan 74 dana tokenisasi, termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola aset lebih dari 160 juta dolar.
Mekanisme inti dari protokol ini adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun seperti ( stablecoin, BTC, ETH, dan lainnya ke dalam kontrak pintar protokol, serta menghasilkan NFT/SFT yang mewakili sertifikat kepemilikan dana bagi para investor, sehingga manajer dana dapat melakukan penempatan investasi berdasarkan strategi investasi mereka menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah dana terbuka, mengelola sekitar 2,6 juta dolar aset, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; Selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin USDT, berinvestasi di aset RWA obligasi AS, untuk memberikan imbal hasil obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Reksa dana terbuka adalah reksa dana yang total ukuran unit atau sahamnya tidak tetap saat didirikan oleh manajer reksa dana. Reksa dana ini dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer reksa dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio yang sangat likuid biasanya mendirikan reksa dana dengan struktur perusahaan terbuka.
Dana tokenisasi yang diterbitkan melalui protokol ini sepenuhnya berada di blockchain, dengan sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, serta aset yang diinvestasikan juga termasuk aset kripto asli atau aset tokenisasi ) seperti RWA obligasi AS (. Struktur dana tokenisasi sepenuhnya di blockchain ini dapat menikmati nilai yang dibawa oleh tokenisasi secara maksimal. Misalnya, dana tokenisasi dari protokol ini, )1( memungkinkan manajer dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor, dan informasi transaksi; )2( menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; )3### penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi dilakukan melalui blockchain dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, yang efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, dan langganan/pencairan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan masih banyak keuntungan lainnya.
Protokol ini menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga terpusat, di mana proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, yang menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menyediakan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sambil membantu perusahaan manajemen aset memperoleh kepercayaan dan likuiditas. Protokol ini sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan lengkap, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sambil mendorong kematangan pasar kripto.
Investor dari sekuritas tertentu menyatakan: "Protokol ini membangun platform DeFi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, penjamin emisi, pembuat pasar, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menghubungkan DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara ( seperti distributor dana ) dalam tingkat tertentu, dan meningkatkan level digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak bisa berkembang dengan cepat. Dari sudut pandang yang paling realistis bagi manajer dana dan investor, yang pasti akan berubah adalah cara penyelesaian dalam berlangganan dan penebusan dana.
( 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana biasanya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau pembayaran tunai melalui sistem perbankan, dan dalam tiga hari ke depan )T+3( menyelesaikan dengan cara menerbitkan atau membatalkan unit dana. Sedangkan dana tokenisasi menghitung harga setiap hari lebih dari sekali, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka metode penyelesaian berdasarkan sistem perbankan )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus protokol tertentu, dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mencapai penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar sepanjang waktu )7/24(.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: Penyelesaian Atom)Atomic Settlement(, yang berarti bahwa transaksi antara kas ekuivalen dan saham dana terkait secara langsung, yaitu ketika satu aset dipindahkan, pemindahan aset lainnya terjadi secara bersamaan. Dalam kata lain,
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
RWA baru: Eksplorasi dan analisis praktik tokenisasi dana
Segmen yang Tidak Boleh Diabaikan di RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana
Saat membahas RWA, kita lebih fokus pada aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 312 juta USD ( obligasi pemerintah ); diikuti oleh Centrifuge: 247 juta USD ( jaminan aset ); Ondo Finance: 183 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah koin yang ter-tokenisasi, Ondo Finance juga memiliki dua koin yang ter-tokenisasi, Centrifuge juga bekerja sama dengan suatu platform peminjaman dalam proyek RWA untuk mendirikan koin yang ter-tokenisasi. Jelas terlihat betapa pentingnya koin yang ter-tokenisasi dalam menghubungkan TradFi dengan DeFi, kami percaya bahwa bentuk aset seperti dana ini, karena (1) yang diatur; (2) cara ekspresi digital yang relatif terstandarisasi, adalah media terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak mengenai kebutuhan penangkapan nilai satu sisi dari crypto terhadap dunia nyata, sedangkan dari sudut pandang keuangan tradisional (TradFi), dana yang ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah tokenisasi berdasarkan kasus-kasus yang diamati di pasar saat ini, serta eksplorasi dan praktik aktif para peserta pasar.
Satu, Tokenisasi Dana
Tokenisasi(Tokenization) biasanya merupakan representasi aset setelah digitalisasi di blockchain, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pembukuan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup alat keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset berwujud seperti real estat, serta aset tak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah melakukan tokenisasi dana, terbentuklah 代币化基金(Tokenized Fund), yang berarti bahwa saham dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari hanya berinvestasi di pasar primer dan sekunder yaitu koin(Token Fund).
Industri manajemen aset global menghadapi berbagai tantangan. Meskipun ukuran keseluruhan manajemen aset di industri ini tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan oleh persaingan antar rekan serta pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digital dana yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan investor yang semakin meningkat dalam hal distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan personalisasi. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat dibandingkan dengan pendapatan, sehingga profitabilitas dana tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya terbatas pada sejumlah kecil investor institusi dalam jangka panjang. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan penurunan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang dapat memenuhi kebutuhan investasi pelanggan non-institusi seperti lembaga kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu dengan kekayaan tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan banyak masalah yang ada di industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang didasarkan pada teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan skala manajemen aset dana(Asset Under Management, AuM), berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas(RWA tokenisasi aset yang beragam); tetapi juga dapat menarik kategori investor baru(investor dari wilayah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto), meningkatkan pengalaman investasi pengguna(KYC yang tertanam dalam smart contract); dan dapat membantu dana unggul dalam kompetisi peningkatan digital industri(peningkatan digital), sekaligus secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka(keunggulan blockchain dan buku besar terdistribusi).
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam pada pasar dana
2.1 tokenisasi membantu mendorong digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor terpisah oleh banyak lembaga perantara, sisi distribusi dana ( Fund Distributors ) mencakup: penasihat keuangan, platform dana ( Fund Platform ) dan jaringan pengalihan pesanan ( Order-Routing Networks ); sisi layanan dana mencakup: agen pembayaran ( Paying Agents ), bank kustodian ( Custodian Banks ) dan akuntan dana ( Fund Accountants ).
Agen Transfer ( membantu dana dengan mengoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ) KYC (, Anti Pencucian Uang ) AML (, pencegahan pendanaan terorisme ) CFT ( dan verifikasi penyaringan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada pengelola dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:)Saham dana didirikan untuk memenuhi langganan dan dibatalkan untuk memenuhi penebusan;(Penentuan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai aset bersih yang ditetapkan oleh akuntan dana;)Agen transfer menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui metode pencatatan dalam daftar terpusat, kemudian mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana;(Tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi fluktuasi pasar dan risiko pihak lawan;)Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan kembali nilai bersih dana.
Sebagai perbandingan, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: ( Ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran dan masuk ke akun investor ) dompet elektronik (, transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko lawan transaksi; ) Karena semua transaksi dicatat di buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ( Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, tidak ada kebutuhan untuk laporan dan rekonsiliasi multi pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor mencapai digitalisasi interaksi: ) Dengan integrasi verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan rekening investor akan meningkat; ( Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, memungkinkan penetapan harga secara real-time 24/7 dan penyelesaian secara real-time; ) Akses ke buku besar yang terintegrasi oleh banyak pihak, memungkinkan berbagi data secara real-time, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi; ( Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
![Segmen yang Tidak Boleh Diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain untuk suatu protokol
Sebuah protokol yang didirikan pada tahun 2020, berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari protokol ini, V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana on-chain. Dana tokenisasi yang dibuat melalui protokol ini dapat mewujudkan penggalangan dana, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian on-chain, mewujudkan aliran modal yang efisien untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa protokol ini telah berhasil menerbitkan dan mengumpulkan 74 dana tokenisasi, termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola aset lebih dari 160 juta dolar.
Mekanisme inti dari protokol ini adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun seperti ( stablecoin, BTC, ETH, dan lainnya ke dalam kontrak pintar protokol, serta menghasilkan NFT/SFT yang mewakili sertifikat kepemilikan dana bagi para investor, sehingga manajer dana dapat melakukan penempatan investasi berdasarkan strategi investasi mereka menggunakan dana yang dihimpun.
Misalnya, kami melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah dana terbuka, mengelola sekitar 2,6 juta dolar aset, berdasarkan strategi investasi manajer dana Blockin; Selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, diprakarsai oleh manajer dana Solv RWA, mengumpulkan koin USDT, berinvestasi di aset RWA obligasi AS, untuk memberikan imbal hasil obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Fund])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Reksa dana terbuka adalah reksa dana yang total ukuran unit atau sahamnya tidak tetap saat didirikan oleh manajer reksa dana. Reksa dana ini dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala. Manajer reksa dana yang biasanya menggunakan strategi portofolio yang sangat likuid biasanya mendirikan reksa dana dengan struktur perusahaan terbuka.
Dana tokenisasi yang diterbitkan melalui protokol ini sepenuhnya berada di blockchain, dengan sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, serta aset yang diinvestasikan juga termasuk aset kripto asli atau aset tokenisasi ) seperti RWA obligasi AS (. Struktur dana tokenisasi sepenuhnya di blockchain ini dapat menikmati nilai yang dibawa oleh tokenisasi secara maksimal. Misalnya, dana tokenisasi dari protokol ini, )1( memungkinkan manajer dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor, dan informasi transaksi; )2( menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; )3### penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi dilakukan melalui blockchain dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, yang efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana (NAV) diperbarui secara real-time, dan langganan/pencairan saham dana dapat dilakukan kapan saja dan di mana saja 7/24, dan masih banyak keuntungan lainnya.
Protokol ini menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga terpusat, di mana proses pembuatan aset dan manajemen dana tidak transparan, yang menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menyediakan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sambil membantu perusahaan manajemen aset memperoleh kepercayaan dan likuiditas. Protokol ini sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan lengkap, termasuk pembuatan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sambil mendorong kematangan pasar kripto.
Investor dari sekuritas tertentu menyatakan: "Protokol ini membangun platform DeFi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, penjamin emisi, pembuat pasar, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menghubungkan DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara ( seperti distributor dana ) dalam tingkat tertentu, dan meningkatkan level digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak bisa berkembang dengan cepat. Dari sudut pandang yang paling realistis bagi manajer dana dan investor, yang pasti akan berubah adalah cara penyelesaian dalam berlangganan dan penebusan dana.
( 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana biasanya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana melakukan penyetoran atau pembayaran tunai melalui sistem perbankan, dan dalam tiga hari ke depan )T+3( menyelesaikan dengan cara menerbitkan atau membatalkan unit dana. Sedangkan dana tokenisasi menghitung harga setiap hari lebih dari sekali, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka metode penyelesaian berdasarkan sistem perbankan )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus protokol tertentu, dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mencapai penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar sepanjang waktu )7/24(.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: Penyelesaian Atom)Atomic Settlement(, yang berarti bahwa transaksi antara kas ekuivalen dan saham dana terkait secara langsung, yaitu ketika satu aset dipindahkan, pemindahan aset lainnya terjadi secara bersamaan. Dalam kata lain,