Bagaimana stablecoin membentuk kembali pola perdagangan global

Kebangkitan Strategis Stablecoin

Pentingnya stablecoin dalam sistem keuangan global semakin menonjol, tidak hanya sebagai alat spekulasi, tetapi juga sebagai alat keuangan yang praktis. Awalnya digunakan oleh individu, kemudian berkembang ke lembaga, dan sekarang bahkan diadopsi oleh seluruh negara.

Stablecoin awalnya muncul dalam ekosistem cryptocurrency, di mana para trader menggunakannya untuk bertransaksi, memindahkan modal secara efisien, dan mendapatkan likuiditas. Di pasar dengan infrastruktur perbankan yang terbatas atau adanya pengendalian modal, stablecoin meningkatkan aksesibilitas dolar.

Kemudian, penggunaan stablecoin meluas ke skenario institusi dan bisnis ke bisnis (B2B). Perusahaan mulai menggunakannya untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian vendor, dan pembayaran gaji, terutama di pasar berkembang di mana layanan bank tradisional tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi. Dibandingkan dengan transfer bank tradisional, transaksi stablecoin hampir diselesaikan secara instan, tanpa perantara, dan biaya secara signifikan berkurang.

Saat ini, stablecoin sedang diuji di tingkat negara, perannya telah berubah dari alat kenyamanan menjadi aset strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif terhadap sistem keuangan yang didominasi oleh Amerika Serikat mulai beralih ke penggunaan stablecoin.

Stablecoin dalam Aplikasi Nyata Perdagangan Global

Beberapa negara sedang memasukkan stablecoin dan cryptocurrency utama ke dalam perdagangan energi. Ini mewakili upaya strategis untuk menghindari sanksi Barat.

Model transaksi relatif sederhana: pembeli mentransfer mata uang domestik ke lembaga perantara, lembaga perantara mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya. Aset-aset ini kemudian dipindahkan ke eksportir, yang kemudian menukar dana tersebut menjadi mata uang lokal. Dengan menghilangkan lembaga keuangan Barat, proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.

Dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran yang sangat penting. Meskipun Bitcoin dan Ethereum kadang-kadang digunakan, volatilitas harga mereka membuatnya tidak cocok untuk transaksi besar. Sebaliknya, stablecoin menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan transfer, kualitas-kualitas ini mendukung peran mereka yang semakin meningkat dalam penyelesaian lintas batas di lingkungan yang terbatas.

Perlu dicatat bahwa beberapa negara memberlakukan batasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency domestik. Namun, dalam konteks perdagangan energi tertentu, otoritas tampaknya memiliki sikap toleran terhadap perdagangan stablecoin. Sikap ganda ini menyoroti sebuah tren: bahkan dalam rezim resmi yang ketat, ada diam-diam adopsi aset digital untuk mendapatkan utilitas operasionalnya.

Tren Perkembangan Stablecoin Global

Banyak negara sedang mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin. Meskipun motivasi utama beberapa negara adalah untuk menghindari sanksi eksternal, banyak negara lain melihat stablecoin sebagai alat untuk meningkatkan kedaulatan mata uang atau untuk lebih efektif menghadapi perubahan geopolitik. Daya tariknya juga terletak pada potensi transfer lintas batas yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah, menyoroti peran stablecoin sebagai pendorong modernisasi infrastruktur keuangan.

Kemajuan regulasi stablecoin di berbagai negara di seluruh dunia berbeda-beda:

• Thailand telah menyetujui perdagangan beberapa stablecoin.
• Jepang telah menyetujui peluncuran stablecoin yang bekerja sama dengan suatu perusahaan.
• Singapura telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin mata uang tunggal.
• Hong Kong mengumumkan undang-undang stablecoin, yang mengharuskan penerbit untuk mendapatkan izin.
• Amerika Serikat belum memiliki undang-undang yang komprehensif, tetapi beberapa lembaga telah mengeluarkan pendapat tentang status regulasi stablecoin.
• Bank-bank domestik utama Korea Selatan sedang bersiap untuk menerbitkan stablecoin won Korea pertama secara bersama.

Perkembangan ini mengungkapkan dua tren kunci. Pertama, regulasi stablecoin telah melampaui diskusi konseptual, pemerintah secara aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Kedua, diferensiasi geografis sedang terbentuk. Beberapa negara mendorong integrasi stablecoin yang teratur, sementara negara lain mengambil langkah lebih ketat untuk melindungi kontrol mata uang domestik.

Stablecoin: Lapisan Infrastruktur Keuangan Baru

Pertumbuhan stabilcoin dalam perdagangan lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan, bukan sekadar upaya untuk menghindari regulasi. Bahkan negara-negara yang secara historis skeptis terhadap cryptocurrency mulai secara tidak langsung memanfaatkan stabilcoin dalam perdagangan komoditas strategis, merasakan manfaat praktisnya.

Perkembangan ini melampaui penghindaran sanksi. Eksperimen tingkat ritel awal telah berevolusi menjadi integrasi di tingkat institusi bahkan negara, menjadikan stablecoin sebagai salah satu inovasi blockchain yang menunjukkan kecocokan produk-pasar yang nyata. Oleh karena itu, stablecoin semakin dianggap sebagai bagian yang sah dari sistem keuangan modern, bukan sebagai alat untuk aktivitas ilegal.

Institusi yang memandang stablecoin sebagai elemen struktur arsitektur keuangan masa depan mungkin akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, institusi yang menunda partisipasi mungkin menghadapi risiko beradaptasi secara pasif terhadap standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami hakikat stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta merumuskan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.