Ethereum Sepuluh Tahun: Era Baru yang Penuh Peluang dan Tantangan

Ethereum merayakan ulang tahunnya yang ke-10. Mengingat kembali saat blok genesis diluncurkan pada tahun 2015, itu masih merupakan "proyek eksperimental". Kini, itu telah menjadi raksasa yang mengelola nilai kunci Layer2 yang terkunci lebih dari 44 miliar dolar, dan menjadi salah satu infrastruktur penting untuk ETF cryptocurrency global. Sepuluh tahun pertama Ethereum tidak diragukan lagi adalah perjalanan evolusi paling dramatis dalam sejarah blockchain, dari peristiwa DAO hingga pembaruan merge, dari biaya Gas yang tinggi hingga penyebaran teknologi Rollup, setiap krisis menjadi springboard untuk lompatan teknologi.

Namun, menjelang dekade kedua, "perayaan kedewasaan" Ethereum dipastikan tidak akan berjalan mulus. Setelah penerapan teknologi abstraksi akun, muncul celah keamanan, ekosistem Layer2 menghadapi risiko "perang wilayah", masalah MEV terus menggerogoti keadilan jaringan, sementara regulasi global menjadi "pedang bermata dua" yang belum terpecahkan. Keempat masalah inti ini bagaikan pedang Damocles yang tergantung di atas kepala. Sementara itu, dana institusi mengalir besar-besaran melalui ETF, pengguna biasa mendambakan pengalaman interaksi yang lebih baik. Ethereum menghadapi tantangan untuk menemukan keseimbangan baru antara idealisme teknologi dan kompromi realitas.

Abstraksi Akun: Permainan Antara Kenyamanan dan Keamanan

Pada bulan Mei 2025, sebuah pengalaman yang dialami oleh pengguna memicu perdebatan hangat di media sosial: hanya dengan mengklik satu otorisasi, aset di dompetnya kosong dalam waktu 15 menit. Penyerang bahkan tidak perlu mendapatkan kunci pribadi untuk menyelesaikan operasi ini. Faktanya, pengguna ini secara tidak sengaja memberikan otorisasi untuk kontrak jahat saat menggunakan fitur "upgrade akun abstrak satu klik" dari suatu dompet, yang mengakibatkan transfer otomatis ETH senilai 120.000 yuan. Ini bukan kasus tunggal. Menurut statistik dari perusahaan keamanan blockchain, lebih dari 100.000 dompet diserang akibat kerentanan otorisasi EIP-7702 hanya dalam dua minggu setelah Pectra diupgrade, dengan total kerugian mencapai 150 juta dolar AS.

dualitas EIP-7702

Pembaruan Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025 melalui EIP-7702 telah mencapai terobosan besar dalam "abstraksi akun". Teknologi ini memungkinkan dompet pengguna biasa untuk sementara memiliki fungsi kontrak pintar, mendukung transaksi massal, pembayaran biaya Gas, dan pemulihan sosial, memberikan "pengalaman asli Web3". Secara teoritis, ini menyelesaikan masalah pengalaman yang telah mengganggu pengguna Ethereum selama sepuluh tahun. Misalnya, sebelumnya untuk menyelesaikan satu pertukaran DeFi diperlukan 2 otorisasi ditambah 1 transaksi, sekarang bisa digabungkan menjadi satu langkah. Yang lebih penting, para pengembang dapat membayar biaya Gas untuk pengguna, sehingga "Web3 dapat dimainkan tanpa ETH" menjadi mungkin.

Namun, di balik kenyamanan terdapat rekonstruksi total model kepercayaan. Tim keamanan menunjukkan bahwa EIP-7702 telah menghancurkan asumsi dasar "EOA tidak dapat mengeksekusi kode kontrak", yang menyebabkan kontrak lama yang bergantung pada tx.origin==msg.sender menghadapi risiko serangan reentrancy. Yang lebih serius, para hacker memanfaatkan rasa ingin tahu pengguna terhadap "abstraksi akun", dengan mengarahkan pengguna untuk memberikan otorisasi kepada kontrak jahat melalui tautan phishing. Misalnya, kontrak delegasi EIP-7702 yang peringkat pertama ditemukan secara otomatis mengalihkan dana, sedangkan pengguna baru yang pertama kali berinteraksi dengan abstraksi akun terdiri dari 73% dari para korban.

Arah perjuangan di masa depan

Komunitas Ethereum sedang aktif mendorong "standar keamanan akun pintar". Standar baru mengharuskan dompet untuk menampilkan status sumber terbuka dari kontrak yang dikuasakan, dan memperkenalkan periode pendinginan selama 72 jam. Namun, tantangan sebenarnya adalah bagaimana menyeimbangkan "fleksibilitas" dengan "keamanan". Pengguna institusi memerlukan sistem manajemen izin yang kompleks, seperti tanda tangan ganda ditambah penguncian waktu; sementara pengguna biasa menginginkan operasi yang sederhana, seperti menggunakan pembayaran seluler. Seperti yang dikatakan Vitalik di acara Web3 Hong Kong, abstraksi akun bukanlah akhir, melainkan proses permainan terus-menerus antara "kedaulatan pengguna" dan "pengaman keamanan".

Ekosistem Layer2: "Krisis Pemisahan" di Balik Kemakmuran

Transfer USDC di Arbitrum hanya memerlukan 0,01 dolar, sementara di mainnet memerlukan 5 dolar. Seorang pengembang dari Beijing mengeluh bahwa saat membeli NFT di zkSync, biaya lintas rantai memakan waktu 30 menit. Fenomena ini mencerminkan keadaan Layer2: meskipun pada tahun 2025 total nilai terkunci Ethereum Layer2 melampaui 52 miliar dolar, dengan volume transaksi harian mencapai 40 juta, pengguna masih perlu sering beralih antara Rollup yang berbeda, seolah-olah berpindah di antara berbagai alam semesta paralel.

Dominasi Optimistic dan Kebangkitan ZK

Ekosistem Layer2 menunjukkan tren polarisasi. Di kalangan Optimistic Rollup, Arbitrum (TVL 17,8 miliar USD) dan Optimism (TVL 8,9 miliar USD) menjadi pilihan utama bagi pengembang berkat kompatibilitas EVM, menguasai 72% pangsa pasar. Di sisi lain, di kalangan ZK-Rollup, zkSync (TVL 3,8 miliar USD) dan Starknet (TVL 2,2 miliar USD) dengan cepat mengejar ketertinggalan. Berkat teknologi bukti nol pengetahuan, mereka dapat mengompresi waktu konfirmasi transaksi menjadi 2 detik, dan biaya transaksi 60% lebih rendah dibandingkan Optimistic Rollup.

Namun, di balik kemakmuran ini tersembunyi banyak masalah:

• Pemisahan likuiditas: Likuiditas DEX tertentu di Arbitrum adalah 8 kali lipat dari zkSync, pengguna harus mengisi ulang setiap kali melakukan transaksi.
• Fragmentasi teknis: OptimisticRollup bergantung pada "bukti penipuan", yang mengakibatkan penarikan memerlukan jangka waktu 7 hari; sementara biaya pembuatan bukti ZK-Rollup masih menjadi hambatan bagi pengembang biasa.
• Risiko sentralisasi: Penyusun transaksi Arbitrum dikendalikan oleh satu lembaga, yang pernah menyebabkan gangguan transaksi selama 3 jam akibat kegagalan server.

"Visi dan Realitas dari Super Chain"

Rencana "Superchain" yang diajukan oleh Optimism bertujuan untuk menghubungkan semua Optimistic Rollup melalui lapisan keamanan bersama. Namun, kemajuan berjalan lambat, hingga Juli 2025, hanya ada dua proyek yang menyelesaikan interoperabilitas lintas rantai. Di sisi lain, zkSync dan Starknet bekerja sama meluncurkan "ZK Alliance", yang berkomitmen untuk mewujudkan pengakuan bukti, tetapi kompatibilitas algoritma ZK yang berbeda tetap menjadi tantangan besar. Seperti yang dikatakan seorang analis blockchain, bentuk akhir Layer 2 apakah itu "jaringan yang mulus" atau "beberapa wilayah kecil yang terpisah" akan menentukan apakah Ethereum dapat mendukung skala pengguna 1 miliar.

MEV: Dilema keadilan "Hutan Gelap" di blockchain

Pada tanggal 24 Maret 2025, seorang pengguna mengalami "serangan sandwich" yang khas saat menukarkan 220.000 USD USDC. Bot MEV membeli USDT terlebih dahulu untuk menaikkan harga, kemudian segera menjual setelah transaksi pengguna, sehingga pengguna sebenarnya hanya menerima 5272 USDT, mengalami kerugian sebesar 215.000 USD. Data di blockchain menunjukkan bahwa validator yang mengemas transaksi tersebut mendapatkan "tip" sebesar 200.000 USD, sementara penyerang hanya mendapatkan keuntungan 8.000 USD. Dalam transaksi ini, pengguna biasa menjadi korban terbesar.

Industrialisasi MEV dan Keadilan Jaringan

Setelah Ethereum beralih ke PoS, MEV (nilai maksimum yang dapat diekstrak) telah berkembang dari "hak istimewa penambang" menjadi industri yang terampil. Skrip arbitrase ditulis oleh pencari, pembangun bertanggung jawab untuk mengemas transaksi, dan blok optimal dipilih oleh validator. Pada kuartal pertama 2025, total nilai MEV Ethereum mencapai $520 juta, dengan arbitrase DEX dan likuidasi menyumbang 73%. Biaya transaksi pengguna biasa sebenarnya terdiri dari "pajak tersembunyi" sebesar 15%-20%.

Lebih parah lagi adalah masalah "sentralisasi MEV": 65% dari hak konstruksi blok dikendalikan oleh pembangun teratas. Validator yang mengejar imbal hasil lebih tinggi sering memilih blok MEV tinggi, sehingga sulit bagi pembangun kecil dan menengah untuk bertahan. Beberapa akademisi memperingatkan bahwa jika hak pengurutan blok didominasi oleh sedikit lembaga, Ethereum bisa menjadi "taman bermain perdagangan frekuensi tinggi Wall Street."

Jalan Pemecahan: Pertahanan Teknologi dan Desain Mekanisme

Komunitas Ethereum sedang memajukan berbagai solusi:

• Memori kolam kripto: Menyembunyikan transaksi di luar kolam publik untuk mencegah robot MEV memantau sebelumnya.
• MEV-Burn: menghancurkan sebagian pendapatan MEV, mengurangi insentif penyewa validator.

Dalam mode pemisahan proposer-builder (PBS), hanya validator yang mengusulkan blok, dan pembangun bersaing untuk mendapatkan hak urut, untuk mengurangi risiko kontrol titik tunggal. Namun, solusi ini masih perlu mencari keseimbangan antara "keadilan" dan "efisiensi". Seperti yang dikatakan salah satu pengembang inti, "MEV bukanlah celah, tetapi hasil yang tak terhindarkan dari transparansi blockchain - tujuan kami bukan untuk menghilangkan MEV, tetapi untuk mendistribusikan keuntungan dengan lebih adil ke seluruh jaringan."

Regulasi dan Finansialisasi: Pertanyaan Mendalam Setelah Masuknya Institusi

Pada Juli 2025, ETF Ethereum yang disetujui oleh Amerika Serikat menarik aliran bersih sebesar 2,2 miliar dolar, dengan proporsi kepemilikan institusi terhadap ETH melonjak dari 5% menjadi 18%. Sementara itu, Uni Eropa meminta Rollup untuk memperdagangkan algoritme secara publik, dan Hong Kong menerapkan KYC untuk semua penyedia layanan kripto. Ethereum menghadapi konflik mendasar antara "kepatuhan" dan "desentralisasi".

Perbedaan dalam regulasi global

• Amerika: RUU baru akan menyambut gelombang kepatuhan DeFi, ETH didefinisikan sebagai "komoditas", memungkinkan bank untuk menyimpan, sekaligus mewajibkan platform DeFi untuk mendaftar sebagai "bursa".
• Uni Eropa: Regulasi baru mengharuskan penerbit stablecoin untuk menyimpan cadangan mata uang fiat 100%, perdagangan koin privasi memerlukan persetujuan tambahan.
• Tiongkok: Wilayah daratan mempertahankan situasi tekanan tinggi, tetapi penyelesaian lintas batas untuk yuan digital diperkirakan akan mencapai skala transaksi lebih dari 35 triliun yuan pada tahun 2025. Hong Kong sebagai ladang percobaan, telah membuka peredaran dan perdagangan aset digital secara bebas, undang-undang stablecoin bahkan telah mengaktifkan vitalitas pasar.

Perbedaan regulasi telah memicu serangkaian perilaku "arbitrase regulasi": seperti protokol DeFi terkemuka yang menerapkan modul KYC di Uni Eropa, sementara mempertahankan kolam anonim di Singapura; pasangan perdagangan yang mematuhi aturan menjadi satu-satunya opsi yang dapat diakses oleh pengguna Amerika. "Kepatuhan terfragmentasi" ini tidak hanya meningkatkan biaya bagi pengembang, tetapi juga melemahkan visi Ethereum sebagai "infrastruktur global yang seragam".

pedang bermata dua yang terfinancialisasi

Masuknya dana institusi telah meningkatkan likuiditas, tetapi juga secara signifikan meningkatkan korelasi harga Ethereum dengan pasar keuangan tradisional. Misalnya, ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 0,5% pada Juni 2025, penurunan harga ETH dalam sehari mencapai 8%, jauh melebihi penurunan Bitcoin yang hanya 5%. Hal ini sulit dibayangkan lima tahun yang lalu. Dampak yang lebih mendalam tercermin dalam perubahan "mekanisme penangkapan nilai": Harga ETH yang sebelumnya didorong terutama oleh biaya Gas di blockchain dan pertumbuhan ekosistem, sekarang arus dana ETF dan suku bunga makro menjadi faktor dominan.

Seperti yang diungkapkan oleh seorang ahli blockchain: Dekade kedua Ethereum perlu menemukan titik keseimbangan antara "berinovasi dalam kerangka kepatuhan" dan "mempertahankan prinsip desentralisasi". Hong Kong mungkin menjadi tempat percobaan terbaik, karena dapat menghubungkan dengan digital yuan Tiongkok daratan dan juga menarik perusahaan kripto global.

Mencari keseimbangan dalam "segitiga tidak mungkin"

Sepuluh tahun pertama Ethereum menjawab pertanyaan "apakah bisa bertahan" melalui pembaruan seperti "Merge", "Shapella", dan "Dencun". Sementara itu, di dekade kedua, Ethereum perlu menjawab "bagaimana menjadi infrastruktur global yang sebenarnya". Empat tantangan besar ini - permainan keamanan abstraksi akun, integrasi ekosistem Layer2, distribusi adil MEV, dan penyesuaian kepatuhan regulasi - pada dasarnya merupakan kelanjutan dari segitiga mustahil "desentralisasi, keamanan, dan skalabilitas". Kali ini, kepercayaan 1 miliar pengguna menjadi taruhannya.

Dalam pidato peringatan sepuluh tahun Ethereum, Vitalik menyatakan: "Kita tidak memerlukan blockchain yang sempurna, kita hanya perlu 'blockchain yang terus berevolusi'". Mungkin nilai akhir Ethereum bukanlah untuk menyelesaikan semua masalah, tetapi untuk membuktikan bahwa jaringan terdesentralisasi dapat terus maju dalam tarik ulur antara idealisme teknis dan kompromi realitas.

Tirai dekade kedua telah dibuka, jawaban akan ditulis di setiap baris kode, setiap pembaruan, dan setiap dompet pengguna.