Analisis Prospek Investasi Emas: Harga Emas Mungkin Mencapai 8900 Dolar pada Tahun 2030

Tatanan politik dan ekonomi global terus mengalami gejolak, emas kembali menjadi inti pasar modal. Laporan "Kami Percaya Emas" 2025 yang dirilis oleh perusahaan investasi emas Incrementum menunjukkan bahwa saat ini dunia sedang mengalami putaran baru restrukturisasi keuangan, emas sebagai aset moneter yang bebas dari risiko lawan dan tidak terpengaruh inflasi, memiliki makna strategis yang semakin jelas. Laporan ini menganalisis tren pasar emas, ekspektasi masa depan, peran aset kripto, serta risiko potensial inflasi struktural, depresiasi dolar, dan lainnya, untuk memberikan kerangka investasi emas yang stabil dan jangka panjang bagi para investor.

Kondisi Pasar Emas

Menurut teori Dow, pasar bull yang lengkap dibagi menjadi tiga fase: fase akumulasi, fase partisipasi publik, dan fase kegilaan. Saat ini, emas berada di fase kedua "partisipasi publik". Ciri-cirinya termasuk:

• Laporan media semakin optimis
• Minat spekulasi dan volume perdagangan meningkat
• Produk keuangan baru diluncurkan
• Analis menaikkan target harga

Selama lima tahun terakhir, harga emas global meningkat 92%, dan daya beli dolar terhadap emas turun hampir 50%. Tahun lalu, emas mencapai 43 titik tertinggi sejarah dalam denominasi dolar, dan hingga 30 April tahun ini telah mencetak 22 titik tertinggi baru. Meskipun telah menembus batas 3000 dolar, namun dibandingkan dengan pasar bullish emas sejarah, kenaikan kali ini masih tergolong moderat.

Emas sedang menembus harga absolut, sekaligus pada tingkat relatif ( seperti dibandingkan dengan saham ) membentuk terobosan teknis, yang berarti pola kekuatan emas relatif terhadap aset tradisional telah dibentuk. Bagi investor yang sudah berinvestasi di emas, melanjutkan untuk memegang adalah bijaksana; bagi pemula, saat ini masih menarik untuk masuk.

Perlu dicatat bahwa data sejarah menunjukkan bahwa selama pasar bull, harga emas dapat mengalami penyesuaian 20%-40%. Investor harus mempertahankan strategi manajemen risiko yang konsisten untuk menghadapi volatilitas pasar.

Faktor Kunci yang Mempengaruhi Emas

restrukturisasi geopolitik

Restrukturisasi cepat pola geopolitik global menguntungkan emas. Dunia sedang bertransisi dari "era Bretton Woods yang didukung oleh emas, ke Bretton Woods II yang didukung oleh mata uang internal, lalu ke Bretton Woods III yang didukung oleh mata uang eksternal ( emas dan komoditas lainnya )."

Emas sebagai jangkar untuk tatanan mata uang baru memiliki tiga keunggulan:

1. Netralitas, dapat menjadi elemen penyatu di dunia multipolar
2. Tidak ada risiko lawan transaksi
3. Likuiditas tinggi, rata-rata volume perdagangan harian pada tahun 2024 melebihi 2290 miliar dolar.

Perubahan Kebijakan Amerika

Arah kebijakan pemerintahan Trump meliputi:

1. Mengatasi masalah utang pemerintah yang berlebihan
2. Reformasi Kebijakan Perdagangan: Kebijakan tarif baru akan meningkatkan tarif rata-rata Amerika Serikat menjadi hampir 30%
3. Kebijakan Dolar: Merencanakan devaluasi signifikan terhadap dolar, sambil mempertahankan statusnya sebagai mata uang cadangan global.

Kebijakan ini dapat menyebabkan perlambatan bahkan resesi ekonomi AS, Federal Reserve mungkin perlu melonggarkan kebijakan moneter lebih agresif daripada penetapan saat ini.

Perubahan kebijakan moneter Eropa

Kebijakan fiskal Jerman mengalami perubahan 180 derajat, diperkirakan utang negara akan meningkat dari 60% PDB menjadi 90%. Ini menandakan bahwa Jerman secara resmi meninggalkan konservatisme fiskal, yang dijelaskan sebagai "perubahan iklim moneter".

permintaan bank sentral

Permintaan bank sentral adalah pilar kunci "bull market". Sejak 2009, bank sentral telah menjadi pembeli bersih emas, dan percepatannya meningkat secara signifikan setelah cadangan mata uang Rusia dibekukan pada Februari 2022. Selama tiga tahun berturut-turut, bank sentral menambah cadangan emas lebih dari 1000 ton.

Hingga Februari 2025, cadangan emas global mencapai 36.252 ton. Pada tahun 2024, emas menyumbang 22% dari cadangan mata uang, tertinggi sejak 1997, lebih dari dua kali lipat dari titik terendah sekitar 9% pada tahun 2016.

mata uang fiat terus terdevaluasi

Sejak tahun 1900, populasi Amerika Serikat telah tumbuh 4,5 kali lipat, pasokan uang M2 telah meningkat 2.333 kali lipat, dan pertumbuhan per kapita melebihi 500 kali lipat. Pertumbuhan pasokan uang adalah faktor pendorong utama harga emas dalam jangka panjang. Di negara-negara G20, rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan M2 adalah 7,4%.

Emas sebagai asuransi portofolio

Dari 16 pasar beruang antara tahun 1929 hingga 2025, 15 kali emas berkinerja lebih baik dari S&P 500, dengan kinerja relatif rata-rata sebesar +42,55%.

Harga Emas Bayangan

Laporan mempertahankan konsep "harga emas bayangan" ( SGP ), yang merujuk pada harga emas teoritis yang sepenuhnya didukung oleh pasokan mata uang dasar yang terbuat dari emas. Perhitungan harga pasar saat ini:

• M0 dolar sepenuhnya didukung oleh emas, harga emas harus mencapai 21.416 dolar
• M0 zona euro sepenuhnya didukung oleh emas, harga emas harus mencapai sekitar 13.500 euro
• M2 Amerika Serikat sepenuhnya didukung oleh emas, harga emas perlu mencapai 82.223 dolar
• M2 Swiss sepenuhnya didukung oleh emas, harga emas harus mencapai 29.101 franc

Harga emas bayangan internasional menunjukkan, seperti area mata uang utama ( Amerika Serikat, zona euro, Inggris, Swiss, Jepang, dan Tiongkok ) pasokan mata uang ditutupi oleh cadangan emas bank sentral sesuai dengan proporsi bagiannya dalam PDB global:

• M0 25% ditutupi: 5.100 dolar
• M0 40% tertutup: 8.160 dolar
• M0 100% tertutup: 20.401 dolar
• M2 25% tertutup: 57.965 dolar
• M2 40% tertutup: 92.744 dolar AS
• M2 100% tertutup: 231.860 dolar AS

Saat ini, rasio cadangan emas terhadap basis uang di Amerika Serikat hanya 14,5%. Untuk mencapai rasio 29,7% yang terlihat selama bull market emas tahun 2000-an, harga emas perlu dua kali lipat menjadi lebih dari 6.000 dolar.

Prediksi Harga Emas

Model prediksi harga emas Incrementum:

• Skenario dasar: Pada akhir 2030, harga emas sekitar 4.800 dolar, dan pada akhir 2025, target menengah 2.942 dolar.
• Skenario inflasi: Harga emas sekitar 8,900 dolar AS pada akhir 2030, target menengah 4,080 dolar AS pada akhir 2025

Saat ini, harga emas telah melampaui target jangka menengah sebesar 2.942 dolar AS dalam skenario dasar pada akhir tahun 2025. Laporan tersebut berpendapat bahwa pada akhir dekade ini, harga emas kemungkinan besar berada di antara dua skenario, tergantung pada tingkat inflasi dalam lima tahun ke depan.

Analisis Risiko Inflasi

Laporan peringatan tidak boleh mengesampingkan kemungkinan munculnya gelombang inflasi kedua seperti di tahun 1970-an. Dalam beberapa bulan mendatang, masih terlihat tren deflasi utama, terutama akibat penurunan harga minyak yang besar. Namun, ini tidak berarti risiko inflasi telah dihilangkan.

Analisis kuantitatif menunjukkan bahwa dalam lingkungan stagflasi, emas, perak, dan saham pertambangan berkinerja sangat baik. Selama periode stagflasi yang dihitung dalam laporan, rata-rata tingkat pertumbuhan riil tahunan emas adalah 7,7%, perak 28,6%, dan BGMI 3,4%.

Peluang Investasi "Emas Berperforma"

Merefleksikan kinerja dekade 1970-an dan 2000-an, perak dan saham pertambangan memiliki potensi mengejar yang cukup besar di dekade ini. Dinamika pasar menunjukkan bahwa emas biasanya memimpin kenaikan, diikuti oleh perak, saham pertambangan, dan komoditas, mirip dengan pola estafet.

Bitcoin

Bitcoin mungkin mendapat manfaat dari reorganisasi tatanan dunia saat ini. Hingga akhir April, total nilai pasar semua emas yang telah ditambang sekitar 23 triliun dolar AS, sedangkan nilai pasar Bitcoin sekitar 1,9 triliun dolar AS, setara dengan sekitar 8% dari nilai pasar emas.

Laporan tersebut memperkirakan bahwa pada akhir 2030, Bitcoin mungkin mencapai 50% dari nilai pasar emas. Dengan asumsi target harga emas yang konservatif sekitar 4.800 dolar AS, harga Bitcoin perlu naik menjadi sekitar 900.000 dolar AS untuk mencapai 50% dari nilai pasar emas.

Faktor Risiko Potensial

Faktor-faktor yang mungkin menyebabkan penyesuaian jangka pendek meliputi:

• Permintaan bank sentral turun secara tak terduga
• Investor mengurangi posisi dan pengurangan posisi
• Penurunan premi geopolitik
• Ekonomi AS lebih kuat dari yang diperkirakan
• Risiko yang didorong oleh teknologi tinggi dan emosi
• Dolar menguat

Laporan tersebut menganggap bahwa dalam jangka pendek, harga emas mungkin akan terkoreksi ke tingkat sekitar 2800 dolar, bahkan mengalami konsolidasi horizontal. Penyesuaian ini mungkin merupakan bagian dari proses konsolidasi pasar bullish dan tidak akan mengancam tren kenaikan emas dalam jangka menengah hingga panjang.

Kesimpulan

Laporan percaya bahwa pasar bull emas belum berakhir, dan saat ini berada di tengah fase partisipasi publik. Emas telah bertransformasi dari dianggap sebagai barang usang menjadi aset kunci dalam portofolio, menawarkan stabilitas defensif dan potensi ofensif.

Kenaikan jangka panjang emas didasarkan pada beberapa pilar yang saling memperkuat:

• Restrukturisasi sistem keuangan dan moneter global
• Kecenderungan inflasi pemerintah dan bank sentral
• Kebangkitan ekonomi di daerah yang memiliki afinitas terhadap emas
• Modal berpindah dari aset Amerika
• "Emas Kinerja" diharapkan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi

Kenaikan harga emas saat ini mungkin menjadi tanda "momen angsa emas": emas mungkin mendapatkan kembali peran tradisional sebagai aset mata uang dalam bentuk aset penyelesaian supranasional. Dengan hilangnya kepercayaan terhadap aset aman tradisional, emas kembali menjadi inti dari strategi investasi jangka panjang.