Laporan Makro Pasar Kripto: Koordinasi Kebijakan Ekonomi China dan Amerika Serikat Mendorong Bitcoin Mencetak Rekor Baru

I. Latar Belakang Ekonomi Makro

Pada Mei 2025, Bank Rakyat Tiongkok menerapkan kebijakan "penurunan ganda", menurunkan rasio cadangan wajib sebesar 0,5 poin persentase dan suku bunga kebijakan sebesar 0,1 poin persentase, melepaskan sekitar 1 triliun yuan likuiditas jangka panjang. Pada saat yang sama, harapan dialog perdagangan dan ekonomi tingkat tinggi antara Tiongkok dan Amerika Serikat membaik, dengan sentimen risiko global yang jelas meningkat.

Serangkaian sinyal kebijakan ini telah membentuk kembali suasana investor, membawa keuntungan besar bagi pasar kripto. Kenaikan harga aset berisiko seperti Bitcoin adalah cerminan langsung dari perubahan suasana pasar.

Kebijakan longgar China memiliki dampak penting pada pasar modal global. Dengan menyuntikkan likuiditas yang cukup, langkah-langkah bank sentral China tidak hanya mendorong pemulihan ekonomi domestik, tetapi juga meningkatkan selera risiko di pasar internasional. Pasar saham Asia dan harga komoditas secara umum naik, sementara investor tradisional beralih ke pasar kripto untuk mencari peluang baru.

Sementara itu, Federal Reserve menghadapi tekanan ganda dari inflasi tinggi dan tingkat pengangguran yang tinggi, dengan ketidakpastian mengenai arah kebijakan moneter. Pasar umumnya memperkirakan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan kebijakan suku bunga saat ini, untuk menghindari stimulasi berlebihan pada ekonomi. Ekspektasi ini menyebabkan penguatan dolar, yang memiliki dampak mendalam pada aliran modal global.

Secara keseluruhan, resonansi kebijakan AS-China dan pergeseran emosi pasar akan memiliki dampak mendalam pada pasar modal global, terutama pasar kripto. Preferensi risiko investor meningkat, dan permintaan untuk aset kripto seperti Bitcoin melonjak. Namun, penguatan dolar dan ketidakpastian kebijakan Federal Reserve masih dapat menyebabkan volatilitas pasar, sehingga investor perlu tetap berhati-hati.

Dua, Dinamika Pasar Bitcoin

Sejak 2025, harga Bitcoin beberapa kali mendekati angka 100 ribu dolar, menjadi salah satu aset dengan kinerja terbaik tahun ini. Faktor-faktor yang mendorong kenaikan ini mencakup kebijakan makro, evolusi industri, serta emosi investor di berbagai tingkat.

Ciri terbesar dari kenaikan kali ini adalah investor institusi menjadi kekuatan dominan. Berbagai lembaga manajemen aset utama mulai berinvestasi dalam Bitcoin ETF, mendorongnya menuju jalur alokasi yang terinstitusi. Produk keuangan aset kripto di tempat-tempat seperti Hong Kong dan Dubai semakin beragam, memungkinkan Bitcoin untuk memasuki lebih banyak kolam modal tradisional dengan cara yang sesuai.

Di sisi pasokan, pengurangan setengah Bitcoin yang keempat pada April 2024 akan menurunkan hadiah blok menjadi 3,125 koin, yang sangat mengurangi pasokan baru. Di sisi permintaan, dengan peluncuran ETF, pembelian oleh bank sentral, dan berbagai faktor lainnya, permintaan meningkat secara eksponensial. Asimetri dalam struktur pasokan dan permintaan menjadi dasar dukungan untuk kenaikan harga.

Namun, proses Bitcoin mendekati 100.000 dolar juga disertai dengan fluktuasi yang tajam. Sering terjadi transaksi besar oleh pemegang koin besar di pasar, yang menyebabkan pergerakan harga yang sangat cepat dalam waktu singkat. Beberapa pemegang koin jangka panjang memanfaatkan kesempatan untuk merealisasikan keuntungan, sementara pendatang baru berkumpul di posisi tinggi, struktur pasar sedang dalam masa transisi.

Secara keseluruhan, harga Bitcoin yang mendekati 100 ribu dolar AS menunjukkan lonjakan posisinya dalam sistem kapital global. Meskipun ada risiko penyesuaian dalam jangka pendek, namun dalam jangka menengah hingga panjang, kenaikan kali ini diharapkan menjadi titik awal dari siklus konsensus baru. Investor perlu mencari keseimbangan antara antusiasme dan ketenangan, serta melihat dengan rasional logika mendalam di balik harga Bitcoin.

Tiga, Pengembangan Ekosistem Web3

Dengan lingkungan kebijakan yang longgar dan terobosan teknologi yang terus berlanjut, ekosistem Web3 sedang memasuki siklus pengembangan baru. Tiga kekuatan yaitu pengarahan kebijakan, inovasi teknologi, dan perluasan aplikasi saling bertumpuk, mendorong Web3 dari konsep menuju penerapan yang berskala.

Dalam hal kebijakan, sikap Amerika Serikat terhadap enkripsi koin dan Web3 sedang berubah dari "penekanan regulasi" menjadi "penerimaan strategis". Undang-Undang Cadangan Bitcoin yang disahkan di New Hampshire memiliki makna penting, memberikan template percobaan bagi negara bagian lain. Di tingkat federal juga sedang mendorong kerangka regulasi yang seragam, lebih lanjut memperjelas masalah inti. Arah ini memperkuat kepercayaan pasar jangka panjang, memberikan titik jangkar kebijakan bagi perusahaan dan modal untuk masuk.

Dari sisi teknis, blockchain modular dan infrastruktur dasar seperti bukti nol pengetahuan telah memasuki tahap praktis, secara signifikan meningkatkan kinerja dan kemampuan perlindungan privasi jaringan Web3. Paradigma baru yang menggabungkan AI dan Web3 juga mulai terbentuk, memberdayakan aplikasi di atas rantai. Terobosan ini secara bertahap menyelesaikan masalah bottleneck dari sistem yang ada.

Dalam hal aplikasi, pembayaran lintas batas, otentikasi identitas digital, dan skenario lainnya cepat diimplementasikan. Penggunaan stablecoin dalam pembayaran di pasar berkembang terus meluas. Sistem identitas yang dapat diverifikasi di rantai diintegrasikan ke dalam tata kelola DAO, kredit lintas rantai, dan aspek kunci lainnya. Transformasi rantai industri tradisional, evolusi kebutuhan asli enkripsi, serta resonansi budaya di antara kaum muda global, bersama-sama membentuk pendorong aplikasi ekosistem Web3.

Empat, Faktor Risiko dan Strategi Investasi

Meskipun ekosistem Web3 saat ini dan pasar Bitcoin menunjukkan pertumbuhan yang kuat, para investor tetap perlu memperhatikan risiko potensial dengan tinggi:

1. Terdapat ketidakpastian dalam arah kebijakan suku bunga global, yang mungkin akan mempengaruhi penilaian aset berisiko.

2. Kerangka regulasi belum sepenuhnya jelas, terdapat ruang abu-abu dalam penegakan hukum.

3. Teknologi baru masih menghadapi masalah seperti serangan, kerentanan kode, dan lain-lain.

4. Diferensiasi struktural pasar mungkin membawa gelembung sementara.

Saran strategi investasi:

1. Gunakan Bitcoin sebagai alokasi jangka panjang, secara bertahap menambah posisi saat terjadi koreksi.

2. Fokus pada proyek infrastruktur yang memiliki aplikasi nyata, seperti Layer2, ZK, dan rantai modular.

3. Menggunakan cara seperti membangun posisi secara bertahap, manajemen dinamis untuk mengendalikan risiko.

4. Prioritaskan penempatan proyek baru yang sesuai di daerah dengan tren kepatuhan yang jelas.

Secara keseluruhan, pasar kripto pada tahun 2025 berada di titik balik siklus. Investor harus membangun logika alokasi yang melintasi siklus dengan memahami tren struktural, dan bergerak maju dengan hati-hati di pasar yang dipenuhi peluang dan risiko.

Lima, Kesimpulan

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar kripto memasuki siklus kenaikan baru di bawah dorongan kebijakan, likuiditas, dan teknologi yang beragam. Harga Bitcoin mendekati 100.000 dolar, dan aplikasi Web3 terus berkembang. Namun, risiko seperti perubahan kebijakan dan ketidakpastian regulasi masih perlu diwaspadai.

Melihat ke paruh kedua tahun ini, para investor harus tetap tenang dalam penilaian sambil menangkap peluang struktural, mengikuti logika strategi yang menggabungkan dorongan nilai, arahan kebijakan, dan pengendalian risiko, untuk melintasi siklus dan menangkap bonus jangka panjang.