Michael Saylor: Bitcoin dijamin obligasi tahun 10%, pasar pensiun 9 triliun siap untuk berkembang
Akhir-akhir ini, perusahaan-perusahaan semakin banyak yang mengatur cadangan Bitcoin. Banyak perusahaan yang mempercepat strategi cadangan Bitcoin, contoh yang khas termasuk:
Perusahaan terdaftar di Nasdaq Profusa: berencana untuk mengumpulkan hingga 100 juta dolar AS melalui penerbitan saham biasa, dan semua hasil bersih akan digunakan untuk membeli Bitcoin.
H100 Group: Mengumpulkan tambahan sekitar 54 juta dolar AS untuk mencari peluang investasi cadangan Bitcoin.
Selain itu, banyak perusahaan tradisional juga aktif mengumpulkan dana untuk membangun cadangan strategis Bitcoin. Sementara itu, pasar pensiun yang berpotensi "medan perang" juga mulai terlihat.
Pada 18 Juli, dilaporkan bahwa pemerintah AS sedang mempertimbangkan untuk membuka saluran investasi cryptocurrency, emas, dan ekuitas swasta untuk pasar pensiun yang mengelola aset senilai 9 triliun dolar. Jika kebijakan ini diterapkan, saham perusahaan publik yang fokus pada cadangan Bitcoin atau yang memiliki banyak Bitcoin berpotensi menjadi objek investasi populer di pasar pensiun, dan daya tariknya bahkan mungkin melebihi cara-cara yang ada seperti ETF spot.
Dalam tren ini, Strategy( yang sebelumnya bernama MicroStrategy) sedang menuju panggung yang lebih luas. Sebelumnya, Strategy mengumumkan model "BTC Credits Model"( untuk menilai nilai ekuitas yang dihargai dalam Bitcoin, dan pendiri Michael Saylor juga menjelaskan secara rinci aplikasi dan makna model tersebut dalam wawancara terbaru.
![Pemimpin MicroStrategy Michael Saylor: Obligasi jaminan BTC dengan imbal hasil tahunan 10%, medan perang pensiun senilai 90 triliun telah siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
Saylor menyatakan bahwa model bisnis berikutnya dari perusahaan cadangan Bitcoin sangat sederhana namun kuat. Perusahaan adalah mesin penciptaan kekayaan yang paling efektif yang telah kita desain hingga saat ini. Jika penyebaran Bitcoin dianggap sebagai virus mata uang atau ide super, ketika Bitcoin menyentuh individu, penyebar virusnya adalah perusahaan. Ketika perusahaan melakukan restrukturisasi modal melalui Bitcoin, peluang nyata bagi perusahaan publik mana pun adalah dapat menjual ekuitas atau menerbitkan kredit.
Perusahaan kas Bitcoin memiliki model bisnis yang paling elegan. Mulai dengan menerbitkan saham berdasarkan kemampuan untuk mendapatkan lebih banyak Bitcoin, kemudian kredit, kredit tetap, kredit konversi, kredit lainnya, dan kemudian menggunakannya untuk membeli Bitcoin. Misalnya, suatu platform dengan sering menerbitkan saham untuk menyimpan Bitcoin, nilai pasar mereka menunjukkan peningkatan eksponensial, sementara Strategy mengumumkan rencana 21 miliar dolar AS tahun lalu untuk membeli Bitcoin.
Sebuah perusahaan penyimpanan Bitcoin adalah tempat di mana seorang yang memahami keuangan, seorang yang memahami hukum, dan seorang pemimpin berkumpul. Jika Bitcoin dimasukkan ke dalamnya, perusahaan dapat tumbuh dengan cepat seperti penerbitan sekuritas dan pembelian Bitcoin. Ini adalah siklus investasi yang 1000 kali lebih cepat dan lebih merata dibandingkan siklus fisik, real estat, atau bisnis. Titik konflik utama adalah penerbitan sekuritas, yang memerlukan kepatuhan dan merupakan tantangan dalam regulasi.
Saylor berpendapat bahwa inilah kesederhanaan model bisnis, hanya perlu menerbitkan puluhan miliar sekuritas, lalu membeli puluhan miliar Bitcoin. Mengubah pasar saham dan pasar modal kredit dari uang tunai fisik yang disimulasikan di abad ke-20 ) yang berbasis uang tunai ( menjadi Bitcoin ) yang berbasis cryptocurrency ( di abad ke-21.
Mengenai model kredit BTC, Saylor menjelaskan bahwa mereka telah menetapkan seperangkat indikator untuk menilai nilai ekuitas yang dihargai dalam Bitcoin. Karena menggunakan standar Bitcoin, metode akuntansi dolar yang sederhana tidak berlaku. Oleh karena itu, BTC yield dibuat, yang pada dasarnya adalah apresiasi dan persentase per Bitcoin.
Saylor menyatakan bahwa jika dapat memperoleh tingkat pengembalian 20% untuk BTC, itu dapat dikalikan dengan suatu faktor, misalnya 10, sehingga dapat memperoleh premi 200% relatif terhadap nilai aset )NAV(. Ini adalah metode perhitungan yang sangat sederhana untuk premi relatif terhadap nilai aset, tergantung pada apakah perusahaan menghasilkan tingkat pengembalian 220%, 10%, atau 200%.
Pendapatan dolar dari Bitcoin pada dasarnya adalah pendapatan yang setara. Sebuah perusahaan Bitcoin berbasis pada Bitcoin, jika menghasilkan pendapatan dolar Bitcoin sebesar 100 juta dolar, itu setara dengan pendapatan pasca pajak sebesar 100 juta dolar, yang langsung dicatat dalam ekuitas pemegang saham, menghindari laporan laba rugi )PnL(.
Saylor memperkenalkan beberapa cara untuk menghasilkan pendapatan berbasis BTC atau pendapatan berbasis BTC dolar:
Mengendalikan arus kas, menginvestasikan seluruh laba operasi ke dalam Bitcoin.
Menjual ekuitas dengan harga di atas nilai bersih aset.
Ia percaya bahwa tingkat pengembalian BTC dan keuntungan itu penting karena mereka memberikan kepada investor cara yang sederhana, transparan, dan instan untuk memahami apakah tim manajemen melakukan transaksi yang meningkatkan nilai atau transaksi yang mengencerkan pada tanggal tertentu.
Saylor juga membahas strategi ketika harga BTC naik atau turun. Dia menekankan bahwa jika tidak ada arus kas dan kapitalisasi pasar turun ke nilai neto aset atau di bawahnya, tetapi ada banyak Bitcoin di neraca, perusahaan yang beroperasi dapat menerbitkan instrumen kredit. Instrumen kredit ini dijaminkan dengan aset perusahaan, yang mengarah pada konsep model kredit BTC.
Saylor menyatakan bahwa mereka telah menciptakan saham preferen yang dapat dikonversi, menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi dan ruang untuk kenaikan. Produk-produk ini tampil baik di pasar karena mereka terhubung dengan aset yang naik 55% setiap tahun. Tujuan mereka adalah agar saham konversi berkinerja setara dengan Bitcoin dalam jangka panjang, sambil memberikan perlindungan pokok, prioritas likuidasi, dan aliran dividen yang terjamin.
Untuk produk pendapatan tetap, Saylor menyatakan bahwa mereka merancang produk dengan penghasilan dividen permanen. Ini berbeda dengan pemikiran tradisional, yang biasanya akan mengatur opsi panggilan, untuk menggunakan opsi dan melakukan refinancing saat suku bunga turun.
Saylor berpendapat bahwa aplikasi pembunuh untuk perusahaan perbendaharaan Bitcoin adalah penerbitan kredit Bitcoin, yaitu ekuitas yang didukung oleh Bitcoin. Bisnis yang berkelanjutan dalam jangka panjang adalah penerbitan instrumen kredit yang didukung oleh BTC, mulai dari miliaran hingga ratusan miliar dolar. Tujuan mereka adalah bersaing di pasar ini dengan obligasi korporasi, obligasi peringkat investasi, obligasi sampah, kredit swasta, dan saham preferen, dengan menawarkan produk yang memiliki kredit yang lebih baik, risiko yang lebih rendah, jaminan yang lebih berkualitas, imbal hasil yang lebih tinggi, dan likuiditas yang lebih kuat.
Saylor menyatakan bahwa pola ini akan mempercepat transformasi digital semua pasar kredit, memicu pergeseran modal dari instrumen kredit cacat abad ke-20 ke instrumen kredit digital abad ke-21. Dia memprediksi bahwa seiring dengan meningkatnya harga Bitcoin, nilai jaminan akan meningkat, dan seluruh pasar akan berevolusi.
Terkait kekhawatiran tentang sentralisasi kolam pertambangan Bitcoin yang diajukan oleh jurnalis, Saylor berpendapat bahwa penambangan Bitcoin sedang terdesentralisasi di seluruh dunia, lebih kuat daripada sebelumnya. Dia tidak khawatir dengan situasi saat ini, dan percaya bahwa masa depan akan tetap baik.
Mengenai masalah pemeriksaan KYC di bursa, Saylor menunjukkan bahwa ini bukan masalah Bitcoin, melainkan masalah negara bangsa dan kewarganegaraan. Dia percaya bahwa seiring lingkungan aset digital menjadi lebih fleksibel, kita akan melihat pertumbuhan inovasi yang meledak. Di masa depan, akan ada lebih banyak kebebasan dan privasi, dan perkembangan teknologi akan membawa solusi baru.
Saylor menekankan, Bitcoin adalah global, yang memungkinkan setiap negara dan peserta untuk terlibat. Di seluruh dunia, teknologi Layer 2, 3, dan 4 mungkin akan berkembang dengan cepat. Dia percaya, jawaban terbaik akan berupa protokol seperti jaringan Lightning Bitcoin yang dapat menyediakan cara paling tahan terhadap kedaulatan dan kuat untuk memperoleh dan mendistribusikan aset mata uang.
Saylor menyimpulkan bahwa Bitcoin adalah sebuah gerakan, sebuah teknologi, dan sebuah protokol yang memberikan kita jalan solusi penuh harapan yang lebih baik daripada protokol lain yang diketahui saat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Michael Saylor: Obligasi yang dijamin Bitcoin dengan imbal hasil tahunan 10% pasar pensiun 90 triliun bersiap-siap
Michael Saylor: Bitcoin dijamin obligasi tahun 10%, pasar pensiun 9 triliun siap untuk berkembang
Akhir-akhir ini, perusahaan-perusahaan semakin banyak yang mengatur cadangan Bitcoin. Banyak perusahaan yang mempercepat strategi cadangan Bitcoin, contoh yang khas termasuk:
Selain itu, banyak perusahaan tradisional juga aktif mengumpulkan dana untuk membangun cadangan strategis Bitcoin. Sementara itu, pasar pensiun yang berpotensi "medan perang" juga mulai terlihat.
Pada 18 Juli, dilaporkan bahwa pemerintah AS sedang mempertimbangkan untuk membuka saluran investasi cryptocurrency, emas, dan ekuitas swasta untuk pasar pensiun yang mengelola aset senilai 9 triliun dolar. Jika kebijakan ini diterapkan, saham perusahaan publik yang fokus pada cadangan Bitcoin atau yang memiliki banyak Bitcoin berpotensi menjadi objek investasi populer di pasar pensiun, dan daya tariknya bahkan mungkin melebihi cara-cara yang ada seperti ETF spot.
Dalam tren ini, Strategy( yang sebelumnya bernama MicroStrategy) sedang menuju panggung yang lebih luas. Sebelumnya, Strategy mengumumkan model "BTC Credits Model"( untuk menilai nilai ekuitas yang dihargai dalam Bitcoin, dan pendiri Michael Saylor juga menjelaskan secara rinci aplikasi dan makna model tersebut dalam wawancara terbaru.
![Pemimpin MicroStrategy Michael Saylor: Obligasi jaminan BTC dengan imbal hasil tahunan 10%, medan perang pensiun senilai 90 triliun telah siap])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-649d4689b786b84ee119c23869a444f9.webp(
Saylor menyatakan bahwa model bisnis berikutnya dari perusahaan cadangan Bitcoin sangat sederhana namun kuat. Perusahaan adalah mesin penciptaan kekayaan yang paling efektif yang telah kita desain hingga saat ini. Jika penyebaran Bitcoin dianggap sebagai virus mata uang atau ide super, ketika Bitcoin menyentuh individu, penyebar virusnya adalah perusahaan. Ketika perusahaan melakukan restrukturisasi modal melalui Bitcoin, peluang nyata bagi perusahaan publik mana pun adalah dapat menjual ekuitas atau menerbitkan kredit.
Perusahaan kas Bitcoin memiliki model bisnis yang paling elegan. Mulai dengan menerbitkan saham berdasarkan kemampuan untuk mendapatkan lebih banyak Bitcoin, kemudian kredit, kredit tetap, kredit konversi, kredit lainnya, dan kemudian menggunakannya untuk membeli Bitcoin. Misalnya, suatu platform dengan sering menerbitkan saham untuk menyimpan Bitcoin, nilai pasar mereka menunjukkan peningkatan eksponensial, sementara Strategy mengumumkan rencana 21 miliar dolar AS tahun lalu untuk membeli Bitcoin.
Sebuah perusahaan penyimpanan Bitcoin adalah tempat di mana seorang yang memahami keuangan, seorang yang memahami hukum, dan seorang pemimpin berkumpul. Jika Bitcoin dimasukkan ke dalamnya, perusahaan dapat tumbuh dengan cepat seperti penerbitan sekuritas dan pembelian Bitcoin. Ini adalah siklus investasi yang 1000 kali lebih cepat dan lebih merata dibandingkan siklus fisik, real estat, atau bisnis. Titik konflik utama adalah penerbitan sekuritas, yang memerlukan kepatuhan dan merupakan tantangan dalam regulasi.
Saylor berpendapat bahwa inilah kesederhanaan model bisnis, hanya perlu menerbitkan puluhan miliar sekuritas, lalu membeli puluhan miliar Bitcoin. Mengubah pasar saham dan pasar modal kredit dari uang tunai fisik yang disimulasikan di abad ke-20 ) yang berbasis uang tunai ( menjadi Bitcoin ) yang berbasis cryptocurrency ( di abad ke-21.
Mengenai model kredit BTC, Saylor menjelaskan bahwa mereka telah menetapkan seperangkat indikator untuk menilai nilai ekuitas yang dihargai dalam Bitcoin. Karena menggunakan standar Bitcoin, metode akuntansi dolar yang sederhana tidak berlaku. Oleh karena itu, BTC yield dibuat, yang pada dasarnya adalah apresiasi dan persentase per Bitcoin.
Saylor menyatakan bahwa jika dapat memperoleh tingkat pengembalian 20% untuk BTC, itu dapat dikalikan dengan suatu faktor, misalnya 10, sehingga dapat memperoleh premi 200% relatif terhadap nilai aset )NAV(. Ini adalah metode perhitungan yang sangat sederhana untuk premi relatif terhadap nilai aset, tergantung pada apakah perusahaan menghasilkan tingkat pengembalian 220%, 10%, atau 200%.
Pendapatan dolar dari Bitcoin pada dasarnya adalah pendapatan yang setara. Sebuah perusahaan Bitcoin berbasis pada Bitcoin, jika menghasilkan pendapatan dolar Bitcoin sebesar 100 juta dolar, itu setara dengan pendapatan pasca pajak sebesar 100 juta dolar, yang langsung dicatat dalam ekuitas pemegang saham, menghindari laporan laba rugi )PnL(.
Saylor memperkenalkan beberapa cara untuk menghasilkan pendapatan berbasis BTC atau pendapatan berbasis BTC dolar:
Ia percaya bahwa tingkat pengembalian BTC dan keuntungan itu penting karena mereka memberikan kepada investor cara yang sederhana, transparan, dan instan untuk memahami apakah tim manajemen melakukan transaksi yang meningkatkan nilai atau transaksi yang mengencerkan pada tanggal tertentu.
Saylor juga membahas strategi ketika harga BTC naik atau turun. Dia menekankan bahwa jika tidak ada arus kas dan kapitalisasi pasar turun ke nilai neto aset atau di bawahnya, tetapi ada banyak Bitcoin di neraca, perusahaan yang beroperasi dapat menerbitkan instrumen kredit. Instrumen kredit ini dijaminkan dengan aset perusahaan, yang mengarah pada konsep model kredit BTC.
Saylor menyatakan bahwa mereka telah menciptakan saham preferen yang dapat dikonversi, menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi dan ruang untuk kenaikan. Produk-produk ini tampil baik di pasar karena mereka terhubung dengan aset yang naik 55% setiap tahun. Tujuan mereka adalah agar saham konversi berkinerja setara dengan Bitcoin dalam jangka panjang, sambil memberikan perlindungan pokok, prioritas likuidasi, dan aliran dividen yang terjamin.
Untuk produk pendapatan tetap, Saylor menyatakan bahwa mereka merancang produk dengan penghasilan dividen permanen. Ini berbeda dengan pemikiran tradisional, yang biasanya akan mengatur opsi panggilan, untuk menggunakan opsi dan melakukan refinancing saat suku bunga turun.
Saylor berpendapat bahwa aplikasi pembunuh untuk perusahaan perbendaharaan Bitcoin adalah penerbitan kredit Bitcoin, yaitu ekuitas yang didukung oleh Bitcoin. Bisnis yang berkelanjutan dalam jangka panjang adalah penerbitan instrumen kredit yang didukung oleh BTC, mulai dari miliaran hingga ratusan miliar dolar. Tujuan mereka adalah bersaing di pasar ini dengan obligasi korporasi, obligasi peringkat investasi, obligasi sampah, kredit swasta, dan saham preferen, dengan menawarkan produk yang memiliki kredit yang lebih baik, risiko yang lebih rendah, jaminan yang lebih berkualitas, imbal hasil yang lebih tinggi, dan likuiditas yang lebih kuat.
Saylor menyatakan bahwa pola ini akan mempercepat transformasi digital semua pasar kredit, memicu pergeseran modal dari instrumen kredit cacat abad ke-20 ke instrumen kredit digital abad ke-21. Dia memprediksi bahwa seiring dengan meningkatnya harga Bitcoin, nilai jaminan akan meningkat, dan seluruh pasar akan berevolusi.
Terkait kekhawatiran tentang sentralisasi kolam pertambangan Bitcoin yang diajukan oleh jurnalis, Saylor berpendapat bahwa penambangan Bitcoin sedang terdesentralisasi di seluruh dunia, lebih kuat daripada sebelumnya. Dia tidak khawatir dengan situasi saat ini, dan percaya bahwa masa depan akan tetap baik.
Mengenai masalah pemeriksaan KYC di bursa, Saylor menunjukkan bahwa ini bukan masalah Bitcoin, melainkan masalah negara bangsa dan kewarganegaraan. Dia percaya bahwa seiring lingkungan aset digital menjadi lebih fleksibel, kita akan melihat pertumbuhan inovasi yang meledak. Di masa depan, akan ada lebih banyak kebebasan dan privasi, dan perkembangan teknologi akan membawa solusi baru.
Saylor menekankan, Bitcoin adalah global, yang memungkinkan setiap negara dan peserta untuk terlibat. Di seluruh dunia, teknologi Layer 2, 3, dan 4 mungkin akan berkembang dengan cepat. Dia percaya, jawaban terbaik akan berupa protokol seperti jaringan Lightning Bitcoin yang dapat menyediakan cara paling tahan terhadap kedaulatan dan kuat untuk memperoleh dan mendistribusikan aset mata uang.
Saylor menyimpulkan bahwa Bitcoin adalah sebuah gerakan, sebuah teknologi, dan sebuah protokol yang memberikan kita jalan solusi penuh harapan yang lebih baik daripada protokol lain yang diketahui saat ini.