Perpetual Futures 0.01% funding rate: alat pemotongan dari pertukaran?
Funding rate untuk kontrak berjangka Bitcoin secara konsisten berada di sekitar 0,01% untuk jangka waktu yang lama, fenomena ini menyimpan logika yang mendalam di baliknya. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam dinamika pasar yang kompleks di balik angka yang tampaknya sederhana ini dari berbagai sudut pandang, termasuk prinsip desain kontrak berjangka, rumus funding rate, dan mekanisme arbitrase.
Mekanisme Inti dari Perpetual Futures
Perpetual Futures memiliki ciri utama tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, yang membawa masalah: bagaimana memastikan harga kontrak tidak menyimpang jauh dari harga spot dalam jangka panjang? Untuk mengatasi masalah ini, pertukaran merancang mekanisme funding rate.
Funding rate pada dasarnya adalah pertukaran biaya antara pihak long dan short, yang bertujuan untuk mengaitkan harga perpetual futures dengan harga spot:
Ketika harga kontrak lebih tinggi dari harga spot, posisi panjang membayar posisi pendek, menekan emosi bullish yang berlebihan
Ketika harga kontrak di bawah harga spot, pihak yang menjual membayar kepada pihak yang membeli, menekan emosi bearish yang berlebihan.
Desain ini memungkinkan peserta pasar, terutama arbitrase, untuk secara aktif memperbaiki penyimpangan harga melalui perilaku mencari keuntungan, sehingga sistem memiliki kemampuan untuk menyesuaikan diri.
Rumus Perhitungan funding rate
Sebagian besar pertukaran utama menggunakan rumus standar yang serupa untuk menghitung funding rate:
funding rate = indeks premium + clamp( suku bunga - indeks premium)
Di antaranya:
Indeks premium: mencerminkan perbedaan harga antara kontrak dan harga spot, sepenuhnya didorong oleh pasar
Suku bunga: parameter tetap yang ditetapkan oleh pertukaran, biasanya 0,03% per hari ( yaitu 0,01% setiap 8 jam )
fungsi clamp: membatasi hasil dalam jangkauan tertentu, seperti ±0,05%
Bagian suku bunga mensimulasikan biaya pinjaman di dunia nyata, memberikan "biaya持有" yang kecil namun terus-menerus untuk posisi long, sementara memberikan pendapatan dasar untuk posisi short. Desain asimetris ini menguntungkan untuk menahan posisi leverage long yang tidak terbatas, dan mendorong pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas.
Arbitrase: Mempertahankan 0.01% Keseimbangan Tangan Tak Terlihat
0.01% dapat dipertahankan dalam jangka panjang, terutama berkat mekanisme arbitrase yang efisien. Ketika Perpetual Futures dan harga spot menunjukkan perbedaan yang signifikan, para arbitrase akan cepat menangkap kesempatan:
Harga kontrak lebih tinggi dari spot: jual kontrak + beli spot
Harga kontrak lebih rendah dari spot: Beli kontrak + Jual spot
Tindakan arbitrase ini akan dengan cepat menghilangkan perbedaan harga, menekan indeks premium mendekati nol. Oleh karena itu, faktor dominan dari funding rate biasanya adalah suku bunga yang telah ditetapkan sebesar 0,01%.
Penyimpangan tarif pendanaan dalam keadaan ekstrem
Dalam kondisi pasar yang ekstrem, funding rate dapat menyimpang secara signifikan dari 0,01%:
Kegilaan Bull Market: Banyak posisi long dengan leverage mendorong harga kontrak, dan funding rate dapat melonjak di atas 0,1%.
Kepanikan pasar beruang: para trader berlomba-lomba untuk short, funding rate mungkin beralih menjadi nilai negatif yang dalam.
Untuk mencegah fluktuasi funding rate yang terlalu besar yang dapat menyebabkan likuidasi berantai, pertukaran memperkenalkan mekanisme "penjepit" untuk membatasi funding rate dalam rentang tertentu, seperti ±0,05%.
Inspirasi untuk Trader
Funding rate adalah indikator sentimen pasar yang terukur secara real-time.
Posisi jangka panjang perlu mempertimbangkan biaya dana ( seperti biaya tahunan untuk posisi beli dengan leverage 5x mencapai 54,75% )
Dapat menghasilkan keuntungan dari funding rate melalui strategi arbitrase segitiga
Tingkat funding rate yang ekstrem dapat dijadikan sinyal perdagangan terbalik
Memahami mekanisme funding rate secara mendalam akan membantu trader untuk lebih baik dalam merasakan denyut nadi pasar dan merumuskan strategi perdagangan yang rasional. Dalam pasar yang penuh dengan permainan frekuensi tinggi ini, 0.01% mencerminkan keseimbangan dinamis antara efisiensi pasar dan insentif modal, dan merupakan indikator penting untuk mengukur kondisi pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perpetual Futures funding rate 0.01% di balik: kekuatan tak terlihat dari keseimbangan pasar
Perpetual Futures 0.01% funding rate: alat pemotongan dari pertukaran?
Funding rate untuk kontrak berjangka Bitcoin secara konsisten berada di sekitar 0,01% untuk jangka waktu yang lama, fenomena ini menyimpan logika yang mendalam di baliknya. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam dinamika pasar yang kompleks di balik angka yang tampaknya sederhana ini dari berbagai sudut pandang, termasuk prinsip desain kontrak berjangka, rumus funding rate, dan mekanisme arbitrase.
Mekanisme Inti dari Perpetual Futures
Perpetual Futures memiliki ciri utama tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, yang membawa masalah: bagaimana memastikan harga kontrak tidak menyimpang jauh dari harga spot dalam jangka panjang? Untuk mengatasi masalah ini, pertukaran merancang mekanisme funding rate.
Funding rate pada dasarnya adalah pertukaran biaya antara pihak long dan short, yang bertujuan untuk mengaitkan harga perpetual futures dengan harga spot:
Desain ini memungkinkan peserta pasar, terutama arbitrase, untuk secara aktif memperbaiki penyimpangan harga melalui perilaku mencari keuntungan, sehingga sistem memiliki kemampuan untuk menyesuaikan diri.
Rumus Perhitungan funding rate
Sebagian besar pertukaran utama menggunakan rumus standar yang serupa untuk menghitung funding rate:
funding rate = indeks premium + clamp( suku bunga - indeks premium)
Di antaranya:
Bagian suku bunga mensimulasikan biaya pinjaman di dunia nyata, memberikan "biaya持有" yang kecil namun terus-menerus untuk posisi long, sementara memberikan pendapatan dasar untuk posisi short. Desain asimetris ini menguntungkan untuk menahan posisi leverage long yang tidak terbatas, dan mendorong pembuat pasar untuk menyediakan likuiditas.
Arbitrase: Mempertahankan 0.01% Keseimbangan Tangan Tak Terlihat
0.01% dapat dipertahankan dalam jangka panjang, terutama berkat mekanisme arbitrase yang efisien. Ketika Perpetual Futures dan harga spot menunjukkan perbedaan yang signifikan, para arbitrase akan cepat menangkap kesempatan:
Tindakan arbitrase ini akan dengan cepat menghilangkan perbedaan harga, menekan indeks premium mendekati nol. Oleh karena itu, faktor dominan dari funding rate biasanya adalah suku bunga yang telah ditetapkan sebesar 0,01%.
Penyimpangan tarif pendanaan dalam keadaan ekstrem
Dalam kondisi pasar yang ekstrem, funding rate dapat menyimpang secara signifikan dari 0,01%:
Untuk mencegah fluktuasi funding rate yang terlalu besar yang dapat menyebabkan likuidasi berantai, pertukaran memperkenalkan mekanisme "penjepit" untuk membatasi funding rate dalam rentang tertentu, seperti ±0,05%.
Inspirasi untuk Trader
Memahami mekanisme funding rate secara mendalam akan membantu trader untuk lebih baik dalam merasakan denyut nadi pasar dan merumuskan strategi perdagangan yang rasional. Dalam pasar yang penuh dengan permainan frekuensi tinggi ini, 0.01% mencerminkan keseimbangan dinamis antara efisiensi pasar dan insentif modal, dan merupakan indikator penting untuk mengukur kondisi pasar.