Fluktuasi pasar saham AS meningkat, tetapi fundamental tetap relatif sehat

Selama seminggu terakhir, pasar saham AS mengalami fluktuasi yang sangat dramatis seperti roller coaster, tetapi pada akhirnya hampir tidak berubah. Pada hari Senin, terjadi penjualan panik di pasar, pada hari Selasa terjadi rebound yang kuat, pada hari Rabu kembali turun, dan pada hari Kamis dan Jumat melanjutkan tren rebound. Ini adalah minggu dengan fluktuasi terbesar sejak 2019, pasar sangat terkait erat dengan cryptocurrency.

Meskipun fluktuasi sangat tajam, ketakutan yang sebenarnya sangat singkat. Data ekonomi AS saat ini sebagian besar menunjukkan hasil yang baik, dan pertumbuhan laba perusahaan juga cukup baik. Pasar saham mengalami penurunan sekitar 8%, tetapi masih 12% lebih tinggi dibandingkan awal tahun. Secara historis, rata-rata terjadi 3 kali penyesuaian lebih dari 5% dan 1 kali penyesuaian 10% setiap tahun. Jika tidak ada penurunan ekonomi atau laba perusahaan, penyesuaian semacam ini biasanya bersifat sementara.

91% perusahaan dalam indeks S&P 500 telah mengumumkan laporan keuangan kuartal kedua, dengan 55% perusahaan melampaui ekspektasi pendapatan. Kinerja bervariasi antar sektor, dengan sektor kesehatan, industri, dan teknologi informasi menunjukkan performa yang baik, sementara sektor energi dan real estat relatif lebih buruk. Laporan keuangan dari perusahaan teknologi besar secara keseluruhan solid, tetapi peningkatan investasi AI menyebabkan tekanan pada valuasi.

Pasar mengharapkan penurunan suku bunga pada bulan September, saat ini telah mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 100 basis poin dalam setahun. Pernyataan pejabat Federal Reserve sedikit dovish, namun secara keseluruhan tidak memberikan kepastian. Dalam jangka pendek, pasar suku bunga AS akan didominasi oleh fluktuasi dan penyesuaian, sementara dalam jangka menengah masih berada dalam mode beli saat harga turun.

Pasar kripto mengalami penyesuaian paling tajam sejak krisis FTX, dengan Bitcoin sempat jatuh di bawah 50.000 dolar AS. Investor ritel memainkan peran penting dalam penyesuaian ini, dengan aliran dana dari ETF Bitcoin spot mencapai rekor tertinggi. Sebaliknya, perilaku pengurangan risiko di kalangan pemain pasar berjangka terbatas. Investor institusi tetap optimis, percaya bahwa lingkungan regulasi dan permintaan pasar akan membaik.

Secara keseluruhan, meskipun fluktuasi jangka pendek meningkat, namun fundamental pasar saham AS tetap relatif kuat. Investor perlu memperhatikan data ekonomi yang akan segera dirilis seperti CPI, penjualan ritel, serta peristiwa penting seperti konferensi Jackson Hole dan laporan keuangan Nvidia. Sentimen pasar masih mengalami fluktuasi, tetapi risiko penurunan yang signifikan tidak besar.