Kebijakan AS mempengaruhi global, Bitcoin rebound, altcoin lesu, MVRV mendekati zona dasar.

Analisis Dinamika dan Tren Pasar

Lingkungan makro dan likuiditas

Kondisi ekonomi global baru-baru ini terpengaruh secara signifikan oleh kebijakan tarif Amerika Serikat. Ketidakpastian dari kebijakan ini telah mulai melemahkan kepercayaan pasar terhadap ekonomi Amerika, dan diperkirakan akan terus mempengaruhi pergerakan pasar dalam beberapa bulan ke depan. Sementara itu, obligasi pemerintah AS dan dolar menunjukkan tren penurunan, sementara pasar saham AS mengalami fluktuasi yang tajam, yang biasanya umum terjadi di tengah pasar bearish. Pasar cryptocurrency juga mengalami guncangan yang cukup besar.

Tinjauan Kinerja Pasar

Minggu ini, Bitcoin mengalami rebound setelah penurunan yang tajam, sementara beberapa cryptocurrency kecil mengalami penurunan drastis karena dicabut dari platform perdagangan. Pasar secara keseluruhan kekurangan arah fokus yang jelas.

Di antara 300 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, lima yang mengalami kenaikan terbesar adalah XCN (110%), FARTCOIN (100%), GAS (60%), LAYER (40%), dan UXLINK (30%). Lima yang mengalami penurunan terbesar adalah BERA (40%), EOS (20%), MEW (20%), W (20%), dan NEAR (20%).

Perlu dicatat bahwa BERA, sebagai proyek blockchain keuangan terdesentralisasi, telah jatuh di bawah level dukungan jangka panjang, dan stablecoin di jaringannya telah berkurang sekitar 300 juta USD dalam seminggu terakhir. FARTCOIN, yang merupakan koin meme di suatu blockchain, mengalami lonjakan beberapa kali lipat meskipun pasar secara keseluruhan lesu, menjadikannya pemimpin dalam rebound kali ini. Selain itu, BABY sebagai proyek perwakilan staking dalam ekosistem Bitcoin, setelah diluncurkan, nilai pasarnya kembali ke sekitar 800 juta USD, angka ini setara dengan valuasi investasi institusi terakhir.

Analisis Data On-Chain

Arus dana ke pasar Bitcoin telah cenderung stagnan. Likuiditas pasar menyusut dengan cepat, menyebabkan total kapitalisasi pasar altcoin turun dari 1 triliun dolar AS di awal tahun menjadi sekitar 600 miliar dolar AS. Penurunan kali ini tampaknya berdampak pada semua sektor, menunjukkan karakteristik yang umum.

Dana institusi kembali mengalami aliran keluar bersih yang kecil, dan pasar global diliputi oleh suasana panik. Nilai pasar stablecoin juga mengalami penurunan kecil, mencerminkan peningkatan yang jelas dalam kecenderungan investor untuk mencari perlindungan.

Dari indikator tren jangka panjang MVRV-ZScore, nilai saat ini adalah 1,6, mendekati area dasar. Indikator ini didasarkan pada total biaya pasar, mencerminkan kondisi keuntungan keseluruhan. Ketika indikator lebih besar dari 6, biasanya dianggap sebagai area puncak pasar; kurang dari 2, dianggap sebagai area dasar. Saat ini MVRV telah jatuh di bawah level kunci 1, yang berarti sebagian besar pemegang koin berada dalam keadaan rugi.

Situasi Pasar Berjangka

Biaya pendanaan futures dalam periode ini tetap pada tingkat yang cukup rendah sekitar 0,00%. Umumnya, biaya antara 0,05-0,1% menunjukkan banyaknya leverage bullish, yang mungkin menjadi sinyal puncak jangka pendek; sedangkan biaya antara -0,1-0% menunjukkan banyaknya leverage bearish, yang mungkin menjadi sinyal dasar jangka pendek.

Volume posisi kontrak berjangka Bitcoin terus menurun, menunjukkan bahwa dana utama di pasar sedang menarik diri. Rasio long-short untuk kontrak berjangka adalah 1,9, mencerminkan bahwa sentimen pasar cenderung serakah. Namun, karena data rasio long-short berfluktuasi cukup besar, makna referensinya menjadi berkurang.

Performa pasar spot

Minggu ini, harga Bitcoin berfluktuasi secara drastis, sementara altcoin kekurangan narasi investasi baru. Dipengaruhi oleh ketidakpastian kebijakan tarif AS yang semakin meningkat, tekanan di pasar keuangan global terus meningkat. Tren kelemahan ini telah menyebar ke hampir semua kategori aset, dan pasar cryptocurrency sebagai aset berisiko juga tidak luput, masih terjebak dalam kondisi pasar bearish.