Belakangan ini, ekosistem Solana menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan harga SOL mendekati angka 100 dolar pada 22 Desember. Volume perdagangan di bursa terdesentralisasi di jaringan Solana sempat melampaui Ethereum, memicu perbincangan hangat di pasar. Sementara itu, Ethereum menghadapi berbagai suara skeptis, terutama proyek DeFi yang sebelumnya memimpin tren penambangan likuiditas di pasar bullish terakhir kini tidak lagi dianggap menjanjikan. Lalu, bagaimana kinerja proyek DeFi di ekosistem Solana? Apakah proyek-proyek lama benar-benar bangkit kembali? Mari kita lihat situasi spesifik di berbagai jalur.
Staking Likuid
Staking likuid adalah salah satu bidang pertumbuhan penting dalam ekosistem Solana. Staking itu sendiri mengunci dana yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat diterapkan dalam proyek DeFi lainnya. Efek kekayaan dari airdrop proyek baru dan insentif juga mendorong pertumbuhan dana yang terlibat dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Hingga 22 Desember, total nilai terkunci (TVL) mereka masing-masing mencapai 1,05 miliar dolar dan 626 juta dolar, menempatkan mereka di dua peringkat teratas dalam peringkat TVL ekosistem Solana.
Meskipun dana staking yang dihargai dalam dolar AS dari Marinade hanya 57% dari titik tertinggi historis, jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL) telah mencapai level tertinggi baru. Selain menyediakan layanan staking, Jito juga mengembangkan infrastruktur MEV. Berkat airdrop yang melebihi ekspektasi, Jito telah mendapatkan dukungan yang luas. Baru-baru ini, Jito mulai mendorong penggunaan JitoSOL dalam proyek DeFi, yang menyebabkan jumlah stakingnya meningkat pesat, kini mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi
Di bidang pertukaran terdesentralisasi (DEX), Raydium dan Orca masih menjadi dua proyek terpenting, dan belum ada penampil baru yang menonjol. Kedua proyek ini telah mengembangkan fitur likuiditas terpusat berdasarkan fondasi yang ada, tetapi posisi pasar mereka telah berubah.
Untuk DEX, likuiditas dan volume perdagangan adalah dua indikator yang paling penting. Likuiditas tertinggi Raydium pernah mencapai 2,21 miliar dolar, saat ini berada di 113 juta dolar, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas tertinggi Orca pernah mencapai 1,41 miliar dolar, saat ini berada di 184 juta dolar, sebesar 13% dari puncaknya.
Dalam beberapa waktu terakhir, volume perdagangan DEX di Solana telah melampaui Ethereum dan menjadi fokus perhatian pasar. Menurut data, baik dalam 24 jam terakhir maupun 7 hari terakhir, volume perdagangan Solana lebih tinggi daripada Ethereum. Meskipun ada yang meragukan bahwa ini mungkin karena perhitungan ulang volume perdagangan agregator, karena Solana lebih bergantung pada agregator perdagangan (seperti Jupiter) dibandingkan Ethereum (seperti 1inch), tetapi perhitungan volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah masih menunjukkan bahwa Solana memang telah melampaui Ethereum.
Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume perdagangan DEX/TVL, yang mencerminkan efisiensi penggunaan dana. Rasio ini untuk Raydium dan Orca masing-masing adalah 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi daripada tingkat DEX utama di Ethereum. Ini berarti bahwa dengan modal yang sama, imbal hasil menyediakan likuiditas di Solana jauh lebih tinggi daripada di Ethereum, yang dapat menarik lebih banyak dana ke ekosistem Solana.
Pinjaman Terdesentralisasi
Bidang pinjaman terdesentralisasi mengalami perubahan yang cukup besar, dahulu ada beberapa protokol pinjaman dengan jumlah dana besar, saat ini hanya Solend yang masih berada di peringkat teratas, tetapi telah disalip oleh proyek-proyek baru. TVL sangat penting bagi protokol pinjaman, karena itu mewakili jumlah dana yang tersisa dalam protokol (setoran dikurangi pinjaman), semakin banyak dana yang tersisa, semakin banyak setoran yang ada.
TVL Solend pernah mencapai 910 juta USD, saat ini menjadi 187 juta USD, setara dengan 20,5% dari puncaknya. Solend mengalami dampak besar saat keruntuhan FTX pada November 2022, dengan TVL yang anjlok 90% dari 280 juta USD di awal bulan. Protokol peminjaman lama lainnya juga berkinerja lebih buruk, seperti Port Finance, Larix, dan Apricot Finance yang TVL-nya turun secara signifikan.
Namun, di bidang ini juga muncul sejumlah pesaing baru. TVL marginfi dan Kamino masing-masing mencapai 348 juta USD dan 204 juta USD, dan baru-baru ini mengalami pertumbuhan yang cepat. Proyek-proyek baru ini belum menerbitkan token pemerintahan, tetapi semuanya telah meluncurkan sistem poin, di mana pengguna dapat memperoleh poin melalui penyetoran dan peminjaman. Dengan dorongan dari airdrop proyek seperti Pyth, Jito, dana terus mengalir, dan berbagai LST juga didukung di platform ini, proyek staking likuid mungkin akan memberikan insentif tambahan untuk dana ini.
Pengumpul Hasil
Proyek di bidang agregator hasil hampir telah tereliminasi oleh pasar. Karena biaya transaksi Solana sudah rendah, keuntungan dari berinvestasi melalui agregator hasil untuk otomatis reinvestasi dan menghindari pengeluaran biaya operasi pribadi tidak lagi terlihat jelas.
Proyek paling terkenal di bidang ini, Sunny, mengalami penurunan TVL dari puncaknya sebesar 3,4 miliar dolar AS menjadi saat ini 4,02 juta dolar AS. Sunny biasanya digunakan bersama dengan Saber, dan pengembang di balik kedua proyek ini terungkap adalah orang yang sama, yang juga memalsukan 11 identitas untuk mengembangkan proyek yang berbeda, secara artifisial meningkatkan TVL Solana sebesar puluhan miliar dolar.
Selain fungsi penggabungan penambangan yang murni, beberapa pengumpul hasil juga menyediakan fungsi pinjaman dan penambangan dengan leverage, tetapi karena penurunan hasil penambangan, kinerja proyek-proyek ini juga tidak memuaskan. Misalnya, TVL Francium turun dari 430 juta dolar menjadi 20,89 juta dolar, dan TVL Tulip turun dari 1,07 miliar dolar menjadi 21,41 juta dolar.
Kontrak Berjangka Permanen
Dibandingkan dengan berbagai proyek kontrak berjangka di Ethereum Layer 2, kinerja Solana di bidang ini tidak begitu menonjol.
Saat ini, Drift adalah proyek dengan kekuatan komprehensif yang cukup kuat di bidang ini. Drift terutama menggunakan model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dengan leverage maksimal hingga 20 kali. Saat ini, TVL proyek ini mencapai titik tertinggi baru, yaitu 105 juta USD, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir adalah 43 juta USD. Proyek ini juga menawarkan fitur perdagangan leverage spot.
Mango adalah proyek lama di bidang ini, dengan TVL turun dari puncaknya sebesar 210 juta USD menjadi 10,47 juta USD. Proyek ini pernah mengalami serangan peretasan yang dilakukan dengan manipulasi pasar, dan peretas tersebut kemudian dituntut dan ditangkap. Mango terutama menggunakan model pinjaman dan perdagangan dengan lever, yang memerlukan peminjaman dana untuk melakukan perdagangan melalui Jupiter. Baru-baru ini, Mango juga menambahkan fitur perdagangan kontrak permanen, tetapi volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir hanya sebesar 520 ribu USD.
Pesaing lain di bidang ini adalah JLP dari Jupiter, yang menggunakan model serupa dengan GMX V1. Batasan dana JLP ditetapkan pada 23 juta dolar, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir mencapai 101 juta dolar, bahkan melebihi Drift.
Stablecoin Terdesentralisasi
Solana di bidang stablecoin terdesentralisasi selalu kurang memiliki proyek yang menonjol.
Protokol UXD pernah menyelesaikan pembiayaan dengan valuasi hampir 2 miliar dolar AS, tetapi TVL-nya pada saat tertinggi hanya mencapai 42 juta dolar AS, dan kini turun menjadi 11,19 juta dolar AS. Proyek ini awalnya menggunakan strategi netral Delta untuk melakukan hedging terhadap jaminan SOL, tetapi sekarang juga beralih ke model pencetakan USDC 1:1.
Selain itu, ada dua proyek stablecoin yang menggunakan over-collateralization untuk minting, tetapi perkembangan mereka juga tidak terlalu optimis. TVL Parrot Protocol turun dari puncaknya 476 juta dolar AS menjadi 8,61 juta dolar AS saat ini; TVL Hubble turun dari puncaknya 39,83 juta dolar AS menjadi 8,06 juta dolar AS saat ini.
Ringkasan
Proyek-proyek DeFi yang beragam dalam ekosistem Solana menunjukkan berbagai pola perkembangan. Proyek staking likuid memimpin pertumbuhan TVL Solana, dan penggunaan berbagai LST dalam proyek-proyek lain semakin mendorong perkembangan ekosistem. Meskipun likuiditas di bidang DEX masih memiliki jarak dibandingkan dengan Ethereum, volume perdagangan pada waktu tertentu telah melebihi Ethereum, yang didukung oleh efisiensi modal yang sangat tinggi di DEX Solana, yang bisa lebih lanjut menarik arus modal masuk. Proyek-proyek baru di bidang peminjaman terdesentralisasi seperti marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang baik, dan pasar memiliki harapan terhadap potensi airdrop mereka. Di bidang kontrak berjangka, Drift dan JLP berada dalam fase pertumbuhan. Namun, saat ini belum ada proyek yang menonjol di bidang agregator hasil dan stablecoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HappyMinerUncle
· 18jam yang lalu
sol benar-benar harus meluncur sekali lagi
Lihat AsliBalas0
DeFiGrayling
· 08-13 08:03
bull masih harus melihat sol Ethereum benar-benar tidak bisa lagi
Lihat AsliBalas0
0xSleepDeprived
· 08-13 08:03
Ah, SOL mengalahkan ETH.
Lihat AsliBalas0
FadCatcher
· 08-13 08:02
Saudaraku, rantai sol memang sangat hebat dan tidak bisa dipahami.
Lihat AsliBalas0
ReverseFOMOguy
· 08-13 08:02
sol benar-benar bagus eth sudah tidak ada harapan
Lihat AsliBalas0
SatoshiLegend
· 08-13 07:47
Lihatlah para pengembang yang sudah bermigrasi ke sol, sementara komunitas eth masih bermain dengan politik benar secara pow. Begitu ada perubahan, langsung berteriak tentang sentralisasi. Sayangnya, ini menyimpang dari esensi teknologinya.
Solana Keuangan Desentralisasi ekosistem panorama: liquid staking memimpin kenaikan TVL volume DEX melebihi Ethereum
Analisis Kinerja Proyek DeFi Ekosistem Solana
Belakangan ini, ekosistem Solana menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan harga SOL mendekati angka 100 dolar pada 22 Desember. Volume perdagangan di bursa terdesentralisasi di jaringan Solana sempat melampaui Ethereum, memicu perbincangan hangat di pasar. Sementara itu, Ethereum menghadapi berbagai suara skeptis, terutama proyek DeFi yang sebelumnya memimpin tren penambangan likuiditas di pasar bullish terakhir kini tidak lagi dianggap menjanjikan. Lalu, bagaimana kinerja proyek DeFi di ekosistem Solana? Apakah proyek-proyek lama benar-benar bangkit kembali? Mari kita lihat situasi spesifik di berbagai jalur.
Staking Likuid
Staking likuid adalah salah satu bidang pertumbuhan penting dalam ekosistem Solana. Staking itu sendiri mengunci dana yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat diterapkan dalam proyek DeFi lainnya. Efek kekayaan dari airdrop proyek baru dan insentif juga mendorong pertumbuhan dana yang terlibat dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Hingga 22 Desember, total nilai terkunci (TVL) mereka masing-masing mencapai 1,05 miliar dolar dan 626 juta dolar, menempatkan mereka di dua peringkat teratas dalam peringkat TVL ekosistem Solana.
Meskipun dana staking yang dihargai dalam dolar AS dari Marinade hanya 57% dari titik tertinggi historis, jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL) telah mencapai level tertinggi baru. Selain menyediakan layanan staking, Jito juga mengembangkan infrastruktur MEV. Berkat airdrop yang melebihi ekspektasi, Jito telah mendapatkan dukungan yang luas. Baru-baru ini, Jito mulai mendorong penggunaan JitoSOL dalam proyek DeFi, yang menyebabkan jumlah stakingnya meningkat pesat, kini mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi
Di bidang pertukaran terdesentralisasi (DEX), Raydium dan Orca masih menjadi dua proyek terpenting, dan belum ada penampil baru yang menonjol. Kedua proyek ini telah mengembangkan fitur likuiditas terpusat berdasarkan fondasi yang ada, tetapi posisi pasar mereka telah berubah.
Untuk DEX, likuiditas dan volume perdagangan adalah dua indikator yang paling penting. Likuiditas tertinggi Raydium pernah mencapai 2,21 miliar dolar, saat ini berada di 113 juta dolar, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas tertinggi Orca pernah mencapai 1,41 miliar dolar, saat ini berada di 184 juta dolar, sebesar 13% dari puncaknya.
Dalam beberapa waktu terakhir, volume perdagangan DEX di Solana telah melampaui Ethereum dan menjadi fokus perhatian pasar. Menurut data, baik dalam 24 jam terakhir maupun 7 hari terakhir, volume perdagangan Solana lebih tinggi daripada Ethereum. Meskipun ada yang meragukan bahwa ini mungkin karena perhitungan ulang volume perdagangan agregator, karena Solana lebih bergantung pada agregator perdagangan (seperti Jupiter) dibandingkan Ethereum (seperti 1inch), tetapi perhitungan volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah masih menunjukkan bahwa Solana memang telah melampaui Ethereum.
Indikator lain yang patut diperhatikan adalah rasio volume perdagangan DEX/TVL, yang mencerminkan efisiensi penggunaan dana. Rasio ini untuk Raydium dan Orca masing-masing adalah 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi daripada tingkat DEX utama di Ethereum. Ini berarti bahwa dengan modal yang sama, imbal hasil menyediakan likuiditas di Solana jauh lebih tinggi daripada di Ethereum, yang dapat menarik lebih banyak dana ke ekosistem Solana.
Pinjaman Terdesentralisasi
Bidang pinjaman terdesentralisasi mengalami perubahan yang cukup besar, dahulu ada beberapa protokol pinjaman dengan jumlah dana besar, saat ini hanya Solend yang masih berada di peringkat teratas, tetapi telah disalip oleh proyek-proyek baru. TVL sangat penting bagi protokol pinjaman, karena itu mewakili jumlah dana yang tersisa dalam protokol (setoran dikurangi pinjaman), semakin banyak dana yang tersisa, semakin banyak setoran yang ada.
TVL Solend pernah mencapai 910 juta USD, saat ini menjadi 187 juta USD, setara dengan 20,5% dari puncaknya. Solend mengalami dampak besar saat keruntuhan FTX pada November 2022, dengan TVL yang anjlok 90% dari 280 juta USD di awal bulan. Protokol peminjaman lama lainnya juga berkinerja lebih buruk, seperti Port Finance, Larix, dan Apricot Finance yang TVL-nya turun secara signifikan.
Namun, di bidang ini juga muncul sejumlah pesaing baru. TVL marginfi dan Kamino masing-masing mencapai 348 juta USD dan 204 juta USD, dan baru-baru ini mengalami pertumbuhan yang cepat. Proyek-proyek baru ini belum menerbitkan token pemerintahan, tetapi semuanya telah meluncurkan sistem poin, di mana pengguna dapat memperoleh poin melalui penyetoran dan peminjaman. Dengan dorongan dari airdrop proyek seperti Pyth, Jito, dana terus mengalir, dan berbagai LST juga didukung di platform ini, proyek staking likuid mungkin akan memberikan insentif tambahan untuk dana ini.
Pengumpul Hasil
Proyek di bidang agregator hasil hampir telah tereliminasi oleh pasar. Karena biaya transaksi Solana sudah rendah, keuntungan dari berinvestasi melalui agregator hasil untuk otomatis reinvestasi dan menghindari pengeluaran biaya operasi pribadi tidak lagi terlihat jelas.
Proyek paling terkenal di bidang ini, Sunny, mengalami penurunan TVL dari puncaknya sebesar 3,4 miliar dolar AS menjadi saat ini 4,02 juta dolar AS. Sunny biasanya digunakan bersama dengan Saber, dan pengembang di balik kedua proyek ini terungkap adalah orang yang sama, yang juga memalsukan 11 identitas untuk mengembangkan proyek yang berbeda, secara artifisial meningkatkan TVL Solana sebesar puluhan miliar dolar.
Selain fungsi penggabungan penambangan yang murni, beberapa pengumpul hasil juga menyediakan fungsi pinjaman dan penambangan dengan leverage, tetapi karena penurunan hasil penambangan, kinerja proyek-proyek ini juga tidak memuaskan. Misalnya, TVL Francium turun dari 430 juta dolar menjadi 20,89 juta dolar, dan TVL Tulip turun dari 1,07 miliar dolar menjadi 21,41 juta dolar.
Kontrak Berjangka Permanen
Dibandingkan dengan berbagai proyek kontrak berjangka di Ethereum Layer 2, kinerja Solana di bidang ini tidak begitu menonjol.
Saat ini, Drift adalah proyek dengan kekuatan komprehensif yang cukup kuat di bidang ini. Drift terutama menggunakan model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dengan leverage maksimal hingga 20 kali. Saat ini, TVL proyek ini mencapai titik tertinggi baru, yaitu 105 juta USD, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir adalah 43 juta USD. Proyek ini juga menawarkan fitur perdagangan leverage spot.
Mango adalah proyek lama di bidang ini, dengan TVL turun dari puncaknya sebesar 210 juta USD menjadi 10,47 juta USD. Proyek ini pernah mengalami serangan peretasan yang dilakukan dengan manipulasi pasar, dan peretas tersebut kemudian dituntut dan ditangkap. Mango terutama menggunakan model pinjaman dan perdagangan dengan lever, yang memerlukan peminjaman dana untuk melakukan perdagangan melalui Jupiter. Baru-baru ini, Mango juga menambahkan fitur perdagangan kontrak permanen, tetapi volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir hanya sebesar 520 ribu USD.
Pesaing lain di bidang ini adalah JLP dari Jupiter, yang menggunakan model serupa dengan GMX V1. Batasan dana JLP ditetapkan pada 23 juta dolar, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir mencapai 101 juta dolar, bahkan melebihi Drift.
Stablecoin Terdesentralisasi
Solana di bidang stablecoin terdesentralisasi selalu kurang memiliki proyek yang menonjol.
Protokol UXD pernah menyelesaikan pembiayaan dengan valuasi hampir 2 miliar dolar AS, tetapi TVL-nya pada saat tertinggi hanya mencapai 42 juta dolar AS, dan kini turun menjadi 11,19 juta dolar AS. Proyek ini awalnya menggunakan strategi netral Delta untuk melakukan hedging terhadap jaminan SOL, tetapi sekarang juga beralih ke model pencetakan USDC 1:1.
Selain itu, ada dua proyek stablecoin yang menggunakan over-collateralization untuk minting, tetapi perkembangan mereka juga tidak terlalu optimis. TVL Parrot Protocol turun dari puncaknya 476 juta dolar AS menjadi 8,61 juta dolar AS saat ini; TVL Hubble turun dari puncaknya 39,83 juta dolar AS menjadi 8,06 juta dolar AS saat ini.
Ringkasan
Proyek-proyek DeFi yang beragam dalam ekosistem Solana menunjukkan berbagai pola perkembangan. Proyek staking likuid memimpin pertumbuhan TVL Solana, dan penggunaan berbagai LST dalam proyek-proyek lain semakin mendorong perkembangan ekosistem. Meskipun likuiditas di bidang DEX masih memiliki jarak dibandingkan dengan Ethereum, volume perdagangan pada waktu tertentu telah melebihi Ethereum, yang didukung oleh efisiensi modal yang sangat tinggi di DEX Solana, yang bisa lebih lanjut menarik arus modal masuk. Proyek-proyek baru di bidang peminjaman terdesentralisasi seperti marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang baik, dan pasar memiliki harapan terhadap potensi airdrop mereka. Di bidang kontrak berjangka, Drift dan JLP berada dalam fase pertumbuhan. Namun, saat ini belum ada proyek yang menonjol di bidang agregator hasil dan stablecoin.