ウォール街とBTCの関係は2025年にどのような5つの変化を迎えるのか？

著者：Ledn CEO マウリシオ・ディ・バルトロメオ、CoinDesk；翻訳：バイシュエイ、ゴールデンファイナンス

2020年8月、マイケル・セイラーがマイクロストラテジーが2.5億ドルの財務準備をビットコインに転換すると発表したとき、ウォール街のアナリストたちはこれを無謀な賭けだと考えました。セイラーは当時、ビットコインは「現金より優れている」と主張し、これが伝統的な銀行界の疑念を引き起こしました。

しかし今、ビットコインを採用した企業を嘲笑していた銀行は、ビットコインを担保ローンに急いで参加しており、機関レベルの担保としてのビットコインの優れた特性と急成長する製品市場との適合性を利用しようと競い合っています。

従来の担保（例えば不動産）は、人的評価、主観的評価、複雑な法的枠組み（司法管轄区による）を必要とします。それに対して、ビットコインは公共ブロックチェーンデータを通じて担保支援の即時検証、24時間365日のリアルタイム決済と清算機能、地理的位置や取引相手に関わらない統一品質、そしてプログラムによってローン条項を実行する能力を提供します。

借り手が日曜日の午前3時にビットコイン担保を即座に検証し、清算できる可能性があることに気付いたとき、そして不動産が人間による評価、主観的な価値評価、そして潜在的な立ち退きを待っているとき、回路はなくなります。

1. 伝統的な銀行業がビットコインに屈服する。

MicroStrategy (MSTR)のアプローチは、上場企業がビットコインを金融資産と見なす方法を根本的に変えました。 単にビットコインを保有するのではなく、同社は公開市場を利用して暗号通貨のポジションを拡大する財務モデルを開拓しました–転換社債を発行し、ビットコインの購入に資金を供給するために市場で株式を発行しました。 この戦略により、マイクロストラテジーは従来の銀行を強力にするのと同じ金融工学を活用できますが、従来の金融商品や不動産ではなくビットコインを原資産として使用することで、マイクロストラテジーはスポットビットコインETFを大幅にアウトパフォームすることができます。

したがって、私の2025年の予測の1つは、MSTRが10対1の株式分割を発表し、市場シェアをさらに拡大することです。これは、より多くの投資家が株式やオプション契約を購入することを可能にします。MicroStrategyの行動は、ビットコインが従来の企業ファイナンスにどれほど深く浸透しているかを示しています。

私はまだ信じています。長期保有者と新しい投資家が自分のポジションからより多くの利益を得たいと望む中で、**ビットコインを中心に構築された金融サービスは大いに人気を博するでしょう。**世界中のビットコイン保有者によるビットコイン担保ローンや収益化商品は急速に成長すると予測しています。

さらに、なぜビットコインを担保とするローンがこれほど人気を博しているのかについては、ほぼ詩的な答えがあります。それは、金融包摂の真の象徴であり、メデジンの企業主はマドリードと同じ担保要件と金利に直面しています。すべての人のビットコインは同じ特性、検証基準、決済プロセスを持っています。この標準化は、歴史的に新興市場の借り手に課せられてきた恣意的なリスクプレミアムを排除します。

何十年もの間、伝統的な銀行は「グローバルな影響力」を売り込んできましたが、異なる地域で全く異なる貸出基準を維持しています。現在、ビットコインに基づく貸付がこの遺伝的非効率の本質を明らかにしました：時代遅れの金融システムの遺物です。

2.資本の自由な流動に伴い、境界が消失する。

各国はビットコインビジネスと資本競争の新時代に突入しています。そのため、**2025年にはビットコイン投資家と企業を対象とした新しい税制優遇措置が見られると予想しています。**これらの優遇措置は、暗号通貨起業家向けの迅速なビザプログラムやビットコイン企業を誘致することを目的とした規制フレームワークとともに実施されるでしょう。

歴史的に、各国は製造拠点や地域本社を争ってきました。彼らは現在、ビットコインのマイニング事業、取引所、そして保管インフラを争っています。

エルサルバドルのビットコイン金庫の地位は、国家によるビットコインの備蓄の初期実験を代表しています。実験的ではありますが、彼らの動きと最近のアメリカに対する提案されたビットコイン戦略備蓄は、伝統的な金融センターに対し、主権金融におけるビットコインの役割を直視させることを強いています。

他の国々はこれらのフレームワークを研究し、ビットコインで評価される資本の流れを引き付けるための独自の措置を準備しようとしています。

3. 銀行参加者のための扉を開く。

債券市場では、必要性が革新を促進しています。上場企業は現在、ビットコイン関連取引の資金調達のために債券市場や転換社債を頻繁に利用しています。この慣行は、ビットコインを投機資産から企業財務管理の基盤へと変えました。

マラソンデジタルホールディングスやセムラーサイエンティフィックなどの企業は、マイクロストラテジーの先導に成功し、市場のリターンを得ました。これは、財務マネージャーやCEOにとって最も重要なシグナルです。ビットコインは今、彼らの注目を集めています。

同時に、**ビットコイン貸出市場は過去2年間で大きな進展を遂げました。**真剣な機関貸し手は、適切な担保の隔離、透明なカストディアレンジメント、保守的な貸出対価比率を要求しています。このリスク管理慣行の標準化が、以前は留保されていた機関資本を引き寄せました。

規制がより明確になりました。より多くの銀行がビットコイン金融商品に参加するための扉を開くべきです——これにより消費者が最大の利益を得ることができ、新しい資本と競争が金利を引き下げ、ビットコインを支援するローンをより魅力的にします。

4. ビットコインと暗号通貨のM&Aが加速している。

暗号通貨の保管およびその他の指導に関するSAB 121決議の規制の明確化に伴い、銀行は重要な選択を迫られます：成長し続けるビットコインおよびローン市場に参入する方法を確立するか、購入するかです。したがって、私たちは、来年、アメリカのトップ20の銀行のうち少なくとも1行が暗号ビジネスを買収すると予測しています。

銀行は迅速に行動することを望んでおり、暗号通貨インフラの開発スケジュールは競争のウィンドウを超えており、老舗企業は実績のあるシステムを通じて毎月数十億の取引量を処理しています。

これらの運営プラットフォームは、長年の専門的な発展を代表しており、銀行は迅速にコピーすることができません。買収プレミアムは、市場への遅延参入の機会コストに対して縮小しています。

運営の成熟度、規制の明確さ、戦略的必要性の組み合わせは、銀行業界が暗号通貨を取得する能力に自然な条件を創造しました。

5. 公共市場がビットコインインフラを検証する。

暗号通貨業界は公開市場での突破的な年を迎えると期待されています。アメリカでは少なくとも1つの注目の暗号通貨の初回公開が予定されており、その評価額は100億ドルを超えると予想しています。主要なデジタル資産企業は複雑な機関サービスレイヤーを構築しており、その収益源は現在、従来の銀行の収益源と同じで、数十億ドルのデイリートランザクションを処理し、厳格なコンプライアンスフレームワークを通じて大量のカストディ業務を管理し、規制された活動から安定した手数料収入を得ています。

したがって、金融の次の章は、この変革に抵抗する人々によって書かれるのではなく、変革を受け入れることで自らの生存が左右されることを認識している人々によって書かれることになる。