# 7月の暗号市場の分析5月と6月の低迷を経て、7月の暗号資産市場は予定通りに反発しませんでした。逆に、複数のネガティブな要因が影響し、ビットコイン価格が下落し、全体の暗号資産市場も全面的に下がりました。市場が大きな打撃を受けたにもかかわらず、いくつかの好材料が重なり、多くの人々は2024年の第4四半期に暗号資産市場に転機が訪れる可能性があると考えています。## 現在の重要なネガティブ要因### Mt. Goxの賠償が市場の恐慌を引き起こすMt. Gox事件の賠償問題は市場の高度な関心を引き起こしました。約14.2万枚のBTCと14.3万枚のBCHの潜在的な売却圧力は、6月24日に市場の恐慌を引き起こし、BTC価格は60000ドル近くまで下落しました。7月5日に賠償が正式に開始されると、BTCは重圧の下で60000ドルのサポートラインを割り込みました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆候が見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の比較可能なハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。ある資本会社のパートナーは、大多数の市場参加者がビットコインの4ヶ月の変動範囲が下落する可能性の深刻さを認識していないと考えています。現在、暗号通貨のレバレッジは歴史的な最高水準に近づいています（CMEを除く）が、この状況では、私たちの範囲の時間は長く、まだ極端な洗い出しは発生していません。最初の推定である5万ドルの底が過度に保守的であり、4万ドルの範囲により極端な調整が見られる可能性があります。このような調整は市場に相当な損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下落トレンド（回復期間）が必要となり、その後にのみ上昇トレンドの反転が見込まれるかもしれません。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d)### ドイツ政府の売却：ほぼ半分を清算7月初、ドイツ政府は保有する1万枚以上のビットコインを取引所やマーケットメーカーに分割して移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、米国株式市場の終値時に、ドイツ政府のアドレスは2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当します。データプラットフォームによると、ドイツ政府の売却計画はすでにほぼ半分完了しています。先月から売却を開始以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少しており、現在の保有価値は約15億ドルです。市場が下落しているにもかかわらず、ある機関が発表したデータによると、先週の暗号資産投資商品への流入額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号資産商品の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、割合は90%にも達しました。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。### ビットコインの採掘市場は底を築いています最近ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、すでに半減期によって利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに厳しくなっていることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下落した場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げられるとされ、ごく少数のモデルのマイナーがなんとか支えることができる状況です。マイナーの売却行動は、今回の価格下落の一因と見なされています。半減期後のキャッシュフロー問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで、3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルの場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、26 W/T以下のASICマイニング機のみが利益を上げることができる。幸運なことに、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小規模のマイニングファームが徐々に稼働を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下しており、マイナーの降伏が間もなく終わるでしょう。7月9日には、データによると、ビットコインのマイニング難易度が5%引き下げられ79.5Tとなり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、マイナーが取引所に送ったビットコインの数量が大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。総じて、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に大きな影響を与えましたが、市場の調整に伴い、マイナーの売却行動は徐々に減少しており、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。## 注目すべき好材料### FTXの返済計画は市場の新高値を推進することが期待されているある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正版再編計画および開示声明の中で、収集され現金に変換され、配分可能な財産の総額は145億から163億ドルの間になると予測しており、顧客やその他の非政府債権者に対しての110億ドルの負債を上回るとしています。残余の現金は同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用されます。現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物形式で暗号資産の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されると、このプラットフォームは債権者に対して2ヶ月以内に返済を行い、予定時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期となります。最終的な賠償方法はまだ決まっていないが、ある暗号分析者は、ほとんどの顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となるだろうと考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍に上昇する見込みだ。### 利下げ期待は明確米国連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強くする。最近、米連邦準備制度理事会の議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されていると述べたが、米連邦準備制度は利下げを決定する前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためにさらに多くのデータが必要であると述べた。もし利下げが早すぎれば、インフレが再び上昇する可能性がある；もし利下げが遅すぎれば、経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性がある。利下げのタイミングはまだ確定していないが、アメリカの最新の経済データが経済成長の鈍化を示していることに伴い、例えば6月の非農業雇用者数が大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となったことで、市場の利下げ期待が高まっている。ある取引所の金利観測ツールによれば、7月9日現在、市場は連邦準備制度が9月の政策決定会合で利下げする確率を73.6%に引き上げ、据え置きの確率は22.9%となっている。### 暗号化会計制度が間もなく発効します昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会は初版の暗号資産の会計ルールを発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業はそのコインの価値の変動を公正価値で記録し、純利益に反映させることを求めました。この新規則は2024年12月15日以降の会計年度に適用され、2025年度の上場および非上場企業に適用されます。暗号資産に関して、この会計基準の変更は、特定の企業がその暗号通貨の保有量の高値と安値を記録できることを意味します。これは暗号資産市場のさらなるコンプライアンスを推進し、主流金融市場からの流動性の注入を得ることになります。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22)## 歴次の半減期後のビットコイン価格の動向市場の動向は大きく分けて三種類：上昇、下降、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、結局はこの三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきことは、もし相場がある方向に進むなら、どのように対処すればよいかということだけです。もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイントの上に留まることができれば、上昇相場の始まりと見なすことができます。### 上昇が見込まれる二つの状況：1. 以前の高値に迫るが突破しない：市場は以前の高値に近づいているが突破できない、またはほんの少し突破してから戻る場合がある。このような場合、市場の錯覚に惑わされず、高値を追わないようにしましょう。あなたは退場する必要すらなく、特にポジションが過剰だと感じる場合は、一部のポジションを減らすだけで済みます。2. 前の高値を突破し、持続的な新高値：市場が前の高値を突破し、持続的な新高値を維持し、少なくとも3日以上安定する場合。この時、突破の強度に注意し、3日から1週間の間に強い上昇があるか、または振動的に上昇するかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後に迅速に上昇することができれば、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10％程度の調整）を待つことができます。もし動きが強くない場合、上昇幅が緩やかであれば、新高値でのポジションを減らすことをお勧めします。現在のところ、さらなる上昇の可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分に強くない場合、大幅な下落のリスクに注意が必要です。前期の前後の市場参照:**後半(2016.07.10)**今回の半減期前に、ビットコインは1か月で78%も急騰し、半減利好の実施後には深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達した。その後、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇し始めた。半減後、価格は30%調整した。**3回目の半分(2020.05.12)**2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントの影響で、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブ要因を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整が見られました。半減期後には反発がありましたが、高騰することはなく、市場は変動を続けました。5月初旬の半減期前の高値から調整が始まり、7月末まで変動を続けて上に突破しました。足掛け3ヶ月間も変動が続き、その間に2回以上10%以上の調整が見られました。過去2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後で調整相場を形成します。現在、市場ではビットコインが半減期後に上昇するとの予想が一般的ですが、今回はどうなるのでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b)
7月の暗号資産市場は阻害され、複数の有利な情報が2024年Q4の反転を助ける可能性があります。
7月の暗号市場の分析
5月と6月の低迷を経て、7月の暗号資産市場は予定通りに反発しませんでした。逆に、複数のネガティブな要因が影響し、ビットコイン価格が下落し、全体の暗号資産市場も全面的に下がりました。市場が大きな打撃を受けたにもかかわらず、いくつかの好材料が重なり、多くの人々は2024年の第4四半期に暗号資産市場に転機が訪れる可能性があると考えています。
現在の重要なネガティブ要因
Mt. Goxの賠償が市場の恐慌を引き起こす
Mt. Gox事件の賠償問題は市場の高度な関心を引き起こしました。約14.2万枚のBTCと14.3万枚のBCHの潜在的な売却圧力は、6月24日に市場の恐慌を引き起こし、BTC価格は60000ドル近くまで下落しました。7月5日に賠償が正式に開始されると、BTCは重圧の下で60000ドルのサポートラインを割り込みました。
この過程で、BTCマイナーに降伏の兆候が見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。前回の比較可能なハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。
ある資本会社のパートナーは、大多数の市場参加者がビットコインの4ヶ月の変動範囲が下落する可能性の深刻さを認識していないと考えています。現在、暗号通貨のレバレッジは歴史的な最高水準に近づいています（CMEを除く）が、この状況では、私たちの範囲の時間は長く、まだ極端な洗い出しは発生していません。
最初の推定である5万ドルの底が過度に保守的であり、4万ドルの範囲により極端な調整が見られる可能性があります。このような調整は市場に相当な損害を与える可能性があり、数ヶ月の振動/下落トレンド（回復期間）が必要となり、その後にのみ上昇トレンドの反転が見込まれるかもしれません。
! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d.webp)
ドイツ政府の売却：ほぼ半分を清算
7月初、ドイツ政府は保有する1万枚以上のビットコインを取引所やマーケットメーカーに分割して移転しました。この行動により、ビットコインの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、米国株式市場の終値時に、ドイツ政府のアドレスは2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当します。
データプラットフォームによると、ドイツ政府の売却計画はすでにほぼ半分完了しています。先月から売却を開始以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少しており、現在の保有価値は約15億ドルです。
市場が下落しているにもかかわらず、ある機関が発表したデータによると、先週の暗号資産投資商品への流入額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号資産商品の総流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、割合は90%にも達しました。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。
ビットコインの採掘市場は底を築いています
最近ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、すでに半減期によって利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに厳しくなっていることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下落した場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げられるとされ、ごく少数のモデルのマイナーがなんとか支えることができる状況です。
マイナーの売却行動は、今回の価格下落の一因と見なされています。半減期後のキャッシュフロー問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで、3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。
あるマイニングプールのデータによると、推定エネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルの場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、26 W/T以下のASICマイニング機のみが利益を上げることができる。
幸運なことに、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小規模のマイニングファームが徐々に稼働を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下しており、マイナーの降伏が間もなく終わるでしょう。7月9日には、データによると、ビットコインのマイニング難易度が5%引き下げられ79.5Tとなり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、マイナーが取引所に送ったビットコインの数量が大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。
総じて、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に大きな影響を与えましたが、市場の調整に伴い、マイナーの売却行動は徐々に減少しており、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。
注目すべき好材料
FTXの返済計画は市場の新高値を推進することが期待されている
ある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正版再編計画および開示声明の中で、収集され現金に変換され、配分可能な財産の総額は145億から163億ドルの間になると予測しており、顧客やその他の非政府債権者に対しての110億ドルの負債を上回るとしています。残余の現金は同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用されます。
現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物形式で暗号資産の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一旦承認されると、このプラットフォームは債権者に対して2ヶ月以内に返済を行い、予定時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期となります。
最終的な賠償方法はまだ決まっていないが、ある暗号分析者は、ほとんどの顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となるだろうと考えている。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他のアルトコインは10倍から50倍に上昇する見込みだ。
利下げ期待は明確
米国連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強くする。
最近、米連邦準備制度理事会の議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和されていると述べたが、米連邦準備制度は利下げを決定する前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを証明するためにさらに多くのデータが必要であると述べた。もし利下げが早すぎれば、インフレが再び上昇する可能性がある；もし利下げが遅すぎれば、経済成長が鈍化し、さらには経済不況を引き起こす可能性がある。
利下げのタイミングはまだ確定していないが、アメリカの最新の経済データが経済成長の鈍化を示していることに伴い、例えば6月の非農業雇用者数が大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となったことで、市場の利下げ期待が高まっている。ある取引所の金利観測ツールによれば、7月9日現在、市場は連邦準備制度が9月の政策決定会合で利下げする確率を73.6%に引き上げ、据え置きの確率は22.9%となっている。
暗号化会計制度が間もなく発効します
昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会は初版の暗号資産の会計ルールを発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業はそのコインの価値の変動を公正価値で記録し、純利益に反映させることを求めました。この新規則は2024年12月15日以降の会計年度に適用され、2025年度の上場および非上場企業に適用されます。
暗号資産に関して、この会計基準の変更は、特定の企業がその暗号通貨の保有量の高値と安値を記録できることを意味します。これは暗号資産市場のさらなるコンプライアンスを推進し、主流金融市場からの流動性の注入を得ることになります。
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歴次の半減期後のビットコイン価格の動向
市場の動向は大きく分けて三種類：上昇、下降、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、結局はこの三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきことは、もし相場がある方向に進むなら、どのように対処すればよいかということだけです。
もし市場が現在の抵抗線を突破し、69000ポイントの上に留まることができれば、上昇相場の始まりと見なすことができます。
上昇が見込まれる二つの状況：
以前の高値に迫るが突破しない：市場は以前の高値に近づいているが突破できない、またはほんの少し突破してから戻る場合がある。このような場合、市場の錯覚に惑わされず、高値を追わないようにしましょう。あなたは退場する必要すらなく、特にポジションが過剰だと感じる場合は、一部のポジションを減らすだけで済みます。
前の高値を突破し、持続的な新高値：市場が前の高値を突破し、持続的な新高値を維持し、少なくとも3日以上安定する場合。この時、突破の強度に注意し、3日から1週間の間に強い上昇があるか、または振動的に上昇するかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後に迅速に上昇することができれば、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10％程度の調整）を待つことができます。もし動きが強くない場合、上昇幅が緩やかであれば、新高値でのポジションを減らすことをお勧めします。現在のところ、さらなる上昇の可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分に強くない場合、大幅な下落のリスクに注意が必要です。
前期の前後の市場参照:
後半(2016.07.10)
今回の半減期前に、ビットコインは1か月で78%も急騰し、半減利好の実施後には深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達した。その後、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇し始めた。半減後、価格は30%調整した。
3回目の半分(2020.05.12)
2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントの影響で、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブ要因を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整が見られました。半減期後には反発がありましたが、高騰することはなく、市場は変動を続けました。5月初旬の半減期前の高値から調整が始まり、7月末まで変動を続けて上に突破しました。足掛け3ヶ月間も変動が続き、その間に2回以上10%以上の調整が見られました。
過去2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後で調整相場を形成します。現在、市場ではビットコインが半減期後に上昇するとの予想が一般的ですが、今回はどうなるのでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。
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