MakerDAOは最近、傘下のSpark ProtocolにおけるDAIの預金金利を8%に調整しました。この美債の利回りを上回る"無リスク金利"は市場のフォローを引き起こしました。背後にポンジスキームが存在するのではないかと疑問を持つ人もいますが、実際の状況はどうなのでしょうか？この高い利回りはどこから来ているのでしょうか？それは持続可能なのでしょうか？MakerDAOのこの動きにはどんな意味があるのでしょうか？! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-466ea4d34becfff674761351e33e3a12)実際、この8%の"無リスク"収益は主にMakerDAOが大量の実世界資産(RWA)を導入することに起因しています。RWAを導入することで、MakerDAOはその背後にある資産を多様化し、米国債から得られる長期的な追加収益を利用してDAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増し、USDCへの依存を減少させ、単一障害リスクを軽減することを目指しています。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436)現在、RWA資産はMakerDAOプロトコルのバランスシートの半分以上を占めています。これらの利息を生むRWA資産、特に米国債は、MakerDAOにかなりの利益をもたらしています。データによると、MakerDAOの利益の半分以上はRWA利息資産から得られており、その中で米国債は約5%の無リスク金利を提供しています。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e81efe008bc2fe28c914ced4a9f35656)MakerDAOプロトコルはRWA収益資産を通じて利益を得ており、これらの利益を8%の金利の支払いに使用しています。MakerDAOの創設者によると、収益率を8%に設定する目的はDAIとDSRの需要を高めることで、SubDAOやEndgameプランの他の部分に参加するユーザー層を継続的に増やすことです。簡単に言えば、この措置はDAIの需要を増加させることを目的としており、それによってより多くの担保がもたらされ、より多くのRWA収益資産が購入され、最終的にはより多くの利益を得ることができます。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-98ffbd346d582b92e20732f0a35b14d4)しかし、この8%の利回りは長期的に持続可能なものではありません。実際、これはEarly Userの獲得を目的としたEnhanced Dai Savings Rate (EDSR)という一時的なメカニズムです。EDSRはDSRの利用率が増加するにつれて徐々に減少し、最終的には消失します。創設者によれば、DSRの使用率が50%に達した時点で、この超過金利は消失し、MakerDAOは損失を被ることはありません。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba)総じて、MakerDAOは大量のRWAを購入することでかなりの利益を得ており、現在、金利を8%に引き上げてDAI保有者に一部の利益を分配し、DAIの需要とユーザーベースを増やしています。利息を獲得する参加者の数が一定のレベルに達した場合、この金利は徐々に正常な水準に下がる予定です。! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8ae543ed3407c32b7d0f6862602ab5f7)! 【DAIの8%超過「リスクフリーレート」はネズミ講か? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4f55f606deaa4589c2f336b4df468127)
MakerDAOは8%DAIの金利を提供する預金を開始しました。これはRWAの収益に基づく一時的な戦略です。
MakerDAOは最近、傘下のSpark ProtocolにおけるDAIの預金金利を8%に調整しました。この美債の利回りを上回る"無リスク金利"は市場のフォローを引き起こしました。背後にポンジスキームが存在するのではないかと疑問を持つ人もいますが、実際の状況はどうなのでしょうか？この高い利回りはどこから来ているのでしょうか？それは持続可能なのでしょうか？MakerDAOのこの動きにはどんな意味があるのでしょうか？
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実際、この8%の"無リスク"収益は主にMakerDAOが大量の実世界資産(RWA)を導入することに起因しています。RWAを導入することで、MakerDAOはその背後にある資産を多様化し、米国債から得られる長期的な追加収益を利用してDAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増し、USDCへの依存を減少させ、単一障害リスクを軽減することを目指しています。
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現在、RWA資産はMakerDAOプロトコルのバランスシートの半分以上を占めています。これらの利息を生むRWA資産、特に米国債は、MakerDAOにかなりの利益をもたらしています。データによると、MakerDAOの利益の半分以上はRWA利息資産から得られており、その中で米国債は約5%の無リスク金利を提供しています。
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MakerDAOプロトコルはRWA収益資産を通じて利益を得ており、これらの利益を8%の金利の支払いに使用しています。MakerDAOの創設者によると、収益率を8%に設定する目的はDAIとDSRの需要を高めることで、SubDAOやEndgameプランの他の部分に参加するユーザー層を継続的に増やすことです。簡単に言えば、この措置はDAIの需要を増加させることを目的としており、それによってより多くの担保がもたらされ、より多くのRWA収益資産が購入され、最終的にはより多くの利益を得ることができます。
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しかし、この8%の利回りは長期的に持続可能なものではありません。実際、これはEarly Userの獲得を目的としたEnhanced Dai Savings Rate (EDSR)という一時的なメカニズムです。EDSRはDSRの利用率が増加するにつれて徐々に減少し、最終的には消失します。創設者によれば、DSRの使用率が50%に達した時点で、この超過金利は消失し、MakerDAOは損失を被ることはありません。
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総じて、MakerDAOは大量のRWAを購入することでかなりの利益を得ており、現在、金利を8%に引き上げてDAI保有者に一部の利益を分配し、DAIの需要とユーザーベースを増やしています。利息を獲得する参加者の数が一定のレベルに達した場合、この金利は徐々に正常な水準に下がる予定です。
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