分散型金融分野のリアル収益プロトコル：フォローする価値のある7つのプロジェクト

分散型金融エコシステムでは、多くのプロジェクトが高額なトークン報酬を通じて流動性を引き付けています。このような手法は総ロック量を迅速に引き上げることができますが(TVL)、潜在的な問題も存在します。

1. トークンが過剰発行され、価値創造が不十分な場合、システムは崩壊する可能性があります。
2. ユーザーの忠誠心が低く、インセンティブが減少すると他の新しいプロジェクトに移行する。

高いトークンの排出と低いプロトコル収入は、トークン価格の下落を引き起こす可能性があります。DeFiユーザーは、トークンの実際の価値の重要性に徐々に気づき始めています。

では、本物の実質収益プロトコルとは何ですか？主な特徴は次のとおりです：

1. 製品の市場適合性が高く、ユーザーはインセンティブに依存せずに使用する。
2. 製品はオンチェーン収入を生み出すことができます
3. 収入が運営コストとトークン排出を上回る
4. 安定した資産(であるETHやステーブルコイン)を用いて利益を支払う

以下の7つのプロトコルは上記の条件を満たしており、フォローする価値があります:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを導入し、希薄化モデルから実際の収益モデルに移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでETHの配当を得ることができ、収益はその資金と製品エコシステムから来ます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型レバレッジ取引プラットフォームで、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供します。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPを提供しており、単一通貨GNSのステーキングが近日中に開始されます。

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3. ウマミ (アルビトラム)

ユーザーはUMAMIをmUMAMIに預けることで、プロトコルの収入からWETHのパッシブ収入を得られ、年利は約5%です。また、GLP/TCR USDCプールも提供しており、年利は約20%、GMXとTracerDAOを通じて市場リスクをヘッジします。

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4. くじら(Cosmos L1)

さまざまな製品を提供しています。清算プラットフォームOrca、DEX Fin、エコシステムコアBlue、安定コインUSKを含みます。KUJIをステーキングすることで、プロトコルの一部の収入を得ることができ、現在の年利は約0.49%です。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalancheでランク1のDEX。JOEをsJOEにステーキングするとUSDCの報酬が得られます。取引ごとに0.05%の手数料がかかり、安定コインに変換された後、24時間ごとにsJOE保有者に配分されます。

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6. Synthetix (イーサリアム / オプティミズム)

革新的な合成資産プロトコル。SNXをステークすることで得られる:

1. トレーダーからのsUSD収益
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

分散型永続コントラクト取引所、最高30倍のレバレッジ。30%の取引手数料がETH/AVAXに交換され、GMXステーキング者に分配されます。Arbitrum上で1位のdAppで、使用率は継続的に上昇しています。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics:プロトコルデータダッシュボードを見る
• Messari: トークン供給について学ぶ
• プロトコル公式データ:内部ダッシュボードを表示

プロジェクトを分析する際には、以下の問題を考慮する必要があります:

• 収益源はどこにありますか?
• プロトコル収入規模?
• トークンの供給と排出状況は?
• どのトークンで利益を支払いますか?
• ネットワークの魅力はどうですか?

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潜在的リスク

1. 収入共有モデルは規制リスクに直面する可能性があります。
2. 一部のプロジェクトは複雑な金融工学に基づいており、潜在的なリスクがあります

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