a16z Crypto Report 2024 分析:楽観主義の背後にある補完的な視点

a16z が最近発表した年次「暗号化通貨の現状」レポートは業界で広く注目を集めています。レポートは前向きなメッセージを伝えていますが、市場状況をより包括的に理解するためには、一部のデータや見解に対する補足分析が必要です。

暗号通貨の採用

報告は冒頭で「暗号化通貨の活動と使用量が歴史的な新高を記録した」と指摘し、毎月のアクティブな暗号アドレスとインターネットユーザーの増加の関連性を示しています。しかし、注意が必要なのは、一つのアドレスが必ずしも一人の実際のユーザーに対応しているわけではないということです。

実際に、アクティブアドレスの数の増加は、以下の要因に大きく影響されています：

• ウォレット間の送金取引
• ミームコインに関連する活動
• トレーダーは複数のウォレットを使用します
• 自動取引プログラム

より実際的な観点から見ると、主要な暗号化通貨データプラットフォームの月間訪問者数を調査することは、より参考になるかもしれません。現在、CoinMarketCapの月間訪問者数は約7400万、CoinGeckoは約2300万です。一部のブロックチェーンは確かに新しいユーザーを引き付けていますが、全体の個人投資家の数は顕著に増加していないようです。

モバイル暗号化ウォレットユーザーの増加については、新興国でのモバイルデバイス普及率の高さを考慮する必要があります。例えば、ナイジェリアでは86%のネットワークトラフィックがモバイルデバイスから来ています。これは、新興国における暗号通貨の採用が拡大していることを反映しており、Web3やDeFiの目標の一つでもあります。

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暗号化通貨の重要なアプリケーション

報告はステーブルコインを暗号化通貨の最も明らかな "キラーアプリケーション" の一つと見なしています。ステーブルコインは確かに送金速度が速く、コストが低いという利点を持っており、法的枠組みの整備が進むにつれて、その適用範囲はさらに拡大するでしょう。

ステーブルコインの取引量がVisaを超える現象は注目に値しますが、ステーブルコインは主に大口送金に利用されており、日常的な少額支払いには使用されないことに注意が必要です。ステーブルコインは重要なアプリケーションですが、数年前のDeFiの画期的な革新と比べると、今年はより破壊的なアプリケーションが登場していないようです。

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インフラ開発

インフラの改善は、次世代の分散型アプリケーションと高負荷アプリケーションの基盤を築きました。しかし、現時点では、日常のユーザーはその恩恵をあまり受けていません。既存のブロックチェーンゲームや消費者向けアプリケーションの多くは、高い取引スループットを必要としません。

インフラの進歩は間違いなくWeb3の革新と未来の新しいアプリケーションシナリオに機会を創出しました。しかし、今年最も人気のあるアプリがHamster Kombatのようなシンプルなゲームであることを考えると、分散型アプリケーションの発展はまだ向上の余地があります。

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DeFi開発

DeFi分野は2023年に比べて成長しましたが、総ロックアップ価値はまだ2022年の水準に回復していません。業界の成長は主に流動性ステーキング、重質量ステーキング、実物資産のトークン化などの新興分野から来ており、機関資金がDeFi市場に流入し始めています。

Lidoを例にとると、DeFi分野で最大のプロトコルの一つであり、月間アクティブユーザー数は約6000です。これは、DeFiの最近の成長が、ユーザー数の大幅な拡大ではなく、平均預金価値の上昇と全体的な時価総額の増加に主に起因していることを示しています。

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AIと暗号化の融合

人工知能と暗号通貨の結合は巨大な潜在能力を示しており、去中心化経済体の発展を促進することが期待されています。二つの分野の流量の関連性は、どちらも投機的価値を持つ最前線の技術に属しているため、類似のユーザー層を引き寄せていることに起因している可能性があります。

分散型計算、インターネットリソースの共有、協調的なAIエージェントなどの革新的なアプリケーションは、良好な展望を示しています。これらの技術の融合の試みは、業界に新たな発展の方向性をもたらしました。

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まとめ

2024年の暗号化業界の発展は、主に裏方の技術進歩に見られます。これらの革新は、多くの場合、技術的に強いものであったり、特定のユーザーグループ（例えば、機関投資家）を対象としています。一般ユーザーにとって、これらの進展は十分に魅力的ではないかもしれないため、ミームコインや予測市場は依然として人気があります。

エアドロップとポイントプログラムの魅力が弱まっており、ユーザーはそれを追加の収入源として見るようになっています。GameFi分野は進展を見せていますが、主流の3Aゲームに匹敵する作品はまだ登場していません。

総じて、暗号化業界の発展は依然として楽観的であるべきですが、現時点ではWeb3の黄金時代とは言えません。革新には時間の蓄積が必要であり、業界は依然として探求と改善を続けています。

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