香港デジタル資産政策2.0：制度的アップグレードが世界の発展をリード

最近、香港特別行政区政府は《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表し、香港のデジタル資産分野における戦略的な展開が新たな段階に入ったことを示しています。この政策文書では、香港がグローバルなデジタル資産イノベーションセンターとしての役割を果たすことに取り組むことを明確にし、法律規制の最適化、トークン化製品の拡大、アプリケーションシーンの推進、そして異業種間の協力といった4つの戦略的枠組みである"LEAP"を提案しています。

この政策変革が香港に与える影響を深く理解するために、業界のベテラン専門家が彼の独自の見解を共有しました。彼は、この政策が香港がデジタル資産の「試験田」からグローバル化の発展に向けて重要な一歩を踏み出したことを示しており、「制度化、規模化、グローバル化」の方向に進化していると考えています。将来的には、コンプライアンスが業界参加者の基本的なハードルとなるでしょう。

この専門家は、《政策宣言2.0》が単なる継続ではなく、制度的なアップグレードであると指摘しています。これは「LEAP」戦略フレームワークの周りに、コンプライアンス規制、資産のトークン化、シーンの拡大、そして人材の育成という4つの次元を体系的に推進しています。これは、香港がデジタル資産の「実験場」であるだけでなく、「制度化、規模化、グローバル化」の方向に向かって進み始めていることを示しています。

! シャオ・フェン博士は香港のデジタル資産ポリシー2.0を解釈します:LEAP戦略の制度的アップグレードを中心に、将来のコンプライアンスがチケットです

政策の三つの重要な変化には：

1. ステーブルコインの規制：2025年8月1日から、ステーブルコインのライセンス制度が正式に施行され、香港は世界で数少ないステーブルコインに"着地通行証"を与える司法区域となる。

2. RWA（Real World Assets）のトークン化が重要な産業と見なされている：政府は債券の常態化発行を推進するだけでなく、金、グリーンエネルギー、電動車の資産などをトークン化の範囲に含める計画を立てている。

3. トークン化ETFとデジタル資産ファンドは税務免除を享受：将来的に立法が通過すれば、トークン化ETFは従来のETFと同等の印紙税免除および譲渡益税免除を享受することになり、これは金融市場のゲームルールの改訂を意味します。

これらの改革は明確なメッセージを伝えています：香港はWeb3を支持するだけでなく、制度を通じてWeb3を金融インフラの重要な構成要素に変えることを目指しています。

規制政策の観点から、香港のWeb3政策の更新は"三位一体"の制度的な閉環を完成させました：

1. 規制の確実性：香港は、世界初の明確なデジタル資産托管サービスの独立したライセンスを発行する司法管轄区域になります。

2. 資産の透過性：現実世界の資産（金属、エネルギーなど）を金融商品（債券、ETFなど）と同等にトークン化でき、実体と仮想の境界を打破します。

3. 税収競争力：トークン化ETFの免税とデジタル資産ファンドの譲渡益税免除。

これは香港が「規制実験場」から正式に「RWAグローバル発行および流通ハブ」へと昇格したことを意味します。

ステーブルコインについて、専門家はそれが「ツール型通貨」から「インフラストラクチャ通貨」へと進化していると考えています。2030年までに、世界では3.7兆ドルから3.9兆ドルのステーブルコインが流通することが予測されており、これはほとんどの国の金融規模を超える増加市場です。香港の制度設計は、ステーブルコイン発行者に対して法定準備金管理、償還メカニズム、リスク慎重な要求などの規則を設けており、ステーブルコインは銀行、クロスボーダー決済システム、公共部門に受け入れられる法的属性と技術的属性を兼ね備えた通貨となっています。

RWAはデジタル資産が実体経済を支えるための通路です。《宣言2.0》は政府によるトークン化債券の常態化を促進するだけでなく、貴金属、グリーンエネルギー、倉庫物流などをトークン化対象に含める計画です。これは象徴的な支援ではなく、資産レベルでの改革の試験的な取り組みです。政府はトークン化ETFに対して印紙税の免除を行い、Ensembleプラットフォームを通じて銀行間のトークン化預金決済を推進し、規制当局と共同でデジタル資産の監督技術とコンプライアンスサンドボックスを進めます。これらの取り組みは、香港がWeb3を発展させるだけでなく、Web3と従来の金融が真にネットワークを形成して運営されることを目指していることを示しています。

専門家は、業界が完全にブロックチェーン上のデジタルネイティブ資産と完全に従来のシステムという二つの極端から中間地帯へと進化していると指摘しています。ステーブルコインとRWAの登場がこの二者の間の空白を埋め、"デジタルツイン"を形成しました。これは本質的に現実世界の資産のブロックチェーン上のマッピングであり、資産レベルのWeb3です。"マルチチェーンの繁栄"から"メインチェーンの主導"の段階へと進む中で、RWAとコンプライアンスメカニズムを担える者が、未来の競争で勝利を収めるでしょう。

新政策は国際協力、税制の最適化、人材戦略などの側面にも関与しており、これらは金融級エコシステムの堀として見なされています。香港は国際機関と共に越境規制フレームワークを構築し、コンプライアンスの相互認識を促進します。デジタル資産ファンドとファミリーオフィスによるトークン化資産への投資に対して、利得税の免除を提供します。Web3、AI、ブロックチェーンを重点人材リストに含め、高等教育機関とスタートアップ企業が共に「Web3人材通路」を設立することを促します。これらの措置は短期的な刺激策ではなく、国際的な資金、人材、技術が香港市場に長期的に投資することを促進するための裏付けのあるメカニズムの構築です。

全体として、香港の新しいデジタル資産政策2.0は重要な制度的アップグレードを意味しており、香港をグローバルなデジタル資産とWeb3イノベーションの重要なハブへと推進します。これは業界の参加者に明確な発展方向を提供するだけでなく、世界のデジタル経済の未来に期待を抱かせる青写真を描いています。