# トークン配分モデルの進化と市場の再構築現在の暗号通貨市場では、トークン配分モデルが著しい変化を遂げています。ほとんどのプロジェクトのリスク投資の割合は10%から30%の間で維持されており、初期と比較して大きな変化はありません。エアドロップは一般的なコミュニティ配分方法として広く採用されていますが、実際の効果は必ずしも満足のいくものではありません。ユーザーはしばしば得たエアドロップトークンを即座に売却する傾向があり、市場は巨大な売却圧力に直面しています。この現象の根源は、ユーザーがプロジェクト側がエアドロップに大量のトークンを隠していると広く考えていることにあります。複数のトークンの時価総額、完全希薄化評価、価格パフォーマンスを分析することで、リスク投資主導のトークンが一般的にパフォーマンスが悪く、上場後に一方的な下落の困難に陥ることが明らかになります。しかし、異なる戦略を採用しているプロジェクトも少数存在しています。例えば、あるプロジェクトはIDO方式で4%のトークンを配分することを選択し、初期時価総額は2000万ドルに過ぎず、リスク投資主導の多くのプロジェクトの中で非常にユニークです。さらに、一部のプロジェクトは、50%以上のトークンの総供給量を公平な発行方式で配分し、少量のベンチャーキャピタルやオピニオンリーダーと組み合わせて大規模なコミュニティ資金調達を行うことを選択しています。このようにコミュニティに利益をもたらす方法は、市場での認知を得やすいようです。プロジェクト側は大量のトークンを保有しなくなりますが、市場で流動性を提供しつつトークンを買い戻すことで、コミュニティにポジティブなシグナルを送るとともに、低価格でトークンを取得することができます。## ミームコインバブルの終焉市場は、建設者を主体としたバランスの状態から純粋な投機モデルに移行し、トークンがゼロサムゲームの困境に陥っています。この変化は市場の一級と二級の構造の崩壊を悪化させるだけでなく、再構築や資本の蓄積にはより長い時間が必要になる可能性があります。Memecoin市場の雰囲気は底に達しました。個人投資家がMemecoinが本質的に様々な勢力の支配から逃れられないことに気づくにつれて、このようなトークンの発行は公正さを失っています。短期間での巨額の損失はユーザーの心理的期待に迅速に影響を与え、このようなトークンの発行戦略は終わりに近づいているようです。AIエージェントのストーリーがオープンソースコミュニティの革新を通じて市場の熱気を促進しようと試みているにもかかわらず、このAIブームがMemecoinの本質を変えることはないことが証明されています。大量のWeb2の個人開発者とWeb3のシェルプロジェクトが市場に押し寄せ、「価値投資」という外見をまとった多くのAI Memecoinプロジェクトが登場しています。Memecoinコミュニティが特定のグループの隠れ蓑として機能しなくなったとき、それは市場の感度が低下したことを示しています。個人投資家は依然として一夜にして富を得る機会を追い求めており、確実性のあるトークンを見つけることを渇望し、オープニングから深い流動性を持つプロジェクトが現れることを期待しています。しかし、これこそが様々な勢力による個人投資家への致命的な打撃です。より大きな賭けが業界外のチームの注意を引き、そのチームは利益を上げた後、資金を暗号通貨市場に残さず、流動性が永久に失われることになります。## ベンチャーキャピタルトークンのジレンマ前回の市場サイクルの戦略は無効になりましたが、依然として多くのプロジェクトが慣性思考により同じモデルを使い続けています。少量のトークンをリリースしてリスク投資を行い、高度にコントロールされた状態で、個人投資家が取引所で買い注文を出すという戦略はもはや通用しません。リスク投資が推進するトークンの最大の欠点は、トークン生成イベント(TGE)の際に早期の優位性を得られないことです。ユーザーはもはやコインを発行して購入することで理想的な利益を得られるとは期待しておらず、プロジェクトと取引所が大量のトークンを保有しているため、双方が不公平な立場にあると考えています。リスク投資プロジェクトや取引所にとって、直接上場は必ずしも最良の選択ではないかもしれません。一度リスク投資トークンが上場すると、契約手数料率はすぐに負の値になってしまいます。チームは価格を引き上げる動機を欠いています、なぜなら上場目標はすでに達成されているからです；取引所も価格を引き上げることはありません、なぜなら新しい通貨をショートすることが市場の共通認識になっているからです。トークンが発行された後に単方向の下落市場に入る頻度が高くなるほど、市場ユーザーの認識は徐々に強化され、"劣貨が良貨を駆逐する"という状況が発生します。リスクが巨大であることを知っていても、個人投資家は報復的なショート行動をとることになります。先物市場でのショート状況が極限に達した時、プロジェクト側と取引所も仕方なくショートに参加し、売却によって達成できない目標収益を補填しなければなりません。## 新しいモデルの台頭伝統的な資金調達モデルの失敗に直面し、より熊市場に適した新しいプレイが台頭しています：主要な意見リーダーと少数のベンチャーキャピタルを連携させ、大規模なコミュニティローンチと低い時価総額のコールドスタート方式でプロジェクトを推進します。いくつかのプロジェクトは「大規模コミュニティローンチ」を通じて新しい道を切り開いています——主要な意見リーダーの支持を結集し、40%-60%のトークンを直接コミュニティに分配し、1000万ドルの評価額でプロジェクトを開始し、数百万ドルの資金調達を実現します。このモデルは意見リーダーの影響力を通じてコンセンサスFOMOを構築し、早期に利益を確保し、同時に高い流動性を通じて市場の深さを獲得します。最近、あるプロジェクトは取引所とプロジェクト側との間の画期的な試みと見なすことができます。その4%のトークンはIDOを通じて発行され、IDOの時価総額は2000万ドルに過ぎません。IDOに参加するためには、ユーザーは特定のトークンを購入し、取引所のウォレットを通じて操作する必要があります。すべての取引は直接ブロックチェーンに記録されます。このメカニズムはウォレットに新しいユーザーをもたらすと同時に、彼らがより透明な環境で公平な機会を得ることを可能にします。プロジェクトチームとベンチャーキャピタルの矛盾は透明性にあります。プロジェクトチームがIDOを通じてトークンを発行した後、上場に依存しなくなり、これにより両者の透明性に関する矛盾が解消されます。オンチェーンのトークンのロック解除プロセスはより透明になり、過去に存在していた利益相反が効果的に解決されることを保証します。ユーザーとプロジェクト側の間の核心的な矛盾は、価格設定と公平性にあると言えます。公平なローンチやIDOの目的は、ユーザーのトークン価格に対する期待を満たすことです。コミュニティにトークンの利益を公平な方法で提供し、技術ロードマップの構築を継続的に推進することで、プロジェクトの価値の成長を実現することができます。
トークン配分の新しいモデル：ベンチャーキャピタル主導の失敗、コミュニティによる発射の台頭
トークン配分モデルの進化と市場の再構築
現在の暗号通貨市場では、トークン配分モデルが著しい変化を遂げています。ほとんどのプロジェクトのリスク投資の割合は10%から30%の間で維持されており、初期と比較して大きな変化はありません。エアドロップは一般的なコミュニティ配分方法として広く採用されていますが、実際の効果は必ずしも満足のいくものではありません。ユーザーはしばしば得たエアドロップトークンを即座に売却する傾向があり、市場は巨大な売却圧力に直面しています。この現象の根源は、ユーザーがプロジェクト側がエアドロップに大量のトークンを隠していると広く考えていることにあります。
複数のトークンの時価総額、完全希薄化評価、価格パフォーマンスを分析することで、リスク投資主導のトークンが一般的にパフォーマンスが悪く、上場後に一方的な下落の困難に陥ることが明らかになります。しかし、異なる戦略を採用しているプロジェクトも少数存在しています。例えば、あるプロジェクトはIDO方式で4%のトークンを配分することを選択し、初期時価総額は2000万ドルに過ぎず、リスク投資主導の多くのプロジェクトの中で非常にユニークです。
さらに、一部のプロジェクトは、50%以上のトークンの総供給量を公平な発行方式で配分し、少量のベンチャーキャピタルやオピニオンリーダーと組み合わせて大規模なコミュニティ資金調達を行うことを選択しています。このようにコミュニティに利益をもたらす方法は、市場での認知を得やすいようです。プロジェクト側は大量のトークンを保有しなくなりますが、市場で流動性を提供しつつトークンを買い戻すことで、コミュニティにポジティブなシグナルを送るとともに、低価格でトークンを取得することができます。
ミームコインバブルの終焉
市場は、建設者を主体としたバランスの状態から純粋な投機モデルに移行し、トークンがゼロサムゲームの困境に陥っています。この変化は市場の一級と二級の構造の崩壊を悪化させるだけでなく、再構築や資本の蓄積にはより長い時間が必要になる可能性があります。
Memecoin市場の雰囲気は底に達しました。個人投資家がMemecoinが本質的に様々な勢力の支配から逃れられないことに気づくにつれて、このようなトークンの発行は公正さを失っています。短期間での巨額の損失はユーザーの心理的期待に迅速に影響を与え、このようなトークンの発行戦略は終わりに近づいているようです。
AIエージェントのストーリーがオープンソースコミュニティの革新を通じて市場の熱気を促進しようと試みているにもかかわらず、このAIブームがMemecoinの本質を変えることはないことが証明されています。大量のWeb2の個人開発者とWeb3のシェルプロジェクトが市場に押し寄せ、「価値投資」という外見をまとった多くのAI Memecoinプロジェクトが登場しています。
Memecoinコミュニティが特定のグループの隠れ蓑として機能しなくなったとき、それは市場の感度が低下したことを示しています。個人投資家は依然として一夜にして富を得る機会を追い求めており、確実性のあるトークンを見つけることを渇望し、オープニングから深い流動性を持つプロジェクトが現れることを期待しています。しかし、これこそが様々な勢力による個人投資家への致命的な打撃です。より大きな賭けが業界外のチームの注意を引き、そのチームは利益を上げた後、資金を暗号通貨市場に残さず、流動性が永久に失われることになります。
ベンチャーキャピタルトークンのジレンマ
前回の市場サイクルの戦略は無効になりましたが、依然として多くのプロジェクトが慣性思考により同じモデルを使い続けています。少量のトークンをリリースしてリスク投資を行い、高度にコントロールされた状態で、個人投資家が取引所で買い注文を出すという戦略はもはや通用しません。リスク投資が推進するトークンの最大の欠点は、トークン生成イベント(TGE)の際に早期の優位性を得られないことです。ユーザーはもはやコインを発行して購入することで理想的な利益を得られるとは期待しておらず、プロジェクトと取引所が大量のトークンを保有しているため、双方が不公平な立場にあると考えています。
リスク投資プロジェクトや取引所にとって、直接上場は必ずしも最良の選択ではないかもしれません。一度リスク投資トークンが上場すると、契約手数料率はすぐに負の値になってしまいます。チームは価格を引き上げる動機を欠いています、なぜなら上場目標はすでに達成されているからです；取引所も価格を引き上げることはありません、なぜなら新しい通貨をショートすることが市場の共通認識になっているからです。
トークンが発行された後に単方向の下落市場に入る頻度が高くなるほど、市場ユーザーの認識は徐々に強化され、"劣貨が良貨を駆逐する"という状況が発生します。リスクが巨大であることを知っていても、個人投資家は報復的なショート行動をとることになります。先物市場でのショート状況が極限に達した時、プロジェクト側と取引所も仕方なくショートに参加し、売却によって達成できない目標収益を補填しなければなりません。
新しいモデルの台頭
伝統的な資金調達モデルの失敗に直面し、より熊市場に適した新しいプレイが台頭しています：主要な意見リーダーと少数のベンチャーキャピタルを連携させ、大規模なコミュニティローンチと低い時価総額のコールドスタート方式でプロジェクトを推進します。
いくつかのプロジェクトは「大規模コミュニティローンチ」を通じて新しい道を切り開いています——主要な意見リーダーの支持を結集し、40%-60%のトークンを直接コミュニティに分配し、1000万ドルの評価額でプロジェクトを開始し、数百万ドルの資金調達を実現します。このモデルは意見リーダーの影響力を通じてコンセンサスFOMOを構築し、早期に利益を確保し、同時に高い流動性を通じて市場の深さを獲得します。
最近、あるプロジェクトは取引所とプロジェクト側との間の画期的な試みと見なすことができます。その4%のトークンはIDOを通じて発行され、IDOの時価総額は2000万ドルに過ぎません。IDOに参加するためには、ユーザーは特定のトークンを購入し、取引所のウォレットを通じて操作する必要があります。すべての取引は直接ブロックチェーンに記録されます。このメカニズムはウォレットに新しいユーザーをもたらすと同時に、彼らがより透明な環境で公平な機会を得ることを可能にします。
プロジェクトチームとベンチャーキャピタルの矛盾は透明性にあります。プロジェクトチームがIDOを通じてトークンを発行した後、上場に依存しなくなり、これにより両者の透明性に関する矛盾が解消されます。オンチェーンのトークンのロック解除プロセスはより透明になり、過去に存在していた利益相反が効果的に解決されることを保証します。
ユーザーとプロジェクト側の間の核心的な矛盾は、価格設定と公平性にあると言えます。公平なローンチやIDOの目的は、ユーザーのトークン価格に対する期待を満たすことです。コミュニティにトークンの利益を公平な方法で提供し、技術ロードマップの構築を継続的に推進することで、プロジェクトの価値の成長を実現することができます。