米国初の暗号資産サミットの振り返りと市場への影響分析

一、サミットの背景と市場の期待

2025年3月7日、アメリカ合衆国ホワイトハウスで初の「暗号資産サミット」が開催されました。サミット開催前、マーケットでは政府がビットコインの購入を増やすか「国家暗号化備蓄」の範囲を拡大するなどの重大な好政策を発表するとの期待が広がっていました。この期待はビットコイン価格を8万ドルから9.5万ドル近くに押し上げ、他の主要な暗号資産も5%から25%の範囲で上昇しました。

しかし、サミットの実質的な内容は市場の期待に達せず、産業の発展と適度な規制を支持する立場を再確認しただけで、大規模な通貨購入計画や実質的な新政策は発表されませんでした。これにより、会後に市場は明らかな調整を見せ、ビットコインは3%から5%下落し、他の主流通貨も一般的に5%から10%下落しました。

それにもかかわらず、前の政府の厳格な管理と比べて、現在の政策環境は著しく緩和されており、市場は中長期的な規制の明確化と革新の余地に対して慎重な楽観的態度を維持しています。

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二、アメリカ政府の暗号資産に対する態度の変遷

1. 初期段階：リスク回避を主とした慎重な態度

2017年のICOバブルの後、アメリカの規制当局は主に詐欺やマネーロンダリングなどの問題に対処することに焦点を当て、執行力を強化し、取引所にAML/KYC規則を遵守するよう要求しています。政府は主に既存の法的枠組みに基づいて暗号資産を規制しており、特別な連邦立法は導入されていません。

2. 態度が乱れ、法執行が厳しくなった時期

トランプの初任期（2017-2020）において、暗号資産に対して懐疑的な態度を示し、それがドルの地位を弱める可能性があると考えていました。政府はICO詐欺事件に対する執行を強化し、自己保管ウォレットに対する規制を強化することを提案しました。

バイデン政権（2021-2024）の間にデジタル資産に関する行政命令が発表されたが、法執行の強化が見られた。SECは多くの大手暗号企業を訴え、市場の法的リスクへの懸念が高まった。

3. 2024年選挙後の政策転換

2025年1月、トランプが再任後に行政命令に署名し、アメリカは「世界の暗号資産の都」になると宣言しました。彼は以前のいくつかの規制政策を撤回し、取引所に対するいくつかの訴訟を停止し、デイビッド・サックスを「人工知能と暗号資産問題担当責任者」に任命しました。

2月下旬、トランプは「戦略的ビットコイン準備」を設立する行政命令に署名しましたが、政府が以前押収した約20万枚のビットコインの保管に限られ、追加購入には触れていません。

三、サミットの主な内容と政策の方向性

1. トランプが短時間出席し、表明した

トランプはサミットの冒頭に約30分間参加し、「前の政府の暗号資産に対する戦争は終わった」と強調し、立法の面で暗号市場に対して規制の確実性を提供することを表明した。

2. "友好的だが軽いタッチ"の規制基調

政府は「友好的な立法と軽い規制」を通じて暗号産業の発展を促進することを再確認しました。財務省とSECの代表は、さらなる訴訟を撤回することを約束していませんが、業界のニーズを優先的に考慮すると述べています。

3. 具体的な政策の詳細が不足している

サミットでは新たな行政命令や即時法案が発表されず、政府が依然として業界の意見を収集し、規制の詳細について議論している段階にあることを示しています。

四、サミット後の市場動向分析

サミット終了後、ビットコインおよび多数の主流通貨の価格が修正されました。市場は「予想と現実のギャップ」を迅速に消化し、短期的な売り圧力が現れ、多くの投資家が売却または様子見を選択しました。

ビットコインは「政府による追加購入」の期待を失った後、短期的に調整しましたが、大きな下落は見られませんでした。イーサリアムとXRPは全体的な市場の下落に続き、他の主流通貨の多くは横ばいまたは調整状態に入っています。デリバティブ市場の資金コストは中立またはややマイナスに転じており、未決済契約量は減少しており、強気レバレッジの意欲が弱まっていることを反映しています。

短期的な下落があったものの、中長期的な規制リスクの緩和を背景に、多くの機関や長期投資家は米国が将来的により具体的な立法やガイドラインを導入する可能性を楽観視しています。市場が冷静な時期を経た後、政府が具体的な政策を発表すれば、再び買いの動きが集まるチャンスがあるでしょう。

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V. 結論と展望

1. 規制・立法動向

アメリカ政府は「ライトタッチの規制、業界の発展を促す」方向を明確に支持しています。将来的には、法案や規制メカニズムをより積極的に策定し、市場がもはや曖昧な状態に置かれないようにする可能性があります。法案が順調に実施されれば、大規模な金融機関やテクノロジー企業の投資を促進するでしょう。

2. 市場センチメントと機関投資家の参加

前の政府の厳しい弾圧と比べて、現在の規制リスクは相対的に低下しています。多くの機関投資家は暗号資産に対してより寛容な態度を示しており、デジタル資産ビジネスを拡大する可能性があります。

3. 長期的な見通し

短期市場の予想と実際の結果にギャップがあり、価格が下落した。テクニカル面とデリバティブのデータは、取引の感情が様子見の期間に入っていることを示しており、投資家はより明確な政策の詳細やマクロ経済の好転を待っている。

中長期的に見て、アメリカ政府が暗号資産の合法的地位を認め、明確な規制ルールを策定する方向が変わらない限り、機関資金と開発者エコシステムは引き続き流入する見込みです。マクロ経済と規制の変数が徐々に明確になると、マーケットは新たな成長の原動力を迎える可能性があります。現在の変動は「前期の過度な期待」の消化であり、トレンドの逆転ではありません。

各方面がホワイトハウスが今回のサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に実装できるかどうかに注目しており、これが今後の市場動向の重要な原動力の一つとなる。