国際決済銀行：ステーブルコインは通貨基準を満たしておらず、真の通貨と見なされるべきではない

国際決済銀行は最近報告を発表し、ステーブルコインは本当の通貨の基準に合致していないと指摘しました。この「中央銀行の中央銀行」と称される機関は、法定通貨に連動するデジタル資産が通貨システムの柱となるために必要な3つの重要なテスト、すなわち単一性、弾力性、完全性をクリアできなかったと述べています。

報告は、ステーブルコインにはプログラム可能性、擬似匿名性、ユーザーフレンドリーなアクセス方法などのいくつかの利点がある一方で、国際送金などの分野で低コストで迅速な取引を提供する可能性があるが、潜在的なリスクも存在すると指摘しています。これらのリスクには、政府の通貨主権を弱体化させる可能性があり、時には「隠れドル化」を引き起こすことがあり、違法活動を助長する可能性もあります。

具体的には、ステーブルコインは以下の3つの側面で通貨基準を満たしていません:

1. 弾力性：いくつかのステーブルコインを例に挙げると、その構造設計は、追加発行が全額前払いであることを要求し、これは「前払い現金制約」を課し、中央銀行の準備金とは異なります。

2. 一義性：ステーブルコインは通常、中央集権的な主体によって発行され、異なる基準を設定する可能性があり、常に同じ決済保障を提供するとは限りません。これにより、異なるステーブルコイン間で異なる為替レートで取引される可能性があり、通貨の一義性が損なわれます。

3. 完全性：ステーブルコインは通貨システムの完全性を促進する上で重大な欠陥があり、すべての発行者が標準化されたKYCおよびAML基準に従っているわけではなく、金融犯罪を効果的に防止することもできません。

ステーブルコインに対する懸念があるにもかかわらず、国際決済銀行は通貨化の潜在能力を高く評価しており、これはクロスボーダー決済から証券市場などの分野における革命的なイノベーションであると考えています。報告書では、中央銀行の準備金、商業銀行の通貨、政府債券を中心とした通貨化プラットフォームが、次世代の通貨と金融システムの基盤を築く可能性があると指摘しています。

このレポートの発表は市場に一定の影響を与えました。いくつかのステーブルコインに関連する企業の株価は変動し、投資家のステーブルコインの将来の発展に対する懸念を反映しています。

総じて、国際決済銀行のこの報告は、ステーブルコインが世界の金融システムにおける位置付けと今後の発展に重要な参考を提供しています。ステーブルコインは暗号エコシステムの中で重要な役割を果たし、特定の状況下でますます普及していますが、真の通貨としての地位には依然として議論があります。今後のステーブルコインの発展と、規制当局がこの新興金融ツールにどのように対応するかは、業界の注目の焦点となるでしょう。

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