# RWAは市場の新しい転換点となり得るか?ビットコイン現物ETFの導入に伴い、暗号分野は新たな発展の機会を迎えています。現在、伝統的な金融の巨人たちの参入が、現実世界の資産(RWA)トラックの発展をさらに促進しています。ますます多くの金融機関が、株式や債券などの伝統的な資産をブロックチェーン技術を通じてオンチェーン取引と管理を実現する方法を模索し始めており、この傾向が金融市場の構図を再形成しています。最近、あるフィンテック企業が発表した一連の施策は、RWAという分野が徐々に主流に向かっていることを示しています。この変革は、金融界に新たなゲームの競争を引き起こし、暗号市場と伝統的な金融のゲームルールを静かに変えつつあります。! [ウォール街の証券上場ゲーム:RWAトラックの隠された資本競争](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-68b9d8044655b4ab04877cd9b04a9f91)## RWAトラックプロジェクトの差異と共通点### 大手資産運用会社の支援を受けた代表的なプロジェクト最近、あるフィンテック企業が頻繁に動きを見せ、株式、債券、ETFのためのブロックチェーン接続サービスを提供するグローバル市場プラットフォームを立ち上げました。その後、新しいLayer 1ブロックチェーンプロジェクトを発表し、より強力な金融インフラを構築し、RWAのトークン化を推進することを目指しています。このパブリックチェーンは、グローバル市場プラットフォームの基盤となるインフラであり、RWAのトークン化とブロックチェーンの統合を実現することに焦点を当てています。グローバルな投資家がブロックチェーンプラットフォームを通じて米国上場証券へのオンチェーンアクセスを得ることをサポートし、地域の制限を打破し、24時間年中無休の取引サービスを提供します。このパブリックチェーンは、機関レベルのコンプライアンスをパブリックチェーンアーキテクチャに組み込むソリューションを発表しました。許可された検証ノードメカニズムやネイティブクロスチェーンプロトコルなどの革新的な手段を通じて、技術的および制度的に既存のRWAのブロックチェーンへの移行の課題を克服しようとしています。従来の金融資産を担保として使用することでネットワークの安全性を確保し、従来の決済システムとの相互運用性を実現し、オンチェーンとオフチェーンの流動性をさらに拡大しています。### このプロジェクトの同じ分野における競争力と限界この点は、その独自のアーキテクチャデザインと強力な機関リソースに関連しているだけでなく、ブロックチェーンと伝統的金融との間の権力と利益の駆け引きを反映しています。競争 力：1. RWAのトークン化と自由な移転:従来の資産をトークンと1:1でペアリングすることにより、投資家はアメリカ以外の地域でこれらのトークン化された資産を自由に譲渡し、DeFiと統合して貸付や収益などの金融活動に参加できます。2. オープン性とコンプライアンスの統合: 公共ブロックチェーンのオープン性と許可されたチェーンのコンプライアンスを組み合わせています。検証者はコンプライアンスを保証するために許可審査を受けており、同時に開発者やユーザーはこのチェーン上でトークンを発行し、アプリケーションを開発することができ、イノベーションの活力を確保しています。3. 機関参加とエコシステム構築: デザインコンサルタントチームには多くの著名な金融機関が含まれており、従来の金融とDeFi分野における機関レベルのアプリケーションの促進を行っています。4. オラクルメカニズムとデータセキュリティ: 内蔵されたオラクルシステムは、オンチェーンデータの正確性とリアルタイム性を保証し、データ操作のリスクを低減します。この設計により、資産価格、金利、市場指数などの重要なデータの信頼性が向上します。5. クロスチェーン機能とセキュリティ保障: クロスチェーンブリッジを通じてクロスチェーン資産の移転を実現し、分散型検証ネットワークにセキュリティ保障を提供し、機関資産と流動性管理をサポートし、大規模取引に適応します。制限：1. 機関に高度に依存し、コミュニティの推進力が不足しているこのプロジェクトのアーキテクチャは、伝統的な金融機関の参加に強く依存しており、そのトークン化された資産の信頼性と流動性は主にこれらの機関の支持から来ています。このモデルは、トークン化された資産の質とコンプライアンスを確保しますが、同時に核心的な問題を引き起こします。それは、そのエコシステムが主に機関向けに設計されているため、一般ユーザーの参加度が低いということです。完全に分散化されたRWAプロジェクトと比較すると、伝統的な金融世界の延長のようであり、そのトークン化された資産の流通と取引は主に機関間で行われ、一般の投資家や分散型コミュニティの影響力が弱まっています。2.集中管理下での電力の分配このパブリックチェーンは一部のオープン性を保っていますが、そのバリデーターは許可制であり、これはコアの権力が少数の機関に集中していることを意味します。これは、ネットワークの重要なノードになれる参加者が誰でも可能であることを強調する完全に分散化されたRWAプロジェクトとは対照的です。このプロジェクトの設計は、伝統的な金融の権力構造をある程度反映しており、つまり大部分の制御権が依然として少数の大規模金融機関の手に握られています。このような権力の集中は、特にトークン保有者と機関の利益が対立する場合に、今後のガバナンスと資源配分において対立を引き起こす可能性があります。3. イノベーションの速度は、規制や従来の機関によって制限される可能性があります。このプロジェクトの主要な柱がコンプライアンスと機関の参加であるため、革新のスピードが制限される可能性があります。完全に分散型のプロジェクトと比較して、新しい金融商品や技術を導入する際には、複雑なコンプライアンスプロセスや機関の承認を経る必要がある場合があります。これにより、急速に変化する暗号分野において反応が鈍くなるリスクに直面し、特に柔軟なDeFiプロジェクトと競争する際には、そのコンプライアンスと機関志向の構造が負担となる可能性があります。## RWAプロジェクトが直面している現実的障害ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化に技術的基盤を提供していますが、現在のパブリックチェーンは高頻度取引やリアルタイム決済などの点で従来の金融のニーズを満たすことが依然として難しいです。一方で、クロスチェーンエコシステムの分断とセキュリティ問題も、機関がRWAを展開する難しさをさらに悪化させています。RWAが分散型金融(DeFi)において適用される際には、複数の現実的な障害に直面しています。まず、資産とチェーン上データの信頼性と一貫性の問題がRWAのチェーン上への移行の核心的な課題となっています。RWAのチェーン上への移行の鍵は、現実世界の資産とチェーン上データの一貫性を確保することにあります。例えば、不動産のトークン化後、チェーン上に記録された所有権や価値などの情報は、現実の法的文書や資産の状況と完全に一致しなければなりません。しかし、これは二つの重要な問題を含んでいます。一つはチェーン上データの真実性、つまりチェーン上データの出所が信頼でき、改ざん不可能であることをどう保証するかということです。もう一つはデータの同期更新、つまりチェーン上の情報が現実の資産の状態の変化をリアルタイムで反映できるようにすることです。これらの問題を解決するためには、通常、信頼できる第三者や権威ある機関(、例えば政府や認証機関)を導入する必要がありますが、これはブロックチェーンの分散型の本質と対立し、信頼の問題は依然としてRWAのチェーン上への移行が避けられない核心的な課題となっています。ネットワークの安全性が不十分であることも重要な問題です。ブロックチェーンネットワークの安全性は通常、ローカルトークンの経済的インセンティブメカニズムに依存していますが、RWAのボラティリティは通常暗号通貨よりも低く、特に市場が低迷しているときにはネットワークの安全性の低下を引き起こす可能性があります。さらに、RWAの複雑さはより高い安全基準を要求し、既存のブロックチェーンシステムはこれらの要求を完全に満たすことができないかもしれません。RWAとDeFiアーキテクチャの互換性の問題はまだ解決されていません。DeFiの設計の目的は、従来の証券資産ではなく、暗号ネイティブ資産にサービスを提供することです。RWAのブロックチェーン化には、株式分割や配当分配(のような複雑な金融行動が関与しており、これらの操作は既存のDeFiシステムでは効果的に管理することが難しいです。特に重要なのは、オラクルシステムが大規模な伝統的金融データのリアルタイム性と安全性を処理する際には明らかな不足があるということです。クロスチェーン流動性の分散と安全性の問題において、RWAのオンチェーン化の難易度がさらに増しました。RWAのクロスチェーン発行は流動性の分散を引き起こし、資産管理の複雑性を増加させます。クロスチェーンブリッジメカニズムは解決策を提供しますが、二重支払い攻撃やプロトコルの脆弱性など、新たな安全リスクも引き起こします。機関の監視とコンプライアンスの問題は、RWAのブロックチェーン化における最大の非技術的障害です。多くの規制された金融機関は、公共ブロックチェーン上での取引ができません。その主な理由は、匿名性、コンプライアンスの枠組みの欠如、および世界的な規制基準の違いです。KYCやマネーロンダリング防止などのコンプライアンス要件は、RWAのブロックチェーン化の複雑さをさらに増加させており、ある程度は資本の流入を制限しています。市場側の流動性と機関参加の制約はRWAの発展を制限しています。現在、RWAの全体的な時価総額は低リスク資産)、例えば国債やファンド(に集中していますが、株式や不動産などの大規模資産のブロックチェーンへの移行は遅れています。RWAの流動性は依然として暗号ネイティブプロトコルに依存しており、全体の市場はまだ初期の発展段階にあります。最後に、DeFiと従来の金融の信頼メカニズムの対立は、RWAのブロックチェーン化が解決しなければならない問題でもあります。DeFiはコードと暗号学に基づいて信頼を構築しますが、従来の金融は法律契約と中央集権的な機関に依存しています。この信頼メカニズムの違いは、特にカストディやリスク管理などの重要な段階において、従来の金融機関がブロックチェーン技術に慎重な態度を取る原因となっています。ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化の可能性を提供しますが、実際のアプリケーションでは依然として多くの課題に直面しています。データの一貫性、ネットワークの安全性、互換性、流動性、コンプライアンス、技術と経済モデルのマッチング、信頼メカニズムの対立に至るまで、これらの問題は発展の中で徐々に解決される必要があり、RWAのDeFiにおける広範な応用を促進することができます。## RWAプロジェクト背後の権力闘争世界最大の資産運用会社は、ビットコインETFの推進を完了した後、RWAへの投資構築に参加しました。これは、伝統的金融システムとブロックチェーンに依存する新興の非中央集権技術との間の権力再配分を先取りしようとするものです。この闘争は単なる技術革新や金融イノベーションの競争だけでなく、世界の金融ルールの制定権、資本の支配権、さらには未来の富の分配メカニズムを巡る争いでもあります。ブロックチェーン技術が非中央集権の希望をもたらしたにもかかわらず、資本と権力が高度に集中した現実に直面して、伝統的な金融巨頭はこの技術革命を自らの支配下に置こうと試みており、新しい形の市場操作と資産の証券化を通じて、グローバル金融システムにおける主導的地位を維持しようとしている。) グローバル金融システムの権力の再バランス従来の金融機関は、世界の金融システムにおいて主導的な地位を占め、資金の流れ、資産管理、金融サービスの重要なポイントをコントロールしてきました。従来の金融機関は、金融インフラを独占することによって###銀行、証券取引所、決済システムなど(、世界の資本をコントロールしています。しかし、ブロックチェーン技術の台頭はこの状況を打破しました:分散型金融)DeFi(は、仲介を排除することによって、従来の金融機関が長年にわたって支配してきた伝統的な金融インフラを弱体化させました。DeFiは、資本の流動、資産管理などの重要な機能が、銀行や投資銀行などの仲介なしで、ユーザーが直接ブロックチェーン上で資産管理、貸付、取引などの操作を行うことができる分散型プラットフォームで実行されることを可能にします。しかし、これは従来の金融機関にとって巨大な脅威を意味し、この権力の移転は、彼らが世界金融システムに対する主導権を失う可能性があることを示しています。) 資産トークン化: 新しい金融インフラを誰が制御できるのかRWAトークン化プラットフォームが推進する資産トークン化は、資産の流動性を高めることを目的としていますが、その背後には新しい金融インフラに対する支配権を巡る争いがあります。ブロックチェーンネットワークは、新世代のグローバル金融インフラの候補プラットフォームであり、このインフラを主導できる者が、将来的にブロックチェーンを通じて現実世界の資産をリンクさせる際に主導権を握ることができるのです。伝統的な金融機関の利益は、これらの分散型ネットワークに対する制御の意図に表れています。彼らはブロックチェーンを直接否定することはないかもしれませんが、投資、買収、または協力を通じて、これらの新興ブロックチェーンプラットフォームを制御し、資本の集中化を再現することができます。ブロックチェーンは分散化を目指していますが、大量の資本や流動性は依然として少数の大手金融機関やヘッジファンドの手に集中しやすいです。最終的には、ブロックチェーンプラットフォーム上の重要な資源###流動性、プロトコルガバナンス権など(は依然として少数のプレイヤーの手に戻ってしまい、分散型資産市場は完全に集中化された巨大な勢力によって動かされる必要があります。) 規制アービトラージと法外権力最近の報道によると、ある大手金融機関の最新の機関トレーダー向け電子取引調査によれば、29%の機関トレーダーが今年中にまたは現在暗号通貨取引を行っており、昨年より7ポイント増加している。アービトラージは伝統的な金融機関が得意とする取引戦略です。ブロックチェーンの非中央集権的な特性に対する不確実な規制環境に直面して、将来的には伝統的な金融機関が異なる国や地域の規制の違いを利用し、規制が比較的緩和されている司法管轄区に運営実体を設立することで、より厳格な規制を回避する可能性があります。例えば:一部のRWAプロジェクトでは、特定のRWAのトークン化が従来の証券規制や金融市場規制を回避する可能性があります。異なる規制環境で資産の流動性や資本構造を操作し、新興市場に対する支配をさらに強化します。このような「グレーゾーン」での運用が、従来の金融機関によってブロックチェーンを通じて行われる可能性は否定できません。
RWAの台頭が金融巨人の権力再分配を引き起こす 参加する機関が新たな転換点になる可能性
RWAは市場の新しい転換点となり得るか?
ビットコイン現物ETFの導入に伴い、暗号分野は新たな発展の機会を迎えています。現在、伝統的な金融の巨人たちの参入が、現実世界の資産(RWA)トラックの発展をさらに促進しています。ますます多くの金融機関が、株式や債券などの伝統的な資産をブロックチェーン技術を通じてオンチェーン取引と管理を実現する方法を模索し始めており、この傾向が金融市場の構図を再形成しています。
最近、あるフィンテック企業が発表した一連の施策は、RWAという分野が徐々に主流に向かっていることを示しています。この変革は、金融界に新たなゲームの競争を引き起こし、暗号市場と伝統的な金融のゲームルールを静かに変えつつあります。
! ウォール街の証券上場ゲーム:RWAトラックの隠された資本競争
RWAトラックプロジェクトの差異と共通点
大手資産運用会社の支援を受けた代表的なプロジェクト
最近、あるフィンテック企業が頻繁に動きを見せ、株式、債券、ETFのためのブロックチェーン接続サービスを提供するグローバル市場プラットフォームを立ち上げました。その後、新しいLayer 1ブロックチェーンプロジェクトを発表し、より強力な金融インフラを構築し、RWAのトークン化を推進することを目指しています。
このパブリックチェーンは、グローバル市場プラットフォームの基盤となるインフラであり、RWAのトークン化とブロックチェーンの統合を実現することに焦点を当てています。グローバルな投資家がブロックチェーンプラットフォームを通じて米国上場証券へのオンチェーンアクセスを得ることをサポートし、地域の制限を打破し、24時間年中無休の取引サービスを提供します。
このパブリックチェーンは、機関レベルのコンプライアンスをパブリックチェーンアーキテクチャに組み込むソリューションを発表しました。許可された検証ノードメカニズムやネイティブクロスチェーンプロトコルなどの革新的な手段を通じて、技術的および制度的に既存のRWAのブロックチェーンへの移行の課題を克服しようとしています。従来の金融資産を担保として使用することでネットワークの安全性を確保し、従来の決済システムとの相互運用性を実現し、オンチェーンとオフチェーンの流動性をさらに拡大しています。
このプロジェクトの同じ分野における競争力と限界
この点は、その独自のアーキテクチャデザインと強力な機関リソースに関連しているだけでなく、ブロックチェーンと伝統的金融との間の権力と利益の駆け引きを反映しています。
競争 力：
RWAのトークン化と自由な移転:従来の資産をトークンと1:1でペアリングすることにより、投資家はアメリカ以外の地域でこれらのトークン化された資産を自由に譲渡し、DeFiと統合して貸付や収益などの金融活動に参加できます。
オープン性とコンプライアンスの統合: 公共ブロックチェーンのオープン性と許可されたチェーンのコンプライアンスを組み合わせています。検証者はコンプライアンスを保証するために許可審査を受けており、同時に開発者やユーザーはこのチェーン上でトークンを発行し、アプリケーションを開発することができ、イノベーションの活力を確保しています。
機関参加とエコシステム構築: デザインコンサルタントチームには多くの著名な金融機関が含まれており、従来の金融とDeFi分野における機関レベルのアプリケーションの促進を行っています。
オラクルメカニズムとデータセキュリティ: 内蔵されたオラクルシステムは、オンチェーンデータの正確性とリアルタイム性を保証し、データ操作のリスクを低減します。この設計により、資産価格、金利、市場指数などの重要なデータの信頼性が向上します。
クロスチェーン機能とセキュリティ保障: クロスチェーンブリッジを通じてクロスチェーン資産の移転を実現し、分散型検証ネットワークにセキュリティ保障を提供し、機関資産と流動性管理をサポートし、大規模取引に適応します。
制限：
このプロジェクトのアーキテクチャは、伝統的な金融機関の参加に強く依存しており、そのトークン化された資産の信頼性と流動性は主にこれらの機関の支持から来ています。このモデルは、トークン化された資産の質とコンプライアンスを確保しますが、同時に核心的な問題を引き起こします。それは、そのエコシステムが主に機関向けに設計されているため、一般ユーザーの参加度が低いということです。完全に分散化されたRWAプロジェクトと比較すると、伝統的な金融世界の延長のようであり、そのトークン化された資産の流通と取引は主に機関間で行われ、一般の投資家や分散型コミュニティの影響力が弱まっています。
2.集中管理下での電力の分配
このパブリックチェーンは一部のオープン性を保っていますが、そのバリデーターは許可制であり、これはコアの権力が少数の機関に集中していることを意味します。これは、ネットワークの重要なノードになれる参加者が誰でも可能であることを強調する完全に分散化されたRWAプロジェクトとは対照的です。このプロジェクトの設計は、伝統的な金融の権力構造をある程度反映しており、つまり大部分の制御権が依然として少数の大規模金融機関の手に握られています。このような権力の集中は、特にトークン保有者と機関の利益が対立する場合に、今後のガバナンスと資源配分において対立を引き起こす可能性があります。
このプロジェクトの主要な柱がコンプライアンスと機関の参加であるため、革新のスピードが制限される可能性があります。完全に分散型のプロジェクトと比較して、新しい金融商品や技術を導入する際には、複雑なコンプライアンスプロセスや機関の承認を経る必要がある場合があります。これにより、急速に変化する暗号分野において反応が鈍くなるリスクに直面し、特に柔軟なDeFiプロジェクトと競争する際には、そのコンプライアンスと機関志向の構造が負担となる可能性があります。
RWAプロジェクトが直面している現実的障害
ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化に技術的基盤を提供していますが、現在のパブリックチェーンは高頻度取引やリアルタイム決済などの点で従来の金融のニーズを満たすことが依然として難しいです。一方で、クロスチェーンエコシステムの分断とセキュリティ問題も、機関がRWAを展開する難しさをさらに悪化させています。RWAが分散型金融(DeFi)において適用される際には、複数の現実的な障害に直面しています。
まず、資産とチェーン上データの信頼性と一貫性の問題がRWAのチェーン上への移行の核心的な課題となっています。RWAのチェーン上への移行の鍵は、現実世界の資産とチェーン上データの一貫性を確保することにあります。例えば、不動産のトークン化後、チェーン上に記録された所有権や価値などの情報は、現実の法的文書や資産の状況と完全に一致しなければなりません。しかし、これは二つの重要な問題を含んでいます。一つはチェーン上データの真実性、つまりチェーン上データの出所が信頼でき、改ざん不可能であることをどう保証するかということです。もう一つはデータの同期更新、つまりチェーン上の情報が現実の資産の状態の変化をリアルタイムで反映できるようにすることです。これらの問題を解決するためには、通常、信頼できる第三者や権威ある機関(、例えば政府や認証機関)を導入する必要がありますが、これはブロックチェーンの分散型の本質と対立し、信頼の問題は依然としてRWAのチェーン上への移行が避けられない核心的な課題となっています。
ネットワークの安全性が不十分であることも重要な問題です。ブロックチェーンネットワークの安全性は通常、ローカルトークンの経済的インセンティブメカニズムに依存していますが、RWAのボラティリティは通常暗号通貨よりも低く、特に市場が低迷しているときにはネットワークの安全性の低下を引き起こす可能性があります。さらに、RWAの複雑さはより高い安全基準を要求し、既存のブロックチェーンシステムはこれらの要求を完全に満たすことができないかもしれません。
RWAとDeFiアーキテクチャの互換性の問題はまだ解決されていません。DeFiの設計の目的は、従来の証券資産ではなく、暗号ネイティブ資産にサービスを提供することです。RWAのブロックチェーン化には、株式分割や配当分配(のような複雑な金融行動が関与しており、これらの操作は既存のDeFiシステムでは効果的に管理することが難しいです。特に重要なのは、オラクルシステムが大規模な伝統的金融データのリアルタイム性と安全性を処理する際には明らかな不足があるということです。
クロスチェーン流動性の分散と安全性の問題において、RWAのオンチェーン化の難易度がさらに増しました。RWAのクロスチェーン発行は流動性の分散を引き起こし、資産管理の複雑性を増加させます。クロスチェーンブリッジメカニズムは解決策を提供しますが、二重支払い攻撃やプロトコルの脆弱性など、新たな安全リスクも引き起こします。
機関の監視とコンプライアンスの問題は、RWAのブロックチェーン化における最大の非技術的障害です。多くの規制された金融機関は、公共ブロックチェーン上での取引ができません。その主な理由は、匿名性、コンプライアンスの枠組みの欠如、および世界的な規制基準の違いです。KYCやマネーロンダリング防止などのコンプライアンス要件は、RWAのブロックチェーン化の複雑さをさらに増加させており、ある程度は資本の流入を制限しています。
市場側の流動性と機関参加の制約はRWAの発展を制限しています。現在、RWAの全体的な時価総額は低リスク資産)、例えば国債やファンド(に集中していますが、株式や不動産などの大規模資産のブロックチェーンへの移行は遅れています。RWAの流動性は依然として暗号ネイティブプロトコルに依存しており、全体の市場はまだ初期の発展段階にあります。
最後に、DeFiと従来の金融の信頼メカニズムの対立は、RWAのブロックチェーン化が解決しなければならない問題でもあります。DeFiはコードと暗号学に基づいて信頼を構築しますが、従来の金融は法律契約と中央集権的な機関に依存しています。この信頼メカニズムの違いは、特にカストディやリスク管理などの重要な段階において、従来の金融機関がブロックチェーン技術に慎重な態度を取る原因となっています。
ブロックチェーン技術はRWAのオンチェーン化の可能性を提供しますが、実際のアプリケーションでは依然として多くの課題に直面しています。データの一貫性、ネットワークの安全性、互換性、流動性、コンプライアンス、技術と経済モデルのマッチング、信頼メカニズムの対立に至るまで、これらの問題は発展の中で徐々に解決される必要があり、RWAのDeFiにおける広範な応用を促進することができます。
RWAプロジェクト背後の権力闘争
世界最大の資産運用会社は、ビットコインETFの推進を完了した後、RWAへの投資構築に参加しました。これは、伝統的金融システムとブロックチェーンに依存する新興の非中央集権技術との間の権力再配分を先取りしようとするものです。この闘争は単なる技術革新や金融イノベーションの競争だけでなく、世界の金融ルールの制定権、資本の支配権、さらには未来の富の分配メカニズムを巡る争いでもあります。
ブロックチェーン技術が非中央集権の希望をもたらしたにもかかわらず、資本と権力が高度に集中した現実に直面して、伝統的な金融巨頭はこの技術革命を自らの支配下に置こうと試みており、新しい形の市場操作と資産の証券化を通じて、グローバル金融システムにおける主導的地位を維持しようとしている。
) グローバル金融システムの権力の再バランス
従来の金融機関は、世界の金融システムにおいて主導的な地位を占め、資金の流れ、資産管理、金融サービスの重要なポイントをコントロールしてきました。従来の金融機関は、金融インフラを独占することによって###銀行、証券取引所、決済システムなど(、世界の資本をコントロールしています。しかし、ブロックチェーン技術の台頭はこの状況を打破しました:
分散型金融)DeFi(は、仲介を排除することによって、従来の金融機関が長年にわたって支配してきた伝統的な金融インフラを弱体化させました。DeFiは、資本の流動、資産管理などの重要な機能が、銀行や投資銀行などの仲介なしで、ユーザーが直接ブロックチェーン上で資産管理、貸付、取引などの操作を行うことができる分散型プラットフォームで実行されることを可能にします。しかし、これは従来の金融機関にとって巨大な脅威を意味し、この権力の移転は、彼らが世界金融システムに対する主導権を失う可能性があることを示しています。
) 資産トークン化: 新しい金融インフラを誰が制御できるのか
RWAトークン化プラットフォームが推進する資産トークン化は、資産の流動性を高めることを目的としていますが、その背後には新しい金融インフラに対する支配権を巡る争いがあります。ブロックチェーンネットワークは、新世代のグローバル金融インフラの候補プラットフォームであり、このインフラを主導できる者が、将来的にブロックチェーンを通じて現実世界の資産をリンクさせる際に主導権を握ることができるのです。
伝統的な金融機関の利益は、これらの分散型ネットワークに対する制御の意図に表れています。彼らはブロックチェーンを直接否定することはないかもしれませんが、投資、買収、または協力を通じて、これらの新興ブロックチェーンプラットフォームを制御し、資本の集中化を再現することができます。ブロックチェーンは分散化を目指していますが、大量の資本や流動性は依然として少数の大手金融機関やヘッジファンドの手に集中しやすいです。最終的には、ブロックチェーンプラットフォーム上の重要な資源###流動性、プロトコルガバナンス権など(は依然として少数のプレイヤーの手に戻ってしまい、分散型資産市場は完全に集中化された巨大な勢力によって動かされる必要があります。
) 規制アービトラージと法外権力
最近の報道によると、ある大手金融機関の最新の機関トレーダー向け電子取引調査によれば、29%の機関トレーダーが今年中にまたは現在暗号通貨取引を行っており、昨年より7ポイント増加している。
アービトラージは伝統的な金融機関が得意とする取引戦略です。ブロックチェーンの非中央集権的な特性に対する不確実な規制環境に直面して、将来的には伝統的な金融機関が異なる国や地域の規制の違いを利用し、規制が比較的緩和されている司法管轄区に運営実体を設立することで、より厳格な規制を回避する可能性があります。例えば:
一部のRWAプロジェクトでは、特定のRWAのトークン化が従来の証券規制や金融市場規制を回避する可能性があります。異なる規制環境で資産の流動性や資本構造を操作し、新興市場に対する支配をさらに強化します。このような「グレーゾーン」での運用が、従来の金融機関によってブロックチェーンを通じて行われる可能性は否定できません。