ETHのマイクロ戦略の熱潮：BTCの成功モデルをコピーできるか？

最近、イーサリアム版の「マイクロストラテジー」がマーケットで話題になっています。この現象はビットコインのマイクロストラテジーの成功経験を再現できるのでしょうか？以下はこの問題に対するいくつかの考察です：

1. ETHのマイクロストラテジーは確かにBTCのマイクロストラテジーの成功モデルを参考にしており、短期的にはより多くの米国企業が模倣する可能性があり、一定のポジティブな循環を形成するかもしれません。操縦主体がどうであれ、伝統的な機関投資家や個人投資家の実際の投資が、ETHを準備資産として扱う行動を促進し、イーサリアムが長期的な低迷状態から脱却することを実際に推進しました。これは、ETHがすでに外部からの新たな資金を引き寄せ始めており、もはや暗号通貨界の内側の物語の積み重ねに依存していないことを確認しました。

2. BTCは"デジタルゴールド"の準備資産としての位置付けに近く、価値は相対的に安定しており、予測が明確です。それに対して、ETHは本質的に"生産的資産"であり、その価値はイーサリアムネットワークの使用率、Gas料金収入、エコシステムの発展などの複数の要因に密接に関連しています。これは、ETHが準備資産としてはより大きなボラティリティと不確実性に直面する可能性があることを意味します。もしイーサリアムエコシステムが重大な技術的セキュリティ問題に直面した場合、または規制がDeFiやStakingなどの機能に対して圧力をかけた場合、ETHが準備資産として持つリスクはBTCを大きく上回ることになります。

3. イーサリアムのエコシステムはBTCに比べて、より成熟したDeFiインフラとより豊富なストーリー展開性を持っています。ステーキングメカニズムを通じて、ETHは約3-4%のネイティブ収益率を生み出し、これにより暗号の世界での「オンチェーン利息資産」となります。この概念に対する機関の認識は短期的にはBTCレイヤー2などのインフラの発展に不利に働く可能性がありますが、長期的には逆にBTCエコシステムがそのインフラの整備を加速することを刺激するかもしれません。

4. このマイクロストラテジーの熱潮は、本質的に暗号通貨の物語の方向性を再構築しました。過去には、プロジェクト側は主にベンチャーキャピタルや個人投資家に技術的な物語を伝えていましたが、現在では物語の対象がウォール街に移る可能性があります。重要な違いは、ウォール街がユーザーの成長、収益モデル、市場規模などの実際のビジネス価値を重視することです。これにより、暗号プロジェクトは「技術的物語指向」から「ビジネス価値指向」へと移行するでしょう。

5. このラウンドのマイクロストラテジーの概念に参加している米国株の企業は、伝統的なビジネスの成長が鈍化しており、暗号資産を利用して新たな成長点を模索する必要があります。彼らの攻撃的な戦略は、米国政府が暗号業界の変革を推進し、規制メカニズムが成熟する前の「アービトラージウィンドウ」を利用していると言えます。しかし、コピーを行う者として、彼らは必ずしもマイクロストラテジーがBTCのブル市場で得た成功を再現できるわけではありません。

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総じて、このマイクロストラテジーの熱潮は、暗号通貨が主流金融システムに入るための"実験"のように見えます。成功するかどうかにかかわらず、これはETHが物語の低迷から抜け出す手助けをしますが、投資家はそのリスクに注意する必要があります。