Aptosインフレーションガバナンスのジレンマ：ステーク報酬削減案が議論を引き起こし、エコシステムの繁栄が鍵となる可能性

Aptosコミュニティは最近、ステーク報酬を減少させる提案AIP-119に関して激しい議論に巻き込まれています。これは、パブリックチェーンの経済モデルとエコシステムの発展におけるインフレーションガバナンスの核心的な課題を反映しています。支持者はこの措置がインフレーションを抑制し、エコシステムの流動性を活性化するのに役立つと考えていますが、反対者はネットワークの分散化の基盤が弱まる可能性や、資金流出を引き起こす可能性について懸念を抱いています。

! Aptos Inflation Governance Dilemma: AIP-119 Proposal Triggers Controversy, Ecological Prosperity may be the solution

AIP-119提案は、Aptosの基礎ステーク報酬率を約7％から3.79％に段階的に引き下げることを提案しています。この提案を支持する人々は、これがAPTのインフレを迅速に減少させるだけでなく、保有者が資金を単に受動的なステークに依存するのではなく、チェーン上の他のDeFi活動に移すことを奨励することにもつながると考えています。

しかし、反対の声も無視できません。一部のメンバーは、小規模なステークホルダーやコミュニティ全体の観点から、潜在的な悪影響を提起しました。彼らは、ステーク報酬を大幅に削減することが、小規模なステークホルダーが運営コストをカバーできずにネットワークから退出する原因となり、最終的には権力と資源が大規模なステークホルダーに集中することで、Aptosネットワークの分散化の程度が間接的に弱まることを懸念しています。

分析によると、引き下げられたステーク収益率は競争力に欠ける可能性があり、高い収益を求める大口投資家や機関が資金を他のネットワークに移すことで、Aptosの総ロック価値（TVL）や流動性が減少する可能性があります。さらに、低いステーク収益率は、AptosのDeFiプロトコルに対する流動性提供者の魅力を減少させ、プロトコルの成長やユーザー参加度に影響を与える可能性があります。

実際、このガバナンスのジレンマはPoSコンセンサスメカニズムで比較的一般的です。主流のパブリックチェーンのインフレ制御戦略を比較することで、Aptosが直面している課題をよりよく理解することができます：

1. Solanaは年ごとに減少する動的インフレモデルを採用しており、現在のインフレ率は約4.58%です。それにもかかわらず、コミュニティは依然としてインフレが高すぎると考えていますが、その活発なネットワークはこの問題を緩和しているようです。

2. Suiは100億SUIのハードキャップを実施し、無限発行の可能性を根本的に制御しました。比較的低いステーク報酬率（2.3%〜2.5%）とハードキャップモデルは、コミュニティのインフレへの不安を軽減しているようです。

3. Cosmosは最大14.26%のステーク報酬率で知られていますが、ATOMトークンの価格は継続的に下落しており、高い報酬が直接的に価値の増加に結びつかないことを示しています。

! アプトスインフレガバナンスのジレンマ:AIP-119提案は論争を引き起こし、生態学的繁栄が解決策になるかもしれません

Aptosにとって、AIP-119を通じて「スロットリング」を考慮する一方で、どのように「オープンソース」にするか、つまりネットワークの活性化を促進し、より多くの質の高いプロジェクトを引き付けることにより注目すべきかもしれません。現在、AptosのTVLは110億ドルで、パブリックチェーンの中で11位にランクされており、ネットワーク全体のバリデーター数は149、完全ノード数は495で、これらのデータにはまだ大きな改善の余地があります。

! アプトスインフレガバナンスのジレンマ:AIP-119提案は論争を引き起こし、生態学的繁栄が解決策になるかもしれません

したがって、報酬を過激に削減することに比べて、Aptosの現在のより緊急な課題は、真に繁栄し持続可能なエコシステムを構築することかもしれません。ネットワークの活性化を図り、ユーザー体験を最適化し、より多くの開発者やプロジェクトを引き付けることで、インフレを抑制しネットワークの安全性を維持する間でバランスを見つけ、最終的にAPTの長期的な価値を支えることができるのです。

この重要な時期に、Aptosコミュニティは短期的な利益と長期的な成長のバランスを考慮する必要があり、インフレーションの管理とエコシステムの繁栄の間でバランス点を見つける必要があります。慎重に設計された経済モデルと持続的なエコシステムの構築を通じて、Aptosは競争が激しいパブリックチェーンの分野で際立ち、持続可能な成長を実現することができます。