# 暗号資産市場の再検討：現在のブル・マーケットの重要な課題と変化現在の市場動向を探る前に、過去のブル・マーケットの規則を振り返り、現在の市場の特徴を比較分析してみるのも良いでしょう。## 市場の炒作の進化パターン伝統的な株式市場のブル・マーケットは通常、一定の炒作ロジックに従います：証券会社や優良ブルーチップ株から始まり、徐々に各種テーマ株に広がり、最終的には国民全体が参加する熱狂に発展します。2021年の暗号資産市場のブル・マーケットも似たような特徴を示しました。DeFi Summerから始まり、ビットコインとイーサリアムの上昇を経て、さまざまなテーマセクターのローテーションを経て、最後にはMemeコインと新しい概念プロジェクトの爆発で締めくくられました。しかし、ブロックチェーン技術の急速な発展に伴い、イーサリアムのレイヤー2ネットワーク、再ステーキング、インスクリプション、AIなどの新しいストーリーやトラックが次々と登場しています。これらの新興分野は、前回の強気市場の主役を取って代わる可能性が高いです。したがって、テーマの観点から市場の段階を正確に判断することは難しいです。私たちは時価総額を通じて市場の進化の法則を概括してみることができます：コアアセット（BTCとETH）→ 高時価総額プロジェクト → 中時価総額プロジェクト → 低時価総額プロジェクト → Memeコイン → NFTおよびその他! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407)## 現在のブル・マーケットの独特な点本ラウンドのブル・マーケットは資金の流動性不足と利益効果の減少を直感的に感じさせる。ETFの導入はBTCに強力な力を注入したが、この流動性は他の領域に拡散するのが難しいようだ。たとえ米連邦準備制度が利下げをしても、資金が直ちに暗号資産市場に流入する保証はない。このような背景の中で、市場は極端な状態を呈しています：コア資産が上昇する一方で、他のプロジェクトは停滞または下落しています。Memeコインは一時的に上昇しましたが、持続時間は限られており、資金の不足を反映しています。## 非流動性の根本原因現在の暗号資産市場の資金の流れと伝達メカニズムには構造的な変化が起こっています。ETFからの資金は主にBTCとETHに集中しており、過去のように他の分野に段階的に流出することは難しくなっています。このような状況では、上層の資金が飽和したときにのみ、次の層に流れることがあり、層が下がるごとにリスクも増加します。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2)## 流通市場が流通市場に与える影響最近のzkプロジェクトは典型的なケースであり、現在の一次市場が大量の参加者を受け入れることが困難であることを反映しています。二次市場で流動性が不足している状況下で、多くの投資家は一次市場に機会を求めて移行していますが、二次市場での受け手がいないことを無視してしまい、一次市場の意味が大きく減少しています。一般の投資家にとって、一次市場で利益を上げることは非常に困難になっています。## FDV(完全希薄化後バリュエーション)の高い銘柄天価の時価総額を持つトークンが次々と上場し、市場の流動性をさらに圧迫しています。BB、Notから最近のioやzkまで、初期段階での高評価が上昇の余地を制限しています。新しいコインが上場した後、一部の資金が流入し、他のトークンの流動性をさらに圧迫しています。データによると、現在のトークンのMC/FDV比率は過去3年間で最低水準にあり、今年の最初の5ヶ月間に発行されたトークンのFDVは昨年の年間合計に近づいています。これは、今後現在の価格を維持するためには巨額の流動性支援が必要になる可能性があることを意味します。高FDVは異なる参加者に異なる影響を与えます：- プロジェクト側は時価総額の上昇から利益を得る可能性があります- VCはより良いパフォーマンス指標を示すことができます- 取引所は基本的に影響を受けない- 個人投資家は高いFDVのために買い手になりたがらず、全流通のMemeコインを好む傾向があります。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8)## まとめ現在の市場のファンダメンタルズは変化しており、投資ロジックもそれに応じて調整する必要があります。資金不足と高評価低流通は今回のブル・マーケットでの利益効果が減少している核心的な理由であり、これが一次市場のパフォーマンスにも影響を与えています。市場がどの段階にあるのかを正確に判断することはできませんが、これらの問題を解決することによって、真の暗号化狂騒がやっと訪れるかもしれません。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3)
暗号化強気市場の新しい挑戦：流動性の不足と高評価のジレンマ
暗号資産市場の再検討：現在のブル・マーケットの重要な課題と変化
現在の市場動向を探る前に、過去のブル・マーケットの規則を振り返り、現在の市場の特徴を比較分析してみるのも良いでしょう。
市場の炒作の進化パターン
伝統的な株式市場のブル・マーケットは通常、一定の炒作ロジックに従います：証券会社や優良ブルーチップ株から始まり、徐々に各種テーマ株に広がり、最終的には国民全体が参加する熱狂に発展します。2021年の暗号資産市場のブル・マーケットも似たような特徴を示しました。DeFi Summerから始まり、ビットコインとイーサリアムの上昇を経て、さまざまなテーマセクターのローテーションを経て、最後にはMemeコインと新しい概念プロジェクトの爆発で締めくくられました。
しかし、ブロックチェーン技術の急速な発展に伴い、イーサリアムのレイヤー2ネットワーク、再ステーキング、インスクリプション、AIなどの新しいストーリーやトラックが次々と登場しています。これらの新興分野は、前回の強気市場の主役を取って代わる可能性が高いです。したがって、テーマの観点から市場の段階を正確に判断することは難しいです。私たちは時価総額を通じて市場の進化の法則を概括してみることができます：
コアアセット（BTCとETH）→ 高時価総額プロジェクト → 中時価総額プロジェクト → 低時価総額プロジェクト → Memeコイン → NFTおよびその他
! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp)
現在のブル・マーケットの独特な点
本ラウンドのブル・マーケットは資金の流動性不足と利益効果の減少を直感的に感じさせる。ETFの導入はBTCに強力な力を注入したが、この流動性は他の領域に拡散するのが難しいようだ。たとえ米連邦準備制度が利下げをしても、資金が直ちに暗号資産市場に流入する保証はない。
このような背景の中で、市場は極端な状態を呈しています：コア資産が上昇する一方で、他のプロジェクトは停滞または下落しています。Memeコインは一時的に上昇しましたが、持続時間は限られており、資金の不足を反映しています。
非流動性の根本原因
現在の暗号資産市場の資金の流れと伝達メカニズムには構造的な変化が起こっています。ETFからの資金は主にBTCとETHに集中しており、過去のように他の分野に段階的に流出することは難しくなっています。このような状況では、上層の資金が飽和したときにのみ、次の層に流れることがあり、層が下がるごとにリスクも増加します。
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流通市場が流通市場に与える影響
最近のzkプロジェクトは典型的なケースであり、現在の一次市場が大量の参加者を受け入れることが困難であることを反映しています。二次市場で流動性が不足している状況下で、多くの投資家は一次市場に機会を求めて移行していますが、二次市場での受け手がいないことを無視してしまい、一次市場の意味が大きく減少しています。一般の投資家にとって、一次市場で利益を上げることは非常に困難になっています。
FDV(完全希薄化後バリュエーション)の高い銘柄
天価の時価総額を持つトークンが次々と上場し、市場の流動性をさらに圧迫しています。BB、Notから最近のioやzkまで、初期段階での高評価が上昇の余地を制限しています。新しいコインが上場した後、一部の資金が流入し、他のトークンの流動性をさらに圧迫しています。
データによると、現在のトークンのMC/FDV比率は過去3年間で最低水準にあり、今年の最初の5ヶ月間に発行されたトークンのFDVは昨年の年間合計に近づいています。これは、今後現在の価格を維持するためには巨額の流動性支援が必要になる可能性があることを意味します。
高FDVは異なる参加者に異なる影響を与えます：
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まとめ
現在の市場のファンダメンタルズは変化しており、投資ロジックもそれに応じて調整する必要があります。資金不足と高評価低流通は今回のブル・マーケットでの利益効果が減少している核心的な理由であり、これが一次市場のパフォーマンスにも影響を与えています。市場がどの段階にあるのかを正確に判断することはできませんが、これらの問題を解決することによって、真の暗号化狂騒がやっと訪れるかもしれません。
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