光ファイバー・ケーブル業界の底辺は回復しつつあり、洋上風力発電とAIの需要は二輪で牽引されています

光ファイバーケーブル業界は底打ち回復を経験しています。2023年以来、海外の通信需要の減少と国内の洋上風力発電プロジェクトの延期により、この業界は一巡の下落サイクルを経験し、業界の評価が大幅に圧縮されました。しかし、2024年の到来に伴い、国内の洋上風力発電の建設が徐々に回復し、海外のケーブル需要が増加する一方で、高品質な光ファイバーは人工知能の需要に後押しされ、周期的な特性から脱却する見込みです。これらの要因が相まって、光ファイバーケーブル業界は谷を脱し、回復段階へと向かっています。

国内の海上風力発電の建設は積極的な動向を示しており、海底ケーブルの輸出も着実に進展しています。2024年4月末、広東省陽江帆石二1000MW海上風力発電プロジェクトが風車調達入札公告を発表し、海上風力発電業界が加速的に回復していることを示しています。海上風力発電の建設における重要な要素として、海底ケーブル業界は良好な競争状況と高い参入障壁を持ち、中国の海上風力発電の建設過程から利益を得ることが期待されています。同時に、国内のケーブル企業は技術的優位性を活かし、海外市場を積極的に開拓しています。近年、いくつかの国内の主要企業が海外顧客の壁を突破し、複数の重要な国際プロジェクトを受注しています。国内外市場の二重の推進により、海上風力発電ビジネスが低い期待と低い景気の困難から脱却することが期待されています。

人工知能によって、特種光ファイバーは重要なコンポーネントとなり、国産代替の良好な機会を創出しています。従来、世界の主流光ファイバー市場は、電気通信および従来のIDC市場で使用される標準光ファイバーが中心であり、業界の発展は世界的な電気通信ネットワークの構築サイクルに密接に関連していました。しかし、人工知能の需要の増加に伴い、高エンド光ファイバー製品——特種光ファイバーは新たな発展機会を迎えています。現在、AI特種光ファイバーには主に保偏光ファイバー、ドープ光ファイバー、そして空洞光ファイバーが含まれています。これらの光ファイバーは異なるアプリケーションシーンで重要な役割を果たしています。たとえば、保偏光ファイバーは光の偏光性を維持するために使用され、ドープ光ファイバーは長距離高精密伝送に適しており、空洞光ファイバーは短距離高速伝送において優位性を持っています。現在、世界のAIコンピューティングセンターは多くの場合、海外ブランドの高エンド光ファイバーを使用しています。AI需要が急速に増加する中で、深い技術蓄積を持つ中国の光ファイバーケーブルのリーダー企業は、新たなサプライチェーン機会をつかむことが期待されています。

投資提案に関して、特種光ファイバーは小ロットで高価値のデバイスであり、標準化が進んでいて大量生産が容易な普通の光ファイバーとは異なり、その生産には原材料、プロセス設計から製造までの全プロセス技術をマスターする必要があり、高い障壁があります。私たちは、完全な光ファイバーケーブル産業サイクルを経た業界のリーダー企業が、海上風力発電の景気回復やAI、衛星通信による技術革新から十分に恩恵を受け、二重成長を実現するだろうと考えています。国内外の関連分野のリーディング企業に重点を置くことをお勧めします。

注意すべきリスクには、AIの進展が予想以下であること、洋上風力発電の建設進捗が予想以下であること、そして技術の進化リスクが含まれます。