# オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪回し、ビットコインの機関化傾向が強まる## まとめ- ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースがその後を追っています；イーサリアムは高価値のインタラクションによって手数料収入のトップを奪回しました。- イーサリアムが資金を吸収し、PolygonはKatanaを活用してDeFiのストーリーを拡張し、Baseは短期的に調整しているものの、エコシステムの基本的な面は依然として長期的な成長の潜在能力を持っている。- BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇しました。「価格上昇量縮小」の状況下で、オンチェーン活動は加速的に機関化に向かっています。- BTCコストベースの分布は重要なサポートを示しており、93,000-100,000 USDTがオンチェーンの防線の核心となっています。- PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新たな格局を引き続きリードしています。- Seiオンチェーン取引量とTVLが同期して爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的資本の好影響が共鳴しています。## オンチェーンデータサマリー### オンチェーン活動と資金の流れの概要オンチェーン全体の資金流動分析に加えて、各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度とアクティブ度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のガス料金、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入が含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出のみを観察するのに比べて、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映でき、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的に発展するネットワークの基盤を特定することができます。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)### オンチェーン取引量の比較：SolanaとBaseのオンチェーン活発度が顕著にリードデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量で297億件を超え、主流のパブリックチェーンで首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムのインタラクションレベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限られておらず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシナリオに継続的に拡張しています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨の分野での配置を加速しています：時価総額900億ドルのFiservはSolana上で安定通貨を展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットでの利用範囲をさらに拡大しました。Solanaを除いて、Baseも強力な成長傾向を維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を明らかにリードし、Layer 2の第二グループの最前線に位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを継続的に拡大しています。6月には、eコマースプラットフォームのShopifyがBaseチェーン上のUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30カ国以上の商人をカバーし、主流の決済システムへの正式な参入を示しています。同時に、JPモルガンもBase上でのデポジットトークンJPMDの展開実験を開始し、銀行級の資産をオンチェーンに推進し、RWAおよび金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引リズムを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンに及びませんが、高価値資産の保持とDeFiの核心的な相互作用においては依然として重要な地位を占めています。全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示しており、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に強化しています。それに対して、一部のイーサリアム拡張ソリューションは勢いが鈍化しており、資金とユーザーの関心は徐々に新興の高性能チェーンにシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、今後のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は引き続きインタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-978f6df4d30accffde57167caa3013cd)### オンチェーン収入構造が再び再編成：イーサリアムが首位を奪還、Baseの成長が鈍化データによれば、2025年6月30日現在、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入ランキングの首位を奪還し、単月の収入は3,907万ドルに達し、高価値インタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしています。今月のソラナは3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにはわずかに及ばず、2位となりました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階において強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を持っていることを示しています。ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクされていますが、取引件数やアクティブアドレスはSolanaに及びません。しかし、価値の保存として、またBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ちました。依然としてArbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っていますが、成長の勢いがやや鈍化しており、その実際の応用と資金流入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションニーズにサービスを提供していることを示しています。一方、ソラナの手数料は変動上昇傾向を示しており、そのエコシステムにおけるハイフリーシーンの活発性と密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、ユーザーの増加と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザー行動の変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興パブリックチェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。### 活発なアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがそれに続くデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスで公チェーンの首位を維持しており、他のLayer 1を大幅にリードし、大多数のLayer 2ネットワークをも大きく上回っています。Solanaのユーザーの活発度は、Meme通貨、自動化取引ボット、ステーブルコインの支払い、そして新興RWAシーンの高頻度の相互作用によって主に恩恵を受けており、そのオンチェーンの相互作用は投機型アプリケーションから実際の資産の立ち上げと支払いエコシステムに拡大しており、明らかなユーザーリテンションの優位性を持っています。Baseは171万の日均活跃アドレスで第二位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。ユーザー数は6月に引き続き上昇しており、主に三つの側面から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡張；安定通貨（USDC）が現実の商業シーンに導入された後の支払いユーザーの流入；伝統的金融機関がオンチェーンで試験的に行っていることが促進する構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの増加は数だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンでのアクティブコントラクトの数の増加にも現れており、金融からソーシャルまでのフルスタックエコシステムの初期形態が徐々に形成されています。ポリゴンPoSはビットコインとそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、中小規模の開発者コミュニティの中で一定の基盤を保っています。一方、後者はその低頻度のトランザクション特性とストレージ価値を主打ちとする定位に制約されており、アドレスの増加は比較的安定しています。イーサリアムとアービトラムのユーザーアクティビティは相対的に遅れており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いガスコストと新たなアプリケーションの推進力が欠如している影響で、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特に、ミーム、ボット、RWAなどのテーマでは、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争状況の変化を反映しています。全体として、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実アプリケーション駆動のL2が、伝統的な技術強化チェーンに代わってエコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーの活発度は取引の成長の前提であるだけでなく、未来のエコシステム資金と開発者リソースの集結方向も示しています。今後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを引き続き追跡する価値があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-125486dd1f9946823aa172478cef728c)### パブリックチェーン資金流向分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFi分野に布陣データによると、最近1ヶ月間で、イーサリアムは51億ドルの資金純流入を記録し、主導的な地位を堅持しており、強力な資金吸引力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを維持しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、50億ドルもの資金純流出を示し、この資本撤退の中で最も顕著なパブリックチェーンとなっています。この資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを引き継いでいます：イーサリアムは、Pectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関投資家の増加など、複数の好材料によって利益を得ており、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策のわずかな緩和が重なり合い、「高い流動性＋高いコンセンサス」というコアな地位をさらに強化しています。Polygonの資金回流は、その最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、暗号通貨のマーケットメーカーであるGSRと共同で、資産の断片化と持続不可能な収益の問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸し出しに戻し、オンチェーンにリベートを返すことで効率的なクローズドループを形成し、機関や高ネットワースユーザーを惹きつけています。この取り組みは、PolygonのDeFi分野での位置付けを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2のストーリーをもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルと未来の潜在能力に対する市場の積極的な期待を反映している可能性があります。Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ段階的な調整によるものと考えられます。実際、6月中旬にはBaseに強力な資金流入があり、ある取引所の深い統合やShopifyとの協力によるUSDC支払いシーンの拡大、さらにJPモルガンによるオンチェーンの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは34億ドル、安定通貨の時価総額は41億ドルであり、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどの主要プロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動は市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の潜在能力を持っています。本ラウンドの資金の流れは、主流のパブリックチェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関の好材料によってコアの地位を固め続けており、PolygonはKatanaを活用してDeFi分野での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的な純流出が見られましたが、いくつかの現実的なアプリケーションと機関との協力によって、エコシステムの基本的なファンダメンタルは依然として健全であり、将来的には資金の流入と再拡張の可能性があります。全体的に見ると、資金は「技術力+シーンの落地+資本統合」という三つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。資金がクロスチェーンで循環する一方で、市場のコア資産としてのビットコインは、そのオンチェーン構造指標も多くの重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場の背後に構造的支援が存在するかどうかを評価するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、コストベース分布（CBD）の三つの代表的指標に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察します。## ビットコインの重要指標分析ビットコインの価格が歴史的な高値圏で持続的に横ばいしている中、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加者の構造と資金の行動の深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスク方向をより包括的に理解するために、本稿では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額の構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準の分布（Cost Basis
イーサリアムが収入ランキングの首位に戻り、BTCのオンチェーン活動は機関化の傾向を示しています。
オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪回し、ビットコインの機関化傾向が強まる
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースがその後を追っています；イーサリアムは高価値のインタラクションによって手数料収入のトップを奪回しました。
イーサリアムが資金を吸収し、PolygonはKatanaを活用してDeFiのストーリーを拡張し、Baseは短期的に調整しているものの、エコシステムの基本的な面は依然として長期的な成長の潜在能力を持っている。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇しました。「価格上昇量縮小」の状況下で、オンチェーン活動は加速的に機関化に向かっています。
BTCコストベースの分布は重要なサポートを示しており、93,000-100,000 USDTがオンチェーンの防線の核心となっています。
PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新たな格局を引き続きリードしています。
Seiオンチェーン取引量とTVLが同期して爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的資本の好影響が共鳴しています。
オンチェーンデータサマリー
オンチェーン活動と資金の流れの概要
オンチェーン全体の資金流動分析に加えて、各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度とアクティブ度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のガス料金、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入が含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出のみを観察するのに比べて、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映でき、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的に発展するネットワークの基盤を特定することができます。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン取引量の比較：SolanaとBaseのオンチェーン活発度が顕著にリード
データによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量で297億件を超え、主流のパブリックチェーンで首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムのインタラクションレベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限られておらず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシナリオに継続的に拡張しています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨の分野での配置を加速しています：時価総額900億ドルのFiservはSolana上で安定通貨を展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットでの利用範囲をさらに拡大しました。
Solanaを除いて、Baseも強力な成長傾向を維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を明らかにリードし、Layer 2の第二グループの最前線に位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを継続的に拡大しています。6月には、eコマースプラットフォームのShopifyがBaseチェーン上のUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30カ国以上の商人をカバーし、主流の決済システムへの正式な参入を示しています。同時に、JPモルガンもBase上でのデポジットトークンJPMDの展開実験を開始し、銀行級の資産をオンチェーンに推進し、RWAおよび金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。
対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、健全な取引リズムを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンに及びませんが、高価値資産の保持とDeFiの核心的な相互作用においては依然として重要な地位を占めています。
全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示しており、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に強化しています。それに対して、一部のイーサリアム拡張ソリューションは勢いが鈍化しており、資金とユーザーの関心は徐々に新興の高性能チェーンにシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、今後のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は引き続きインタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン収入構造が再び再編成：イーサリアムが首位を奪還、Baseの成長が鈍化
データによれば、2025年6月30日現在、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入ランキングの首位を奪還し、単月の収入は3,907万ドルに達し、高価値インタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしています。今月のソラナは3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにはわずかに及ばず、2位となりました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階において強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を持っていることを示しています。
ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクされていますが、取引件数やアクティブアドレスはSolanaに及びません。しかし、価値の保存として、またBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ちました。依然としてArbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っていますが、成長の勢いがやや鈍化しており、その実際の応用と資金流入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションニーズにサービスを提供していることを示しています。一方、ソラナの手数料は変動上昇傾向を示しており、そのエコシステムにおけるハイフリーシーンの活発性と密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、ユーザーの増加と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。
全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザー行動の変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興パブリックチェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。
活発なアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがそれに続く
データによると、2025年6月30日現在、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスで公チェーンの首位を維持しており、他のLayer 1を大幅にリードし、大多数のLayer 2ネットワークをも大きく上回っています。Solanaのユーザーの活発度は、Meme通貨、自動化取引ボット、ステーブルコインの支払い、そして新興RWAシーンの高頻度の相互作用によって主に恩恵を受けており、そのオンチェーンの相互作用は投機型アプリケーションから実際の資産の立ち上げと支払いエコシステムに拡大しており、明らかなユーザーリテンションの優位性を持っています。
Baseは171万の日均活跃アドレスで第二位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。ユーザー数は6月に引き続き上昇しており、主に三つの側面から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡張；安定通貨（USDC）が現実の商業シーンに導入された後の支払いユーザーの流入；伝統的金融機関がオンチェーンで試験的に行っていることが促進する構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの増加は数だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンでのアクティブコントラクトの数の増加にも現れており、金融からソーシャルまでのフルスタックエコシステムの初期形態が徐々に形成されています。
ポリゴンPoSはビットコインとそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、中小規模の開発者コミュニティの中で一定の基盤を保っています。一方、後者はその低頻度のトランザクション特性とストレージ価値を主打ちとする定位に制約されており、アドレスの増加は比較的安定しています。
イーサリアムとアービトラムのユーザーアクティビティは相対的に遅れており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いガスコストと新たなアプリケーションの推進力が欠如している影響で、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特に、ミーム、ボット、RWAなどのテーマでは、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争状況の変化を反映しています。
全体として、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実アプリケーション駆動のL2が、伝統的な技術強化チェーンに代わってエコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーの活発度は取引の成長の前提であるだけでなく、未来のエコシステム資金と開発者リソースの集結方向も示しています。今後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを引き続き追跡する価値があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
パブリックチェーン資金流向分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFi分野に布陣
データによると、最近1ヶ月間で、イーサリアムは51億ドルの資金純流入を記録し、主導的な地位を堅持しており、強力な資金吸引力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを維持しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、50億ドルもの資金純流出を示し、この資本撤退の中で最も顕著なパブリックチェーンとなっています。この資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを引き継いでいます：イーサリアムは、Pectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関投資家の増加など、複数の好材料によって利益を得ており、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策のわずかな緩和が重なり合い、「高い流動性＋高いコンセンサス」というコアな地位をさらに強化しています。
Polygonの資金回流は、その最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、暗号通貨のマーケットメーカーであるGSRと共同で、資産の断片化と持続不可能な収益の問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸し出しに戻し、オンチェーンにリベートを返すことで効率的なクローズドループを形成し、機関や高ネットワースユーザーを惹きつけています。この取り組みは、PolygonのDeFi分野での位置付けを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2のストーリーをもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルと未来の潜在能力に対する市場の積極的な期待を反映している可能性があります。
Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ段階的な調整によるものと考えられます。実際、6月中旬にはBaseに強力な資金流入があり、ある取引所の深い統合やShopifyとの協力によるUSDC支払いシーンの拡大、さらにJPモルガンによるオンチェーンの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは34億ドル、安定通貨の時価総額は41億ドルであり、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどの主要プロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動は市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の潜在能力を持っています。
本ラウンドの資金の流れは、主流のパブリックチェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関の好材料によってコアの地位を固め続けており、PolygonはKatanaを活用してDeFi分野での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的な純流出が見られましたが、いくつかの現実的なアプリケーションと機関との協力によって、エコシステムの基本的なファンダメンタルは依然として健全であり、将来的には資金の流入と再拡張の可能性があります。全体的に見ると、資金は「技術力+シーンの落地+資本統合」という三つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。
資金がクロスチェーンで循環する一方で、市場のコア資産としてのビットコインは、そのオンチェーン構造指標も多くの重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場の背後に構造的支援が存在するかどうかを評価するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、コストベース分布（CBD）の三つの代表的指標に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察します。
ビットコインの重要指標分析
ビットコインの価格が歴史的な高値圏で持続的に横ばいしている中、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加者の構造と資金の行動の深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスク方向をより包括的に理解するために、本稿では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額の構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基準の分布（Cost Basis