ビットコインの三つの有利な情報のうち二つが実現したが、利下げは価格を再び新高値に押し上げることができるのか？

最近、ビットコインの価格は大きな波動を経験しました。6月中旬にインフレデータが発表された後、ビットコインの価格は一時7万ドルに迫りました。しかし、連邦準備制度理事会の議長が利下げしないと表明した後、価格は7万ドル近くから6万ドルを下回りました。

今年のビットコインの三大有利な情報は、現物ETFの承認、ビットコインの半減、およびFRBの利下げを含みます。現在、前の2つはすでに実現しています。

1月にビットコイン現物ETFが承認された後、ビットコイン価格は3万ドルから4万ドル以上に上昇しました。4月のビットコイン半減後、価格は6万ドルの大台を突破し、その後ずっと6万ドルから7万ドルの範囲で変動しています。

では、最後の有利な情報である米連邦準備制度理事会の利下げが実現した場合、ビットコインの価格はどのレベルに達するのでしょうか？歴史的データを分析し、米連邦準備制度理事会の利下げがビットコインの価格に与える潜在的な影響について考察してみましょう。

歴史的な利下げサイクルの影響

米連邦準備制度理事会の最後の利下げは2020年で、当時はパンデミックの影響で金利がほぼゼロに引き下げられました。その前は2019年下半期の利下げサイクルです。私たちは主にこの2回の利下げがビットコインの価格に与えた影響を分析します。

2019年の利下げサイクル

2019年の利下げは7月から始まり、10月に終了しました。この期間のビットコインの価格動向を観察します:

• 年初の価格は3000-4000ドル
• 利下げ前に8000ドル近くまで上昇した
• 7月の利下げのニュースが発表された後、価格は一時10000ドルに達しました
• その後、反落し始める

このトレンドから見ると、利下げがビットコインの価格に与える影響は明らかではない。

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2020年の利下げ

2020年3月、FRBは短期間に二度大幅な利下げを行い、金利を0-0.25%の水準に引き下げました。

• 利下げ時のビットコイン価格は約5000ドルです
• すぐに大幅に上昇することはありませんでした
• 年末になってから顕著に上昇し、30000ドルを突破した

この上昇サイクルでは、米連邦準備制度の金利は低水準で維持されています。

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米国債利回りとビットコイン価格の関係

基準金利に加えて、米国債の利回りも重要な指標です。5年物国債の利回りとビットコインの価格動向を分析します:

• 2019年の利下げ時、国債の利回りは3%から2%未満に低下し、ビットコインの価格は3000ドル超から10000ドル前後に上昇した
• その後、国債利回りはさらに低下したが、ビットコインの価格はすぐには急騰せず、半年以上遅れて上昇し始めた

これは、金利とビットコインの価格が単純な線形関係ではなく、他の要因も作用している可能性があることを示しています。

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インフレ率の影響

分析表明,不能単独で利率を見ず、通貨のインフレ率(CPI)と合わせて考える必要があります。5年のCPIデータとビットコインの価格動向を観察する:

2020年末にビットコインが大幅に上昇したのは、アメリカのCPIの急上昇とちょうど一致しました。これは、インフレ率がビットコインの価格に影響を与える重要な要因である可能性を示しています。

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実質金利の影響

実質金利(名目金利からインフレ率)を引いたものは、より良い指標である可能性があります。5年物国債の実質金利とビットコインの価格の関係を分析します:

• 2019年上半期:実質利回りが低下し、ビットコインが上昇
• 2019年下半期:実質利回りは0-0.5%の範囲で維持され、ビットコインは比較的安定している
• 2021年:実質利回りはマイナス、ビットコインは大幅に上昇
• 2022年後:実際の利回りはマイナスからプラスに転じ、ビットコインは大幅に下落

これは、実質金利とビットコイン価格の間に強い負の相関関係があることを示しています。

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米国の債務規模の影響

過去5年間で米国債務の規模は22兆ドルから34兆ドルに増加しましたが、同時期のGDP成長率は比較的緩やかです。長期的には、米国債務の規模の成長率がGDP成長率を長期間にわたって上回ることは難しいため、これが将来的な利下げを促進する可能性があります。

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金利引き下げ後のビットコイン価格予測

総合的な分析によれば、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因は実質利率、すなわち名目利率とインフレ率の差です。

もしインフレーション率が変わらなければ、米連邦準備制度は金利を0に引き下げ、ビットコイン価格は12万ドル以上に倍増する可能性があります。しかし、金利が0に引き下げられる可能性は低く、もし2-3%程度に引き下げられれば、ビットコイン価格は8-10万ドルに達する可能性があります。

今年11月可能は一つの重要なタイミングです。一方で市場は利下げを期待し始める可能性がありますが、他方でアメリカの選挙討論では債務問題が焦点となるでしょう。もし長期債務規模を制限する強硬な約束が現れれば、ビットコインは新たなブルマーケットを迎える可能性があります。

総じて、インフレ率が大幅に低下することは難しいと考えられる限り、ビットコインをしっかりと保有することを検討できます。米国債がインフレ対策としての地位を脅かされる可能性がある中、ビットコインは「電子ゴールド」としての地位がさらに認識されることが期待されます。

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