連邦準備制度（FED）の利下げのタイミングは、金融市場がフォローするホットな話題です。今年の初めから現在まで、私は一貫して一つの見解を持っています：アメリカの現在の会計年度が終了する前（9月30日）、連邦準備制度（FED）は1回の利下げを実施する可能性が非常に高く、最も早く今月の政策決定会議で発表されるかもしれません。

この判断は多方面の要因に基づいています。4月2日にトランプが全面的な関税戦を開始して以来、ドル指数は昨年の109から最低の96まで下落しました。同時に、米国債の利回りは大幅な変動を経て徐々に安定しています。

7月の消費者物価指数（CPI）は関税交渉の影響で大幅に反発せず、個人消費支出（PCE）物価指数は期待通りとなりました。CPIはPCEに対して前年比および前月比でやや高く0.25%から0.5%上回っていますが、これは主にPCEのサンプリング範囲に企業や政府部門が含まれているためで、割合は約30%です。生産者物価指数（PPI）はすでに反応しており、ウォール街と連邦準備制度（FED）の見解はこの点で一致しつつあります。

最近発表された消費データは明らかな減少を示しており、住民の収入は2021年以来の最大の減少幅を記録しました。連邦準備制度（FED）議長は関税戦の影響を軽視すべきではないと述べましたが、いかなる会議においても利下げの可能性を排除していません。

現在の経済データは連邦準備制度（FED）議長のパウエルに利下げの理由を提供し、彼とトランプとの対立を緩和する条件を作り出しました。これらの分析を総合すると、私は連邦準備制度（FED）が最も早く7月の政策決定会合で利下げを発表し、遅くとも9月の会合、つまりアメリカの本会計年度終了前に利下げの決定を下す可能性があると予想しています。

この決定は世界の金融市場に重大な影響を与えるため、投資家は関連する経済指標や政策シグナルの変化に密接に注目する必要があります。