Lidoの中央集権リスク評価:影響は過大評価されている可能性がある

イーサリアムがPOWからPOSメカニズムに移行する中、最大の恩恵を受ける者の一つであるLidoがコミュニティの広範な関心を引き起こしています。特にLidoが「自己制限」を拒否し、さらなる拡張を計画している際、その潜在的な脅威についての議論がホットな話題となっています。

一部の人々は、Lidoの台頭がEthereumの非中央集権的特性を弱め、ノードの集中化を招き、ネットワークの安全性を脅かす可能性があることを懸念しています。しかし、逆にこの懸念はLidoの成長を鈍化させるためのマーケティング手法に過ぎないという意見もあります。いずれの見解を持つにせよ、各々の理由があります。

この記事では、Lidoの市場シェアと集中化リスクを深く分析し、イーサリアムの非中央集権とネットワークセキュリティに対する実際の影響を客観的に評価します。

Lidoがイーサリアムのステーキング市場を主導することへの懸念

Lidoは、PoSブロックチェーンにおけるステーキングトークンの流動性不足を解決するプロジェクトです。流動的なステーキング方式を通じて、ユーザーは預けた資金のトークン化されたバージョンを得ることができ、ステーキングの流動性を向上させます。

2020年に導入されて以来、LidoはEthereum 2.0を含む複数のPoSブロックチェーンにおける選ばれた流動的ステーキングプラットフォームとなっています。従来の32ETHの最低基準と比較して、Lidoはユーザーが任意の金額でステーキングできるようにし、参入障壁を大幅に低下させました。しかし、Lidoの急成長に伴い、そのEthereumの分散化に対する潜在的な脅威も懸念されています。現在、Lidoは8,813,670ETHをステーキングしており、Ethereumのステーキング市場で31.8%のシェアを占めています。

この高い市場シェアは、イーサリアムの創設者であるヴィタリックの関心を引きました。彼は以前、すべてのステーキングサービスプロバイダーに市場シェアを15%以下に制限することを提案していましたが、現在Lidoはこの制限を大幅に超えています。

Lidoが38%以上のバリデーターを運営しているという意見があり、これは任意の単一のエンティティが制御できる数の2倍以上です。このような集中化の現象は、Ethereumの中央集権化に対する懸念を引き起こしています。一部の研究者は、Lidoが大量のステーキングされたEtherを制御し、流動的ステーキング市場の90%以上のシェアを占めているため、バリデーターの削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに直面する可能性があると指摘しています。したがって、Lidoの市場シェアの過剰な問題を解決することが重要です。

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Lidoの中央集権化の危険性は誇張されている可能性がある

Lidoは総ステーキング量の33%という最初の安全ラインに達しようとしているが、自己制限を拒否する姿勢が疑問視されている。しかし、この懸念は重要な問題を見落としている可能性がある。

まず、市場占有率データの真実性と透明性には差異があります。Lidoはオンチェーンプロトコルとして、そのデータは完全に公開されています。一方で、次にランクインしているいくつかの中央集権型取引所プラットフォームは、データの公開度がそれぞれの政策に依存しています。したがって、Lidoの約33％のシェアには一定の水増しがある可能性があります。

次に、データが正確であっても、Lidoの33%の占有率がもたらす危害は誇張される可能性があります。Lidoは29の指定オペレーターに資金を配分してステーキングを実行しており、リスクが分散されています。また、ノードオペレーターは悪事を働く動機を欠いています。なぜなら、それは「カット」され、収入源を失うことになるからで、経済的に意味がありません。

現在最大のリスクは、Lidoが指定するノードオペレーターのメカニズムにある可能性があります。これらのオペレーターが利益に関して合意に達した場合、より高い利益を追求するためにカルテルを形成する可能性があります。しかし、このような状況が発生する確率は高くありません。なぜなら、Lidoはオペレーターを選定する際に厳格な基準を持っており、分散化を確保して中心化を避けるためです。たとえ問題が発生しても、ソーシャルレベルで悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoはより広範な中央集権化の問題を反映しています

Lidoの状況は、Ethereumの中央集権化問題の一つの現れと見ることができ、根本的な原因ではありません。実際、類似の状況は他のプロジェクトでも再現される可能性があります。コミュニティの自治の下では、メンバーは全体のエコシステムに有利な方向よりも、自身に有利な方向を選ぶ傾向があるかもしれません。

Lidoコミュニティは投票によってその中央集権的な制限を拒否しました。これは、完全な分散化が制御し難いことをある程度示しています。実際、イーサリアムがPOSメカニズムに移行して以来、大規模な利害関係者が取引の検証を主導し、権力が集中する可能性があるため、中央集権化の傾向に対する懸念が浮上しています。

この点において、Lidoは最も深刻なケースではありません。29のノードオペレーターで構成される「アライアンス」として、Lido自体には一定の分散化特性があります。それに対して、中央集権的な取引所プラットフォームは、イーサリアムの分散化に対してより大きな脅威をもたらす可能性があります。Lidoがなければ、これらのプラットフォームはすぐに大部分のステーキング市場を占有し、政府の介入を引き起こす可能性すらあります。

イーサリアムのPOSへの移行は多くの利点をもたらしましたが、同時に中央集権的な問題も引き起こしました。Lidoの事例はこの問題を探求する機会を提供し、関係者がPOSの利点と中央集権のリスクの間でバランスを求めるために共同で努力することを促しました。

Lidoの問題を解決するための可能なソリューション

Lidoの市場シェアが過大であるという懸念を和らげるために、以下のいくつかの提案を考慮することができます:

1. 非主流流動性ステーキングトークンをサポート: イーサリアムの創設者ヴィタリックは、stETH以外の他のLSDトークンを担保としてサポートし、市場シェアを分散させることを提案しました。

2. 自己制限: Lidoは特定の期間内に市場シェアを制限し、市場の多様化を促進することができます。

3. 内部の分散化を改善する: 各ステーキング者が十分な障害安全性と対策を持っていることを保証する。

4. 価格詐欺を防止する: 効果的な規制とリスク管理メカニズムを確立し、市場の公正性を維持する。

5. ノードオペレーターの増加: 数量と多様性を増やすことで、中央集権のリスクを低減します。

6. システムのセーフガードの構築:合理的な規制メカニズムとリスク管理フレームワークを確立し、システムの安全性と安定性を確保する。

7. 自動調整メカニズム: 市場シェアが目標を超えたときにユーザー料金を自動的に引き上げ、シェアを合理的な範囲内に保つように誘導します。

これらの措置を講じることで、LidoはEthereumの分散化への影響を軽減し、市場の懸念を和らげ、全体のエコシステムの安定性と安全性を保護するのに役立ちます。

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まとめ

Lidoに関する論争について、考慮すべき興味深い視点は、Lidoのような分散型流動性プロトコルがなければ、ステーキング市場が中央集権的取引所によって独占される可能性があるということです。この場合、私たちはこれらの中央集権的取引所をどのように制限するべきでしょうか？これは、Lidoの影響を評価する際に、市場の複数の側面を総合的に考慮する必要があることを思い出させます。エコシステムの長期的な発展を確保し、市場の公平な競争を維持することが重要です。